第四讲现金流量表分析
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7
现金流的计算方法
直接法 间接法
例如：某企业本期发生销售成本20万元，其中15万元已通过银行付清， 5万元暂欠，当期实现销售收入40万元，其中38万元款项已收存银行，2 万元赊销，计提折旧10万元，假设企业无其他业务活动。 利润总额：40-20-10=10（万元）
直接法：现金流量=38-15=23（万元） 间接法：现金流量=10+10+5-2=23（万元）
（一）销售商品、提供劳务收到的现金
“销售商品、提供劳务收到的现金”项目： 注意： ①收回的款项中含增值税销项税额； ②由于退货而退给购买单位的款项作为此项目的减少项，
不作为现金流出。 ③包括当期收回的前期核销的坏账损失。 ④企业销售材料、代购代销业务收到的现金 ⑤转让应收票据所取得的现金（贴现） ⑥信用政策、销售收现率（1.17）
（三）收到的其他与经营活动有关的现金
收到的其他与经营活动有关的现金 ＝营业外收入（罚款收入）＋其他业务收入（经营租赁租
金收入）＋补贴收入（不包括增值税的返还） ＋其他应付款 的增加
收到的其他与经营活动有关的现金异动倍数＝收到的其他 与经营活动有关的现金／销售商品、提供劳务收到的现金。
该指标的倍数越高，则说明公司的经营活动现金流入的异 动程度越高。
目可按照净额列报：
1.代客户收取或支付的现金 2. 周转快、金融大、期限短项目的现金，如证券公司代收的买
卖交割费、印花税；旅游公司代收的房费、餐费、门票费、文娱 费等； 3.金融企业的期限短、流动性强的项目，如短期贷款、活期存款、 同业拆借、证券公司的自营证券和代理业务收支的现金净额；
24
现金流量表的内容
所产生的现金流量,是企业现金的主要来源。
• 相对于净利润而言，更能反映企业的经营成果
（一）销售商品、提供劳务收到的现金
“销售商品、提供劳务收到的现金”项目：
反映企业本期销售商品、提供劳务收到的现金，以及前期 销售商品、提供劳务本期收到的现金（包括销售收入和应 向购买者收取的增值税销项税额）和本期预收的款项，减 去本期销售本期退回商品和前期销售本期退回商品支付的 现金。
企业购买材料和代购代销业务支付的现金，也在本项目 反映。
（四）购买商品、接受劳务支付的现金
“购买商品、接受劳务支付的现金”与资产负债表、利润 表等各类报表的钩稽关系如下：
购买商品、接受劳务支付的现金＝主营业务成本（减去本 期生产成本中非存货转化的部分）＋存货的增加＋应交增 值税进项税 ＋ 应付账款、应付票据的减少（减去本期以 非现金资产抵偿负债导致的应付账款、应付票据的减少） ＋ 预付账款的增加
加） 经营性应付项目的增加（减：减
少） 其他 经营活动产生的现金流量净额
9
现金流的计算方法
现金流量表补充资料中根据净利润调整方法： 1、损失类的（包括费用）都是调增项目。 2、收益类的都是调减项目。 3、资产增加减，负债正相反。意思是资产项目的增加（减
少的用负数表示）是调减的项目，负债项目的增加（减少 的用负数表示）是调增的项目。
（五）支付给职工以及为职工支付的现金
注意： 本项目不包括企业支付给离退休人员的各项费用和支付给
在建工程人员的工资。 前者包括在“支付的其他与经营活动有关的现金”中， 后者包括在“购建固定资产、无形资产和其他长期资产所
支付的现金”中。
（五）支付给职工以及为职工支付的现金
注意： 支付给职工以及为职工支付的现金比率=支付给职工以及为
10
现金流量表的编制方法
工作底稿法： T形账户法： 公式分析法： ➢ 例： ➢ 销售商品提供劳务收到的现金=销售商品提供劳务产生的“收入和增值
税销项税额”+应收账款项目本期减少数-应收账款本期增加数+应收票 据项目本期减少数-应收票据本期增加数+预收账款本期增加数-预收账 款本期减少数±特殊调整业务
3
第四章 现金流量表分析
教学内容 第一节 现金流量表分析概述 第二节 现金流量表项目分析 第三节 现金流量表一般分析 第四节 现金流量表水平分析 第五节 现金流量表结构分析
第一节 现金流量表分析概述
一、现金与现金流量表
1.现金：是企业的血液
现金：库存现金、可以随时支付的存款
现金等价物：3个月短期债券
一、经营活动现金流量分析 • 二、投资活动现金流量分析 • 三、筹资活动现金流量分析
现金流量表内容
一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的现金
购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付其他与经营活动有关的现金
两项特殊内容：
1.非常项目产生的现金流量： 接受捐赠、捐赠他人、罚款现金收支 自然灾害损失 2.不涉及现金收支的投资筹资活动：
如：以对外投资偿还债务、以固定资产对外投资 （反映在补充资料中，对股民而言非常重要）
25
一、经营活动现金流量分析
• 经营活动现金流量是指企业经营活动中的所有交易和事项
职工支付的现金/销售商品、提供劳务收到的现金。
2.现金流量
注意：企业现金形式的转换不属于现金流量。
现金流量表
1.收付实现制，更真实，是硬数据； 2.编制公式：
现金净增加额 ＝负债净增加额＋所有者权益净增加额＋收入本年发生额－费用本年发 生额－非现金资产净增加额”
6
现金流的计算方法
直接法： 在直接法下，一般是以利润表中的营业收入为起算点，调节与经营活动 有关的项目的增减变动，然后计算出经营活动产生的现金流量。 采用直接法编报的现金流量表，便于分析企业经营活动产生的现金流量 的来源和用途，预测企业现金流量的未来前景。 间接法： 在间接法下，将净利润调节为经营活动现金流量。 采用间接法编报现金流量表，便于将净利润与经营活动产生的现金流量 净额进行比较，了解净利润与经营活动产生的现金流量差异的原因，从现 金流量的角度分析净利润的质量。 我国企业会计准则规定企业应当采用直接法编报现金流量表，同时要求 在附注中提供以净利润为基础调节到经营活动现金流量的信息。
第二节 现金流量表分析
现金流量表格式 ：
担保公司应当执行保险公司现金流量表格式规定，如有 特别需要，可以结合本企业的实际情况，进行必要调整 和补充。
资产管理公司、基金公司、期货公司应当执行证券公司 现金流量表格式规定，如有特别需要，可以结合本企业 的实际情况，进行必要调整和补充。
第二节 现金流量表的项目分析
11
企业生命周期与现金流量
企业生命周期: 创业期、成长期、成熟期、衰退期； 各个周期的现金流有其各自的特点；
企业生命周期与现金流量
1.创业期 • （1）只有少量的销售收入； • （2）经营亏损或勉强盈利； • （3）经营活动产生的现金流量入不敷出； • （4）投资活动产生的现金流出金额巨大； • （5）筹资活动产生的现金流量是维系企业正常运转的首
21
现金流量表内容
二、投资活动产生的现金流量
（1）收回投资所收到的现金； （2）取得投资收益所收到的现金； （3）处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额。注： 如为负数，应作为投资活动现金流出项目反映。 （4）处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 （5）收到的其他与投资活动有关的现金 （1）购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金； （2）投资所支付的现金； （3）取得子公司及其他营业单位所支付的现金净额。 （4）支付的其他与投资活动有关的现金
现金流量表的格式 ：
现金流量表格式分别一般企业、商业银行、保险公司、 证券公司等企业类型予以规定。企业应当根据其经营活 动的性质，确定本企业适用的现金流量表格式。
政策性银行、信托投资公司、租赁公司、财务公司、典 当公司应当执行商业银行现金流量表格式规定，如有特 别需要，可以结合本企业的实际情况，进行必要调整和 补充。
收回投资而呈现出正数； （4）筹资活动的现金流量枯竭
第二节 现金流量表分析
现金流量表的结构： （一）表首 （二）正表 上下报告式；内容有五个部分。 （三）补充资料： 1.将净利润调节为经营活动的现金流量； 2.不涉及现金收支的投资和筹资活动； 3.现金及现金等价物净增加额。
第二节 现金流量表分析
（二）收到的税费返还
收到的税费返还＝收到的增值税的返还＋收到的消费税、 关税、教育费附加的返还＋收到的所得税的返还
退回的所得税，冲减“所得税”项目； 退回的消费税等，冲减“主营业务税金及附加”项目。
区别利润表中的“补贴收入”项目，仅反映企业取得的各 种补贴收入以及退回的增殖税等。
注意优惠可持续的时间及优惠项目；
第四讲 现金流量表分析
现金流量表
编制单位：
项
目
一、经营活动产生的现金流量
二、投资活动产生的现金流量
ห้องสมุดไป่ตู้
三、筹资活动产生的现金流量
四、汇率变动对现金的影响
五、现金及现金等价物净增加额
六、期末现金及现金等价物余额
现金流量表补充资料
2
单位：元
金额
现金流量表关注 现金流的质量（动态）； 过程重于结果； 经营活动现金流量的充足性； 投资活动现金流出的规划性和现金流入的盈利性； 筹资活动的适时性、有效利用情况；
22
现金流量表的内容
三、筹资活动产生的现金流量：
流入：
（1）吸收投资所收到的现金； （2）借款所收到的现金； （3）收到的其他与筹资活动有关的现金，如现金捐赠。
流出：
（1）偿还债务所支付的现金； （2）分配股利、利润或偿付利息所支付的现金； （3）支付其他与筹资活动有关现金
23
现金流量表分析
一般情况下，现金流可按流入、流出分别列报，但以下项
8
现金流的计算方法
净利润
加：计提的资产减值准备 固定资产折旧 无形资产摊销 长期待摊费用摊销 待摊费用减少（减：增加） 预提费用增加（减：减少） 处置固定资产、无形资产和其他长期 资产的损失（减：收益）
固定资产报废损失 财务费用 投资损失（减：收益） 递延税款贷项（减：借项） 存货的减少（减：增加） 经营性应收项目的减少（减：增
要资金来源。
企业生命周期与现金流量
2.成长期 • （1）销售额和利润不断增加； • （2）经营活动产生的现金流量在不断增加，但不会有很
大的现金节余；
• （3）设备投资继续进行，但相对于前阶段已减少，投资 活动的现金净流量继续出现负值；
• （4）筹资活动产生的现金净流量通常为负，但企业对筹 资活动产生的现金流量的依赖性大为降低。
“支付给职工以及为职工支付的现金”项目，反映企业本 期实际支付给职工的工资、奖金、各种津贴和补贴等职工 薪酬（包括代扣代缴的职工个人所得税）。
支付给职工的现金包括：工资、奖金以及各种补贴
为职工支付的现金包括：为职工交纳的养老基金20%、基本 医疗保险金9%（个人2%）、失业保险基金2%（个人1%）、 生育保险金0.5%、工伤保险金0.3%、住房公积金（单位与 个人各一半，最高各交工资总额的12%）、商业保险金、困 难补助及其他福利费
（四）购买商品、接受劳务支付的现金
现金购销比率=购买商品、接受劳务支付的现金 / 销售商品、 提供劳务收到的现金。
在一般情况下，这一比率应接近于商品销售成本率。如果 购销比率不正常，可能有两种情况：购进了呆滞积压商品； 经营业务萎缩。两种情况都会对企业产生不利影响。
（五）支付给职工以及为职工支付的现金
（四）购买商品、接受劳务支付的现金
“购买商品、接受劳务支付的现金”项目，反映企业本期 购买商品、接受劳务实际支付的现金（包括增值税进项税 额），以及本期支付前期购买商品、接受劳务的未付款项 和本期预付款项，减去本期发生的购货退回收到的现金。
注意： ①支付的款项中含增值税进项税额； ②因所购货物的退回而收到的现金应扣除，不作为流入。
企业生命周期与现金流量
3.成熟期 • （1）经营现金流量稳定，净流量很大，现金充足； • （2）企业处于“负投资”的状态； • （3）企业倾向于向股东支付巨额股利，甚至回购股票，
或者加速偿还银行借款
企业生命周期与现金流量
4.衰退期 • （1）销售收入严重萎缩； • （2）经营上可能出现亏损，经营活动产生的现 金流量急剧下降； • （3）投资活动产生的现金流量可能由于企业的战略撤退，
现金流的计算方法
直接法 间接法
例如：某企业本期发生销售成本20万元，其中15万元已通过银行付清， 5万元暂欠，当期实现销售收入40万元，其中38万元款项已收存银行，2 万元赊销，计提折旧10万元，假设企业无其他业务活动。 利润总额：40-20-10=10（万元）
直接法：现金流量=38-15=23（万元） 间接法：现金流量=10+10+5-2=23（万元）
（一）销售商品、提供劳务收到的现金
“销售商品、提供劳务收到的现金”项目： 注意： ①收回的款项中含增值税销项税额； ②由于退货而退给购买单位的款项作为此项目的减少项，
不作为现金流出。 ③包括当期收回的前期核销的坏账损失。 ④企业销售材料、代购代销业务收到的现金 ⑤转让应收票据所取得的现金（贴现） ⑥信用政策、销售收现率（1.17）
（三）收到的其他与经营活动有关的现金
收到的其他与经营活动有关的现金 ＝营业外收入（罚款收入）＋其他业务收入（经营租赁租
金收入）＋补贴收入（不包括增值税的返还） ＋其他应付款 的增加
收到的其他与经营活动有关的现金异动倍数＝收到的其他 与经营活动有关的现金／销售商品、提供劳务收到的现金。
该指标的倍数越高，则说明公司的经营活动现金流入的异 动程度越高。
目可按照净额列报：
1.代客户收取或支付的现金 2. 周转快、金融大、期限短项目的现金，如证券公司代收的买
卖交割费、印花税；旅游公司代收的房费、餐费、门票费、文娱 费等； 3.金融企业的期限短、流动性强的项目，如短期贷款、活期存款、 同业拆借、证券公司的自营证券和代理业务收支的现金净额；
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现金流量表的内容
所产生的现金流量,是企业现金的主要来源。
• 相对于净利润而言，更能反映企业的经营成果
（一）销售商品、提供劳务收到的现金
“销售商品、提供劳务收到的现金”项目：
反映企业本期销售商品、提供劳务收到的现金，以及前期 销售商品、提供劳务本期收到的现金（包括销售收入和应 向购买者收取的增值税销项税额）和本期预收的款项，减 去本期销售本期退回商品和前期销售本期退回商品支付的 现金。
企业购买材料和代购代销业务支付的现金，也在本项目 反映。
（四）购买商品、接受劳务支付的现金
“购买商品、接受劳务支付的现金”与资产负债表、利润 表等各类报表的钩稽关系如下：
购买商品、接受劳务支付的现金＝主营业务成本（减去本 期生产成本中非存货转化的部分）＋存货的增加＋应交增 值税进项税 ＋ 应付账款、应付票据的减少（减去本期以 非现金资产抵偿负债导致的应付账款、应付票据的减少） ＋ 预付账款的增加
加） 经营性应付项目的增加（减：减
少） 其他 经营活动产生的现金流量净额
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现金流的计算方法
现金流量表补充资料中根据净利润调整方法： 1、损失类的（包括费用）都是调增项目。 2、收益类的都是调减项目。 3、资产增加减，负债正相反。意思是资产项目的增加（减
少的用负数表示）是调减的项目，负债项目的增加（减少 的用负数表示）是调增的项目。
（五）支付给职工以及为职工支付的现金
注意： 本项目不包括企业支付给离退休人员的各项费用和支付给
在建工程人员的工资。 前者包括在“支付的其他与经营活动有关的现金”中， 后者包括在“购建固定资产、无形资产和其他长期资产所
支付的现金”中。
（五）支付给职工以及为职工支付的现金
注意： 支付给职工以及为职工支付的现金比率=支付给职工以及为
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现金流量表的编制方法
工作底稿法： T形账户法： 公式分析法： ➢ 例： ➢ 销售商品提供劳务收到的现金=销售商品提供劳务产生的“收入和增值
税销项税额”+应收账款项目本期减少数-应收账款本期增加数+应收票 据项目本期减少数-应收票据本期增加数+预收账款本期增加数-预收账 款本期减少数±特殊调整业务
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第四章 现金流量表分析
教学内容 第一节 现金流量表分析概述 第二节 现金流量表项目分析 第三节 现金流量表一般分析 第四节 现金流量表水平分析 第五节 现金流量表结构分析
第一节 现金流量表分析概述
一、现金与现金流量表
1.现金：是企业的血液
现金：库存现金、可以随时支付的存款
现金等价物：3个月短期债券
一、经营活动现金流量分析 • 二、投资活动现金流量分析 • 三、筹资活动现金流量分析
现金流量表内容
一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的现金
购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付其他与经营活动有关的现金
两项特殊内容：
1.非常项目产生的现金流量： 接受捐赠、捐赠他人、罚款现金收支 自然灾害损失 2.不涉及现金收支的投资筹资活动：
如：以对外投资偿还债务、以固定资产对外投资 （反映在补充资料中，对股民而言非常重要）
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一、经营活动现金流量分析
• 经营活动现金流量是指企业经营活动中的所有交易和事项
职工支付的现金/销售商品、提供劳务收到的现金。
2.现金流量
注意：企业现金形式的转换不属于现金流量。
现金流量表
1.收付实现制，更真实，是硬数据； 2.编制公式：
现金净增加额 ＝负债净增加额＋所有者权益净增加额＋收入本年发生额－费用本年发 生额－非现金资产净增加额”
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现金流的计算方法
直接法： 在直接法下，一般是以利润表中的营业收入为起算点，调节与经营活动 有关的项目的增减变动，然后计算出经营活动产生的现金流量。 采用直接法编报的现金流量表，便于分析企业经营活动产生的现金流量 的来源和用途，预测企业现金流量的未来前景。 间接法： 在间接法下，将净利润调节为经营活动现金流量。 采用间接法编报现金流量表，便于将净利润与经营活动产生的现金流量 净额进行比较，了解净利润与经营活动产生的现金流量差异的原因，从现 金流量的角度分析净利润的质量。 我国企业会计准则规定企业应当采用直接法编报现金流量表，同时要求 在附注中提供以净利润为基础调节到经营活动现金流量的信息。
第二节 现金流量表分析
现金流量表格式 ：
担保公司应当执行保险公司现金流量表格式规定，如有 特别需要，可以结合本企业的实际情况，进行必要调整 和补充。
资产管理公司、基金公司、期货公司应当执行证券公司 现金流量表格式规定，如有特别需要，可以结合本企业 的实际情况，进行必要调整和补充。
第二节 现金流量表的项目分析
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企业生命周期与现金流量
企业生命周期: 创业期、成长期、成熟期、衰退期； 各个周期的现金流有其各自的特点；
企业生命周期与现金流量
1.创业期 • （1）只有少量的销售收入； • （2）经营亏损或勉强盈利； • （3）经营活动产生的现金流量入不敷出； • （4）投资活动产生的现金流出金额巨大； • （5）筹资活动产生的现金流量是维系企业正常运转的首
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现金流量表内容
二、投资活动产生的现金流量
（1）收回投资所收到的现金； （2）取得投资收益所收到的现金； （3）处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额。注： 如为负数，应作为投资活动现金流出项目反映。 （4）处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 （5）收到的其他与投资活动有关的现金 （1）购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金； （2）投资所支付的现金； （3）取得子公司及其他营业单位所支付的现金净额。 （4）支付的其他与投资活动有关的现金
现金流量表的格式 ：
现金流量表格式分别一般企业、商业银行、保险公司、 证券公司等企业类型予以规定。企业应当根据其经营活 动的性质，确定本企业适用的现金流量表格式。
政策性银行、信托投资公司、租赁公司、财务公司、典 当公司应当执行商业银行现金流量表格式规定，如有特 别需要，可以结合本企业的实际情况，进行必要调整和 补充。
收回投资而呈现出正数； （4）筹资活动的现金流量枯竭
第二节 现金流量表分析
现金流量表的结构： （一）表首 （二）正表 上下报告式；内容有五个部分。 （三）补充资料： 1.将净利润调节为经营活动的现金流量； 2.不涉及现金收支的投资和筹资活动； 3.现金及现金等价物净增加额。
第二节 现金流量表分析
（二）收到的税费返还
收到的税费返还＝收到的增值税的返还＋收到的消费税、 关税、教育费附加的返还＋收到的所得税的返还
退回的所得税，冲减“所得税”项目； 退回的消费税等，冲减“主营业务税金及附加”项目。
区别利润表中的“补贴收入”项目，仅反映企业取得的各 种补贴收入以及退回的增殖税等。
注意优惠可持续的时间及优惠项目；
第四讲 现金流量表分析
现金流量表
编制单位：
项
目
一、经营活动产生的现金流量
二、投资活动产生的现金流量
ห้องสมุดไป่ตู้
三、筹资活动产生的现金流量
四、汇率变动对现金的影响
五、现金及现金等价物净增加额
六、期末现金及现金等价物余额
现金流量表补充资料
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单位：元
金额
现金流量表关注 现金流的质量（动态）； 过程重于结果； 经营活动现金流量的充足性； 投资活动现金流出的规划性和现金流入的盈利性； 筹资活动的适时性、有效利用情况；
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现金流量表的内容
三、筹资活动产生的现金流量：
流入：
（1）吸收投资所收到的现金； （2）借款所收到的现金； （3）收到的其他与筹资活动有关的现金，如现金捐赠。
流出：
（1）偿还债务所支付的现金； （2）分配股利、利润或偿付利息所支付的现金； （3）支付其他与筹资活动有关现金
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现金流量表分析
一般情况下，现金流可按流入、流出分别列报，但以下项
8
现金流的计算方法
净利润
加：计提的资产减值准备 固定资产折旧 无形资产摊销 长期待摊费用摊销 待摊费用减少（减：增加） 预提费用增加（减：减少） 处置固定资产、无形资产和其他长期 资产的损失（减：收益）
固定资产报废损失 财务费用 投资损失（减：收益） 递延税款贷项（减：借项） 存货的减少（减：增加） 经营性应收项目的减少（减：增
要资金来源。
企业生命周期与现金流量
2.成长期 • （1）销售额和利润不断增加； • （2）经营活动产生的现金流量在不断增加，但不会有很
大的现金节余；
• （3）设备投资继续进行，但相对于前阶段已减少，投资 活动的现金净流量继续出现负值；
• （4）筹资活动产生的现金净流量通常为负，但企业对筹 资活动产生的现金流量的依赖性大为降低。
“支付给职工以及为职工支付的现金”项目，反映企业本 期实际支付给职工的工资、奖金、各种津贴和补贴等职工 薪酬（包括代扣代缴的职工个人所得税）。
支付给职工的现金包括：工资、奖金以及各种补贴
为职工支付的现金包括：为职工交纳的养老基金20%、基本 医疗保险金9%（个人2%）、失业保险基金2%（个人1%）、 生育保险金0.5%、工伤保险金0.3%、住房公积金（单位与 个人各一半，最高各交工资总额的12%）、商业保险金、困 难补助及其他福利费
（四）购买商品、接受劳务支付的现金
现金购销比率=购买商品、接受劳务支付的现金 / 销售商品、 提供劳务收到的现金。
在一般情况下，这一比率应接近于商品销售成本率。如果 购销比率不正常，可能有两种情况：购进了呆滞积压商品； 经营业务萎缩。两种情况都会对企业产生不利影响。
（五）支付给职工以及为职工支付的现金
（四）购买商品、接受劳务支付的现金
“购买商品、接受劳务支付的现金”项目，反映企业本期 购买商品、接受劳务实际支付的现金（包括增值税进项税 额），以及本期支付前期购买商品、接受劳务的未付款项 和本期预付款项，减去本期发生的购货退回收到的现金。
注意： ①支付的款项中含增值税进项税额； ②因所购货物的退回而收到的现金应扣除，不作为流入。
企业生命周期与现金流量
3.成熟期 • （1）经营现金流量稳定，净流量很大，现金充足； • （2）企业处于“负投资”的状态； • （3）企业倾向于向股东支付巨额股利，甚至回购股票，
或者加速偿还银行借款
企业生命周期与现金流量
4.衰退期 • （1）销售收入严重萎缩； • （2）经营上可能出现亏损，经营活动产生的现 金流量急剧下降； • （3）投资活动产生的现金流量可能由于企业的战略撤退，