白银投资计划

白银投资报告
一：白银介绍
白银，即银，因其色白，故称白银，与黄金相对，在自然界中绝大部分以化合态的形式存在，一般作为铅锌、铜、黄金的伴生产品。

白银的熔点是961.93℃，沸点是2213℃。

白银具有很高的延展性，可以碾压成只有0.00003厘米厚的透明箔，1克重的银粒就可以拉成约两公里长的细丝。

其次，白银的导电性和传热性在所有的金属中都是最高的，例如，若令汞的导电性为1，则铜的导电性为57，而银的导电性为59，处首位。

白银的多功能性使得它在大多数行业中的应用不可替代，特别是需要高可靠性、更高精度和安全性的高技术行业，尤其用在电子行业中的导体、开关、触点和保险丝上。

白银还可用于厚膜浆料，网孔状和结晶状的白银可以作为化学反应的催化剂。

此外，导电银浆料还是太阳能电池组件不可缺少的材料。

所以，工业是白银主要的应用领域。

此外，珠宝饰品、摄影、银器、硬币和奖章都是白银应用的重要领域。

特别值得一提的是，白银是历史上另一种人们热衷的贵金属投资品种，与黄金类似，它可以作为保值避险和流通的工具，具有投资属性。

二：中国白银发展现状
一：1950年4月，中国人民银行制定下发《金银管理办法》冻结民间金银买卖，买卖统一由中国人民银行经营管理。

二：1983年6月15日国家对金银实行统一管理、统购统配的政策“在中华人民共和国境内，一切单位和个人不得计价使用金银，禁止私相买卖和借贷抵押金银”。

三：1999年11月25日，中国放开白银市场，封闭了半个世纪的白银自由交易开禁，为放开黄金交易市场奠定了基础。

四：2003年7月，上海华通铂银交易市场正式成立，该市场为中国指定的白银现货交易市场，其构建的中国白银网上电子交易平台正式运行。

五：2006年10月30日，上海黄金交易所正式挂牌交易两个白银品种：现货Ag99.9和Ag(T+D)延期交收交易品种。

三：黄金、白银十年涨幅分析
四：白银与黄金的储量对比
根据美国最新的地质研究表明，截至2010年，世界已探明白银储量为51万吨，相比05年增加了24万吨。

以2010年的开采量计算，白银现有储量还可保证开采23年，而按照05年的数据，这一数字为12年。

这说明越来越多的白银正在从基础储量向储量转变（两者差别为：储量是立刻可以开采的量，而基础储量则是已探明但不能进行经济开采的量）。

白银前10名产出国占比（%）
从分布来看，波兰、中国、美国、墨西哥、秘鲁、澳大利亚、加拿大和智利都是白银的储量大国，储量占世界总储量的80%以上。

开采生产方面，南美洲的产量目前已居世界首位，在过去30年间产量翻了5倍；此外北美过去30年来也一直是白银的重要产区。

各年黄金白银世界储量表(亿盎司)
“70年前，白银的存量是黄金的十倍，而到2009年，白银储量已降至黄金的五分之一，黄金总储量50亿盎司，白银储量则仅为10亿盎司。

未来8年内的时间里，现有的白银储量将消耗殆尽，而世界白银存量，即地下已经探明出的储量也只够开采14年的时间，最乐观的估计也不会超过20年。

白银主要需求：
2009年分类需求总和约为2.3万吨，相比08下降11%，为2003年以来的低点，主要
原因是加工制造需求的降低，例如汽车产业的不景气。

与之形成鲜明对比的是白银的投资需求增加了184%，到达了4400吨。

以美国为例，近年来不断上涨的银价与白银ETF的总量走势一致。

09年总需求中工业用途占比48%，其次是首饰占比22%，摄影材料和钱币奖章各占11%，银器则为8%。

所以，工业仍是白银的主要应用领域。

白银有很好的延展性，其导电性和传热性在所有的金属中都是最高的；其次在所有金属中，白银对自然光线的反射性能最好，因此，银在制镜工业上占有很重要的位置；另外，银离子能杀菌，我国内蒙古一带的牧民常用银碗盛马奶，可以长期放置而不会变酸。

世界范围内白银市场的参与者包括白银开采和生产者、加工制造者、金融公司、官方机构和投资者。

白银开采和生产者公司主要从事白银从矿产中的提炼和生产，白银一般是和铅、锌、铜、金等金属共存的，此外这部分人还包括二手白银的回收者。

加工制造者是所有银在商业和工业中的使用者。

金融公司主要为白银市场的参与者提供一系列的服务，这些服务主要包括：为生产者提供融资服务，为投资者提供代理买卖，为其他金融机构提供相关的租借、存托和保管，以及提供套期保值风险管理等服务。

官方机构主要是指国际货币基金以及各国央行，但与黄金不同的是，这方面数据缺乏官方统计，主要原因是白银一般不被各国政府作为资产储备的一种，所以各国政府的白银储量很有限。

截止08年底各国政府的白银储量只有2426吨，仅为2009年白银需求量的十分之一。

白银的投资需求
白银价格走势和ETF发行数
近十年来，投资需求成为白银价格上升的主要动力之一。

2006年4月，第一只白银ETF Barclays的iShares Silver Trust面世，推动银价大幅上升，这种趋势一直延续到2008上半年才被严重的金融危机打断。

随着经济环境的改善，银价在2009年恢复上升，这主要归功于于ETF 和实物白银的投资，当年白银投资净额大涨184%达到了136.9百万盎司，创下了过去20年来的最高水平。

考察近几年白银价格走势与其ETF的发行数目，可以看出两者走势类似。

事实上，随着近几年对贵金属投资需求的增加，ETF尤其是基于实物的ETF买入了大量的白银，对推升白银价格起到了很大的正面作用。

我们认为，未来人们对于白银的投资需求将更趋于活跃，理由与投资黄金的理由一样，因为与黄金一样，白银同样具备资产保值、规避风险的属性。

实际上，历史统计分析显示，白银与黄金的价格具有相当强的相关性。

世界白银储备
五：未来白银投资的发展
对于未来走势，白银存在被低估的可能，金银价格比的悬殊预示着白银有可观的上涨空间。

1、贵金属投资需求旺盛，白银黄金高度相关:金融危机的延续没有结束，欧债危机背后更多的是对整个欧元机制的担忧，与黄金类似，白银同样具备资产保值、规避风险的属性，从历史统计分析白银与黄金价格高度相关，2010年至今相关系数高达0.92。

2、未来白银供给稳定增加，全球需求保持稳定:未来白银的供求关系将保持相对稳定，预计2011年白银供给约增加3%，而主要的工业需求未来二至三年内的平均增速在3%左右，珠宝首饰的需求可能会小幅下降，全球需求增速在－0.1%左右。

随着出口和下游需求的增加，我国供给过剩局面得到缓解、未来供需稳步增加。

通过分析国内外白银市场供需情况，银价上涨的驱动力主要来自于逐年扩大的投资需求，加之贵金属的特质属性，将与黄金价格同步走高。