企业筹资渠道和方式
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4、按是否可以赎回分为可赎回优先股票和不可赎回优 先股票。
四 发行优先股
（一）优先股票的性质
优先股票是一种特别的股票，它与普通股 票有许多相似之处，但又具有债券的某些 特征，是一种介于普通股与债券之间的有 价证券。
1、优先股票具有股票的一般特征，主要 表现在：
①发行优先股票筹集的资金属于公司的权 益资本。
②优先股票股息来自公司的税后利润。 ③在企业终止解散或破产清算时，优先股股东
三 发行普通股 股票是股份公司为筹集股权资本而发行 的，表示其股东按其持有的股份享有权益 和承担义务的可转让的书面凭证。
（一）普通股的分类 1、按股票有无记名，可分为记名股和 不记名股。 2、按股票是否标明金额，可分为面值股票和 无面值股票。 3、按发行对象和上市地区的不同分为A股、B股、H 股、N股。
1、直接筹资 2、间接筹资
三 企业筹资渠道和方式
（一）筹资渠道
筹资渠道是指筹集资金来源的方向和通道。
1、国家财政资金 2、银行信贷资金 3、非银行金融机构资金 4、其他企业资金 5、居民个人资金 6、企业自留资金 7、外商资金
（二）筹资方式
筹资方式是指企业筹集资金所采用的具体 形式或手段。
1、吸收直接投资 2、发行股票 3、金融机构贷款 4、商业信用 5、发行公司债券 6、融资租赁 7、企业留存收益
一 企业资本金制度 （一）资本金的概念和构成
资本金是指企业在工商行政管理部门登记 注册的资金，又称注册资金。
资本金按照投资主体的不同可分为国家资本金、法 人资本金、个人资本金和外商资本金。
（二）我国资本金制度
资本金制度是指国家对有关资本金的筹集、 管理以及企业所有者责、权、利等方面所
做的法律规范。我国资本金制度的主要内容 包括：
四 企业筹资的原则
1、 合理确定筹资规模 2、恰当安排筹资时间 3、选择最佳筹资方式 4、保持最佳资本结构
第二节 权益资本筹集
权益资本是企业独立自主地开展生产经营活动的物质条件。 可以说，没有权益资本的筹集，就没有真正意义企业的诞 生和发展。企业权益资本筹资决策的正确与否，对企业以 后生命力的强弱有着重要的影响。
（二）优先股股东的权利
1、优先分配股利权。 2、优先分配剩余资产权。 3、部分管理权。 （三）优先股票的种类
1、按股利是否可以累积分为累积优先股 票和非累积优先股票。
2、按是否可以转换为普通股票分为可转换优先 股票和不可转换优先股票。
3、按是否参加剩余利润的分配分为参加优先股票和不 参加优先股票。
与普通股股东一样，对剩余财产求偿的顺序排 在债权人权益之后。
2、优先股票具有债券的一般特征。主要表现在：
①优先股票股息固定，支付顺序在普通股票股 利之前。
②企业终止解散或破产清算时，优先股股东与 债权人一样，对剩余财产的求偿权排在普通 股股东权益之前。
③优先股股东与债权人一样，无权参与企业的 经营管理与经营决策。
二 吸收直接投资
吸收直接投资是指企业按照“共同投资、 共同经营、共担风险、共享利润”的原则 直
接吸收国家、法人、个人、外商投入资金 的一种直接筹资方式。
（一）吸收直接投资的出资方式
1、现金出资 2、实物出资 3、无形资产出资
（二）吸收直接投资的步骤
1、合理确定吸收投资数量 2、选择最佳投资单位 3、协商投资数量和出资方式 4、签署投资协议 5、共享投资利润
1、法定资本金的数量要求 2、资本金筹资方式 3、资本金的筹资期限 4、验资及出资证明 5、投资者的违约及其、资本确定原则 2、资本充实原则 3、资本保全原则
（四）资本金制度的意义 1、有利于企业资本金的保全 2、有利于保障投资者的合法权益 3、有利于企业负债筹资和自负盈亏
第四章 企业筹资方式
学习目标 ：
1、掌握企业权益资本筹集方式及其优、缺点； 2、企业负债资金筹集方式及其优、缺点。 3、了解企业筹资的目的和种类、企业筹资的渠道
和方式； 4、了解筹资规模的确定问题。
第一节 企业筹资概述
企业筹资，又称为融资，是指企业根据其生产经 营、对外投资和调整资本结构的需要，通过筹资 渠道，运用筹资方式，筹措所需资金的财务活动。
（一）企业筹资的目的 1、创建新的企业 2、扩张经营规模 3、偿还到期债务 4、调整资本结构
二 企业筹资的种类 （一）按筹集资金的权益性质分类
1、权益性筹资 2、债务性筹资
股权资本与负债资本的主要差异如下：
（二）按筹集资金的使用期限分类
1、短期筹资 2、长期筹资 （三）按筹集资金的取得方式分类
1、内部筹资 2、外部筹资 （四）按筹集资金是否以金融机构为媒介分类
（二）普通股股东的权利
1、公司管理权 2、分享盈余权 3、出让股份权 4、优先认股权 5、剩余财产要求权
（三）普通股筹资的评价 1、普通股筹资的优点 ①资金的永久性。 ②财务负担轻。 ③财务风险小。 ④资金使用限制较少。
2、普通股筹资的缺点： ①资金成本较高。 ②容易分散控制权。 ③股价可能下跌。
（三）筹资渠道与筹资方式的对应关系
筹资渠道说的是资金从哪里来，是解决资金
来源的方向问题，筹资方式说的是资金怎 样来的，解决的是筹资的手段和资金的性 质问题。筹资渠道和筹资方式存在着内在 的对应关系，一定的筹资方式筹集某一特 定属性的资金，但不一定来自同一筹资渠 道；同理，同一渠道的资金也可以通过不 同筹资方式取得，形成企业不同性质的资 金。它们之间的对应关系见下表 ：
2、吸收直接投资的缺点： ①资金成本较高。一般而言，采用吸收直 接投资方式筹集资金所需负担的资金成本 较高，因为向投资者支付的报酬是根据其 出资数量和企业税后利润的多少来计算。 ②容易分散企业控制权。投资者一般要参 与经营管理，如果外部追加投资过多，投 资者具有相当大的管理权，容易分散原股 东企业控制权。
（三）吸收直接投资的评价 1、吸收直接投资的优点： ①吸收投资所筹集的资金属于自有资本金，有 利于增强企业的信誉和借款能力，扩大企业 经营规模，壮大企业实力。 ②可以直接获得投资者的先进设备和技术，有 利于尽快形成生产能力和开拓市场。 ③企业根据自己的经营状况支付投资报酬，可 多可少，比较灵活，有利于降低财务风险。
四 发行优先股
（一）优先股票的性质
优先股票是一种特别的股票，它与普通股 票有许多相似之处，但又具有债券的某些 特征，是一种介于普通股与债券之间的有 价证券。
1、优先股票具有股票的一般特征，主要 表现在：
①发行优先股票筹集的资金属于公司的权 益资本。
②优先股票股息来自公司的税后利润。 ③在企业终止解散或破产清算时，优先股股东
三 发行普通股 股票是股份公司为筹集股权资本而发行 的，表示其股东按其持有的股份享有权益 和承担义务的可转让的书面凭证。
（一）普通股的分类 1、按股票有无记名，可分为记名股和 不记名股。 2、按股票是否标明金额，可分为面值股票和 无面值股票。 3、按发行对象和上市地区的不同分为A股、B股、H 股、N股。
1、直接筹资 2、间接筹资
三 企业筹资渠道和方式
（一）筹资渠道
筹资渠道是指筹集资金来源的方向和通道。
1、国家财政资金 2、银行信贷资金 3、非银行金融机构资金 4、其他企业资金 5、居民个人资金 6、企业自留资金 7、外商资金
（二）筹资方式
筹资方式是指企业筹集资金所采用的具体 形式或手段。
1、吸收直接投资 2、发行股票 3、金融机构贷款 4、商业信用 5、发行公司债券 6、融资租赁 7、企业留存收益
一 企业资本金制度 （一）资本金的概念和构成
资本金是指企业在工商行政管理部门登记 注册的资金，又称注册资金。
资本金按照投资主体的不同可分为国家资本金、法 人资本金、个人资本金和外商资本金。
（二）我国资本金制度
资本金制度是指国家对有关资本金的筹集、 管理以及企业所有者责、权、利等方面所
做的法律规范。我国资本金制度的主要内容 包括：
四 企业筹资的原则
1、 合理确定筹资规模 2、恰当安排筹资时间 3、选择最佳筹资方式 4、保持最佳资本结构
第二节 权益资本筹集
权益资本是企业独立自主地开展生产经营活动的物质条件。 可以说，没有权益资本的筹集，就没有真正意义企业的诞 生和发展。企业权益资本筹资决策的正确与否，对企业以 后生命力的强弱有着重要的影响。
（二）优先股股东的权利
1、优先分配股利权。 2、优先分配剩余资产权。 3、部分管理权。 （三）优先股票的种类
1、按股利是否可以累积分为累积优先股 票和非累积优先股票。
2、按是否可以转换为普通股票分为可转换优先 股票和不可转换优先股票。
3、按是否参加剩余利润的分配分为参加优先股票和不 参加优先股票。
与普通股股东一样，对剩余财产求偿的顺序排 在债权人权益之后。
2、优先股票具有债券的一般特征。主要表现在：
①优先股票股息固定，支付顺序在普通股票股 利之前。
②企业终止解散或破产清算时，优先股股东与 债权人一样，对剩余财产的求偿权排在普通 股股东权益之前。
③优先股股东与债权人一样，无权参与企业的 经营管理与经营决策。
二 吸收直接投资
吸收直接投资是指企业按照“共同投资、 共同经营、共担风险、共享利润”的原则 直
接吸收国家、法人、个人、外商投入资金 的一种直接筹资方式。
（一）吸收直接投资的出资方式
1、现金出资 2、实物出资 3、无形资产出资
（二）吸收直接投资的步骤
1、合理确定吸收投资数量 2、选择最佳投资单位 3、协商投资数量和出资方式 4、签署投资协议 5、共享投资利润
1、法定资本金的数量要求 2、资本金筹资方式 3、资本金的筹资期限 4、验资及出资证明 5、投资者的违约及其、资本确定原则 2、资本充实原则 3、资本保全原则
（四）资本金制度的意义 1、有利于企业资本金的保全 2、有利于保障投资者的合法权益 3、有利于企业负债筹资和自负盈亏
第四章 企业筹资方式
学习目标 ：
1、掌握企业权益资本筹集方式及其优、缺点； 2、企业负债资金筹集方式及其优、缺点。 3、了解企业筹资的目的和种类、企业筹资的渠道
和方式； 4、了解筹资规模的确定问题。
第一节 企业筹资概述
企业筹资，又称为融资，是指企业根据其生产经 营、对外投资和调整资本结构的需要，通过筹资 渠道，运用筹资方式，筹措所需资金的财务活动。
（一）企业筹资的目的 1、创建新的企业 2、扩张经营规模 3、偿还到期债务 4、调整资本结构
二 企业筹资的种类 （一）按筹集资金的权益性质分类
1、权益性筹资 2、债务性筹资
股权资本与负债资本的主要差异如下：
（二）按筹集资金的使用期限分类
1、短期筹资 2、长期筹资 （三）按筹集资金的取得方式分类
1、内部筹资 2、外部筹资 （四）按筹集资金是否以金融机构为媒介分类
（二）普通股股东的权利
1、公司管理权 2、分享盈余权 3、出让股份权 4、优先认股权 5、剩余财产要求权
（三）普通股筹资的评价 1、普通股筹资的优点 ①资金的永久性。 ②财务负担轻。 ③财务风险小。 ④资金使用限制较少。
2、普通股筹资的缺点： ①资金成本较高。 ②容易分散控制权。 ③股价可能下跌。
（三）筹资渠道与筹资方式的对应关系
筹资渠道说的是资金从哪里来，是解决资金
来源的方向问题，筹资方式说的是资金怎 样来的，解决的是筹资的手段和资金的性 质问题。筹资渠道和筹资方式存在着内在 的对应关系，一定的筹资方式筹集某一特 定属性的资金，但不一定来自同一筹资渠 道；同理，同一渠道的资金也可以通过不 同筹资方式取得，形成企业不同性质的资 金。它们之间的对应关系见下表 ：
2、吸收直接投资的缺点： ①资金成本较高。一般而言，采用吸收直 接投资方式筹集资金所需负担的资金成本 较高，因为向投资者支付的报酬是根据其 出资数量和企业税后利润的多少来计算。 ②容易分散企业控制权。投资者一般要参 与经营管理，如果外部追加投资过多，投 资者具有相当大的管理权，容易分散原股 东企业控制权。
（三）吸收直接投资的评价 1、吸收直接投资的优点： ①吸收投资所筹集的资金属于自有资本金，有 利于增强企业的信誉和借款能力，扩大企业 经营规模，壮大企业实力。 ②可以直接获得投资者的先进设备和技术，有 利于尽快形成生产能力和开拓市场。 ③企业根据自己的经营状况支付投资报酬，可 多可少，比较灵活，有利于降低财务风险。