开放经济条件下的宏观经济政策

合集下载
  1. 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性,平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
  2. 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
  3. 3、如文档侵犯您的权益,请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间:9:00-18:30)。

第1节 开放经济条件下的内外部均衡
米德冲突(Meada Conflict),在开放的经济环境
中,宏观经济政策不仅要实现内部均衡,即稳定通 货,还须实现外部均衡,即保持国际收支平衡,以 实现经济增长和充分就业。以财政政策和货币政策 实现内部均衡,以汇率政策实现外部均衡。固定汇 率制度下,汇率工具无法使用。要运用财政政策和 货币政策来达到内外部同时均衡,在政策取向上, 常常存在冲突。但国际收支逆差与国内经济疲软并 存,或是国际收支顺差与国内通货膨胀并存时,财 政、货币政策都会左右为难,经济学上称之为米德 冲突。
“三元悖论”的政策含义
汇率稳定、本国货币政策独立性和资本自由流 动不能同时实现,最多只能同时满足其中两个目标, 而放弃另一个目标,即:
货币政策独立性
汇率稳定
资本自由流动
三、政策目标与政策工具协调的基本原则
(一)政策协调的丁伯根原则 丁伯根(J. Tinbergen)是第一个获得诺贝尔经 济学奖的经济学家,他最早提出了将政策目标和 政策工具联系在一起的正式模型。该模型认为, 若要实现若干个独立的政策目标,至少需要相互 独立的若干个有效的政策工具。换句话说,一种 政策工具如果用来实现两种独立的政策目标,则 两种目标都不可能得到充分的实现。因此,要实 现N种目标,就需要相互独立的N种政策工具。这 一原则被称为“丁伯根原则”。
Y-A﹦X-M
斯旺曲线
-EB曲线为外部平衡曲线
R 贬 值
Ⅲ:顺差 失业
-IB曲线为内部平衡曲线
Ⅳ:顺差 通货膨胀
EB
B
Ⅰ:逆差 通货膨胀
-Ⅰ区存在逆差和通胀
-Ⅱ区存在逆差和失业
-Ⅲ区存在顺差和失业 -Ⅳ区存在顺差和通胀
E
升 值
C Ⅱ:逆差 失业
A
-内部和外部总体平衡状
态:IB和EB曲线相交的E 点
都有影响,但它们作用的不同主要表现在利率对 资本账户的影响上。具体来说,紧缩性财政政策 趋于降低利率,恶化资本账户收支,而紧缩性货 币政策则趋于提高利率,改善资本账户收支。由 于财政政策对内部均衡的作用效果大于对外部均 衡的作用效果,而货币政策的作用效果正好相反, 因此,将实现内部均衡与外部均衡的目标分别分 配给财政政策和货币政策,并在这两种政策间进 行有效的组合,就可以同时实现内部均衡与外部 均衡。
克鲁格曼的“永恒的三角形”
三元悖论
三元悖论(The Impossible Trinity),也称三难选
择,它是由美国经济学家(Krugman)就开放经济下 的政策选择问题所提出的,其含义是:本国货币政 策的独立性,汇率的稳定性,资本的完全流动性不 能同时实现,最多只能同时满足两个目标,而放弃 另外一个目标。
(二)蒙代尔的政策配合理论
(二)蒙代尔的政策配合理论
偏离均衡的经济可同时通过实施货币政策改变利
率水平和实施财政政策提高或降低预算支出来实 现内外部均衡。例如,处于3区的经济面临经济衰 退和国际收支逆差,可以通过紧缩性的货币政策 和扩大预算支出来实现内外均衡。 局限性 蒙代尔的政策搭配理论是在固定汇率制度背 景下提出的,没有考虑汇率变动对一国外部账户 的影响,以及由此引发的对国内支出的影响。因 此,在汇率浮动的经济环境中,该理论就失去了 参考价值。
三、政策目标与政策工具协调的基本原则
(二)蒙代尔的有效市场分类原则 蒙代尔在此基础上提出了政策工具指派的“有效市 场分类原则”,即对于某一个政策目标,当多种政 策工具同时对其有影响作用时,应该将这一政策目 标指派给对其影响力最大的政策工具来完成。如果 在政策指派问题上没有依据这一原则,则会使经济 出现不稳定性而距政策目标越来越远。
第1节 开放经济条件下的内外部均衡
二、永恒的三角形与三元悖论
克鲁格曼的“永恒的三角形”是用来解释国际金融的
困境的。他认为,国际货币制度的选择问题可归结为: 调节性(adjustment) 置信度(confidence) 流动性(liquidity) 调节性意味着采取宏观经济稳定政策的能力--同商业 周期作斗争的能力。 置信度意味着维护汇率不稳,以免造成不稳定的投机 (包括货币危机)的冲击力。 流动性主要意味着为贸易融资和容许暂时的贸易失衡 而进行的短期资本的流动。
IB
国内支出
(二)蒙代尔的政策配合理论
FF线是外部均衡
线,该线上的任 何一点都代表由 一定的财政政策 和货币政策组合 而达到的国际收 支均衡状态;XX 线为内部均衡线, 线上的任何一点 都代表财政政策 和货币政策组合 而达到的国内均 衡状态。
(二)蒙代尔的政策配合理论
财政政策和现
(一)浮动汇率制下的货币政策效应 浮动汇率制下的货币政策对国民收入的调节效应要明 显的大于在固定汇率制下的效应。因为,在一国出现 经济衰退时,为了刺激经济的回升,就必须采取扩张 性的货币政策,以利率下降刺激国内投资和消费等支 出的增加,从而提高国民收入;但利率的下降会引发 资本流出的增加,从而可能出现国际收支逆差,进一 步诱发货币的贬值。而货币贬值又可以提高本国商品 的竞争力,促使出口扩张,使国民收入获得更大幅度 的增长。
第9章 开放经济条件下的 宏观经济政策
教学内容
内部均衡与外部均衡 IS-LM-BP 模型 蒙代尔的政策选择理论
第1节 开放经济条件下的内外部均衡
一、内外均衡与米德冲突
在开放经济中,政府的宏观经济政策目标主要有四个 :经济增长、物价稳定、充分就业及国际收支平衡。 内部均衡是指国内经济资源得到了充分利用和实现 了物价稳定;外部均衡是指一国的经常帐户余额保持在 一个适当的水平,既无过大的赤字,也太多的盈余。
第2节 内外均衡的政策工具
一、固定汇率制下内外均衡冲突的协调 (一)开放条件下内外均衡———斯旺曲线 * 1955 澳大利亚经济学家斯旺(Trevor Swan) E=eP*/ P
Y=C+I+G+(X-M) A﹦C+I+G
-E为实际汇率 -e为直接标价法的名义汇率 - P、 P*分别为国内外价格 -Y为国民收入 -C为消费支出 -I为投资支出 -G为政府购买支出 -X、 M分别为为出口、进口
相关文档
最新文档