金融学-金融市场与功能结构

第一节 投融资活动、国际资本流动 与金融市场 三、国际资本流动 ★国际资本流动：资本跨越国界从一个国家或地区向另一个
国家或地区流动 类型 定义 分类
长期资本流动 期限在一年以上的资本的跨 国际直接投资、国际证券投资、国 国流动 际信贷 短期资本流动 期限为一年或以下的资本的 贸易性资本流动、套利性资本流动、 跨境流动 保值性资本流动、投机性资本流动 等
是指以期限在一年以上的有价证券为交易工具进行中长 期资金交易的市场。
第二节
金融市场分类及其构成要素
◎按不同的交易标的物划分 票据市场（Note Market） 证券市场（Security Market） 衍生工具市场（Derivatives Market） 外汇市场（Foreign Exchange Market） 黄金市场（Gold Market）
金融原因
◊ 各国之间的利率差异：短期套利性资本从利率低的 国家和地区流向利率高的国家和地区 ◊ 汇率的变化：汇率升值会吸引资本流入
制度原因 技术及其他因素
原理7.2
不同国家投资收益率差异是长期资本流动的根本原因；国际 间利率差异是短期资本流动的根本原因。
第一节 投融资活动、国际资本流动 与金融市场
金融学
模块三 第1单元 Baidu Nhomakorabea融市场与功能结构
本 单 元 主 要 内 容
第一节 投融资活动、国际资本流动与金融
市场
第二节 金融市场分类及其构成要素 第三节 金融市场的功能与发挥
本单元需要识记的基本概念
产业投资
货币市场 黄金市场 国际直接投资
金融投资
资本市场 保险市场 长期资本流动
金融市场
外汇市场 国际资本流动 短期资本流动
第一节 投融资活动、国际资本流动 与金融市场
◆投融资活动的需求，是形成金融市场的基础 ◆金融市场是资金供求双方进行投融资活动的场所 金融市场的发展使投融资活动更为便利
◊ 降低了金融交易的成本 ◊ 促进了投融资活动的活跃 ◊ 满足了资金余缺双方的投融资需求 原理7.1
投融资需求是金融市场产生的基础，金融市场的发展促 进了投融资的活跃。
第二节
金融市场分类及其构成要素
◎按交割期限划分 现货市场（spot market）交易：协议达成后在2个
交易日内进行交割
期货市场（futures market）交易：协议达成后不
立即交割，而是约定在某一特定时间后进行交割
◎按地域划分 地方性、全国性、区域性和国际性金融市场
◊ 离岸金融市场：以金融交易发生地之外的他国货币 为交易对象的市场
第一节 投融资活动、国际资本流动 与金融市场
★国际资本流动的主要原因： 经济原因
◊ 国际资本的供给：发达国家过剩资本在国际市场上寻 找获利空间
◊ 国际资本的需求：国际收支的失衡，尤其是经常账户 的逆差；利用外资弥补经济发展中的两种资金缺口
“储蓄一投资”缺口；外汇缺口
第一节 投融资活动、国际资本流动 与金融市场
★国际资本流动的效应： 一体化效应
◊ 全球经济一体化 ◊ 金融市场一体化 ◊ 金融市场资产价格与收益的一体化 ◊ 世界利率水平趋于一致
放大效应 冲击效应：巨额资金的频繁进出会对一国国内的金融
市场造成冲击
第一节 投融资活动、国际资本流动 与金融市场
国际金融市场：按照国际市场规则进行跨国投融资活动的
第一节 投融资活动、国际资本流动 与金融市场
一、投融资活动与金融市场
◆投资：经济主体为获得未来收益而投入资本的活动
◊ 产业投资--投资于实体经济的活动
◊ 金融投资--以金融资产为标的物的投资活动
◊ 与产业投资相比，金融投资具有流动性强、交易 成本低、收益和风险相对较高的特点 ◊ 金融投资成为越来越重要的投资方式
场所或运营网络
◊ 提供国际投融资渠道 ◊ 调剂各国资金余缺 ◊ 调节国际收支 ◊ 促进经济全球化发展
◊ 有利于规避风险
第二节
金融市场分类及其构成要素
一、金融市场的分类
◎按交易工具的不同期限划分
货币市场（money market）：又称短期金融市场，
是指专门融通1年以内短期资金的场所
资本市场（capital market）：又称长期金融市场，
◊ 价格反映资金的供求关系，资金供求双方的活动受价格 变动的影响和制约 ◊ 宏观调控也必须通过间接调控金融市场的价格来实现
第一节 投融资活动、国际资本流动 与金融市场
全球股票市场步入了快速发展的轨道
◊ 2011年全球资本市场共有1144家公司通过IPO方式实现 上市发行，总计融资规模达1678.1亿美元。 ◊ 全球股票市值最大的五家交易所 纽约交易所集团（NYSE Group） 东京证券交易所（TSE） 纳斯达克股票市场（NASDAQ） 泛欧交易所（Euronext） 伦敦证券交易所（LSE） ◊ 我国的证券交易所
第二节
市场参与者
◊ 政府 ◊ 中央银行 ◊ 金融机构
金融市场分类及其构成要素
二、金融市场的构成要素
是金融市场上最重要的中介机构，是储蓄转化为投 资的重要渠道
在金融市场上充当资金的供给者、需求者和中介人 等多重角色 ◊ 企业 ◊ 居民
第二节
金融市场分类及其构成要素
金融工具 金融工具的价格
金融衍生产品的交易也越发活跃：
◊ 2012年6月，衍生品市场名义余额达638.93万亿美元，较2011年末 增长1.37%
第一节 投融资活动、国际资本流动 与金融市场 二、金融投资的种类
按投资标的物划分
股票投资
特点
高收益、高风险
债券投资 外汇投资
黄金投资 衍生金融工具投资
收益水平不高，风险也相对较小 可获得汇差、利差收益或者规避汇率 风险 长期保值、充当最后清偿资产、高流 动性、分散风险 价格波动大、交易的杠杆化比率高、 收益和风险比较大
第一节 投融资活动、国际资本流动 与金融市场 一、投融资活动与金融市场
黄金投资大幅增长：
◊ 2011年，全球黄金的需求为4586吨，2010为4147吨，增长11％
全球外汇市场交易规模不断扩大：
◊ 2008年，伦敦外汇市场的日均成交量达到1.82万亿美元，同比增长 54%，而2010年四月为1.85万亿，2012年四月达到了2万亿美元； 2008年，美国外汇市场的日均成交量达到7150亿美元，同比增长 15.7%，而2010年达到了9043.57亿美元