全套课件 财务管理原理
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• 西方财务学的历史演进
– 传统财务管理学 – 现代财务学的出现 – 现代财务管理学的形成 – 现代财务学的发展
• 新中国企业财务的历史发展
– 苏联模式影响阶段 – 财务管理研究发展停滞阶段 – 财务管理的理论和实务的飞速发展阶段
财务管理目标
• 财务管理的目标与企业目标的关系
– 企业的目标--生存、发展和获利，其中获利最 大化应该是企业的终极目标
• 财务管理的环节
– 财务战略 – 运营管理 – 行为管理
财务管理环境
• 内部环境
– 企业的组织形式
• 独资企业 • 合伙企业 • 公司制企业
– 企业治理结构
• 股东大会 • 董事会 • 监事会和 • 高层经理人员
财务管理环境
• 经济环境
– 国家宏观经济的运行状况 – 宏观经济政策
• 法律环境
– 企业组织法规 – 税务法规 – 财务法规
《财务管理原理》内容概览
• 第一章--对财务管理的基本内容及主要原则作了概括介绍 • 第二章至第五章--分别从资本计量、配置、结构和流转四
个方面系统地介绍了资本市场配置资源的基本原理，构成 了现代财务管理赖以运作的理论依据 • 第六章--战略性财务管理，介绍如何把资本市场游戏规则 导入公司战略管理中，使财务融入企业发展的统一规划中 • 第七章--财务业务管理，说明在筹资、投资等日常财务管 理中如何遵循贯彻资本市场的游戏规则，组织业务，协调 关系，服务于企业规范运作 • 第八章--财务行为管理，侧重介绍资本市场游戏规则如何 影响企业财务活动各层面主体所具有的一些普遍行为特征， 为提高财务管理的效率和质量提供方法论方面的指导
• 单利终值的计算
– 单利终值的计算公式为： – S=P＋P·i·t=P·（1＋i·t）
• 单利现值的计算
– 单利现值的计算公式为： – P=S－I=S－S·i·t= S·（1－i·t）
资金的复利计算
• 复利终值的计算
F＝P（1＋i）n-1+P（1＋i）n-1·i＝P（1+i）n
记 F (1 i)n ( F ,i, n)
本章内容结构图表
价值原理
资金时间价值
资金风险价值
资金时间价值
• 资金时间价值的本质及其表达方式
– 资金时间价值的本质 – 资金时间价值的计量--必须已知：
• 单位时间内的利率I • 债务时间区间t • 借出的本金P
资金的单利计算
• 单利利息的计算
– 设利息为I，则单利利息： – I＝P·i·t
资金的复利计算
• 名义利率与实际利率
– 当利息在一年内要复利几次时，给出的年利率称 名义利率
– 实际年利率和名义利率之间的关系
1 i (1 r ) M M
• r ——名义利率 • M——每年复利次数 • i ——实际利率
建立在时间价值基础上的企业资 金运动表现为一个现金流
• 现金流分析与现金流时间轴图
P
P
（2－1）
• （2－1）式称为终值系数，它只与利率及计息年 限有关。利率越高，终值越大。在利率为正的情 况下，时间越长，终值越大。
资金的复利计算
• 复利现值的计算
由：F＝P（1 十 i）n
得到
P＝ F （1 十 i）-n
记
F (1 i)n ( F ,i, n)
P
P
（2－3）
• （2－3）式称为折现系数，或现值系数，它也只与利率 及计息年限有关。利率越高，现值越小。在利率为正的 情况下，时间越长，现值越小。
– 微观领域，具体单位对自己经营所需货币资源的筹措 以及筹措能力的不断提升，形成了单位财务管理活动， 简称企业理财
财务管理的历史演进
• 西方企业财务管理实务的发展历程
– 外部融资阶段-- 20世纪30年代经济危机之前，关注资产负债表右侧 – 财务控制阶段—20世纪30年代经济危机之后，关注资产负债表左侧 – 财务决策阶段--自本世纪50年代末期以来
• 金融环境
– 金融市场 – 金融机构 – 利息率
• 信息透明度
现金流转的规律
• 现金流转的概念和分类
– 现金的短期流转 – 现金的长期流转
• 现金流转的平衡性
– 财务收支的平衡
• 数量平衡 • 时间平衡 • 币种平衡
– 财务关系的平衡
• 与投资者 • 与债权人 • 与政府 • 与职工
第二章 价值原理
财务管理的 基本领域
财务管理的 历史演进
财务管理 目标
财务管理 要素
财务管理 环境
现金流转的 规律
财务管理的基本领域
• 总括地看，财务大致上可以分为三大领域
– 宏观范围的货币资源的流通调节，形成金融机构与市 场
– 中观领域，货币资源所有者对具体用途的理性及现实 选择，导致货币性资源在各具体单位间的不断再配置， 形成投资学科
– 财务管理目标与企业目标的一致性和独立性
• 财务管理目标的各种观点及其比较
– 利润最大化 – 股东财富最大化 – 企业百度文库值最大化
财务管理要素
• 财务管理的主体
– 不独立的财务机构 – 半独立的财务机构 – CFO
• 财务管理的客体
– 从单一组织到多元化组织 – 从单个地点到跨国经营 – 从单一货币到多种货币
《财务管理原理》
主讲教师： 授课时间：
引子
• 资本在企业层面的优化配置离不开资本市场 • 财务管理
– 是为了解决企业如何根据资本市场的游戏规则强化自 身管理从而持续提升自己在资本市场上的融资能力这 一根本问题
• 《财务管理原理》的核心内容
– 正确地揭示资本市场的游戏规则，并把这一系列游戏 规则嵌入企业日常管理活动中，使企业具有越来越强 的获取和利用资本的能力
第一章 财务管理总论
• 本章学习目标
– 1、掌握财务管理的基本领域； – 2、理解财务管理的历史演进过程； – 3、掌握财务管理的目标； – 4、了解财务管理的内部和外部环境； – 5、弄清财务管理主体和客体； – 6、理解财务管理的基本环节； – 7、分析现金的基本流转规律。
本章内容结构图表
财务管理总论
• 本章学习目标
– 1、理解资金时间价值的本质； – 2、学会计算复利的终值和现值； – 3、学会计算各种年金的终值和现值； – 4、掌握资金时间价值原理的应用； – 5、理解资金风险价值的含义； – 6、掌握单项资产风险和报酬的度量方法； – 7、掌握组合资产风险和报酬的度量方法； – 8、利用投资组合原理，构建投资组合； – 9、掌握CAPM模型，理解β指数的含义。
– 传统财务管理学 – 现代财务学的出现 – 现代财务管理学的形成 – 现代财务学的发展
• 新中国企业财务的历史发展
– 苏联模式影响阶段 – 财务管理研究发展停滞阶段 – 财务管理的理论和实务的飞速发展阶段
财务管理目标
• 财务管理的目标与企业目标的关系
– 企业的目标--生存、发展和获利，其中获利最 大化应该是企业的终极目标
• 财务管理的环节
– 财务战略 – 运营管理 – 行为管理
财务管理环境
• 内部环境
– 企业的组织形式
• 独资企业 • 合伙企业 • 公司制企业
– 企业治理结构
• 股东大会 • 董事会 • 监事会和 • 高层经理人员
财务管理环境
• 经济环境
– 国家宏观经济的运行状况 – 宏观经济政策
• 法律环境
– 企业组织法规 – 税务法规 – 财务法规
《财务管理原理》内容概览
• 第一章--对财务管理的基本内容及主要原则作了概括介绍 • 第二章至第五章--分别从资本计量、配置、结构和流转四
个方面系统地介绍了资本市场配置资源的基本原理，构成 了现代财务管理赖以运作的理论依据 • 第六章--战略性财务管理，介绍如何把资本市场游戏规则 导入公司战略管理中，使财务融入企业发展的统一规划中 • 第七章--财务业务管理，说明在筹资、投资等日常财务管 理中如何遵循贯彻资本市场的游戏规则，组织业务，协调 关系，服务于企业规范运作 • 第八章--财务行为管理，侧重介绍资本市场游戏规则如何 影响企业财务活动各层面主体所具有的一些普遍行为特征， 为提高财务管理的效率和质量提供方法论方面的指导
• 单利终值的计算
– 单利终值的计算公式为： – S=P＋P·i·t=P·（1＋i·t）
• 单利现值的计算
– 单利现值的计算公式为： – P=S－I=S－S·i·t= S·（1－i·t）
资金的复利计算
• 复利终值的计算
F＝P（1＋i）n-1+P（1＋i）n-1·i＝P（1+i）n
记 F (1 i)n ( F ,i, n)
本章内容结构图表
价值原理
资金时间价值
资金风险价值
资金时间价值
• 资金时间价值的本质及其表达方式
– 资金时间价值的本质 – 资金时间价值的计量--必须已知：
• 单位时间内的利率I • 债务时间区间t • 借出的本金P
资金的单利计算
• 单利利息的计算
– 设利息为I，则单利利息： – I＝P·i·t
资金的复利计算
• 名义利率与实际利率
– 当利息在一年内要复利几次时，给出的年利率称 名义利率
– 实际年利率和名义利率之间的关系
1 i (1 r ) M M
• r ——名义利率 • M——每年复利次数 • i ——实际利率
建立在时间价值基础上的企业资 金运动表现为一个现金流
• 现金流分析与现金流时间轴图
P
P
（2－1）
• （2－1）式称为终值系数，它只与利率及计息年 限有关。利率越高，终值越大。在利率为正的情 况下，时间越长，终值越大。
资金的复利计算
• 复利现值的计算
由：F＝P（1 十 i）n
得到
P＝ F （1 十 i）-n
记
F (1 i)n ( F ,i, n)
P
P
（2－3）
• （2－3）式称为折现系数，或现值系数，它也只与利率 及计息年限有关。利率越高，现值越小。在利率为正的 情况下，时间越长，现值越小。
– 微观领域，具体单位对自己经营所需货币资源的筹措 以及筹措能力的不断提升，形成了单位财务管理活动， 简称企业理财
财务管理的历史演进
• 西方企业财务管理实务的发展历程
– 外部融资阶段-- 20世纪30年代经济危机之前，关注资产负债表右侧 – 财务控制阶段—20世纪30年代经济危机之后，关注资产负债表左侧 – 财务决策阶段--自本世纪50年代末期以来
• 金融环境
– 金融市场 – 金融机构 – 利息率
• 信息透明度
现金流转的规律
• 现金流转的概念和分类
– 现金的短期流转 – 现金的长期流转
• 现金流转的平衡性
– 财务收支的平衡
• 数量平衡 • 时间平衡 • 币种平衡
– 财务关系的平衡
• 与投资者 • 与债权人 • 与政府 • 与职工
第二章 价值原理
财务管理的 基本领域
财务管理的 历史演进
财务管理 目标
财务管理 要素
财务管理 环境
现金流转的 规律
财务管理的基本领域
• 总括地看，财务大致上可以分为三大领域
– 宏观范围的货币资源的流通调节，形成金融机构与市 场
– 中观领域，货币资源所有者对具体用途的理性及现实 选择，导致货币性资源在各具体单位间的不断再配置， 形成投资学科
– 财务管理目标与企业目标的一致性和独立性
• 财务管理目标的各种观点及其比较
– 利润最大化 – 股东财富最大化 – 企业百度文库值最大化
财务管理要素
• 财务管理的主体
– 不独立的财务机构 – 半独立的财务机构 – CFO
• 财务管理的客体
– 从单一组织到多元化组织 – 从单个地点到跨国经营 – 从单一货币到多种货币
《财务管理原理》
主讲教师： 授课时间：
引子
• 资本在企业层面的优化配置离不开资本市场 • 财务管理
– 是为了解决企业如何根据资本市场的游戏规则强化自 身管理从而持续提升自己在资本市场上的融资能力这 一根本问题
• 《财务管理原理》的核心内容
– 正确地揭示资本市场的游戏规则，并把这一系列游戏 规则嵌入企业日常管理活动中，使企业具有越来越强 的获取和利用资本的能力
第一章 财务管理总论
• 本章学习目标
– 1、掌握财务管理的基本领域； – 2、理解财务管理的历史演进过程； – 3、掌握财务管理的目标； – 4、了解财务管理的内部和外部环境； – 5、弄清财务管理主体和客体； – 6、理解财务管理的基本环节； – 7、分析现金的基本流转规律。
本章内容结构图表
财务管理总论
• 本章学习目标
– 1、理解资金时间价值的本质； – 2、学会计算复利的终值和现值； – 3、学会计算各种年金的终值和现值； – 4、掌握资金时间价值原理的应用； – 5、理解资金风险价值的含义； – 6、掌握单项资产风险和报酬的度量方法； – 7、掌握组合资产风险和报酬的度量方法； – 8、利用投资组合原理，构建投资组合； – 9、掌握CAPM模型，理解β指数的含义。