债券的价格与收益

第8章债券的价格与收益

一、单选题

1．如果两种债券的息票利率、面值和收益率等都相同（都采取相同的付息方式，如每年付息一次），则期限较短的债券的价格折扣或升水会（）。

A.较小

B.较大

C.一样

D.不确定

2．如果两种债券的息票利率、面值和收益率等都相同（都采取相同的付息方式，如每年付息一次），且息票率和收益率一样，则期限较短的债券的价格比期限较长的债券的价格（）。

A.高

B.低

C.一样

D.不确定

3．债券的收益率随着债券期限的增加而减少，这种债券的曲线形状被称为（）收益率曲线类型。

A.正常的

B.相反的

C.水平的

D.拱形的

4．假定有一种5年期的债券，息票率为10%，每年付息一次，面值是100元，当前价格是96元。如果到期收益率不变，则一年后该债券的价格一定（）。A．低于96元 B．仍然是96元 C．高于96元 D．高于面值

5．根据债券定价原理，如果一种附息债券的市场价格等于其面值（都采取每年付息一次），则其到期收益率（）其票面利率。

A.大于

B.小于

C.等于

D.不确定

6．“正常的”收益率曲线意味着：（）。

（1）预期市场收益率随时间会下降（2）短期债券收益率比长期债券收益率低（3）预期市场收益率随时间会上升（4）短期债券收益率比长期债券收益率高A.（1）和（2） B.（3）和（4）C.（1）和（4） D.（2）和（3）

7．某投资者5年后有一笔投资收入10万元，投资的年利率为10%，用复利的方法计算其投资现值，正确的是：( )。

A.6.7万元

B.6.2万元

C.6.3万元

D.6.5万元

8、某公司发行的可赎回债券的信息如下：

该债券按年付息，假设一年后赎回，则赎回收益率为：

A、2.4%

B、5.0%

C、10.0%

D、无法计算

9．贴水出售的债券的到期收益率与该债券的票面利率之间的关系是( )。A.到期收益率等于票面利率B.到期收益率大于票面利率

C.到期收益率小于票面利率

D.无法比较

10．某面值为1000元的债券，5年期，到期收益率为10％，每半年付息1次。如果息票率为8％，那么，该债券当前的内在价值是：（）。A．1077．20元B．1075．80元C．924．16元D．922．78元

11．下列关于债券价值的影响因素的说法中，错误的是：

A、在其他因素不变时，债券面值与债券价格正相关

B、在其他因素不变时，市场利率与债券价格负相关

C、溢价发行的债券，期限与债券价格负相关

D、在其他因素不变时，息票率与债券价格正相关

12．一张债券的票面价值为100元，票面利率10%，不记复利，期限5年，到期一次还本付息，目前市场上的必要收益率是8%，按复利计算，这张债券的价格是多少( )。

A.100元

B.93.18元

C.107.14元

D.102.09元

13.在下列哪种情况下，债券将溢价销售？（）

A．息票率等于到期收益率

B．息票率低于到期收益率

C．息票率高于到期收益率

D．息票率为零

14、对于折价债券，其息票率、当期收益率和到期收益率之间的关系是：

A、息票率<当期收益率<到期收益率

B、息票率>当期收益率>到期收益率

C、当期收益率<息票率<到期收益率

D、当期收益率<到期收益率<息票率

15、某按半年付息的债券报价信息如下：

X 应该是（）。

A．2.23% B．4.45% C．4% D．8.9%

二、多选题

1．影响债券投资价值的内部因素有：( )。

A.市场汇率

B.市场利率

C.发债主体的信用

D.税收待遇

E.通货膨胀

2．在任一时点上，影响债券期限结构形状的因素有：( )。

A.对未来利率变动方向的预期

B.市场资金流动的方向

C.对发债主体财务状况的预期

D.债券预期收益中可能存在的流动性溢价

E.市场效率低下或者资金从长期（或短期）市场向短期（或长期）市场流动可能存在的障碍

3．按照发行主体不同，债券可分为( )。

A.公司债券

B.国债

C.市政债券

D.永久债券

E.金融债券

4．关于债券价格、到期收益率与票面利率之间关系的描述中，下列哪些是正确的 ( )。

A.票面利率<到期收益率债券价格<票面价值

B.票面利率<到期收益率债券价格>票面价值

C.票面利率=到期收益率债券价格=票面价值

D.票面利率>到期收益率债券价格<票面价值

E.票面利率>到期收益率债券价格>票面价值

5.根据债券的利率与市场利率的关系，债券可以分为固定利率债券与浮动利率债券，其中（）是固定利率债券。

A 单利债券

B 复利债券

C 浮动利率债券

D 可变利率债券

6．影响债券投资价值的外部因素有：( )。

A.税收待遇

B.基础利率

C.票面利率

D.市场利率

E.市场汇率

7．债券的收益率曲线有：( )。

A.正常的

B.相反的

C.水平的

D.拱形的

E.波浪形的

8．下面（）属于影响债券定价的内部因素。

A.债券期限长短

B.票面利率

C.提前赎回规定

D.税收待遇

E.流通性

9．上市公司发行债券后，下面（）几个财务指标是上升的。

A.负债总额

B.总资产

C.资产负债率

D.资本固定化比率

E.固定资产净值率

10．在下列哪些情况下，债券将不会溢价销售（）。

A．息票率低于当期收益率，且当期收益率高于到期收益率

B．息票率高于当期收益率，但低于到期收益率

C．息票率高于当期收益率，且当期收益率高于到期收益率

D．息票率低于当期收益率，且当期收益率低于到期收益率

11．债券安全性的主要决定因素有哪些（）。

A．偿债能力比率B．杠杆比率C．流动性比率

D．盈利比率E．现金流负债比率。

12.下列哪些债券会折价销售（）。

A．票面利率低于到期收益率的每年付息的债券

B．票面利率等于到期收益率的每年付息的债券

C．票面利率高于到期收益率的每年付息的债券

D．零息债券

E．永久债券

13.按照标准普尔公司评级标准，下列哪些等级债券属于投资级债券（）。