高管团队异质性与企业创新绩效的关系研究基于创业板高新技术企业的实证分析(1)

第1章绪论

1.1 研究背景与意义

1.1.1 研究背景

改革开放至今，中国在计划经济向社会主义市场经济转变的过程中，经济规模持续增大，并于2010年经济总量跃居世界第二，制造业规模跃居世界第一，“中国制造”享誉全球。在从“中国制造”历经“中国创造”向“中国智造”转变的过程中，中国制造业规模实现了弯道超车，成为名副其实的制造大国，但还不是制造强国，科技创新水平不高。2012年，党在十八大报告中将科技创新摆到了国家发展全局的核心位置，提出创新驱动发展战略，构建产学研用相结合的技术创新体系，明确企业在创新中的主体地位。科技创新与进步将会为中国未来的发展提供有力支撑，也将成为促进中国经济持续增长的新动力。

企业处于科技创新的主体地位，对国家的经济水平和相关产业发展影响很大。在国家实施创新驱动发展战略的进程中，企业的科技创新引领和主体地位不断得到加强。根据《2016年全国科技经费投入统计公报》1，我国2016年科技经费支出总量达到1.55万亿元，研发强度达到2.08%，其中，企业作为研发活动的主体，对我国的研发经费增加的贡献率已超过80%，并呈现着不断上升的趋势。

随着中国科技创新飞速发展和科技型企业蓬勃发展，于2009年设立了创业板市场，集中分布了信息技术、新材料、环保、新能源、高端制造、生物医药等新兴产业。历经9年发展，我国的创业板市场已经从刚开始的28家发展到2018年2月28日的723家，覆盖了制造业、信息技术业和科研技术等多个行业，总市值从1399.7亿元快速增长到超过4.8万亿元，流通市值也从250.7亿元增加到超过2.9万亿元，平均市盈率达到47.9倍，见表1.1所示。

另一方面，现代企业的人力资源是企业发展的第一资源，而作为影响企业发展战略决策的高管团队更是核心资源。尤其是以创新作为核心竞争力的创业板高新技术企业，在激烈的市场竞争中，高管团队的研发决策对企业的生存和发展影响深远，并随公司治理结构的变化而变化。在Hambrick和Mason（1984）提出的高层梯队理论中，突出了高管团队的人口统计学特征（包括年龄、学历、技术背景）对组织绩效的影响错误!未找到引用源。。随着高管团队在现代组织管理中的核心地位，以及公司治理结构在企业运行中的核

1《2016年全国科技经费投入统计公报》由国家统计局、科学技术部和财政部于2017年联合发布。

心地位的日益突出，尤其是对于服务创新的创业板高新技术企业，公司治理结构以及高管团队的研发战略决策极大影响着企业创新绩效。

因此，在选取注重创业板高新技术企业作为样本的基础上，本文着重研究高管团队的年龄、教育程度、职业背景、任职期限等异质性对企业创新绩效的影响，并进一步地分析两权分离、股权集中度、独董比例等公司治理结构对高管团队异质性与企业创新绩效关系的影响，以期找到影响企业创新绩效的高管团队异质性因素，以及公司治理结构的调节效应，为企业高管团队的建设和公司治理结构的完善提供参考和建议。

1.1.2 研究意义

对于现代创新型企业来说，结合企业发展的内外部环境，正确选取企业创新战略是企业可持续发展的关键。特别是对于高新技术企业，面临激烈的市场竞争和复杂的发展环境，如何准确把握市场环境、有效整合优质资源并制定合理的发展战略以适应市场变化对技术创新的影响，对企业的生存、发展、壮大至关重要。在影响企业发展战略决策的一系列因素中，企业的高管团队成为企业实际发展的掌舵人，是核心影响因素，而公司治理结构作为企业高效运行的神经系统，是影响企业发展的关键因素。本文结合高层阶梯理论，着眼于对企业高管团队异质性进行分析，并考虑公司治理结构的调节效应，通过实证分析来研究创业板高新技术企业的高管团队哪些特征对企业创新绩效产生影响，以及公司治理结构如何调节高管团队与企业技术创新绩效的关系，具有重要意义。

（1）理论意义

国内已有研究主要集中在主板和中小板上市企业，而针对新兴的创业板企业的研究，尤其是高新技术企业的研究相对较少。然而，创业板在企业规模、上市要求、发展模式等方面具有其独特性，与主板和中小板市场的企业差异很大，因此，对创业板高新技术企业进行研究有重要的意义。在研究管理团队的特征对企业绩效的影响方面，以往研究工作多关注管理者个人特征、独董比例、企业股权结构等对企业绩效的影响作用，而且更多的是关注企业的财务绩效。对于创新型企业来说，创新绩效才是保持企业竞争力，实现可持续发展的关键。因此，本文选取创业板高新技术企业，研究高管团队异质性与企业创新绩效的相关性，以及公司治理结构对高管团队异质性与企业创新绩效相关性的影响，对该领域的研究具有一定的理论意义，为企业合理配置高管团队人员、完善公司治理结构提供了重要的理论依据。

（2）现实意义

本研究搜集创业板高新技术企业的最新数据，反映出当前社会环境和经济环境下的实际情况。一方面，通过研究企业当前内外部发展环境下高管团队异质性对企业创新绩效的影响机制，以及公司治理结构对高管团队异质性与企业创新绩效影响的调节机制，可以为高新技术企业优化高管团队、完善公司治理结构提供参考，更好实现企业的技术创新。另一方面，优良的高管团队配置和完善的公司治理结构能够促进企业健康成长，

推动我国创业板市场的长期可持续发展，可以为创业板与时俱进的发展提供参考，进而促进整个市场的进步。

1.2 研究思路与方法

1.2.1 研究思路

本文基于国内外对企业高管团队异质性、公司治理结构、企业创新绩效之间关系研究的相关文献，以高层梯队理论、委托代理理论为基础，初步确定了高管团队异质性与企业创新绩效关系以及公司治理结构调节效应的研究思路（如图1.1所示），并结合创业板高新技术企业公司治理结构调节高管团队异质性与企业创新绩效关系的理论模型，提出了相应的假设；在大量收集、严格筛选样本数据的基础上，对理论模型进行实证分析和检验，并通过检验结果开展深入分析和研究，得出本文最终的研究结论。

1.2.2 研究方法

基于国内外学者高管团队异质性与企业创新绩效关系、公司治理结构与企业创新绩效关系等方面的研究，本文在开展公司治理结构调节高管团队异质性与企业创新绩效关系的实证研究过程中，充分借鉴并综合采用了文献综述、理论分析、实证分析等定性的和定量的研究方法。

（1）文献综述方法

基于高校图书馆的图书资料和数据库资源、投资机构的金融分析数据库、科研机构的研究报告，以及相关书籍、期刊、报告、网站等，研究了高管团队异质性、公司治理结构、企业创新绩效等相关的文献资料，归纳并整理与之相关的研究成果，总结高管团队异质性、企业创新绩效、公司治理结构、高管团队与企业创新绩效关系，以及公司治理结构与企业创新绩效关系的研究现状，参考其相关的研究成果，为本文开展相关的研究提供基础，为本文的研究方法和研究过程提供一定的参考。

（2）理论分析方法

基于高层阶梯理论、群体决策理论、委托代理理论、技术创新理论等相关理论，将其应用到本文的研究工作中，并结合我国创业板高新技术企业的现状，针对性的提出高管团队的年龄、教育程度、职业背景和任职期限等异质性与企业创新绩效关系的研究假设，以及两权分离、股权集中度、独董比例等调节高管团队异质性与企业创新绩效关系的研究假设，以探索创业板高新技术企业中高管团队异质性与企业创新绩效的相关性，以及公司治理结构对高管团队异质性与企业创新绩效相关性的调节效应，为本文实证分析提供理论基础。

（3）实证分析方法