菲利普斯曲线在中国适用性的实证分析与建议

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菲利普斯曲线在中国适用性的

实证分析与建议

■吴哲理

本文通过简要回顾菲利普斯曲线的发展历程，详细分析了曲线的形状及其背后的经济学理论。同时运用中国的相关数据对菲利普斯曲线在我国是否存在进行了验证，并对所得出的结论提出相应的政策建议。

［关键词］菲利普斯曲线；失业；通货膨胀；实证［中图分类号］F821.5

［文献标识码］A

［文章编号］1006－169X （2011）01－0093－03

吴哲理（1991-），女，江西九江人，江西师范大学金融学院。（江西南昌

330022）

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ournal of Finance and Economics

金融与经济2011.01

一、菲利普斯曲线及其发展历程1958年，经济学家菲利普斯（A.W.Phillips ）在研

究了1861～1957年的英国失业率和货币工资增长率后，提出了一条用以表示失业率和货币工资增长率之间替换关系的曲线。并指出，二者之间往往呈现的是负相关关系，失业率较高时，货币工资增长率较低；反之低失业率时，有较高的货币工资增长率。

1960年，著名经济学家保罗·萨缪尔森（Paul Samuelson ）和罗伯特·索洛（Robert Solow ）在菲利普

斯研究的基础上，用通货膨胀率代替了工资变动率，并用美国的数据验证了通货膨胀和失业之间类似的负相关关系。

1967年和1968年米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman ）和爱德蒙·费尔普斯（Edmund Phelps ）相继

提出在存在通货膨胀预期的作用下，短期菲利普斯曲线是不稳定的，会由于宏观政策的作用会发生移动。长期而言，货币政策是不能靠提高通货膨胀率来降低失业，否定了通货膨胀和失业之间存在长期权衡取舍，也就是说，长期菲利普斯曲线应该是垂直的。

1972年至1973年，以卢卡斯（Robert.E.Lucas ）

和萨金特（Thomas.J.Sargent ）为代表的理性预期学派进一步提出菲利普斯曲线无论短期还是长期都是一条垂直线，宏观经济政策始终是无效的。

二、菲利普斯曲线的政策应用

凯恩斯主义者认为宏观经济政策在长期中是无效的，而在短期中的应用是非常重要的。菲利普斯曲线简单地说明了，短期中出现的通货膨胀与失业的结合是由于总需求曲线的移动使经济沿着总供给曲线变动产生的。

这样，通货膨胀和失业之间存在着一种“替换关系”。具体而言，一个经济社会首先得确定一个社会临界点，由此确定一个失业与通货膨胀的组合区域。

如果实际失业率和通货膨胀率组合在组合区域内，则决策者可不采取调节行动。

若在区域之外则可根

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据曲线来进行调节。如果失业率高于临界点，而通货膨胀率在区域内，决策者可以采取扩张性政策，以提高通货膨胀率来降低失业率；如果通货膨胀率较高，失业率在可以忍受的范围内是，可以采取紧缩性政策，以提高失业率为代价降低通货膨胀率。

三、基于我国数据的菲利普斯曲线的实证检验

在我国，菲利普斯曲线应该是什么形状的？通货膨胀率与失业率之间是否存在着稳定的替换关系？

1.我国菲利普斯曲线的基本情况

根据我国1991～2008年通货膨胀率和失业率，可以得到中国通货膨胀率—失业率曲线图。将城镇登记失业率为X轴，通货膨胀率为Y轴做出图标如下：

图1中国通货膨胀率—失业率曲线数据来源：历年《中国统计年鉴》

上图就是中国菲利普斯曲线的实际轨迹。两者的变化关系主要表现一下三种情况：

（1）正相关变化：1992～1994年、2000～2001年、2002～2003年、2005—2006年、2007～2008年出现了相互促进的正斜率的菲利普斯曲线；

（2）负相关变化：1994～1997年、2001～2002年、2003～2004年、2006～2007年出现了相互交替的负斜率的菲利普斯曲线；

（3）垂直变化：1991～1992年、1997～2000年、2004～2005年出现垂直于X轴的直线。

2.宏观因素分析

联系中国经济的实际情况可以看出：1991年后的几年，扩张性的政策显然起了巨大作用，经济增长速度加快，物价迅速上升。但是依据菲利普斯曲线，通货膨胀率的上升的同时失业率应该下降，1992年初，邓小平在“南方谈话”中，号召加快改革和发展。促进了经济的上升势头，也使通货膨胀继续走高，在1994年通胀率一度达到最高值24.1%。与此同时，经济发展迅速，对劳动力的需求也不断增加，大量剩余劳动力涌入城市，影响了城镇自身的就业率，失业率逐年增加。

1994～1997年间，通货膨胀率有明显的回落，从24.1%大幅度下降至2.8%。而失业率继续持续着上升的势头，由2.8%增加到3.1%。两者之间存在着负相关关系，符合菲利普斯曲线的情况。面对通货膨胀的危险，政府开始实行紧缩的货币和财政政策，加强宏观调控。适度从紧的财政货币政策取得了明显效果，到1996年底，过热的经济和金融运行中的混乱状况得到治理，持续三年之久的高通货膨胀大幅度回落，消除了突出的金融风险，解决了投资膨胀问题，保持了社会稳定。

1997～2000年，失业率一直保持着3.1%不变，但是通货膨胀率逐年下降，甚至连续两年出现负数，而后稍有回升，在2000年达到0.4%。菲利普斯曲线呈垂直状态。连续4年实行宏观经济“双紧”政策，所以从1996年开始出现市场需求疲软，到1997年3月，物价开始下滑。至此，中国经济已从通货膨胀转化为通货紧缩。加上1997年爆发的东南亚金融危机，使我国物价水平持续偏低，经济增长受抑制。面对这一情况，政府从1998年对宏观经济政策进行调整，扩大内需，转向实行扩张性的财政政策和稳健的货币政策。最终，物价下降幅度减少，失业率保持稳定。

2000～2003年，我国的通货膨胀率水平较低，维持着小范围的波动，低至2002年的-0.8%，高至2003年的1.2%。而失业率继续上升，由3.1%高增至4.3%。失业问题已经上升为我国经济生活中重要问题。居民继续增加储蓄，减少消费，经济不振，物价水平走低，企业利润减少，不愿意投资，至使失业率不断增加。

2003～2006年，通货膨胀率大幅度攀升，由03年的1.2%上升到04年的3.9%后，又降低至06年的1.5%。失业率从历史最高值4.3%后，略有下降。尽管如此，前两年的变化趋势符合菲利普斯曲线。03年政府又一次开始采取以积极财政政策为主旋律的宏观经济调控政策。随后一直采取着财政货币“双稳健”的政策，宏观政策逐渐由积极转向中性。不同于上世纪90年代初中期的全面经济过热和严重的通货膨胀，需要紧缩性的宏观调控来治理；又不同于前几年经济偏冷和经济紧缩趋势，需要扩张性的宏观调控政策来治理。从经济运行来看，当前

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