投资项目评估案例论文

一公司概况

腾飞绿色饮食文化有限责任公司的公司宗旨是“全心全意为人民，百分百放心做好面”。坚持打造公司文化，树立公司品牌和形象。

公司性质是有限责任公司，实行董事长领导下的总经理负责制，并对各个部门进行职责划分。另外，公司设有监事会，监查公司财务状况，维护股东权益，同时对经理和各部门的工作进行监督。

公司宗旨

全心全意为人民，百分百心做好面。

公司名称

腾飞绿色饮食文化有限责任公司

经营战略

腾飞本着为营养健康事业奋斗的理念，强力推出继油炸和非油炸方便面之后的新兴概念产品——有机方便面。弥补油炸方便面营养不均衡的缺点，依托于非油炸的生产工艺，不断创新，重拳出击，着力于打造21世纪营养健康新风尚——腾飞绿色有机非油炸方便面。绿色无公害的产品原料供应、绿色环保节约的生产工艺流程应用，旨在创造绿色健康的腾飞食品。

腾飞公司建立之初，目标定位于开拓中高阶级的速食文化市场，迎合现代愈来愈多追求美味并更加崇尚健康的消费群体的需求。在掌握生产的核心技术基础之上，不断进行科技创新，品种创新及业务创新，积极应对本行业竞争甚至是其他行业更加猛烈的市场进入冲击，将产品不断推向国际市场。当然，腾飞在正当竞争的同时绝不忘运用法律的武器维护公司的正当权益。

二融资和财务

（一）股本分析

本公司预计首次投资700万元。为了最大限度的降低企业风险，公司将采取资金入股的形式。多种资金来源，对企业的创立和发展提供必要的条件。其中，公司的发起人提供资金100万元，大约占总投资的14.29%；合作伙伴投资200万元（包括以技术入股100万元，占14.29%；土地入股100万元，占14.29%；设备入股200万，占28.57%），占57.14%；风险投资200万元，占28.57%。

股本组成表

股本组成环形图

（二）会计报表分析 1、产品成本表

单位：（万元） 项目名称 金额 说 明

原材料 190 包括基本生产材料、包装物材料等 工资及福利费` 85

燃料及动力

150

股本来源 股本规模 风险投资 合作伙伴 发起人 技术入股 土地入股

设备入股 资金入股

金额 200万 100万 100万 200万 100万 比例

28.57%

14.29%

14.29% 28.57%

14.29%

2、资产负债表

预测前提

1、根据公司对销售市场、产品销售前景进行全面、真实的考证和推测，以及各项有关原始数据，以促进公司发展为目标，对融资成功后公司的计划进行预测。五年的资产负债表为表1——表5。

2、假设2011年为第一个会计年度。

3、公司的运作和发展需要大量的流动资金，本公司除了继续吸引投资，并且将部分入股资金作为流动资金以外，并向银行短期借款，期限据情况而定。公司盈利之后进行长期借款。

4、根据对未来几年公司经营状况的预测分析，我们认为公司能够保持较高的利益增长，拟从净利润中提取合理比例的资金作为股东回报。为此，公司第一年、第二年不分红，第三年以后每年分红。

五年资产负债表分析

表1：

表2：

表3：

表4：

表5：

3、投资现金流量表

资金运用

资金用于购建固定资产（厂房与设备）200万元，流动资产300万（用于生产经营中的材料，工资等），技术和土地使用权等无形资产200万。购建厂房选址在交通便利、市场广阔且接近华北东北优质小麦生产地的天津市武清区开发区，且假设厂房在2011年生产之前基本完工。

主要假设

公司的设备、原材料供应商的信誉良好，设备到货、安装、调试、试运转及员工的招募培训在短时间内完成，生产中能够保证产品质量，且销售活动按计划进行良好。

具体现金流量表分析

单位（元）

注：建设期（建成后即可投产），均计入第一个会计年度。

4、未来五年利润表

具体利润分析

财务费用22335

资产减值损失00010

二、营业利润152558123199

营业外收入00000

减：营业外支出00000利润总额152558123199

减：所得税 4.25 5.5152341

净利润10.7519.543100158

注：由于投资收益、营业外支出和营业外收入不确定性很强且不是本公司主营业务内容，

这里对此假设为0，不做预测。

销售利润趋势

利润率=（净利润/销售收入）*100%

根据损益表可以得出未来五年的利润率分别大约是19.5%，31%，

37.4%，50%，53.6%

5、重要指标分析

投资回收期

投资回收期（PP）=（全部回收前的年数）+（回收当年年初尚未回收的成本/回收当年净现金流量）

根据以上公式及现金流量表，计算可得，投资回收期为3年零2个月。

投资利润率

投资利润率（ARR ）= 年平均利润 / 投资总额

根据以上公式及现金流量表，计算可得，投资利润率为12%。

投资净现值

NPV=∑+-=n

t t

t

I CO CI 1)1()

( NPV=177.35万元

银行短期贷款利率为5.31%, 中长期贷款利率为5.58%。考虑到目前资金成本比较低，以及资金的机会成本和投资的风险性等因素，贴现率i 取10%（同下），此时，NPV=177.35,大于0，说明计算期内盈利良好，投资方案可行。 内部收益率

根据现金流量表及以下公式,通过试值法可计算出内部收益率 (IRR):

∑+-=n

t t

t

IRR CO CI 1

)1()( =0 IRR=31%

内部收益率高于资金成本率（10%），主要是因为本产品市场潜力巨大,现金回收较快。

6、资金退出方式

风险投资是一项长期性投资，由于本公司具有良好的发展前景，以及国家对环保企业的鼓励和支持，再加上风险投资家的投资长期性，我公司在形成规模以后，将采取上市的形式，以获得更大的利益。

退出是风险投资的终极目标，是风险投资成功与否的关键，只有退出，风险投资才能流动起来，收益才能真正实现。而风险资金撤出的成功与否关键取决于公司的业绩和发展前景的好坏。

撤出方式

◆企业找到新的投资者，进行股份转让。