股利政策案例分析

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中国医药股利政策分析评价
年份
基本每股收益
分红方案
2003
0.2034
10股派1元
2004
0.0314
不分红不ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ增
2005 2006
0.3480 0.3023
10股转增4.91股派6 元
不分红不转增
2007
0.9818
10股派4元
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年份 2008 2009 2010 2011 2012
基本每股收益 0.68
0.6087 0.6269 0.8651 1.1209
分红方案 不分配不转增 10股送3股派2元 10股派0.5元
10股派1元 10股派3.5元
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• 基本每股收益的计算，按照归属于普通股股东的当期 净利润除以当期实际发行在外普通股的加权平均数计算确 定，考虑的是当期实际发行在外的普通股股份，反映目前 的股本结构下的盈利水平。以公式来表示，基本每股收益 =P÷S，即按照归属于普通股股东的当期净利润，除以发 行在外普通股的加权平均数。从上表中可以看出中国医药 的基本每股收益总体上是呈现上升趋势的，说明其盈利水 平是不断提高的，反映出发展越来越好，其中2007年和 2012年的每股收益比较突出。
股利政策案例分析
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基本理论概述
目录
中国医药2003—2012年股利政策分析
同仁堂2003—2012年股利政策分析
万科2003-2012年股利政策分析
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股利政策基本理论概述
• 股利定义：股利是股份公司向股东支付的报酬，不论是公 司的管理层还是股东，通常都把它看做是一种与债权人所 获得的利息相似的报酬，或者是对股东延迟消费的一种补 偿。此外，股利往往也被看做是公司将其现有利润对股东 的一种分配。
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7、2009年度股利分配方案
经北京信永中和会计师事务所审计，母公司2009 年 度共实现净利润92,664,975.10 元人民币，扣除10％ 盈余公积金9,266,497.51，加上以前年度未分配利润 251,665,391.00 元人民币，本年度可供股东分配的利 润为335,063,868.59 元人民币。经公司董事会审议， 拟以2009 年12 月31日总股本239198400 股为基数向 全体股东每10 股送红股3 股（每股面值1.00 元）， 同时派发现金2.00 元（ 含税）。本次利润分配共计 119,599,200.00 元人民币。本次利润分配后，公司尚 有未分配利润215,464,668.59 元人民币结转以后年度 分配。
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9、2011年度股利分配方案
经北京中勤万信会计师事务所审计，母公司2011年 度共实现净利润169,145,673.73元人民币，扣除10％ 盈余公积金16,914,567.37元人民币，加上以前年度 未分配利润396,217,960.48 元人民币，本年度可供 股东分配的利润为548,449,066.84 元人民币。会议 批准公司以2011 年12 月31 日总股本310957920 股 为基数向全体股东每10 股派发现金1.00 元（含税）。 本次利润分配共计31,095,792.00 元人民币。本次利 润分配后， 公司尚有未分配利润517,353,274.84 元 人民币结转以后年度分配。
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10、2012年度股利分配方案
经中勤万信会计师事务所审计，母公司2012 年度共 实现净利润214,061,320.85 元人民币，扣除10％盈 余公积金 21,406,132.09 元，加上以前年度未分配 利润517,353,274.84 元人民币，本年度可供股东分 配的利润为710,008,463.60 元人民币。2012 年度拟 以2012 年12 月31 日总股本310,957,920 股为基数 向全体股东每10 股派发现金3.50 元（含税）。本次 利润分配预计108,835,272.00 元人民币。本次利润 分配后，公司尚有未分配利润601,173,191.60 元人 民币结转以后年度分配。
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8、2010年度股利分配方案
经北京中勤万信会计师事务所审计，母公司2010 年度 共实现净利润218,112,430.98 元人民币，扣除10％盈 余公积金21,811,243.09，加上以前年度未分配利润 215,464,668.59 元人民币，本年度可供股东分配的利 润为411,765,856.48 元人民币。会议批准公司以2010 年12 月31 日总股本310957920 股为基数向全体股东 每10 股派发现金0.50 元（含税）。本次利润分配共计 15,547,896.00 元人民币。本次利润分配后，公司尚有 未分配利润396,217,960.48 元人民币结转以后年度分 配。
• 股份公司的五种股利政策： • （1）剩余股利政策 • （2）稳定股利政策 • （3）固定股利率政策 • （4）正常股利加额外股利政策 • （5）Lintner(林特纳）模型
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• 股利的种类
• 1、现金股利 • 2、财产股利 • 3、负债股利 • 4、股票股利 • 5、股票回购
• 现在的股份公司的股利政策以发放现金股利和股 票股利为主，我们将着重对此种现金股利政策的 研究。
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中国医药股利政策分析
中国医药2003—2012年的股利分配情况 • 1、2003年度股利分配方案
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• 2、2004年度股利分配方案
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• 3、2005年度股利分配方案
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• 4、2006年度股利分配方案
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• 5、2007年度股利分配方案
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• 6、2008年度股利分配方案
• 经北京信永中和会计师事务所审计，母公司2008 年度 共实现净利润156,264,645.56 元人民币，扣除10％盈余 公积金15,626,464.56，加上以前年度未分配利润 111,027,210.00 元人民币，本年度可供股东分配的利润为 251,665,391.00 元人民币。公司2008 年度分配方案为： 考虑到公司2007 年度大比例进行现金分配，根据公司发 展战略，公司将在2009 年进行华立九州项目并购，2009 年将支付投资款8000 万元人民币用于收购华立九州项目。 而目前又处于全球性金融危机当中，未来不确定因素难以 预测，根据业务发展需要，公司董事会决定，2008 年度 不进行利润分配，也不进行公积金转增股本。剩余未分配 利润251,665,391.00 元人民币结转下年度。