综合资本成本计算公式及例题

综合资本成本计算公式及例题

综合资本成本（WACC）是指一个企业在其经营活动期间所支付的资本成本的综合量。它代表了一个企业用来支付资本所有者的期望成本，并且反映了公司的财务结构以及各种融资渠道的利率。WACC的公式如下：

WACC = E/V*Kd*(1-T)+ D/V*Kp

其中，

E/V：企业权益融资比例

Kd：企业权益融资成本

T：企业企业所得税率

D/V：债务融资比例

Kp：债务融资成本

二、综合资本成本计算实例

实例1：

假设一家公司的财务架构为70%的股权，30%的负债，权益融资成本为10%，债务融资成本为5%，所得税率为30%，那么其综合资本成本的计算公式如下：

WACC = 0.7*0.1*(1-0.3)+ 0.3*0.05 = 0.065

实例2：

假设一家公司的财务架构为50%的股权，50%的债务，权益融资成本为12%，债务融资成本为7%，所得税率为25%，那么其综合资本成本的计算公式如下：

WACC = 0.5*0.12*(1-0.25)+ 0.5*0.07 =0.08

以上两个例子展示了如何使用WACC公式计算综合资本成本。

三、WACC具有的重要作用

WACC量一个企业成本结构的可持续性，从而为决策提供参考，

比如：

（1）WACC可以帮助企业估计新投资的回报率，以及企业投资财务分析时的重要参照标准

（2）WACC能够有助于企业更好地比较其他企业，以及帮助企业分析财务状况

（3）WACC可以为财务分析提供参考，帮助企业区分“坏”和“好”的股票。

从以上可以看出，综合资本成本的计算对企业的决策有着重要的作用。

四、综合资本成本计算的时机

根据不同的财务分析需求，综合资本成本的计算应当在不同的经营时期进行，以进行有效的财务决策。

1.估不同投资项目的回报率时：当企业在选择不同的投资项目时，应该计算其相应的综合资本成本，以确定其期望回报率和风险水平，并选择投资期望回报最高的项目。

2.估企业增长空间时：当企业想要扩大规模时，可以通过计算其综合资本成本来评估其有效投资水平，以更好地确定企业的融资结构，并从而确定企业的期望增长能力。

3.购重组时：在企业进行并购或重组时，一定要精确计算新企业的综合资本成本，以便企业更准确地评估其期望回报，并做出更明智的决策。

以上只是综合资本成本计算的一些普通用途，实际上，在财务决策中综合资本成本的应用可以更为广泛，其计算对企业的决策有重要的指导作用，这正是 WACC具的重要价值所在。

总结：

本文介绍了综合资本成本的计算公式，并举例说明了其计算的流程，最后简单总结了 WACC有的重要作用和计算的时机及方式，以帮助企业做出更明智的财务决策。