案例 财务管理案例裘益政版

4533.7
利润总额
2476.3
2476.3
2476.3
2476.3
2476.3
所得税
619.075 619.075 619.075 619.075 619.075
净利润
1857.225 1857.225 1857.225 1857.225 1857.225
财务指标计算
房地产开发项目
全资子公司——朗诗国际街区，注册资本为8000万元。 雅戈尔集团的最大股东——省国有资产投资有限公司的名下现 有一块土地，面积8万平方米，如果雅戈尔集团组建房地产开 发公司，则将该块地转让给雅戈尔集团。
一、项目背景
二、项目概括
地块位置 周围环境与目标
建设规模与目标 项目财务情况
三、项目分析
（一）市场分析
It was popularised
项目所在的城市位于中国东南沿海，该省省 会，该省政治、经济、文化中心，中国东南 重要交通枢纽，中国最大的经济圈——长江 三角洲地区重要的第二大中心城市。
项目所在的区是1993年4月经国务院批准设 立的国家级开发区 ，该开发区确立了建设 “国际先进制造业基地、新世纪大学城、花 园式生态型城市副中心”的三大目标
二、中国加入WTO后酒店行业对外 开放，对整个行业未来的发展走向 影响深远。
三，积极推进节能环保工作，推动 行业节能减排纵深发展
三、项目财务指标要求
1.年折现率为10%。 2.项目预计的回收期＜3年；会计报酬率＞20%；净 现值＞0；现值指数＞1；内含报酬率＞20%。
滨华大酒店利润预算表 单位：万元
周围环境与设施：附近步行几分钟就有公交站和地铁站；周 围有大型超市和综合性商场；毗邻江滨高教园区
人员配置：共计需要招聘人员212名，主要分布在餐厅、理发、 洗浴中心、客房、前台、商务中心、舞厅、管理、厨房、保 安等。预计年支付工资为3741600元。
项目收益预测：每年营业收入7010万元，净利润1857.225万 元。
项目
第1年
未来年份
第2年
第3年
第4年
第5年
营业收入
7010
7010
7010
7010
7010
付现成本
4244.66 4244.66 4244.66 4244.66 4244.66
非付现成本
289.04
289.04
289.04
289.04
289.04
营业成本合计 4533.7风 险
行业分析
二、项目分析
行
业
现
竞状
争
状
行
发
况
展
前
业 背 景
景
酒店行业宏观分析
（一）行业背景
酒店业目前存在着许多问题： 第一：实力弱、规模小、缺乏核心竞争力 第二：缺乏经营管理 第三：缺乏品牌价值、缺乏特色 第四：中小型酒店受品牌连锁酒店的冲击
（二）竞争状况
一、是行业增长缓慢，对市场份额的争夺激 烈；
4.5年后以5200万转让，根据背景 大方向来说，数据微小
项目可行性分析
房地产业 1.拟建小区只为一期项目，后期建设用地是否可以审 批为问题。 2. 限购政策出台，可能导致房子建成后空置，无法偿 还前期借款，可能损失制造业资金。 3. 限购政策出台，房产税增加，首先在沿海地带施行。 4.集团房产业开发，要从管理层开始聘请专业经理人， 成本增加，并增加本公司制造业机会成本。
1、行业背景：
在房地产企业向专业化、规范化和精细 化变革的过程中，庞大的费用支出、海 量的合同起草、审批、跟踪等海量信息 数据的处理将会大大降低工作效率，许 多企业走向“全国化”也会降低管理效 率，提升了管理难度。
（二）、
2、行业现状
①、房地产的整体规模增大 ②、区域发展不平衡 ③、房地产业成为 GDP 上升的主要力量 ④、房地产价格提升过快与此同时， 国 内的房地产行业也出现了一些不正常现 象，值得引起我们的注意。
5、项目风险
市场竞争风险 购买力风险 流动性和变现性风险 利率风险 经营风险 财务风险 社会风险 自然风险
.
宏观分析
4、发展前景
房地产行业在较长的一段时间内保持一种较快 的发展态势，主要由以下两个方面拉动： ①、经济增长的需要； ②、市场需求的推动
3、竞争状况
①、房地产行业进入壁垒日益提高。 ②、房地产行业整体开发水平不高。 ③、房地产竞争区域差异性较大。 房地 产竞争加剧，买方市场已基本 形成。 ④、房地产进入资本竞争时代。
雅戈尔集团项目投资效果 评价
理财14-1 第一组
目录
案例回顾 酒店投资项目 房地产开发项目 项目对比分析 项目决策
案例回顾
案例回顾
投资背景
雅戈尔集团是制造企业，资金利用率较低，存在一定 闲置资金；公司产品单一，有的产品销售高峰期已过； 市场稳定性差，一旦出现问题，会严重影响到企业的 发展。
投资方案
项目总投资
4640.52 7319.76 11209.29 11760.42 6110.37 1665.01
转让房产有关税金 0
0
608.78 3032.67 2334.71 13668.06
现金净流量
-4640.52 -7319.76 -5749.34 13073.69 6731.4 8800.94
1.年折现率为10%
2.项目预计的回收期＜3 年；会计报酬率＞7%； 净现值＞0；现值指数 ＞1；内含报酬率＞20%
4、项目财务指标要求
朗诗国际街区投入、收入、现金净流量预算表 单位：万元
项目
未来年 份
0
1
2
3
4
5
项目总收入
0
0 6068.73 27866.78 15176.48 24134.01
（1）酒店投资项目：成立全资子公司——滨华大 酒店，注册资本5000万元 （2）房地产开发项目：成立全资子公司——朗诗 国际街区注册资本8000万元
酒店投资项目
一 、项目介绍
建设规模与目标：滨华大酒店以6600元/平米的价格购买景江 大厦3600平方米。滨华大酒店为一个融合餐饮、住宿、商务、 娱乐的三星级宾馆。投资建设期为9个月。
项目可行性分析
项目决策
综上关于行业背景、发展现状、竞争现 状、发展前景、项目风险的分析及雅戈 尔集团对于该项投资所期望的净现值等 指标的综合考虑，投资房地产较好。
谢谢观看
资料收集：崔雪明、万婷、魏宇晨 资料分析：高尚、钟冠妮、魏子夷 PPT制作：曹璇 演讲：王丽美
二、是竞争者数量较多，竞争力量大抵相当；
三、是竞争对手提供的产品或服务大致相同， 或者只少体现不出明显差异；
四、是某些企业为了规模经济的利益，扩大 生产规模，市场均势被打破，产品大量过剩， 企业开始诉诸于削价竞销
（三）发展前景
一、国内外旅游出行人群急速增加、 构成酒店业的主要消费群体，促进 酒店业的快速扩张。
项目对比分析
指标 净现值 内含报酬率
酒店项目 3384.83 35.16%
房地产开发项目 7970.65 29.85%
酒店业 1.三星级酒店无优势。 2.集团酒店业开发，要从管理层开
始聘请专业经理人，成本增加，并增加 本公司制造业机会成本。
3.集团处于沿海地带，酒店业已处 于饱和状态，集团无竞争优势。