商品期货交易

第十七章商品期货交易

一、单项选择题

1、期货市场起源于（）

A、东欧社会主义国家

B、民主共和国

C、西方资本主义国家

D、西方帝国主义国家

2、19世纪70年代，率先推出了标准合同的是（）

A、英国伦敦的金属交易所

B、美国芝加哥的谷物交易所

C、英国利物浦的粮食交易所

D、美国纽约的可可交易所

3、早期的商品交易所买卖的都是（）

A、实际货物

B、在途货物

C、现货

D、期货

4、清算所规定，从事期货交易的人，所交押金为合同金额的（）

A、1%~5%

B、5%~10%

C、10%~15%

D、15%~20%

5、期货交易是（）

A、先结算、后成交

B、成交后立即结算

C、成交与结算同时进行

D、先成交、后结算

二、多项选择题

1、当前存在于许多西方国家的商品交易所，大多出现于（）

A、18世纪中叶

B、19世纪中叶

C、自由资本主义时期

D、帝国主义时期

E、自由资本主义向帝国主义过渡时期

2、当前世界各地的商品交易所，是只提供服务，包括提供（）

A、交易场地

B、检验设施

C、仲裁机构

D、实际货物

3、标准合同格式中，需由买卖双方协商确定的是（）

A、品质

B、价格

C、交货地点

D、交货期

E、交货办法

4、标准合同的作用是（）

A、方便了交易的进行

B、省略了许多磋商条款的内容

C、增加了交易所的流动性

D、节省了时间

E、交易所营业额大幅度增加

三、名词解释

1、商品交易所

2、在途货物

3、标准合同

4、投机性交易

5、套期保值

6、卖期保值

7、基差8、期货交易

9、期货市场

四、简答题

1、期货市场实行的清算办法有那几类？

2、期货交易中，清算所对履约保证金制度是怎样规定的？

3、保值的理论依据是什么？

4、一般商品市场和期货市场所形成的价格密切相关，具体表现在那些方面？

5、套期保值有那些局限性？

6、套期保值和投机有那些区别？

7、期货交易有什么特征？

参考答案

一、单项选择题

1、C

2、B

3、A

4、B

5、D

二、多项选择题

1、BE

2、ABCE

3、BD

4、ABCDE

三、名词解释

1、商品交易所：是泛指一种按一定规章制度，买卖特定商品的有组织的市场。

2、在途货物：是指已经出运但尚未到达，预期不久即可到达的货物。

3、标准合同：是合同的内容和条款统一化了的合同格式。

4、投机性交易：即指利用期货市场价格变频繁的现象，在对市场价格走向作出正确判断的基础上，决定进入市场的策略，通过一买一卖，或一卖一买，即先多头后空头或先空头后多头，从中牟利。

5、套期保值：俗称"海琴"，是从事实物交易的工商企业或农场主，为了转移价格风险，而以期货交易临时代替实物交易的一种行为。

6、卖期保值：指贸易商在经营中，通过在期货市场卖出期货，来转移待售实物的价格风险，主要目的在于避免货市价下降的损失。

7、基差：指实际货物和期货之间的差价。

8、期货交易：又称期货合同交易，是在商品交易所早期的实物交易的基础上发展起来的。

9、期货市场：是在早期商品交易所基础上发展起来的。它是根据更为完善的规则制度，买卖标准化了的特定商品期货合同的场所。

四、简答题

1、答：（1）清算办法可分为两类：①会员在起火市场上无论是买进或是卖出，都可以通过卖出或买进同等数量、同一交货期的合同予以抵冲，即所谓平仓，两次交易的价格差异即表现为会员的盈利或亏损，由清算所负责与会员进行结算。②如果有的只买不卖或只卖不买，即应在规定交货期届临时与清算所进行实物结算。

（2）清算办法的特点：①清算所实际上成为所有期货交易的总负责人，它既是所有合同的买方，又是所有合同的卖方。所有清算会员的所有交易都向清算所负责，清算所也向他们负履约的责任，合同关系已由原始的买卖双方转移到分别与清算所建立关系。②在这套办法下，合同可以在交割期前自由转让，不必征得原始定约人的同意。所以，即可以通过向清算所交付或领取提货单，以实物转移的方式来履约，也可以通过一买一卖或一卖一买的方式来抵消

合同义务，从而使期货交易的流动量数额巨增。

2、答：（1）每个会员必须交纳原始押金。

（2）每天都要对每个会员进行测算。

3、答：同一种商品的实际货物市场的价格和期货市场的价格变动的趋势基本是一致的，涨时俱涨，跌时俱跌。因此，在实物货物市场和期货市场做等量相反方向的交易，必然是一亏一盈。套期保值的目的，就是希望以期货市场的盈利来弥补实际货物交易中可能遭到的损失。

4、答：（1）由于买卖的是同一种商品，因此从总的方面看，其价格运动要受到该商品基本供求规律的影响，这就决定了其长期的发展趋势必然是一致的。

（2）在期货市场上，由于受到投机因素及其他临时性的因素的影响较大，所以其价格变动的频率和幅度，往往要大于实际货物市场，这就决定了这两种价格在某个时点上并不会处于同一水平，甚至会出现短时间的背离。

（3）由于期货交易是可以要求实际货物交割的，所以如果两个市场的价格相差过大，人们就会做相应的调整，使两个市场的价格水平趋向合理。

5、答：（1）套期保值在价格发生不利变化时，才能取得正效应。若价格发生有利变化，则套期保值得到的只能是负效应。

（2）由于期货价格变动的频率和幅度大于实际货物价格，因此每一笔套期保值的效果往往取决于基差的变化。

（3）在做套期保值时，有可能实物交易的数量和品质不能被期货全部覆盖。

6、答：（1）套期保值是和实物交易联系在一起的，投机则表现为单纯的期货合同的买卖。（2）从目的上看，套期保值是为了转移价格风险，而投机的目的在于追求两次交易的差价，从中牟取投机利润。

（3）从经营者看，从事套期保值的都是企业家、农场主或中间商，而从事投机的主要是一些投机商。

（4）从规章上看，投机交易要受交易量的限制，而套期保值却不受限制。

（5）从融资的角度看，套期保值比较容易从银行取得资金融通的便利，而投机却不存在这方面的方便。

7、答：（1）以标准合同作为买卖客体。

（2）建立统一的清算制度。

（3）押金制度。