区块链数字货币投资介绍V1.0
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BLOCKCHAIN
区块链数字货币投资介绍
数字货币介绍/数字货币价值/投资分析/投资风险/产业政策
Contents
目录
数字货币介绍
数字货币价值
投资分析
投资风险
产业政策
01
数字货币介绍
1
2
Q币（腾讯）
EG币（E-Gold） LR(Liber ty Reser ve)
数字货币 早期雏形
3 4
WM(Web Money)
投资分析架构
①
②
价值基பைடு நூலகம் – 优良性质、支付网络、普遍认同
投资属性 – 100%互联网属性、公平性、无国界与全球化、 透明性和不可伪造性、发行机制事前确定且不可更改、去 中心化、高波动性、高知识壁垒
③
④
网络效应 – 开发者网络效应、矿工网络效应、新闻媒体网
络效应、营销与认知的网络效应 价格情绪周期 – 牛市初期每个人都表示乐观、牛市形成后 大众看法逐渐趋同、泡沫化后疯狂与贪婪达至顶峰；熊市
2010年： 比特币首次有公开的交易。美国佛罗里达州的程序 员汉耶克花费10000枚比特币兑换了两张披萨，相 当于每枚比特币兑换0.003美元。
2013年： 2013年3月，比特币的总市值超过10亿美元。
2017年： 2017年12月，比特币的总市值超过1900亿美元。
比特币与传统数字货币有什么不同
其他国家
★俄罗斯联邦信息技术和通信部宣布计划于2019年实现区块链合法化。 ★新加坡货币管理局(简称“MAS”)表示，虚拟货币若超越其作为一种支
付手段的身份，演变为代表资产所有权等利益的“第二代”代币，类似于 股票或债券凭证，那么出售该等“第二代”代币来筹集资金的ICO项目受 MAS监管。MAS还没有专门为ICO发布新的立法，但MAS会继续监察这类 发行的发展情况，如有需要，会考虑更有针对性的立法。
无论是非政府“货币”、支付组织还是虚拟货币，用户持有的金额的信息都是记录在发 行方或运营方的中央服务器上的，货币的收发也必须通过他们的中央服务器，这样用 户的资产的安全性对发起方的信用依赖很大。
比特币系统并没有特定的中央服务器，它是一个基于点对点技术的开源项目，类似于 BT下载。比特币的产生遵循以下规律：矿工通过"猜数字"的方式解一个方程，一旦解 出将获得一个新区块的记录权，全网的新交易将记录在这个区块中，该区块内包含的 新比特币和新交易的手续费将全额奖励给方程的解出者。比特币系统每过两周会自动 调节方程难度使出块速率接近于平均每10分钟一块。在比特币诞生的头四年，每个区 块内含50枚新比特币，每过4年，产量减半，这样决定了比特币总量上限为2100万枚。 2012年11月第一次减半，2016年7月第二次减半。
★2017年7月25日，美国SEC发布《投资者公告：首次代币发行》，表示
根据每个ICO的实际情况，发行或出售的虚拟货币或代币可能是证券。如 果发行或出售的虚拟货币或代币是证券，ICO 发行和出售的这些虚拟货币 或代币受联邦证券法的管辖。
日本
★2016年5月25日，日本国会通过了《资金结算法》修正案(已于2017年4
03
投资分析
ICO-首次代币发行
ICO（英文简称Initial Coin Offering）是一种为加密数字货币/ 区块链项目筹措资金的常用方式，早期参与者可以从中获得初 始产生的加密数字货币作为回报。ICO一般会在区块链项目完成 前进行，帮助项目筹措资金，以支持项目从创建团队到项目发 行过程中所产生的费用。
★香港证券及期货事务监察委员会(简称“证监会”) 声明，视乎个别ICO
的事实及情况，当中所发售或销售的数字代币可能属于《证券及期货条例》 所界定的“证券”，并受到香港证券法例的管辖。
BLOCKCHAIN
谢谢
张海东 大连源发科技/大连汇银金融科技
5
P M ( Per f ec t M o n ey )
Visa 微信支付 万事达卡
支付宝钱包 贝宝 银联
2009年： 2009年1月比特币开源客户端发布，中本聪随即创 建的一个区块，完成了第一笔交易。
2011年： 2011年6月，维基百科开始接受比特币捐助，那时 比特币的市值已经达2.06亿美元。
到账。
智能合约，新一代的区块链大多以智能合约为方向做研 究，已经可以实现投票、域名、金融交易所、众筹、公 司管理、合同、协议、知识产权登记、房产登记等功能， 运行这些功能需要用区块链上的代币作为手续费。
投机交易价值，虽然这类价值并不是比特币和其他数字 货币所独有的，但是如果没有交易者，用比特币作支付 手段的人就没有了交易对手，交易员为比特币提供了流 动性和市场深度，构成了生态中必不可少的一环。
开始、熊市后期的情绪低迷
火币网
火币网是国内的比特币交易平台，获得真格基金、红杉资本
（苹果、阿里巴巴等众多全球知名公司股东）等A轮千万人民
币资本投资，稳定运行3年。截止2016年末，火币累计成交额 达20000亿人民币。
04
投资风险
投资风险
① ② ③ ④ ⑤ ⑥ 投资陷阱 – ✗ 宣称高额收益的币、✗ 招募会员有提成、✗ 体现限制、✗ 没有钱包 存储风险 – 没有及时备份钱包；忘记密码；下载被篡改过的钱包；钱包文件被盗 流动性风险 – 买卖差价；市场深度；市场和品种特性 交易所风险 – 2014年Mt.Gox被盗和倒闭（位于日本的全球最大交易所，85万BT被盗导致 平台倒闭）；2016年Bitfinex交易所被盗（位于香港的美元比特币平台，12万BT被盗） 众筹项目跑路 – 2015年3月国内某知名矿机生产商负责人烤猫失联，曾通过论坛进行虚拟 IPO，鼎盛时期50倍涨幅，负责人失联后土崩瓦解直接归零 政府政策影响 – 2017年9月4日中国人民银行、中央网信办、银监会等七部委联合发布公告 指出，代币发行融资本质上是一种未经批准非法公开融资的行为，全面禁止
02
数字货币价值
因比特币总量有限，又是其后所有区块链的原型，他们 将比特币作为收藏品囤积起来。据传屯了6位数比特币的
跨境支付，比特币的汇款没有地域限制，绝大部分国家 都有接受比特币的交易所或支付商，且汇款手续费相比
人在全球有很多位，如中国的李笑来、美国的温克莱沃
斯兄弟等。
西联汇款、Visa和万事达低很多，平均10-20分钟即可
典型案例
2013年7月：Mastercoin（现更名万事达币OMNI）是最早进 行ICO的区块链的项目之一，曾在Bitcointalk论坛上ICO成功筹 资5000 BTC。Mastercoin是建立在比特币协议之上的二代币， 旨在帮助用户创建和交易加密货币以及其他类型的智能合同。
2014年7月：Ethereum（以太坊ETH）国内外人气高，是迄今 为止最大的一次ICO之一，筹措资金超过1800万美元，同时也 是除比特币以外市值最高的加密数字货币。
05
产业政策
美国
★2017年7月25日，美国SEC（美国证券交易委员会）根据《1934年证券
交易法》解释说，以分布式账簿或区块链技术为基础的证券的发行人必须 对发行和销售这样的证券行为进行注册，除非有适用的有效的豁免登记条 款，提供该等证券交易的平台也必须在SEC注册为全国性的证券交易所或 根据豁免注册运作。
月1日正式实施)，正式承认虚拟货币为合法支付手段并将其纳入法律规制 体系之内，从而成为第一个为虚拟货币交易所提供法律保障的国家。
中国
★2017年9月4日，中国人民银行、中央网信办、工业和信息化部工商总局、
银监会、证监会、保监会等七部委联合发布《关于防范代币发行融资风险 的公告》。公告指出，代币发行融资本质上是一种未经批准非法公开融资 的行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、 传销等违法犯罪活动。 ★2018年3月28日，人民银行召开2018年全国货币金银工作电视电话会议。 会议强调，开展对各类虚拟货币的整顿清理。
区块链数字货币投资介绍
数字货币介绍/数字货币价值/投资分析/投资风险/产业政策
Contents
目录
数字货币介绍
数字货币价值
投资分析
投资风险
产业政策
01
数字货币介绍
1
2
Q币（腾讯）
EG币（E-Gold） LR(Liber ty Reser ve)
数字货币 早期雏形
3 4
WM(Web Money)
投资分析架构
①
②
价值基பைடு நூலகம் – 优良性质、支付网络、普遍认同
投资属性 – 100%互联网属性、公平性、无国界与全球化、 透明性和不可伪造性、发行机制事前确定且不可更改、去 中心化、高波动性、高知识壁垒
③
④
网络效应 – 开发者网络效应、矿工网络效应、新闻媒体网
络效应、营销与认知的网络效应 价格情绪周期 – 牛市初期每个人都表示乐观、牛市形成后 大众看法逐渐趋同、泡沫化后疯狂与贪婪达至顶峰；熊市
2010年： 比特币首次有公开的交易。美国佛罗里达州的程序 员汉耶克花费10000枚比特币兑换了两张披萨，相 当于每枚比特币兑换0.003美元。
2013年： 2013年3月，比特币的总市值超过10亿美元。
2017年： 2017年12月，比特币的总市值超过1900亿美元。
比特币与传统数字货币有什么不同
其他国家
★俄罗斯联邦信息技术和通信部宣布计划于2019年实现区块链合法化。 ★新加坡货币管理局(简称“MAS”)表示，虚拟货币若超越其作为一种支
付手段的身份，演变为代表资产所有权等利益的“第二代”代币，类似于 股票或债券凭证，那么出售该等“第二代”代币来筹集资金的ICO项目受 MAS监管。MAS还没有专门为ICO发布新的立法，但MAS会继续监察这类 发行的发展情况，如有需要，会考虑更有针对性的立法。
无论是非政府“货币”、支付组织还是虚拟货币，用户持有的金额的信息都是记录在发 行方或运营方的中央服务器上的，货币的收发也必须通过他们的中央服务器，这样用 户的资产的安全性对发起方的信用依赖很大。
比特币系统并没有特定的中央服务器，它是一个基于点对点技术的开源项目，类似于 BT下载。比特币的产生遵循以下规律：矿工通过"猜数字"的方式解一个方程，一旦解 出将获得一个新区块的记录权，全网的新交易将记录在这个区块中，该区块内包含的 新比特币和新交易的手续费将全额奖励给方程的解出者。比特币系统每过两周会自动 调节方程难度使出块速率接近于平均每10分钟一块。在比特币诞生的头四年，每个区 块内含50枚新比特币，每过4年，产量减半，这样决定了比特币总量上限为2100万枚。 2012年11月第一次减半，2016年7月第二次减半。
★2017年7月25日，美国SEC发布《投资者公告：首次代币发行》，表示
根据每个ICO的实际情况，发行或出售的虚拟货币或代币可能是证券。如 果发行或出售的虚拟货币或代币是证券，ICO 发行和出售的这些虚拟货币 或代币受联邦证券法的管辖。
日本
★2016年5月25日，日本国会通过了《资金结算法》修正案(已于2017年4
03
投资分析
ICO-首次代币发行
ICO（英文简称Initial Coin Offering）是一种为加密数字货币/ 区块链项目筹措资金的常用方式，早期参与者可以从中获得初 始产生的加密数字货币作为回报。ICO一般会在区块链项目完成 前进行，帮助项目筹措资金，以支持项目从创建团队到项目发 行过程中所产生的费用。
★香港证券及期货事务监察委员会(简称“证监会”) 声明，视乎个别ICO
的事实及情况，当中所发售或销售的数字代币可能属于《证券及期货条例》 所界定的“证券”，并受到香港证券法例的管辖。
BLOCKCHAIN
谢谢
张海东 大连源发科技/大连汇银金融科技
5
P M ( Per f ec t M o n ey )
Visa 微信支付 万事达卡
支付宝钱包 贝宝 银联
2009年： 2009年1月比特币开源客户端发布，中本聪随即创 建的一个区块，完成了第一笔交易。
2011年： 2011年6月，维基百科开始接受比特币捐助，那时 比特币的市值已经达2.06亿美元。
到账。
智能合约，新一代的区块链大多以智能合约为方向做研 究，已经可以实现投票、域名、金融交易所、众筹、公 司管理、合同、协议、知识产权登记、房产登记等功能， 运行这些功能需要用区块链上的代币作为手续费。
投机交易价值，虽然这类价值并不是比特币和其他数字 货币所独有的，但是如果没有交易者，用比特币作支付 手段的人就没有了交易对手，交易员为比特币提供了流 动性和市场深度，构成了生态中必不可少的一环。
开始、熊市后期的情绪低迷
火币网
火币网是国内的比特币交易平台，获得真格基金、红杉资本
（苹果、阿里巴巴等众多全球知名公司股东）等A轮千万人民
币资本投资，稳定运行3年。截止2016年末，火币累计成交额 达20000亿人民币。
04
投资风险
投资风险
① ② ③ ④ ⑤ ⑥ 投资陷阱 – ✗ 宣称高额收益的币、✗ 招募会员有提成、✗ 体现限制、✗ 没有钱包 存储风险 – 没有及时备份钱包；忘记密码；下载被篡改过的钱包；钱包文件被盗 流动性风险 – 买卖差价；市场深度；市场和品种特性 交易所风险 – 2014年Mt.Gox被盗和倒闭（位于日本的全球最大交易所，85万BT被盗导致 平台倒闭）；2016年Bitfinex交易所被盗（位于香港的美元比特币平台，12万BT被盗） 众筹项目跑路 – 2015年3月国内某知名矿机生产商负责人烤猫失联，曾通过论坛进行虚拟 IPO，鼎盛时期50倍涨幅，负责人失联后土崩瓦解直接归零 政府政策影响 – 2017年9月4日中国人民银行、中央网信办、银监会等七部委联合发布公告 指出，代币发行融资本质上是一种未经批准非法公开融资的行为，全面禁止
02
数字货币价值
因比特币总量有限，又是其后所有区块链的原型，他们 将比特币作为收藏品囤积起来。据传屯了6位数比特币的
跨境支付，比特币的汇款没有地域限制，绝大部分国家 都有接受比特币的交易所或支付商，且汇款手续费相比
人在全球有很多位，如中国的李笑来、美国的温克莱沃
斯兄弟等。
西联汇款、Visa和万事达低很多，平均10-20分钟即可
典型案例
2013年7月：Mastercoin（现更名万事达币OMNI）是最早进 行ICO的区块链的项目之一，曾在Bitcointalk论坛上ICO成功筹 资5000 BTC。Mastercoin是建立在比特币协议之上的二代币， 旨在帮助用户创建和交易加密货币以及其他类型的智能合同。
2014年7月：Ethereum（以太坊ETH）国内外人气高，是迄今 为止最大的一次ICO之一，筹措资金超过1800万美元，同时也 是除比特币以外市值最高的加密数字货币。
05
产业政策
美国
★2017年7月25日，美国SEC（美国证券交易委员会）根据《1934年证券
交易法》解释说，以分布式账簿或区块链技术为基础的证券的发行人必须 对发行和销售这样的证券行为进行注册，除非有适用的有效的豁免登记条 款，提供该等证券交易的平台也必须在SEC注册为全国性的证券交易所或 根据豁免注册运作。
月1日正式实施)，正式承认虚拟货币为合法支付手段并将其纳入法律规制 体系之内，从而成为第一个为虚拟货币交易所提供法律保障的国家。
中国
★2017年9月4日，中国人民银行、中央网信办、工业和信息化部工商总局、
银监会、证监会、保监会等七部委联合发布《关于防范代币发行融资风险 的公告》。公告指出，代币发行融资本质上是一种未经批准非法公开融资 的行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、 传销等违法犯罪活动。 ★2018年3月28日，人民银行召开2018年全国货币金银工作电视电话会议。 会议强调，开展对各类虚拟货币的整顿清理。