加强金融监管国际合作问题的思考

财金之窗
摘要：在考察加强国际金融监管合作的必要性的基础上，分析了加强国际金融监管合作的可能性以及阻碍国际金融监管合作进行的因素，认为虽然存在一些因素妨碍金融监管国际合作的进行因素，但金融监管国际合作是经济金融国际化的必然要求和结果，不仅是必要的而且是可能的。

然而，由于受多种因素的制约，金融监管的国际合作又不可能在短期内完全实现，是一个十分复杂的长期过程，要分层次、分阶段逐步进行。

鉴于此，提出了加强金融监管国际合作的对策措施。

关键词：金融监管；国际合作；金融危机
Abstract:On the basis of analyzing both necessity and probability of strengthening international coop-eration in financial supervision,we research what to hinder international cooperation in financial supervi-sion.Although there are some factors that hamper in-ternational cooperation in financial supervision,but it is not only necessary but also possible.The inter-national cooperation of financial supervision is the inevitable requirement and results of international-ization of economic and finance.However,due to vari-ous factors,international cooperation in financial supervision can not be fully realized in the short term.It is a very complex long-term process;we have to do it gradually.In view of this,we make suggestions how to strengthen international cooperation in finan-cial supervision.
Keywords:Financial supervision；International co-operation；Financial crisis
一、加强国际金融监管合作的必要性
当今金融监管国际化潮流的一个重要表现是金融监管国际合作。

金融监管的国际合作主要体现在多边合作、局部区域合作和全球性合作的多层次上。

1．是经济金融全球化、一体化的客观要求
随着国际经济一体化的发展，各国在经济、金融方面的联系越来越密切。

实践证明，同期性全球金融市场动荡不仅反映了国际金融的一体化，而且表明各个国家和地区的金融交叉融合已经到了十分紧密的地步。

随着金融风险在国家之间相互转移、扩散的趋势不断加强，加强金融监管的国际合作变得日益重要和迫切，全球性统一监管成为大势所趋。

2．是防范金融危机传染性的必然要求
20世纪90年代以来，伴随着世界经济一体化和金融一体化进程的加快，国际性金融危机爆发日益频繁。

危机一旦爆发，不仅限于危机国家内部，而且迅速扩散到其它国家和地区，演变成为区域性危机。

危机呈现出破坏性增强，影响的范围广及国际传染性增强等新的特点。

随着传染现象的频频发生，其后果的破坏性也越来越大，甚至影响了政府的稳定。

金融危机使整个国际金融市场和金融系统的动荡超出了金融监控部门的控制能力，造成金融制度的混乱，进而对整个经济造成严重破坏。

金融国际化背景以及由此而来的国际金融市场系统风险的加大，没有一个国家的金融当局能单独对付国际金融市场上的系统性风险，使得各国金融监管当局不得不转向加强金融监管的国际合作。

因此，加强国际合作，增强金融当局监管行为的一致性与协调性，减少因收集信息和降低系统性风险而带来的高昂的监管成本，成为各国金融当局的首要选择。

3．是为了减少国际投机资本的消极影响
近年国际投机资本的活动甚嚣尘上，已引起全世界的关注。

不仅规模巨大、流动迅速，而且集中在几家投机基金手中，其流动已引起一系列国际货币危机、金融危机的发生。

据国际货币基金组织估计，目前活跃在全球金融市场上的这类资金在7.2万亿美元以上。

自2007年7月美国次贷危机爆发以来，国际对冲基金等投机资本开始把大批资金投向商品期货市场。

据统计，与2003年相比，目前涌入国际商品期货市场的投机资本增长了近20倍，达到2600亿美元，其中50%以上的资金用于石油期货合约交易。

投机者对石油期货合约的大量购买，创造出虚拟的额外石油需求，从而不断抬高石油期货价格。

高度投机拉高的油价，已经对全球能源安全和经济增长构成严重威胁。

日本经产省在2008年5月份公布的一份报告称，2007年下半年每桶90美元的油价中，其中30至40美元是由市场投机造成。

受国际石油价格上涨和投机资本炒作等诸多因素影响，国际粮价迅猛上涨，全球性粮食安全问题日益突出。

据联合国有关机构统计，仅2007年国际粮价就上涨了42%。

粮价持续飞涨令全球超过1亿人陷入饥荒，已经在30多个国家诱发粮食危机。

为了避免国际投机资本（即国际游资）的不良影响，不仅要求各国金融监管当局密切关注境内的金融活动，还需要各国金融监管机构加强对国际游资的监控，即加强国际监管合作，联合应对国际游资的冲击。

4．国际金融统一性的监管体制建设落后于金融全球化进程
加强金融监管国际合作问题的思考
□刘明显
（广西财经学院金融系，广西南宁530003）
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2009年1月Special Zone Economy特区经济
针对金融监管体制问题中的统一监管问题，最近的一份研究对已经采取统一监管措施的15个国家进行了问卷调查，这份研究表明，统一监管面临着很多新问题，统一监管的国际实践刚刚进入起步阶段，其有效性还有待检验。

总体而言，由于各种各样的原因，对国际金融的监管远不是全面的、系统的、统一的和有效的，需要加强对国际金融的统一监管和合作。

二、加强国际金融监管的障碍
1．社会制度、主流文化、意识形态方面的差异妨碍了合作的进行
虽然目前经济金融全球化、一体化进程的日益加快，但各国在社会制度、主流文化、意识形态以及经济发展水平等方面存在巨大差异。

而且，近年来，西方发达国家之间和发达国家与发展中国家之间的经济矛盾进一步加剧，对国际金融市场以及股票市场的协调难度也进一步增大。

由于西方各国在经济上不同程度地存在着各自的困难，因此在经济和金融政策上更多的是顾及自己的经济利益，在经济协调上患得患失，这不仅体现在西方发达国家之间，也体现在西方发达国家与发展中国家之间。

这种国际协调能力的减弱，在国际金融市场上反映得越来越明显，全球股市的国际协调能力也在减弱。

2．金融监管体制、监管技术和手段的差异增加了合作的难度联合国亚太经济和社会委员会于1998年4月发表的年度报告，建议各国政府要针对整个金融市场建立起一套综合的完整的监管体系。

建议的依据是，现在很多银行和非银行机构在不同的金融市场上进行大量的直接的或间接的交易。

在现存的监管体系中，有些国家的监管机构是分割的，无法有效监督金融机构的活动及其风险。

有些国家的监管机构虽然是统一的，但是在独立性方面又存在较大差异。

这些差异导致了金融监管国际合作的难度。

3．合作监管的权威性难以建立
虽然《巴塞尔协议》是国际上公认的国际银行监管的权威性文件，具有很大的影响力，甚至被称为国际银行业界的“神圣公约”。

2001年确定的《巴塞尔新资本协议》框架对各国监管当局的监管能力提出了更高的要求，体现了监管理念的发展趋势。

由于各国金融发达程度悬殊，监管制度差别明显，而且国际金融运作和工具的日益复杂化，建立金融监管的合作机构的条件尚不成熟，使具有权威性和强制性的统一的国际金融监管体系和合作机构难以在世界上建立。

在已有的国际合作监管实践中，国际监管的权威性、各国际组织所制定标准的统一性和协调性以及各国监管机构之间的正式磋商机制尚需加强，其发布的协议也不具备法律强制力，因此难以在全世界范围内实现监管合作。

4．国际金融监管本身的难度
作为世界经济全球化的必然结果，世界金融一体化、金融自由化已成为当前世界经济全球化趋势的一个重要特征，对世界经济产生了广泛而深刻的影响。

在全球金融服务贸易市场进一步开放的同时，国际金融风险不断加大，一些国家特别是发达国家银行跨国经营发展迅速，金融同业竞争加剧，传统的由银行所在国依本国法实施的监管远远解决不了日益突出的跨国银行经营的安全性问题，金融监管难度越来越大。

而且，国际金融业风险监管的对象是一个急剧变化的市场，新的金融工具层出不穷并形成新的市场，从而不断提出新的监管课题，进一步加大了国际金融监管的难度。

5．金融统计信息的缺乏以及缺少必要的透明度
目前的金融监管的国际合作机制中，金融统计信息和统计数据的缺乏以及缺少必要的透明度妨碍了市场参与者的决策制定，使市场进一步波动；同时外国投资者对投资国经济信息真实性的担心，包括经常项目逆差、大量资本流动等，加剧了市场的不确定因素。

各个层面的信息使用者最迫切要求披露的数据集中在国际储备和外债上。

目前大多数国家都公布一国的外汇储备总额。

根据国际规范，定义外汇储备的关键是货币当局的可控制和可使用。

然而，实践中各国的外汇体制和运行机制不尽相同，可控制、可使用难以有具体统一的标准。

另外，金融衍生工具的发展向如何把握测度储备和与储备相关的债务提出了挑战。

因此，必须建立一个能够说明金融衍生交易如何在储备资产中反映的国际标准。

外债也是各国十分重视的指标。

目前世界上有两种不同类型的外债统计体系：一是债权人报告体系，如世界经济合作与发展组织和国际清算银行；二是债务人报告体系，如世界银行。

需要加强机构间的合作和不同统计体系的协调。

三、加强国际金融监管合作的对策
1．建立统一的金融监管的国际标准
建立统一的金融监管的国际标准是国际监管组织的重要目标，同时也是金融监管国际合作的核心内容和有效形式。

当然这个统一标准也应充分考虑不同经济体制、不同发展水平国家的实际。

但是，包括巴塞尔协议，IOSCO标准，IAIS标准在内的国际金融监管标准，都是为成熟的市场量身定做的，然后在对其进行修改，试图满足发展中国家的需要。

历次发生在新兴市场的金融危机证实，这种修补后的标准未能满足发展中国家的需要，并在一定程度上使这些国家成为世界金融监管体系中的最薄弱关节。

因此，在制定金融监管的国际标准时一定要考虑到不同国家的适用性问题。

2．各国联合对国际投机资本流动进行监控
国际间金融合作的重点是加强对国际投机资本流动的监控。

国际投机资本的猖獗是造成金融危机的直接原因之一，目前国际金融市场的总交易额已达每天1.5万亿美元以上，市场上的投机资本（热钱）至少有7.2万亿美元，而金融投机者无时不在窥测方向，制造风波，追逐高额利润。

甚至连国外一些主张金融自由化的经济学家也开始认为对其进行适当的监控与管制是必要的。

因此，应加强各国中央银行之间的信息交流和资金融通，以应付临时的流动性危机，并对国际投机资本容易钻空子的薄弱环节进行监控。

3．采取多种形式、多层次的合作
由于各国在开放程度、经济体制、金融结构等方面存在着差异，使得在金融监管国际合作问题上行动不一。

要在短期内实现
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特区经济Special Zone Economy2009年1月
全球范围内统一的金融监管国际合作不现实，应该有区别和分层次进行合作。

首先，建立双边或多边合作关系。

双边合作关系是最基础的合作关系，因涉及的主体少而比较容易达成合作关系。

各国金融监管机构之间可以在相互理解、相互信任、相互支持和平等互利的基础上发展双边友好合作关系。

其次，建立区域性合作体系。

区域经济由于相关度高，可以在区域内达成适应一体化要求的金融监管国际合作，如可以尝试建立区域性金融监管合作体系。

该体系应制定具有约束力的区域性合作协议，促进区域内的监管合作。

再次，在体制类似、金融结构相似、金融强弱相当的国家之间加快推进金融监管国际合作，伴随金融一体化的进程在世界范围内建立广泛的、统一的金融监管国际合作体系。

4．组建国际金融协调机构，共同防范世界金融体系风险
组成国际金融协调机构，针对出现的市场制度问题和有重大影响的金融机构危机问题，展开统一监管和拯救，以免泱及周边国家或地区甚至全球金融秩序；研究IMF（国际货币基金组织）受援计划的实施规则或方案与受援国环境的适应性之间的关系，以提高援助计划的适用性和灵活性。

要改进国际货币基本组织和世界银行等国际机构的运作，更多地体现透明与开放的原则，使各国政府、私人部门和国际机构都能在这一体系中进行有效的交流、对话和合作。

在经济金融全球化过程中，一方面，要照顾到发展中国家的实际情况，循序渐进；另一方面，从世界整体和长远利益出发，发达国家应负起更大责任，承担与其经济地位相当的防范国际金融风险的责任。

要加强对国际资本流动的管理，建立对国际短期资本流动进行监测管理的机制，争取更为充足的资金来源，以形成能够应付大规模资本流动和短期流动性危机的能力。

以“巴塞尔协议”为核心，建立和完善各国监管体系，特别是加强对跨国金融机构或跨国经营业务的监管。

5．建立多边信息资源交换与共享机制
随着区域经济及国际金融一体化的趋势，应在多边范围内建立国际金融监管信息储备中心，相互交流有关文件、资料，包括召开必要的监管联席会议,对重大问题交流情况，共商对策，从而有助于减少对国际金融监管的成本。

同时还必须与东道国非银行金融机构及境外银行机构所在城市监管分支机构加强合作交流，以减少银行监管的灰色区域，实现对银行海外机构的多层次、多方位的有效监管。

6．加快实现全球性综合并表监管
目前，在欧共体成员国与十国集团内已经实现了并表监管。

按照国际通用的会计准则对现行会计准则作必要修改。

对于并表监管内容，针对银行跨国经营的特点，可就资本充足性、贷款集中程度及国家风险优先考虑，而对目前尚不能实现并表的项目，也必须从综合监管的角度出发，对整个银行集团综合评估。

总之，以完善各国的国内监管制度为基础，开展双边与多边合作，建立区域性金融监管合作机制，尝试建立统一的监管组织，是金融监管国际化的现实选择，也是国际金融监管的发展趋势。

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作者简介：刘明显（1964年－），男，河南遂平人，经济学博士，副教授，广西金融研究中心主任，北部湾经济发展研究院金融投资研究所所长，广西金融工程学会常务理事，中青年学术带头人。

主要研究方向：行为金融、金融产业集聚、金融寻租等。

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