麦肯锡——思科案例分析
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•解得：Q1= 4.006 ，Q2=98.04
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
•利润最大点
•由d(TR-TC)/dQ=0.01344Q - 1.3715=0 •可得利润最大点的Q=50.02 •代入得 •TC=145.879 •TR=116.184 •π max=TC-TR=29.695
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
•总成本＝17022
案例数据（二）
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
回归分析结果（一）
•R2=0.82 •F=281.9242 •t1=21.50592 •t2=-7.3556
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
•总收入二次曲线
•TR=3.544838Q –
•
0.01344Q2
回归分析结果（二）
•R2=0.979 •F=328.8464 •t1=7.826639 •t2=18.13412
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
两件发家利器
•滚动式的收购 • 通过收购，思科把众多具有技术或者产品特色的公司招 •至麾下，从而有效地带动股价攀升，同时，思科又利用股价 •膨胀带来的资金，收购更多的公司。自1993年以来，思科用 •这种滚雪球的方式收购了70余家公司，为自己和股东带来了 •滚滚财源。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
思考
• 根据管理经济学理论，市场机制被替代是由于市场交易 •有成本，企业没有无限扩张成世界上只有一家的巨大企业则 •是因为企业组织也有成本。 • 结合所学的经济学知识，我们小组将运用盈亏平衡点分 •析法对思科公司数据进行分析，希望在大家理解钱伯斯总裁 •作出的管理决策方面提供一些帮助。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
•在逆境中经营
• 当思科2001年处于艰难时刻，钱伯斯提 出大胆的重组计划： • 将22亿美元（171.16亿港元）存货撇帐 ，及裁减8500员工，即16％人手。此举令矽 谷和华尔街错愕，认为钱伯斯失去方寸。但 思科最近的业绩证明，那时当机立断的行动 是正确的。 • 一改过去以产品为中心的事业部制，而 把公司分为前后两大组织，一个是以销售为 主的销售组，一个是以工程、研发为主的工 程组，在工程组下面又分为11个新技术部门 。新的结构有两大优势：一是能减少不必要 的产品和资源重叠，使企业更贴近客户的需 求；二是有助于增进团队精神，企业反应更 灵敏，应对更周到。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
神话为何破灭？
•一、网络及电讯业近年陷入严重衰退，环球电信、世界通 •信二大巨头的相继破产；.com泡沫破裂和大企业暂缓投资， •其主打产品路由器的需求非常疲软。
•二、去年，思科的收购行动达到顶点：23家企业被尽收囊 •中，这使得以兼容并包著称的思科也不得不面临“消化不 •良”的问题。一位思科的前任高级管理人员说，表面看思科 •的集成工作相当不错，但从内部来看，情况却恰恰相反， •很多产品根本无法一起工作。例如今年早些时候，思科旗 •下就有好几个部门为了相同的客户开发非常类似的路由器 •产品。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
相关理论依据
• 生产理论 • 成本理论 • 盈亏平衡点分析法
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
案例数据（一）
•2002年数据
•总净收入＝18915 •总销售量＝6902
•总运营成本＝15996 •利息和其它收入＝-209 •扣税＝817
•CEM生产方式 • 和许多人熟悉的OEM(贴牌外包生产)不同，所谓CEM即品 •牌商将相关技术和工艺标准化之后，交付给CEM伙伴生产，而 •最终的检测以及二次开发工作则由品牌商来完成。这样做的 •好处是思科可以有效地控制采购成本、减少库存、增强竞争 •力。在过去几年的高速发展中，思科一直以“所有库存都在路 •上”的生产优势所向披靡。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索wenku.baidu.com
神话之破灭
• • 在思科公布的2001财年报告中，其上市11年来首次出 •现了亏损。其市值自1998年11月以来首次跌破1000亿美元， •并由2000年3月排名全球公司市值第一的5554亿美元，骤降 •为996亿美元，缩水80%以上。这使得许多思科员工的股票 •期权失去价值，并且大大限制了公司进行新的并购的能力。
麦肯锡——思科案例分 析
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
2020年4月7日星期二
案例提纲
• Cisco 系统公司 • 相关理论依据 • 数据分析 • 结论
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
Cisco神话
• 思科成立于1984年，1990年上市以来，思科公
•司的年收益已从6900万美元上升到2001财年的222.9 •亿美元。公司在全球现有36000多名员工。目前已经 •成为引领当今世界网络互联产品的巨头，互联网上 •80％以上的骨干路由器均来自思科。 • 在美国《财富》杂志推出2001年全美“最受推崇 •的公司”排行榜中，思科系统公司以其稳健的财务状 •况和经营管理方面的卓越表现排至第2位，此外还拥 •有信息产业“最吸引员工的公司”，“20世纪90年代最 •有效公司”以及“全球最有价值的公司”等响亮的称号
结论
• 思科公司的盈亏平衡点位于Q1= 4.006 ，Q2=98.04处，企业 在区间Q=[4.006，98.04]生产可以获得经济利润。
• 当Q=50.02时，利润（即总收入和总成本函数之间的垂直 距离）最大。
• 根据以上结果，要拯救思科、扭亏为盈，从生产理论和成 本理论的角度来看，应该采取减少产量、降低成本的管理 策略。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
•总成本曲线
•TC=5.278499+
•
2.173638Q
盈亏平衡分析
•根据总收入曲线TR=3.544838Q - 0.01344Q2 • 总成本曲线TC=5.278499 + 2.173638Q
•由盈亏平衡点分析法可知： •TR-TC=0时， •即为企业的盈亏平衡点。 •代入可得： •0.01344Q2-1.3715Q+ 5.278499 =0
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
•利润最大点
•由d(TR-TC)/dQ=0.01344Q - 1.3715=0 •可得利润最大点的Q=50.02 •代入得 •TC=145.879 •TR=116.184 •π max=TC-TR=29.695
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
•总成本＝17022
案例数据（二）
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
回归分析结果（一）
•R2=0.82 •F=281.9242 •t1=21.50592 •t2=-7.3556
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
•总收入二次曲线
•TR=3.544838Q –
•
0.01344Q2
回归分析结果（二）
•R2=0.979 •F=328.8464 •t1=7.826639 •t2=18.13412
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
两件发家利器
•滚动式的收购 • 通过收购，思科把众多具有技术或者产品特色的公司招 •至麾下，从而有效地带动股价攀升，同时，思科又利用股价 •膨胀带来的资金，收购更多的公司。自1993年以来，思科用 •这种滚雪球的方式收购了70余家公司，为自己和股东带来了 •滚滚财源。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
思考
• 根据管理经济学理论，市场机制被替代是由于市场交易 •有成本，企业没有无限扩张成世界上只有一家的巨大企业则 •是因为企业组织也有成本。 • 结合所学的经济学知识，我们小组将运用盈亏平衡点分 •析法对思科公司数据进行分析，希望在大家理解钱伯斯总裁 •作出的管理决策方面提供一些帮助。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
•在逆境中经营
• 当思科2001年处于艰难时刻，钱伯斯提 出大胆的重组计划： • 将22亿美元（171.16亿港元）存货撇帐 ，及裁减8500员工，即16％人手。此举令矽 谷和华尔街错愕，认为钱伯斯失去方寸。但 思科最近的业绩证明，那时当机立断的行动 是正确的。 • 一改过去以产品为中心的事业部制，而 把公司分为前后两大组织，一个是以销售为 主的销售组，一个是以工程、研发为主的工 程组，在工程组下面又分为11个新技术部门 。新的结构有两大优势：一是能减少不必要 的产品和资源重叠，使企业更贴近客户的需 求；二是有助于增进团队精神，企业反应更 灵敏，应对更周到。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
神话为何破灭？
•一、网络及电讯业近年陷入严重衰退，环球电信、世界通 •信二大巨头的相继破产；.com泡沫破裂和大企业暂缓投资， •其主打产品路由器的需求非常疲软。
•二、去年，思科的收购行动达到顶点：23家企业被尽收囊 •中，这使得以兼容并包著称的思科也不得不面临“消化不 •良”的问题。一位思科的前任高级管理人员说，表面看思科 •的集成工作相当不错，但从内部来看，情况却恰恰相反， •很多产品根本无法一起工作。例如今年早些时候，思科旗 •下就有好几个部门为了相同的客户开发非常类似的路由器 •产品。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
相关理论依据
• 生产理论 • 成本理论 • 盈亏平衡点分析法
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
案例数据（一）
•2002年数据
•总净收入＝18915 •总销售量＝6902
•总运营成本＝15996 •利息和其它收入＝-209 •扣税＝817
•CEM生产方式 • 和许多人熟悉的OEM(贴牌外包生产)不同，所谓CEM即品 •牌商将相关技术和工艺标准化之后，交付给CEM伙伴生产，而 •最终的检测以及二次开发工作则由品牌商来完成。这样做的 •好处是思科可以有效地控制采购成本、减少库存、增强竞争 •力。在过去几年的高速发展中，思科一直以“所有库存都在路 •上”的生产优势所向披靡。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索wenku.baidu.com
神话之破灭
• • 在思科公布的2001财年报告中，其上市11年来首次出 •现了亏损。其市值自1998年11月以来首次跌破1000亿美元， •并由2000年3月排名全球公司市值第一的5554亿美元，骤降 •为996亿美元，缩水80%以上。这使得许多思科员工的股票 •期权失去价值，并且大大限制了公司进行新的并购的能力。
麦肯锡——思科案例分 析
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
2020年4月7日星期二
案例提纲
• Cisco 系统公司 • 相关理论依据 • 数据分析 • 结论
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
Cisco神话
• 思科成立于1984年，1990年上市以来，思科公
•司的年收益已从6900万美元上升到2001财年的222.9 •亿美元。公司在全球现有36000多名员工。目前已经 •成为引领当今世界网络互联产品的巨头，互联网上 •80％以上的骨干路由器均来自思科。 • 在美国《财富》杂志推出2001年全美“最受推崇 •的公司”排行榜中，思科系统公司以其稳健的财务状 •况和经营管理方面的卓越表现排至第2位，此外还拥 •有信息产业“最吸引员工的公司”，“20世纪90年代最 •有效公司”以及“全球最有价值的公司”等响亮的称号
结论
• 思科公司的盈亏平衡点位于Q1= 4.006 ，Q2=98.04处，企业 在区间Q=[4.006，98.04]生产可以获得经济利润。
• 当Q=50.02时，利润（即总收入和总成本函数之间的垂直 距离）最大。
• 根据以上结果，要拯救思科、扭亏为盈，从生产理论和成 本理论的角度来看，应该采取减少产量、降低成本的管理 策略。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
•总成本曲线
•TC=5.278499+
•
2.173638Q
盈亏平衡分析
•根据总收入曲线TR=3.544838Q - 0.01344Q2 • 总成本曲线TC=5.278499 + 2.173638Q
•由盈亏平衡点分析法可知： •TR-TC=0时， •即为企业的盈亏平衡点。 •代入可得： •0.01344Q2-1.3715Q+ 5.278499 =0