宏观经济学：第八章 银行制度与货币政策
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以中国人民银行为领导，国有独资商业银行为主题， 国家政策性银行和其他商业银行以及各种商业机构同 时并存、分工协助的金融机构体系。
8.1 金融体制概况
中央银行及其职能
类型
单一的中央银行：国家单独建立中央银行 一元中央银行（中国）；二元中央银行（美国，德国）
复合中央银行：中央银行和商业银行的职能集于一家
4000.00
200.00 160.00 128.00 102.40 81.92 65.54 52.42 41.94 33.56 26.84 892.62 …… 107.38
1000.00
•高能货币H =货币基础（base money）＝准备金（R）＋通货（C) •银行体系创造货币增加了经济的流动性，但没有增加经济的财富
出）
合计
800
负债 存款 1000 合计 1000 负债 存款 800 合计 800
8.2 货币创造过程
现代银行制度与货币创造
相关的银行
新存款
新贷款
新准备金
初始银行
第2级银行 第3级银行 第4级银行 第5级银行 第6级银行 第7级银行 第8级银行 第9级银行 第10级银行 前10级银行总和
… 其它各级银行总和
8.5积极的还是消极的政策/斟酌的还是单一的政策 8.6宏观经济政策中的时滞与经济的预测性
8.1 金融体制概况
8.1 金融体制概况
金融体制
金融资产 债券
中央银行
市场参与者 （金融中介）
保监会
交易方式 （市场）
货币市场
股票 衍生产品
信用社
银监会
存款性金融机构
证监会
投资性金融机构 契约性金融机构 政策性金融机构
资本市场
间接 国有独资银行
股份制银行
外资银行
工商银行
华夏银行
融资 建设银行
中信实业银行
直接 中国国际金融公司 融资 南方证券
间接 保险公司
养老基金
融资 人民保险
国家开发银行 中国进出口银行
中国银行 农业银行
深圳发展银行 交通银行
信托公司
太平洋保险 平安保险
中国农业发展银行
8.1 金融体制概况
中国的金融机构体系
中国人银民行银（过行去的：东w欧、w前w苏.p联b，c1.9g8o3年v.前cn的中国） 中国人 准 （民中 新财央 加银 坡政行 和： 香部由港：政）府h授tt权p某:/个/w商业w银w行.m行使of央.g行o职v责.cn
跨国中央银行：（1998.7.1 欧洲中央银行）
职责
发行的银行 银行的银行 国家的银行
存款准备金率调至9.5%
06年11月15日 存款准备金率调至9%
06年8月15日
存款准备金率调至8.5%
06年7月5日
存款准备金率调至8%
04年4月25日
实行差别存款准备金率制度，执行7.5%的存款准备金率。
03年9月21日
存款准备金率调至7%。
99年11月21日 存款准备金率调到6%。
98年3月21日
8.1 金融体制概况
中国央行机构说明
8.1 金融体制概况
中国央行机构说明
8.2 货币创造过程
8.2 货币创造过程
作为企业的银行（货币供给）
利润、偿付能力与灵活性
利润 偿付能力：银行偿还债务的能力：企业资产质量和自有资金
比率（巴赛尔协议：自有资金/风险资产>8%） 灵活性：银行备有现金的多少
整个银行体系总和
1000.00 800.00 640.00 512.00 409.60 327.68 262.14 209.72 167.78 134.22 4463.14 …… 536.86
5000.00
800.00 640.00 512.00 409.60 327.68 262.14 209.72 167.78 134.22 107.38 3570.52 …… 429.48
偿还能力（风险)与盈利之间做出平衡 增加的灵活性的机会成本和失去灵活性的挤兑风险成本
之间的平衡
8.2 货币创造过程
准备金
– 银行存款中没有贷出而保留下来的可以用于提款的 灵活性资产（包括现金和高灵活性资产）
– 差别准备金制; 8.5%~9%
法定准备金＝存款额×法定准备率
准备金 商业银行保留
央行
一级储备（现金）
8.2 货币创造过程
现代银行制度与货币创造 高能货币H =货币基础（base money）＝准备金（R）＋通货（C)
现金c 准备金 R
第八章 银行制度与货币政策
主要内容
8.1 金融体制概述
中央银行及其金融中介
8.2 货币创造过程
准备金，货币创造过程，银行乘数
8.3 货币政策工具与货币政策的传导机制
货币政策工具 凯恩斯和弗里德曼的货币传导机制 货币政策的目标
8.4 货币政策与财政政策的有效性
货币政策和财政政策的有效性 货币流通速与货币政策、财政政策 货币和财政政策的有效区间 宏观经济政策中的时滞
8.2 货币创造过程
中国的过的过度储备状况
8.2 货币创造过程
现代银行制度与货币创造
商业银行的
资产
货币（通货＋ 活期存款）创 造过程……
A银行
必要准备金 过度储备
200 800
合计 1000
假设：（没
资产
有超额储备， 没有现金漏
B银行
必要准备金 过度储备
160 640
二级储备（债券）
8.2 货币创造过程
人民币存款准备金 历次调整1984-2013 部分
07年8月15日
存款准备金率调至12%
07年6月5日
存款准备金率调至11.5%
07年5月15日
存款准备金率调至11%
07年4月16日
存款准备金率调至10.5%
07年2月25日
存款准备金率调至10%
07年1月15日
存款准备金从13%下调到8%。
1988年
紧缩银根，抑制通货膨胀，进一步上调为13%。
1987年
紧缩银根，抑制通货膨胀，从10%上调为12%。
1985年
为克服法定存款准备率过高带来的不利影响，统一为10%。
央行按存款种类规定了法定存款准备金率，企业存款为20%，农村存款为
8.2 货币创造过程
现代银行制度与货币创造
过度储备
过度储备＝存款总额－贷款总额－必要准备金
资产
必要准备金 200
贷款
500
过度储备 300
合计 1000
负债 存款 1000 合计 1000
8.2 货币创造过程
中国的过度储备状况
支付清算技术的进步，流动性管理水平的提高，货币市场发 展带来的短期融资工具的增加，同时，随着人民银行流动性预测 与管理的不断加强，以及对银行体系流动性调节能力的提高，商 业银行的实际超额准备金率呈持续下降趋势
8.1 金融体制概况
中央银行及其职能
类型
单一的中央银行：国家单独建立中央银行 一元中央银行（中国）；二元中央银行（美国，德国）
复合中央银行：中央银行和商业银行的职能集于一家
4000.00
200.00 160.00 128.00 102.40 81.92 65.54 52.42 41.94 33.56 26.84 892.62 …… 107.38
1000.00
•高能货币H =货币基础（base money）＝准备金（R）＋通货（C) •银行体系创造货币增加了经济的流动性，但没有增加经济的财富
出）
合计
800
负债 存款 1000 合计 1000 负债 存款 800 合计 800
8.2 货币创造过程
现代银行制度与货币创造
相关的银行
新存款
新贷款
新准备金
初始银行
第2级银行 第3级银行 第4级银行 第5级银行 第6级银行 第7级银行 第8级银行 第9级银行 第10级银行 前10级银行总和
… 其它各级银行总和
8.5积极的还是消极的政策/斟酌的还是单一的政策 8.6宏观经济政策中的时滞与经济的预测性
8.1 金融体制概况
8.1 金融体制概况
金融体制
金融资产 债券
中央银行
市场参与者 （金融中介）
保监会
交易方式 （市场）
货币市场
股票 衍生产品
信用社
银监会
存款性金融机构
证监会
投资性金融机构 契约性金融机构 政策性金融机构
资本市场
间接 国有独资银行
股份制银行
外资银行
工商银行
华夏银行
融资 建设银行
中信实业银行
直接 中国国际金融公司 融资 南方证券
间接 保险公司
养老基金
融资 人民保险
国家开发银行 中国进出口银行
中国银行 农业银行
深圳发展银行 交通银行
信托公司
太平洋保险 平安保险
中国农业发展银行
8.1 金融体制概况
中国的金融机构体系
中国人银民行银（过行去的：东w欧、w前w苏.p联b，c1.9g8o3年v.前cn的中国） 中国人 准 （民中 新财央 加银 坡政行 和： 香部由港：政）府h授tt权p某:/个/w商业w银w行.m行使of央.g行o职v责.cn
跨国中央银行：（1998.7.1 欧洲中央银行）
职责
发行的银行 银行的银行 国家的银行
存款准备金率调至9.5%
06年11月15日 存款准备金率调至9%
06年8月15日
存款准备金率调至8.5%
06年7月5日
存款准备金率调至8%
04年4月25日
实行差别存款准备金率制度，执行7.5%的存款准备金率。
03年9月21日
存款准备金率调至7%。
99年11月21日 存款准备金率调到6%。
98年3月21日
8.1 金融体制概况
中国央行机构说明
8.1 金融体制概况
中国央行机构说明
8.2 货币创造过程
8.2 货币创造过程
作为企业的银行（货币供给）
利润、偿付能力与灵活性
利润 偿付能力：银行偿还债务的能力：企业资产质量和自有资金
比率（巴赛尔协议：自有资金/风险资产>8%） 灵活性：银行备有现金的多少
整个银行体系总和
1000.00 800.00 640.00 512.00 409.60 327.68 262.14 209.72 167.78 134.22 4463.14 …… 536.86
5000.00
800.00 640.00 512.00 409.60 327.68 262.14 209.72 167.78 134.22 107.38 3570.52 …… 429.48
偿还能力（风险)与盈利之间做出平衡 增加的灵活性的机会成本和失去灵活性的挤兑风险成本
之间的平衡
8.2 货币创造过程
准备金
– 银行存款中没有贷出而保留下来的可以用于提款的 灵活性资产（包括现金和高灵活性资产）
– 差别准备金制; 8.5%~9%
法定准备金＝存款额×法定准备率
准备金 商业银行保留
央行
一级储备（现金）
8.2 货币创造过程
现代银行制度与货币创造 高能货币H =货币基础（base money）＝准备金（R）＋通货（C)
现金c 准备金 R
第八章 银行制度与货币政策
主要内容
8.1 金融体制概述
中央银行及其金融中介
8.2 货币创造过程
准备金，货币创造过程，银行乘数
8.3 货币政策工具与货币政策的传导机制
货币政策工具 凯恩斯和弗里德曼的货币传导机制 货币政策的目标
8.4 货币政策与财政政策的有效性
货币政策和财政政策的有效性 货币流通速与货币政策、财政政策 货币和财政政策的有效区间 宏观经济政策中的时滞
8.2 货币创造过程
中国的过的过度储备状况
8.2 货币创造过程
现代银行制度与货币创造
商业银行的
资产
货币（通货＋ 活期存款）创 造过程……
A银行
必要准备金 过度储备
200 800
合计 1000
假设：（没
资产
有超额储备， 没有现金漏
B银行
必要准备金 过度储备
160 640
二级储备（债券）
8.2 货币创造过程
人民币存款准备金 历次调整1984-2013 部分
07年8月15日
存款准备金率调至12%
07年6月5日
存款准备金率调至11.5%
07年5月15日
存款准备金率调至11%
07年4月16日
存款准备金率调至10.5%
07年2月25日
存款准备金率调至10%
07年1月15日
存款准备金从13%下调到8%。
1988年
紧缩银根，抑制通货膨胀，进一步上调为13%。
1987年
紧缩银根，抑制通货膨胀，从10%上调为12%。
1985年
为克服法定存款准备率过高带来的不利影响，统一为10%。
央行按存款种类规定了法定存款准备金率，企业存款为20%，农村存款为
8.2 货币创造过程
现代银行制度与货币创造
过度储备
过度储备＝存款总额－贷款总额－必要准备金
资产
必要准备金 200
贷款
500
过度储备 300
合计 1000
负债 存款 1000 合计 1000
8.2 货币创造过程
中国的过度储备状况
支付清算技术的进步，流动性管理水平的提高，货币市场发 展带来的短期融资工具的增加，同时，随着人民银行流动性预测 与管理的不断加强，以及对银行体系流动性调节能力的提高，商 业银行的实际超额准备金率呈持续下降趋势