我国环保产业投融资方式研究

我国环保产业投融资方式研究

李希涓

中国地质大学人文经管学院，北京（100083）

E-mail：letitiaxtxt@

摘要：“十一五时期”中国进入现代化、工业化快速发展时期，政府对环境提出了更高的要求，环保产业需要以更快的速度发展才能缓解环境问题对经济、社会发展的约束。目前阻碍环保产业进一步发展的因素包括：环保投资总量不足、投资结构不合理及环保投资主体倒置，企业缺乏环保投资动力等。本文针对我国目前环保产业投融资方式中存在的问题和原因，结合我国的实际情况，再借鉴国外的先进经验，提出适合中国环保产业发展的投融资方式。关键词：环保产业；投融资方式；开发性金融

中图分类号：F062.9

1. 引言

随着我国经济的飞速发展，由此而产生的环境问题也日益突出。我们已经认识到不能再以牺牲环境为代价，以破坏生态平衡为手段谋求经济发展和社会进步。在我国建设资源节约型、环境友好型社会的背景下,我们必须走环保化道路,才能实现可持续发展。目前中国的环保产业尚不成熟，全球环保产业市场的投资是6000亿美元，中国只有240亿美元，占世界环保市场的４％左右。中国应该大力发展环保产业。目前，制约环保产业发展的因素之一就是环保产业的投入资金不足。

2. 环保产业发展现状与未来

2.1我国环保产业整体状况

目前环保行业的总产值为4572.1亿元，同期全国GDP总量为159878亿元，环保产业占比尚且不足2.85％。而2002年，全国环保产业总产值仅为2200亿元，占当年ＧＤＰ的1.9％。今年6月5日世界环境日，国务院新闻办在北京发表了《中国的环境保护（1996－2005）》白皮书, 统计到2004年底，全国有环保产业年销售（经营）收入达200万元人民币规模以上的从业单位11632家，全行业年收入达4572.1亿元人民币，实现利润393.9亿元人民币。

2.2我国环保产业发展前景

《十一五规划》中，政府提出了三个指标，分别是主要污染物排放总量减少１０％、单位ＧＤＰ能耗降低２０％和单位工业增加值用水量降低３０％。如果做到以上三点，我国的环保产业总产值在两年内有希望翻番。“十一五”期间，我国将继续加大污染治理和生态环境建设的投资规模，环境保护投资总额约达1.4万亿元，约占同期国内生产总值(GDP)的1.23%，比“十五”期间提高0.1个百分点。我国将实施危险废物和医疗废物处置、城市污水处理、城市垃圾处理、燃煤电厂脱硫等八大重点环境保护工程，总投资约3336亿元。

3. 我国环保产业投融资方式现状

用于环境保护方面的资金其形式有以下几方面：

3.1 财政支出

财政支出是政府投资环境保护的主要形式，财政资金主要用于流域及区域性的环保重点

项目建设和城市基础建设。其来源是税收收入、行政事业性收费以及专项资金等。[3]

3.2 发行国债

由于我国经济的稳定增长，投资者对国债投资的信心增强，这为国家发行国债用于环境基础设施建设提供了条件，也使得发行国债成为一个新的环境保护融资渠道。

3.3 排污收费资金

我国排污收费制度建立于1979年。早期企业使用排污收费资金是无需偿还的，1998年以后逐步向有偿使用转变，从拨款改为贷款。

3.4 环境保护基金

1988年，由于排污收费资金的无偿使用的效率很低，而且当时国家也在着手改革其拨款体制，因此国务院于7月28日颁发了《排污收费资金有偿使用办法》（国务院第10号令），主要措施就是从排污收费资金中划出一块，建立污染源治理专项治理基金，通过贷款的形式向企业污染治理提供资金。

3.5 银行贷款

由于环保企业普遍存在的非市场化行为，无法保证投资者得到基本的、稳定的投资收益回报，因此商业性银行投资的积极性不高。商业银行的资产负债比例管理体制下的信贷规模控制、繁杂的贷款手续及银行信贷责任制均使国有商业银行未能加大对环保企业的信贷投入。此外，中小环保企业融资受担保难、抵押难的制约。

3.6 项目融资—BOT模式

外资进入中国环保业的主要采用BOT（建设－经营－转让）的模式。在国际上，BOT 模式主要运用于发展中国家的资金密集型项目。目前国内已有北京开发区污水处理厂、广州西朗污水处理厂、深圳垃圾发电厂等一批环保项目就是采取BOT模式运作起来的。

3.7 股票市场

目前我国上市公司投资环保产业主要集中在下图所示领域，环保行业上市公司的平均经营指标大大超过整个市场的平均水平。

表1 部分环保行业上市公司

所在环保产业领域上市公司股票代码

污水、废水处理与再生利用技术

渝开发000514

环保股份000730

清华紫光000938

凯迪电力000939

首创股份600008

武汉控股600168

创业环保600874 城市废弃物资源化利用与处理技术装备凯迪电力000939

噪声污染控制材料和产品制造威孚高科000581

大气污染控制设备

龙净环保600388

凯迪电力000939

威孚高科000581

通程控股000419

绿色产品的研究开发与生产

永安林业000663

鲁北化工600727

清洁能源利用技术和装备

新疆天业600075

亚盛集团600108

3.8债券和基金市场

在债券市场方面，以用于特定公益环保基础设施建设的国债为主，企业债券的比重很小。我国《产业投资基金管理暂行办法》已由国务院批准通过。由中国节能投资公司、辽宁能源总公司、海通证券有限公司等发起设立的我国首家专门以发展节能环保产业为目的的产业投资基金——节能环保产业投资基金已经成立。该基金以高新技术为导向，重点投资于节能环保产业中的高新技术和科技成果转化项目，着力扶持创业投资企业，最终通过以首次公开发行并上市为主的一系列资产权益转让来实现基金资产的增值，具有广阔的发展前景。

另外在环保产业风险投资方面，由于风险投资在我国的引进和推动比较晚，且受到没有理想推出机制等因素的制约，虽有尝试，但是规模小没有形成气候。

4. 我国环保产业投融资存在的问题

4.1 环保投资总量不足

环境保护的资金投入是解决环境污染和生态环境改善的决定性因素之一。一般认为，只有当环保投资占GDP1．5%以上，我国的环境质量才会明显改善。而我国环保投资占GDP的比例1999年才首次突破1%。我国环境保护投资总量不足主要表现在两个方面：一是历史欠账太多；二是环境基础设施投资不足。[1]

4.2环保投资结构不合理

我国环保投资主要集中于工业污染防治和城市基础设施方面，而对环境管理部门建设、跨区域环境综合治理、生态环境保护与改善、重大治理项目等投资较少。长期以来，政府的传统观念认为，环境保护投资基本上就用于污染治理投资，因而自然生态保护投资全部来源于财政拨款，没有通过运用其他方式增加资金来源，极大地影响了我国自然生态保护事业的发展。

4.3 环保投资主体倒置，企业缺乏环保投资动力

市场经济体制下，企业应是环保投资的主体，但在我国，企业没有环保投资的积极性。企业对防治污染、保护环境具有内在要求的唯一原因是防止污染、保护环境可给企业带来经济收益，至少是企业向政府缴纳排污费应大于其设备的购置和运转。不少企业，包括国有企业为了自身利益最大化，采取短期行为，减少对环境保护的必需投入。

5. 国外环保投融资的先进经验

5.1 建立国际环保基金