企业全面风险管理专题
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• 股市有一句名言，暴跌是最好的风险教育，或者说，风险意 识是亏出来的
• 事业打拼遂心顺意，初涉期权交易斩获颇丰，由此而造成的 过度自信，以及不愿承认失败的要强心理，是导致陈久霖最终 滑入深渊的内在原因
• “知人者智，自知者明”，拥有自知之明和自省能力，敢于 直面自身的弱点和前进道路上的挫折失败，始终保持冷静与理 性，这是大企业家最重要的素质
2020/10/7
案例分析：中航油
➢ 陈久霖语录
• 我是一个重事业胜过金钱的人，我从不贪恋生活享受。一日 三餐，衣食无亏足矣。平时西装革履看似风光，那不过是为了 我这个上市公司的门面而已
陈久霖平时生活俭朴，中午同员 工一起吃盒饭，从来不见富豪派 头。他太太也是一名朴实的职业 妇女，缺少时下那种珠光宝气的 行头。夫妻俩住在租来的两房式 公寓里，也没有雇请佣人照顾生 活
2020/10/7
案例分析：中航油
➢ 陈久霖语录
• 赌可能是人的天性，我经常会以某种‘赌’的精神，致力于 公司的发展。收购本身就是一种赌，但由于中国航油准备工作 做得彻底，每次收购都使国有资产大幅增值，所以，中国航油 的‘赌’都是有绝对把握的‘赌’……
那个思路开阔、作风果敢的陈 久霖和那个赌性深重、不肯及 早低头直面灾难的陈久霖，正 是同一人 ——《中国企业家》
*
5
引例
➢ 这样的案例层出不穷
• 2011年4月，云南上市公司绿大地由于存在 虚增资产、隐瞒负债、隐瞒退货、频繁更改 业绩报告，以及虚报收入及利润等问题，公 司董事长何学葵被捕
• 2011年央视3·15晚会报道称，记者暗访调查 发现，锦湖轮胎为减少成本不按照比例掺胶， 大量使用废料返炼胶，降低了整个轮胎的性能
指企业内部流程和信息系统、人为因素或外部事件而给 企业造成的经济损失
指企业因违反法律、法规或规定，或侵害其他利益相关 者的权益，而导致企业遭受经济或声誉损失的风险
2020/10/7
企业全面风险管理框架
➢ 总则
• 风险定义及分类：战略风险、财务风险举例
被称为“三九教父”的赵新先掌舵三九长达19年，将三九集团从 一个军队药厂缔造为一家庞大的企业集团：超过200亿元的总资产 、400余家子公司和三家上市公司，涉足药业、农业、房地产、食 品、汽车、旅游等八大产业
五部委（2008） 内控基本规范
战略目标 合规目标 资产安全 报告目标 经营目标
内部环境 风险评估 控制活动 信息与沟通 内部监督
22
2020/10/7
企业全面风险管理框架
➢ 国有企业经常存在的问题
问题形式 乱投资 乱担保 乱扩张 乱理财 乱借款 乱放权
问题描述
贪多求大，对高负债率、低现金流的财务风险缺乏防范 措施，不作投资回报分析，不作投资风险分析
*
7
案例分析：中航油
➢ 案例概况
• 1997年由于亚洲金融危机，中航油新加坡公司（简称 中航油）陷入风雨飘摇之中，陈久霖临危受命担任董事 总经理，第二年即扭亏为盈，自此之后公司营业额和利 润年均呈三位数增长，2003年公司净资产近1.28亿美元 ，相比1997年增长761倍 • • 2004年11月29日，公司突然宣布石油衍生品（场外期 权交易）造成5.5亿美元的巨额亏损，并向新加坡高等 法院申请破产保护
2020/10/7
企业全面风险管理的重要性
➢ 有所为，有所不为
• 巴菲特有一条重要的投资原则，那就是永远只投资于自己能够 理解的行业
• 与知道自己可以做什么相比，知道自己不可以做什么往往更难
• 企业经营管理者对于企业的竞争优势与局限性，以及自身的优 势与局限性，均应有清醒的、深刻的认识，对于专长范围以外的 事项，应心存敬畏，非经充分论证并掌握必要资源，不应轻易进 入新的业务领域，尤其是高风险的业务领域
*
8
2020/10/7
案例分析：中航油
➢ 期权交易简介
• 期权交易可用于套期保值、规避风险，也可用于投机，具 体包括看涨期权和看跌期权
看涨期权（call option） 标的：铜期货
期权执行价格：1850美元/吨
1.1
2.1
B卖出
A买入
权利金：5美元/吨 A获得按照1850美元/吨购 买铜的权利
铜价1905美元/吨，期权价格55美元/吨，A 赚50美元/吨，B亏损50美元/吨
对从事证券、期货、股票、外汇等业务的风险防范意识 不强，对外乱担保因连带责任被冻结资产和强行偿债
对收购企业的成本和风险估计不足，并购资产的同时引 入了风险，对潜伏问题缺乏了解，甚至引发了危机
盲目进行风险理财，而风险理财手段使用不当，包括策 略错误和内控失灵，带来巨大的损失
盲目借贷，高负债率带来了较大的财务风险，沉重的利 息负担进一步加剧企业的亏损
铜价1805美元/吨，A弃权，亏5美元/吨，B 赚5美元/吨
2020/10/7
案例分析：中航油
➢ 普华永道调查结果
• 2003年底至2004年，中航油错误地判断了油价走势，卖出了 看涨期权并买入了看跌期权，导致期权盘位到期时面临亏损 • 为了避免亏损，中航油在2004年1月到9月先后进行了三次挪 盘，即买回期权以关闭原先盘位，同时出售期限更长、交易量 更大的新期权 •每次挪盘均成倍扩大了风险，该风险在油价上升时呈指数级 数的扩大，公司面临不断增长的保证金支付要求，最后终于无 力支付，从而导致了公司的财务困境
2020/10/7
案例分析：中航油
➢ 普华永道调查结果
• 作为总裁，陈久霖要负以下四种主要责任 • 其一，在不了解期权交易、没有对交易风险做出正确评估 的情况下就开始期权交易 • 其二，通过挪盘使公司承担了不可接受的巨大风险，最后 导致公司的财务灾难 • 其三，未在财务业绩中披露公司的损失 • 其四，在公司中培养了一种保密文化，向董事会和审计委 员会隐瞒期权交易
2020/10/7
主要内容
1. 案例分析：中航油 2. 企业全面风险管理的重要性 3. 企业全面风险管理框架 4. 结论与思考
引例
➢ 这样的案例层出不穷
• 2011年2月，江西省鄱阳县财政局股长李华 波，与当地信用社主任勾结，从财政专项账 户上套取资金近9400万后出逃至加拿大
• 2011年3月，紫金矿业由于2010年连续两次 发生含铜酸性溶液渗漏，造成汀江重大水污 染事故，被福建省取消高新技术企业资格
2004年4月14日，三九集团及其下属公司遭遇银行逼债，财务 危机全面爆发。五级公司管理体系中三级以下公司财务严重失控， 整个三九系贷款和贷款担保余额约为180亿元
2020/10/7
企业全面风险管理的重要性
➢ 风险管理与内部控制重在执行
• 陈久霖受邀在“2004年全国企业管理创新大会” 上演讲时， 把“风险管理”作为自己发言的主题， 用了近三分之一的篇幅 对中航油的风险管理系统作全面介绍，他引用“巴林银行”作 为前车之鉴． 还特别提到“50万美元”的平仓止损线
2020/10/7
企业全面风险管理的重要性
➢ 风险管理与内部控制的作用
• 创新与控制的平衡是企业经营管理者必须面临的根本问 题之一，它好比是汽车的油门和刹车，没有创新，企业无 法进步；没有控制，企业就会“翻车”
• 良好的控制看似束缚了经营管理者的手脚，其实它是为 经营管理者系上了安全带，当风险来临之时，它更多地起 到了保护经营管理者的作用
2020/10/7
案例分析：中航油
➢ 普华永道调查结果
• 中航油拥有一个由部门领导、风险管理委员会和内部审计部 组成的三层“内部控制监督结构”，但这个结构的每个层次在 本次事件中都犯有严重的错误，即部门领导越权进行石油衍生 品交易、风管委员会未向总裁提供充分准确的风险信息、内部 审计部门未对相关风险进行独立评价并预警
2020/10/7
企业全面风险管理框架
➢ 总则
• 风险定义及分类
风险类型
战略风险 财务风险 市场风险 营运风险 法律风险
涵义
是指企业在战略的制订和实施上出现错误，或因未能随 环境的改变而作出适当的调整，而导致经济上的损失
指融资安排、会计核算与管理以及会计或财务报告失误 而对企业造成的损失
市场风险是指因市场价格等外界条件变化而使企业产生 经济损失的风险
2020/10/7
案例分析：中航油
➢ 陈久霖语录
• 回首过去的这段经历，我感到不寒而栗，犹如噩梦惊醒。面 壁反省，我十分后悔、痛心疾首。我对不起党和组织上对我的 培养和教育；对不起国资委、商务部等有关部委领导对我的关 怀和期待；对不起集团和7000多名股东给予我的信任和支持； 对不起公司多年与我共同打拼的下属。痛定思痛，无尽疼痛 ……
2020/10/7
企业全面风险管理框架
➢ 总则
• 风险定义及分类
• 企业风险，指未来的不确定性对企业实现其经营目标的 影响
纯 粹风 险 机会风险
企业开展全面风险管理工作，应 注重防范和控制风险可能给企业 造成损失和危害，也应把机会风 险视为企业的特殊资源，通过对 其管理，为企业创造价值，促进 经营目标的实现
企业全面风险管理专题
2020/10/7
主讲人简介
– 武汉大学博士 – 中南财经政法大学博士后 – 中国注册会计师 – 硕士研究生导师 – 中南财经政法大学审计教研室主任 – 中南财经政法大学会计学专业硕士（
MPAcc）中心主讲教师 – 湖北省内审协会、湖北省建设银行、
湖北省烟草公司、大冶有色集团、中 国三江航天集团等财务培训主讲人
没有控制好子企业、境外企业和境外业务的风险，发生 了巨额亏损，给企业造成颠覆性灾难
2020/10/7
企业全面风险管理框架
➢ 全面风险管理指引内容概要
章节 第一章 第二章 第三章 第四章 第五章 第六章 第七章 第八章 第九章 第十章
标题 总则（总体要求和原则） 风险管理初始信息 风险评估 风险管理策略 风险管理解决方案 风险管理的监督与改进 风险管理组织体系 风险管理信息系统 风险管理文化 附则
*
4
引例
➢ 这样的案例层出不穷
• 2011年3月，北京国美电器大港店由于销售 人员侵占消费者赠品及现金券，以及虚假以 旧换新销售，被央视3·15晚会曝光
• 2011年2月，阿里巴巴公告称经公司内部调 查发现，在公司B2B对外贸易平台上，2009年 和2010年连续两年分别有1219家和1107家的 中国供应商涉嫌欺诈全球买家，公司CEO卫 哲引咎辞职
2020/10/7
企业全面风险管理的重要性
➢ 风险管理与内部控制重在执行
• 中航油的风险管理制度是由安永会计师事务所协助制定的， 号称集合了安永、摩根斯坦利、壳牌、加德士等经验于一身， 并结合公司实际情况和规模量身订造
• 中航油的“风险管理体系”2004年曾获得中国企业联合会颁 发的“ 第十届全国企业管理现代创新成果”一等奖
*
6
引例
➢ 这样的案例层出不穷
• 央 视在3·15晚会播出了一期《“健美猪”真相》 的特别节目，披露了河南济源双汇公司使用瘦 肉精猪肉的事实。针对媒体曝光的“瘦肉精”事 件，双汇集团向消费者致歉并表示问题产品将 全部召回，“双汇发展”股票则于2011年3月16日 起停牌
侵吞公款、环境污染、欺骗消费者、欺骗 买家、财务欺诈、产品质量缺陷，这样的 问题为什么总是会出现？一旦出现这样的 问题，企业轻则声誉受损、遭受处罚、业 绩下滑，重则陷入危机、资金链断裂甚至 破产倒闭。如何避免？
企业全面风险管理框架
➢ 风险管理和内部控制之间的关系
COSO（1992） 内控整合框架
COSO（2004） 风管整合框架
目标
经营目标 报告目标 合规目标
战略目标 经营目标 报告目标 合规目标
要素
控制环境 风险评估 控制活动 信息与沟通 监控
*
内部环境 目标设定 事项识别 风险评估 风险应对 控制活动 信息与沟通 监控
《风险管理手册》规定， 损失20万美元以 上的每笔交易要提交风险管理委员会评估， 累计损失超过35万美元的交易必须得到总 裁同意才能继续，而任何将导致50万美元 以上损失的交易将自动平仓；公司的止损限 额是每年500万美元和仓位限额200万桶
2020/10/7
企业全面风险管理的重要性
➢ 居安思危，始终保持高度的风险意识
Hale Waihona Puke Baidu
2020/10/7
企业全面风险管理框架
➢ 企业全面风险管理的重要文件
• 美国COSO组织2004年发布了《企业风险管理整合框架》（ Enterprise Risk Management ，简称ERM） • 2006年6月6日，国资委正式发布了《中央企业全面风险管 理指引》，明确了以下三点：
• 中央企业要重视和开展全面风险管理 • 什么是全面风险管理 • 企业如何开展全面风险管理工作
• 事业打拼遂心顺意，初涉期权交易斩获颇丰，由此而造成的 过度自信，以及不愿承认失败的要强心理，是导致陈久霖最终 滑入深渊的内在原因
• “知人者智，自知者明”，拥有自知之明和自省能力，敢于 直面自身的弱点和前进道路上的挫折失败，始终保持冷静与理 性，这是大企业家最重要的素质
2020/10/7
案例分析：中航油
➢ 陈久霖语录
• 我是一个重事业胜过金钱的人，我从不贪恋生活享受。一日 三餐，衣食无亏足矣。平时西装革履看似风光，那不过是为了 我这个上市公司的门面而已
陈久霖平时生活俭朴，中午同员 工一起吃盒饭，从来不见富豪派 头。他太太也是一名朴实的职业 妇女，缺少时下那种珠光宝气的 行头。夫妻俩住在租来的两房式 公寓里，也没有雇请佣人照顾生 活
2020/10/7
案例分析：中航油
➢ 陈久霖语录
• 赌可能是人的天性，我经常会以某种‘赌’的精神，致力于 公司的发展。收购本身就是一种赌，但由于中国航油准备工作 做得彻底，每次收购都使国有资产大幅增值，所以，中国航油 的‘赌’都是有绝对把握的‘赌’……
那个思路开阔、作风果敢的陈 久霖和那个赌性深重、不肯及 早低头直面灾难的陈久霖，正 是同一人 ——《中国企业家》
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5
引例
➢ 这样的案例层出不穷
• 2011年4月，云南上市公司绿大地由于存在 虚增资产、隐瞒负债、隐瞒退货、频繁更改 业绩报告，以及虚报收入及利润等问题，公 司董事长何学葵被捕
• 2011年央视3·15晚会报道称，记者暗访调查 发现，锦湖轮胎为减少成本不按照比例掺胶， 大量使用废料返炼胶，降低了整个轮胎的性能
指企业内部流程和信息系统、人为因素或外部事件而给 企业造成的经济损失
指企业因违反法律、法规或规定，或侵害其他利益相关 者的权益，而导致企业遭受经济或声誉损失的风险
2020/10/7
企业全面风险管理框架
➢ 总则
• 风险定义及分类：战略风险、财务风险举例
被称为“三九教父”的赵新先掌舵三九长达19年，将三九集团从 一个军队药厂缔造为一家庞大的企业集团：超过200亿元的总资产 、400余家子公司和三家上市公司，涉足药业、农业、房地产、食 品、汽车、旅游等八大产业
五部委（2008） 内控基本规范
战略目标 合规目标 资产安全 报告目标 经营目标
内部环境 风险评估 控制活动 信息与沟通 内部监督
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2020/10/7
企业全面风险管理框架
➢ 国有企业经常存在的问题
问题形式 乱投资 乱担保 乱扩张 乱理财 乱借款 乱放权
问题描述
贪多求大，对高负债率、低现金流的财务风险缺乏防范 措施，不作投资回报分析，不作投资风险分析
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案例分析：中航油
➢ 案例概况
• 1997年由于亚洲金融危机，中航油新加坡公司（简称 中航油）陷入风雨飘摇之中，陈久霖临危受命担任董事 总经理，第二年即扭亏为盈，自此之后公司营业额和利 润年均呈三位数增长，2003年公司净资产近1.28亿美元 ，相比1997年增长761倍 • • 2004年11月29日，公司突然宣布石油衍生品（场外期 权交易）造成5.5亿美元的巨额亏损，并向新加坡高等 法院申请破产保护
2020/10/7
企业全面风险管理的重要性
➢ 有所为，有所不为
• 巴菲特有一条重要的投资原则，那就是永远只投资于自己能够 理解的行业
• 与知道自己可以做什么相比，知道自己不可以做什么往往更难
• 企业经营管理者对于企业的竞争优势与局限性，以及自身的优 势与局限性，均应有清醒的、深刻的认识，对于专长范围以外的 事项，应心存敬畏，非经充分论证并掌握必要资源，不应轻易进 入新的业务领域，尤其是高风险的业务领域
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2020/10/7
案例分析：中航油
➢ 期权交易简介
• 期权交易可用于套期保值、规避风险，也可用于投机，具 体包括看涨期权和看跌期权
看涨期权（call option） 标的：铜期货
期权执行价格：1850美元/吨
1.1
2.1
B卖出
A买入
权利金：5美元/吨 A获得按照1850美元/吨购 买铜的权利
铜价1905美元/吨，期权价格55美元/吨，A 赚50美元/吨，B亏损50美元/吨
对从事证券、期货、股票、外汇等业务的风险防范意识 不强，对外乱担保因连带责任被冻结资产和强行偿债
对收购企业的成本和风险估计不足，并购资产的同时引 入了风险，对潜伏问题缺乏了解，甚至引发了危机
盲目进行风险理财，而风险理财手段使用不当，包括策 略错误和内控失灵，带来巨大的损失
盲目借贷，高负债率带来了较大的财务风险，沉重的利 息负担进一步加剧企业的亏损
铜价1805美元/吨，A弃权，亏5美元/吨，B 赚5美元/吨
2020/10/7
案例分析：中航油
➢ 普华永道调查结果
• 2003年底至2004年，中航油错误地判断了油价走势，卖出了 看涨期权并买入了看跌期权，导致期权盘位到期时面临亏损 • 为了避免亏损，中航油在2004年1月到9月先后进行了三次挪 盘，即买回期权以关闭原先盘位，同时出售期限更长、交易量 更大的新期权 •每次挪盘均成倍扩大了风险，该风险在油价上升时呈指数级 数的扩大，公司面临不断增长的保证金支付要求，最后终于无 力支付，从而导致了公司的财务困境
2020/10/7
案例分析：中航油
➢ 普华永道调查结果
• 作为总裁，陈久霖要负以下四种主要责任 • 其一，在不了解期权交易、没有对交易风险做出正确评估 的情况下就开始期权交易 • 其二，通过挪盘使公司承担了不可接受的巨大风险，最后 导致公司的财务灾难 • 其三，未在财务业绩中披露公司的损失 • 其四，在公司中培养了一种保密文化，向董事会和审计委 员会隐瞒期权交易
2020/10/7
主要内容
1. 案例分析：中航油 2. 企业全面风险管理的重要性 3. 企业全面风险管理框架 4. 结论与思考
引例
➢ 这样的案例层出不穷
• 2011年2月，江西省鄱阳县财政局股长李华 波，与当地信用社主任勾结，从财政专项账 户上套取资金近9400万后出逃至加拿大
• 2011年3月，紫金矿业由于2010年连续两次 发生含铜酸性溶液渗漏，造成汀江重大水污 染事故，被福建省取消高新技术企业资格
2004年4月14日，三九集团及其下属公司遭遇银行逼债，财务 危机全面爆发。五级公司管理体系中三级以下公司财务严重失控， 整个三九系贷款和贷款担保余额约为180亿元
2020/10/7
企业全面风险管理的重要性
➢ 风险管理与内部控制重在执行
• 陈久霖受邀在“2004年全国企业管理创新大会” 上演讲时， 把“风险管理”作为自己发言的主题， 用了近三分之一的篇幅 对中航油的风险管理系统作全面介绍，他引用“巴林银行”作 为前车之鉴． 还特别提到“50万美元”的平仓止损线
2020/10/7
企业全面风险管理的重要性
➢ 风险管理与内部控制的作用
• 创新与控制的平衡是企业经营管理者必须面临的根本问 题之一，它好比是汽车的油门和刹车，没有创新，企业无 法进步；没有控制，企业就会“翻车”
• 良好的控制看似束缚了经营管理者的手脚，其实它是为 经营管理者系上了安全带，当风险来临之时，它更多地起 到了保护经营管理者的作用
2020/10/7
案例分析：中航油
➢ 普华永道调查结果
• 中航油拥有一个由部门领导、风险管理委员会和内部审计部 组成的三层“内部控制监督结构”，但这个结构的每个层次在 本次事件中都犯有严重的错误，即部门领导越权进行石油衍生 品交易、风管委员会未向总裁提供充分准确的风险信息、内部 审计部门未对相关风险进行独立评价并预警
2020/10/7
企业全面风险管理框架
➢ 总则
• 风险定义及分类
风险类型
战略风险 财务风险 市场风险 营运风险 法律风险
涵义
是指企业在战略的制订和实施上出现错误，或因未能随 环境的改变而作出适当的调整，而导致经济上的损失
指融资安排、会计核算与管理以及会计或财务报告失误 而对企业造成的损失
市场风险是指因市场价格等外界条件变化而使企业产生 经济损失的风险
2020/10/7
案例分析：中航油
➢ 陈久霖语录
• 回首过去的这段经历，我感到不寒而栗，犹如噩梦惊醒。面 壁反省，我十分后悔、痛心疾首。我对不起党和组织上对我的 培养和教育；对不起国资委、商务部等有关部委领导对我的关 怀和期待；对不起集团和7000多名股东给予我的信任和支持； 对不起公司多年与我共同打拼的下属。痛定思痛，无尽疼痛 ……
2020/10/7
企业全面风险管理框架
➢ 总则
• 风险定义及分类
• 企业风险，指未来的不确定性对企业实现其经营目标的 影响
纯 粹风 险 机会风险
企业开展全面风险管理工作，应 注重防范和控制风险可能给企业 造成损失和危害，也应把机会风 险视为企业的特殊资源，通过对 其管理，为企业创造价值，促进 经营目标的实现
企业全面风险管理专题
2020/10/7
主讲人简介
– 武汉大学博士 – 中南财经政法大学博士后 – 中国注册会计师 – 硕士研究生导师 – 中南财经政法大学审计教研室主任 – 中南财经政法大学会计学专业硕士（
MPAcc）中心主讲教师 – 湖北省内审协会、湖北省建设银行、
湖北省烟草公司、大冶有色集团、中 国三江航天集团等财务培训主讲人
没有控制好子企业、境外企业和境外业务的风险，发生 了巨额亏损，给企业造成颠覆性灾难
2020/10/7
企业全面风险管理框架
➢ 全面风险管理指引内容概要
章节 第一章 第二章 第三章 第四章 第五章 第六章 第七章 第八章 第九章 第十章
标题 总则（总体要求和原则） 风险管理初始信息 风险评估 风险管理策略 风险管理解决方案 风险管理的监督与改进 风险管理组织体系 风险管理信息系统 风险管理文化 附则
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4
引例
➢ 这样的案例层出不穷
• 2011年3月，北京国美电器大港店由于销售 人员侵占消费者赠品及现金券，以及虚假以 旧换新销售，被央视3·15晚会曝光
• 2011年2月，阿里巴巴公告称经公司内部调 查发现，在公司B2B对外贸易平台上，2009年 和2010年连续两年分别有1219家和1107家的 中国供应商涉嫌欺诈全球买家，公司CEO卫 哲引咎辞职
2020/10/7
企业全面风险管理的重要性
➢ 风险管理与内部控制重在执行
• 中航油的风险管理制度是由安永会计师事务所协助制定的， 号称集合了安永、摩根斯坦利、壳牌、加德士等经验于一身， 并结合公司实际情况和规模量身订造
• 中航油的“风险管理体系”2004年曾获得中国企业联合会颁 发的“ 第十届全国企业管理现代创新成果”一等奖
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6
引例
➢ 这样的案例层出不穷
• 央 视在3·15晚会播出了一期《“健美猪”真相》 的特别节目，披露了河南济源双汇公司使用瘦 肉精猪肉的事实。针对媒体曝光的“瘦肉精”事 件，双汇集团向消费者致歉并表示问题产品将 全部召回，“双汇发展”股票则于2011年3月16日 起停牌
侵吞公款、环境污染、欺骗消费者、欺骗 买家、财务欺诈、产品质量缺陷，这样的 问题为什么总是会出现？一旦出现这样的 问题，企业轻则声誉受损、遭受处罚、业 绩下滑，重则陷入危机、资金链断裂甚至 破产倒闭。如何避免？
企业全面风险管理框架
➢ 风险管理和内部控制之间的关系
COSO（1992） 内控整合框架
COSO（2004） 风管整合框架
目标
经营目标 报告目标 合规目标
战略目标 经营目标 报告目标 合规目标
要素
控制环境 风险评估 控制活动 信息与沟通 监控
*
内部环境 目标设定 事项识别 风险评估 风险应对 控制活动 信息与沟通 监控
《风险管理手册》规定， 损失20万美元以 上的每笔交易要提交风险管理委员会评估， 累计损失超过35万美元的交易必须得到总 裁同意才能继续，而任何将导致50万美元 以上损失的交易将自动平仓；公司的止损限 额是每年500万美元和仓位限额200万桶
2020/10/7
企业全面风险管理的重要性
➢ 居安思危，始终保持高度的风险意识
Hale Waihona Puke Baidu
2020/10/7
企业全面风险管理框架
➢ 企业全面风险管理的重要文件
• 美国COSO组织2004年发布了《企业风险管理整合框架》（ Enterprise Risk Management ，简称ERM） • 2006年6月6日，国资委正式发布了《中央企业全面风险管 理指引》，明确了以下三点：
• 中央企业要重视和开展全面风险管理 • 什么是全面风险管理 • 企业如何开展全面风险管理工作