金融计量分析期末论文-关于债券的久期与息票率的关系分析
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楚雄师范学院
2016-2017 学年第一学期期末考查卷 A卷
课程金融计量分析考查时间：2016年12月 28日班级 2014级统计4班姓名大大学号 20140623102
班级 2014级统计4班姓名大大学号 20140623102
4 结果分析
久期刻画了债券价格对市场利率的敏感性，它有效地度量了债券的风险。影响久期的主要因素不只是息票率，还有到期期限和市场利率（贴现利率或到期收益率），这三个因素对于债券的组合管理都很重要。
我们以等时间间隔债券的久期计算为例，在Matlab中程序运行函数（1）的输出的结果，有息票率为5%、10%和15%分别对应的久期（Duration），分别为10.7412、9.3649和8.8105，修正久期（ModDuration）分别为9.7647、8.5136和8.0095。我们可以看出，在到期时间和到期收益率保持不变的情况下，债券的久期随着债券票面利率的上升而递减；付息债券的久期总是小于它的到期期限。
在Matlab中程序运行函数（2）的输出的数据，建立表格如下表4.1所示
表4.1 久期与修正久期数据表
久期20.0000 15.4508 13.3305 12.1037 11.3039
修正久期18.1818 14.0462 12.1186 11.0033 10.2762
久期10.7412 10.3238 10.0018 9.7460 9.5377
修正久期9.7647 9.3853 9.0926 8.8600 8.6706
久期9.3649 9.2192 9.0948 8.9872 8.8932 8.8105 修正久期8.5136 8.3811 8.2680 8.1701 8.0847 8.0095
在Matlab中程序运行函数（3）的输出的图表，如下图4.1所示：
班级 2014级统计4班姓名大大学号 20140623102