【发展战略】中国大陆基金市场发展现状与前景

２００４年８月底证券投资基金资产构成概图 单位：亿元
６１０
பைடு நூலகம்
３５０
１４５０
３６０
２３０
持股市值 交易所国债 银行间国债 央行票据及其他债券 银行存款与清算备付金
表 １、１９９８～２００４上半年封闭式基金资产收益情况
时间 单位净收益（元） 资产净值收益率 费用率
１９９８年 ０．０３９３
定规模的重要机构投资力量和广大投资者的重要投资工具。 一、大陆基金业的基本现状 （一）证券投资基金规模不断扩大，成为资本市场重要的机
构投资者之一 截至 ２００４年 ８月底，共有 １４４只基金，基金总规模为 ３０８４
亿份，基金净值为 ３００４亿元。其中有 ５４只封闭式基金，总规模 为 ８１７亿份基金单位，净值为 ８０７．１亿元。共有开放式基金 ９０ 只，规模为 ２２６７亿份，净值为 ２１８９亿元。已经开业的基金管理 公司共有 ４０家，其中管理基金的公司有 ３４家。托管银行共 ８ 家。２００４年 １～８月，共完成募集 ３９只基金，总募集规模 １５９４．７３ 亿元，占目前基金总规模的 ５１．７％。随着基金规模的不断扩大， 基金持有的股票市值和持有债券的市值不断增加。据统计，８月 末，基金净值占沪深两市流通市值的比例为 ２５．２３％，持股市值 占流通市值的比重为 １２％左右。
表 １、１９９８～２００４年证券投资基金规模增加情况
.
６年来证券投资基金规模增加情况
规模（亿份）
４０００ ３０００ ２０００ １０００
０
１２０ １９９８
５０７ １９９９
５６２ ２０００
８０４ ２００１
１３２０ ２００２
３０８４ １５９１
２００３ ２００４．８
２、证券投资基金资产构成图
.
据统计，截至 ８月 ３１日，大陆共有 １１家合资基金管理公司，已 占到大陆基金管理公司总数的 ２２％。由合资基金管理公司管理 的基金数量有 ２９只，占大陆基金总数的 １９．８％。基金资产管理 规模达 ５１４．６亿元人民币，占市场份额的 １７．８％。
二、基金业对大陆证券市场、金融体系和社会经济生活的影 响和作用 基金是一种集合投资、专业理财、分散风险、收益共享的金 融产品和投资工具。在海外证券市场广为流行，深受广大投资者 的喜爱和欢迎。国际经验表明，作为一种新的金融工具，基金对 引导储蓄资金转化投资、稳定和活跃证券市场、提高直接融资的 比例、完善社会保障体系、完善金融结构具有极大的促进作用。 大陆证券投资基金的发展历程表明，基金的发展与壮大，推动了 证券市场的健康稳定发展和金融体系的健全完善，在国民经济和 社会发展中发挥了日益重要的作用。大陆基金业的迅速发展给大 陆金融市场带来的积极影响，包括：
中国大陆基金市场发展现状与前景
证监会基金部副主任 祁 斌
祖国大陆证券投资基金开始于 １９９８年 ３月，从第一批基金 管理公司设立起，大陆基金业的发展大致经历了基金试点阶段、 老基金清理规范阶段和市场化发展三个阶段。六年来，大陆基金 业顺应资本市场发展和对外开放的趋势，积极进取，加快发展， 获得了长足进步。表现为基金规模不断扩大，对资本市场的影响 增加；基金创新力度不断加大，品种逐渐增多，除股票基金、债 券基金、指数基金、货币基金外，还有伞形基金、保本基金以及 最近开发的 ＬＯＦ和即将推出的 ＥＴＦ等新产品；基金管理公司的管 理经验、投资运作水平有了一定程度的提高，内部控制、风险管 理得到了普遍加强；基金的专业理财优势得到了体现；基金监管 进一步加强，监管经验逐渐丰富，初步建立了一套符合中国大陆 实际、行之有效的监管体系；基金法规建设取得一定成绩，主要 监管框架基本形成；基金业在对外开放中取得了较大进展，一批 合资基金管理公司已开始运行。总之，证券投资基金成为具有一
时间 单位净收益（元） 资产净值收益率 费用率
２００１年 ０．００４２
０．４１％
０．４０％
２００２年 ０．００１９
０．２０％
１．０３％
２００３年 ０．０２８４
２．６９％
１．４１％
２００４年 上半年
０．０３２８
３．３６％
０．６４％
.
（三）证券投资基金成为证券市场重要的稳定力量，基金积 极倡导价值投资理念，并逐渐为市场所接受，有效地引导了市 场的投资方向。 基金作为资本市场中的专业投资机构，不仅具有专业的投资 管理能力，而且具有良好的制度约束，其理性的投资行为和规模 经济效应的发挥，有效地引导了市场的投资行为。大陆的资本市 场是一个典型的新兴市场，投资者结构很不合理，机构投资者比 例不高，散户特征十分明显，投机行为严重。基金的发展壮大， 对改善资本市场的投资者结构，引导市场投资行为具有十分积极 的作用。在近两年市场的大幅波动过程中，基金积极倡导价值投 资理念，并逐渐为市场所接受，有效地引导了市场的投资方向， 在一定程度上发挥了稳定市场的作用。 （四）基金业的对外开放取得了实质性的进展 首先，中外合资基金管理公司发展迅速。自 ２００２年末首家 合资基金管理公司成立以来，在不到两年的时间里，中外合资基 金管理公司，数量迅速增加，市场份额不断上升，目前外资方已 经涵盖了美国、法国、荷兰、英国、加拿大、德国、比利时等国 际上著名的资产管理机构，给中国大陆的资本市场带来了一些新 的投资理念、公司文化和管理技术，促进了大陆基金业的发展。
０．０８４５
８．４６％
１．０２％
（二）证券投资基金日逐渐成为广大投资者的重要投资工
具，并为投资者带来较高的回报
基金作为集合理财的投资工具，其专业理财优势日益得到显
现。据统计 １９９８至 ２００３年六年期间，基金累计分红 ２７０亿元，
年均分红收益率达到 １０．１７％。
表 ２、２００１～２００４上半年开放式基金资产收益情况
３．６６％
１．６７％
１９９９年 ０．１１３２
９．８０％
１．５０％
２０００年 ０．２９８７
２０．０３％
１．７２％
２００１年 ０．０４５８
４．５２％
１．９８％
.
２００２年 －０．０４５５
－５．１８％
１．９５％
２００３年 －０．０１２０
－１．１４％
１．６７％
２００４年 上半年