次贷危机下商业银行风险管理.

银行分析
次贷危机下商业银行风险管理
王菲菲
商业银行的风险管理成为人们日益关注的话题。

本文主要分析了危机背景下，商业银行所面对的信要：次贷危机爆发以后，
用，市场，创新业务，操作及流动性风险并提出了加强风险管理的措施。

关键词：次贷危机商业银行风险管理摘
引言
2007年起源于美国的次贷危机已经发展成为全球性的金融危机，如果说危机刚开始时我们还能隔岸观火的话，那么随着危机的蔓延，它对我国实体经济的影响已经显现，来自国外的需求大幅减少，中小企业倒闭破产不断增加，由此引发的社会经济问题，必须引起高度重视，必须采取行动防止它对我国
经济更深入的破坏。

而对于我国商业银行来说，由于持有的与次贷相关的金融资产并不多：中国银行是目前拥有次贷相关资
其持有美国房贷抵押债券产最多的银行，截止2008年9月底，
近90亿美元，占其总资产的比例还不到1%，因此，与欧美银行
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未能充分理解评估模型的内涵，只是机
械地对客户进行打分，并不能够真正认识到借款人的内在信用风险。

这样评定出的信用等级不但缺乏准确性，而且银行的监察和稽核部门也难以对客户的信用等级进行复审和跟踪。

三、金融危机下我国商业银行信用风险模型的选取
从上述模型特点分析后可以看出CreditRisk+模型在计算过程中，贷款组合的损失分布会出现比较严重的厚尾现象。

该类模型在经济相对平稳，宏观经济因素变化相对较小时使用会得出比较理
宏想的结果。

然而随着经济危机的到来，
观因素的变化十分频繁且没有固定的模式，并且该模型将违约风险纳入模型中，没有考虑市场风险，而且认为违约风险与资本结构无关；没有考虑信用等级迁移，因而任意债权人的债务价值是固定不变的，它不依赖于债务发行人信用品质和远期利率的变化与波动。

尽管违约概率受到一些随机因素的影响，但风险暴露并不受这些因素的影响；每一频段违约率均值的方差并不完全相同，否则会低估违约率。

因此CreditRisk+模型不太适合于当今我国的经济状态。

KMV模型对财务指标的依赖度较高，不仅限于公司债务的账面价值，于我国会计制度发展尚不健全，会计数据质量不高，KMV模型对财务指标的要求会出现比较严重的失真现象。

再次，KMV模型需要的大部分数据是公司股票交易数据，这就要求股权在公开市场上交易，由于我国股票市场成立时间尚短，管理机制尚不完善，在这场金融危机到来之际，又严重影响了我国股市的发展，因此利用KMV模型对上市公司的股价及其波动信息来估计借款公司资产的市场价值及其波动性会显失准确，对我国商业银行信贷管理会造成误导。

因此也不太适
合我国当今的经济发展。

Creditmetric方法是典型的可以在不同行业之间比较的量化方法，因此该方法对我国商业银行信用风险管理方法而言无疑是一个很好的补充。

该模型通过使用信用工具边际风险贡献这样的概念来反映单一信用工具对整个组合风险状况的作用。

从而分析每种信用工具的信用等级，与其他资产的相关系数以及其风险暴露程度等各方面因素，可以准确的把握各种信用工具在整个组合的信
该模型主要是在用风险中的作用。

此外，
险价值的研究，即VaR法在信用风险领域的应用。

VaR法近年来在世界理论和实用实践领域发展很快，它以其科学性、
性、综合性和国际性等特点，代表了世界风险管理方法的一个重要方向，因此，它也得到了巴塞尔委员会的内部认可，对我国的信贷决策提供科学准确的量化依据。

通过分析比较以上三种模型对我国的信贷管理，我们不难看出，CreditMet-rics模型在我国的借鉴性最为显著。

然而我们也应注意到CreditMet-rics模型也存在一定的局限性：由于经济体系中共同因素的作用，不同信用工具的信用状况之间存在相互联系，由此产生的系统风险是不能很好的分散的。

在金融危机到来之际，全球的经济都处于相对低迷状态，在这种状况下，我国银行业如何在借鉴模型的基础上，也考虑到整个宏观经济的影响，也是今后我们仍需探讨的问题。

金融危机的出现，使我国银行业意识到了转变风险度量策略的重要性。

并逐步把度量技术和方法从过去的定性分析转向定量分析；从指标化形式转向模型化形式：从对单个资产分析转向从组合角度进行分析；从盯住账面价值方法
既考转向盯住市场方法。

在实际贷款中，
虑单个借款人的微观特征，也考虑整个
宏观经济环境的影响。

这些转变无疑对我国银行业未来的发展起到十分重要的作用。

这次席卷全球的金融危机到底会对我国的银行业带来多大的影响，到现在仍是未解之谜。

不过只要充分做好银行信贷管理的分析，并运用智慧与创新的思维，相信在这场风暴过后，我国银行业的信贷管理会迈向一个新的台阶。

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（作者单位：天津科技大学）
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时代金融
银行分析
相比，这次金融危机对我国商业银行的直接影响有限。

但是金融危机进一步恶化以后，会通过出口贸易对我国经济造成冲击，对我国银行业的间接影响具有不确定性，中长期影响深远。

随着这些可能引起波动的因素的增加，商业银行与其他企业相比，由于自有资本少，杠杆经营比例高，风险大，因此加强风险管理显得尤为重要。

本文分析了次贷危机背景下，我国商业银行面临的风险及面对这些风险我们应该采取哪些措施。

一、次贷危机下我国商业银行面对的风险随着次贷危机愈演愈烈的态势，很多国家被卷入这场金融风暴中。

尽管许多专家认为我国对次贷危机有一定的抵御能力，但是危机本身却像一面镜子，映出中国市场存在的许多问题，比如流动性过剩和房地产市场的过度繁荣。

银行业作为一个重要的经济部门，存在大量的风险因素，在危机背景下，这样的风险会由于经济的下行趋势而更加危险。

商业银行面临更严重的信用，市场，创新业务及操作风险。

（一）商业银行面临的信用风险从住房抵押贷款的角度看。

2008年第三季度，我国GDP增长率仅为9.9%，比上年同期下降了2.3%，第四季度同比增长6.8%，增速创七年的新低。

从个人角度，GDP增长率的下降使人们对经济前景的预期比
较悲观，对于购房的需求下降，人们更多选择持币观望，由于土地与房地产的供给弹性小，造成了供需不平衡，之前形成的房地产泡沫很容易破裂。

从企业的角度，在我国众多注册的房地产企业中，自有资金能达到35%的企业不到20%，只能靠外部融资即银行贷款来满足项目资金内在需要，房地产企业对银行贷款的依存度越来越高。

从银行角度讲，房地产项目利润大，收益有保障，因而普遍认为住房抵押贷款是“优质资产”，这类贷款占贷款总额的比重一直很高，一旦房地产行业上升前景发生逆转，抵押物价值受到冲击，资产质量下降，不良贷款率上升，这三个不同群体的共同选择使银行面临信用危机。

从出口企业的角度看。

危机导致海外需求锐减，欧美企业因国内流动性紧张而面临资金周转问题，又通过拖欠货款的形式转嫁到我国的出口企业身上，而后者的资金流中断使它无法偿还上游原材料供应商的货款。

如果这条资金链有一个环节断裂，在危机的背景下，银行又普遍惜贷，不愿意提供资金补足企业的缺口，就容易导致企业的破产重组等，那么为这些企业提
珠三角等地区不少出供贷款的银行就会面临信用风险。

目前，
口导向型的纺织、服装、制鞋等劳动密集型企业已停产或倒闭，春节前沿海地区农民工提前返乡等现象都充分说明企业的经营困境，对于向这部分企业提供的贷款商业银行应该做好呆坏账准备，意识到可能发生的信用风险。

（二）商业银行面临的市场风险
市场风险一般是指由于金融市场利率和汇率的波动而引起的利差的减少、证券跌价、外汇买卖亏损等风险。

首先，经济下行导致中央银行采取了扩张性的货币政策：从2008年9月16日起开始下调银行存贷款基准利率，对银行的利差收入产生了影响，例如9月16日下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，存款利率保持不变，10月27日开始，为刺激房地产市场需求，允许五年以上个人按揭贷款利率可以低至5.229％，
尽管我国经济目前因这都大大减少了银行的利差收入。

其次，
人民币升值而承受着巨大的调整压力，但一旦人民币汇率因货币供给增加而急剧贬值，我们同样要蒙受严重冲击，特别是为了降低利息支出和取得额外汇兑收益而借入大量外币债务的企业，届时将陷入类似1997年金融危机后韩国财团的境地，即
随着金融企业因为人民币贬值必须偿付超预期的债务。

最后，
危机的进一步深化，金融市场可能持续动荡，银行持有的一些海外相关资产或者参与的外汇买卖可能遭受违约损失。

对于这
些因素引致的市场风险需引起商业银行足够的重视。

（三）商业银行面临的创新业务的风险商业银行的金融创新是一把双刃剑，在促进商业银行业务快速发展的同时，也极易产生金融风险。

美国次贷危机引起的全球金融风暴的罪魁祸首就是隐藏在金融创新背后对风控制的极端漠视。

在危机爆
发以前，美国金融机构基于对自身利益的强烈诉求，使出了浑身解数去推销次级贷产品，忽视了风险甚至藐视了风险的客观存在，创新出许多国内金融市场所没有的新产品，比如房屋净值贷款，猎杀贷款，负摊还贷款等，正是这些创新产品对引发次贷危机有不可推卸的责任。

相比而言，金融创新产品在我国才刚刚起步，与国外发达国家相比，国内
资本市场的金融产品及其衍生品还非常单一，商业货币市场、
银行之间同质产品非常多，有关金融创新的监管制度也还处在初级阶段。

我们在庆幸自己没有因为过度创新而使自己陷入泥沼的同时，不能全盘否定掉创新给商业银行带来的好处，只是在进行创新产品的设计，推销时采取更加谨慎的态度。

商业银行是社会风险的聚集地，一旦它的某项业务出现经营风险，引发社会恐慌，势必引起全社会的经济动荡，对社会的发展造成不可预期的影响，因此，商业银行在进行业务创新的时候首先要考虑的就是风险控制。

（四）商业银行面临的操作风险
根据巴塞尔委员会在BasleII中所给的定义，操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、人员及系统或外部事件所造成损失的风险。

《巴塞尔新协议》将操作风险纳入风险资本的计算和监管框架，可见对操作风险的重视程度。

对于商业银行的业务部门而言，零售银行业务与投资银行业务操作风险发生的概率最高。

金融危机背景下，商业银行面临的信用风险增大，普遍存在惜贷行为，造成流动性紧张。

一些急需周转资金但又从银行借不到款的企业可能进行外部欺诈，例如房地产开发商采取虚构一些购房者，伪造购房者收入证明，采用签订虚假房买卖
急需贷款的合同的方法来骗取银行住房按揭贷款。

另一方面，
客户可能采取“许诺好处费”，“贷款提成”等形式贿赂贷款经办人，诱使贷款经办人故意疏忽贷前调查审查和贷后检查，为以后不能还款给银行带来损失埋下了伏笔。

次贷危机中，就有些极端的例子，银行内部工作人员在利益的诱惑和驱使下，放低了贷款的门槛，对贷款条件审查不够细致，如加州的希勒里老人，一份收入栏空白的贷款申请竟然也通过了全美第二大抵押
—新世纪公司各部门的审批，银行几乎没有承贷款专业公司——
担任何贷前调查的工作，信贷审批纯粹流于形式，给银行埋下了风险隐患。

（五）商业银行面临的流动性风险当经济进入衰退周期时，失业率上升，居民可支配收入下降，还款能力得不到保障，借款人的风险转变为抵押风险，同时，抵押物价值下降再加上银行变卖抵押物套取现金的过程存在时滞，使银行资金周转不灵，面临流动性的风险。

英国第五大抵押贷款机构———北岩银行，其直接持有与美国次级债相关的金融产品尚不到总资产的1％，但当美国次贷危机波及到欧洲短期资金市场时，北岩银行流动性管理出现问题，融资出现困
“挤兑现象”。

从各国的救市政难，引发了英国近140年来首次
策中也不难看出，政府努力向市场注入流动性，避免流动性风
“商业银行最致命的风险”。

险这一二、次贷危机下商业银行加强风险管理的措施建议次贷危机给中国银行业一个强烈的警示：金融机构必须强化风险意识，其经营必须以规范审慎为原则，早在美国次贷危机爆发以前相当长的时间，一些金融机构就出现了问题，但是
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险。

商业银行要建立奖罚分明的激励约束制度，由于对风险的忽视和利益的驱使没有引起足够的重视：2006年对合规的行为
2007底，美国房地产以及次级抵押贷款市场已经显示出风险，予以鼓励，对违规的行为予以惩罚，从总行到基层机构贯彻风
年2月，汇丰银行为次级房贷计提拨备，花旗银行发出风险预险文化，提高风险认识，重点关注基层机构，因为基层承担了大警，但是对于这种种征兆，商业银行并没有更进一步的措施如量的业务操作、营销任务而人力及物质资源却很短缺。

其次，商剥离不良资产等，从而使自己一步步走向危机的深渊。

危机使业银行应该建立一个统一规范的制度流程体系，建立横向的沟人们意识到商业银行在日常经营中必须提高警惕性，做好风险通机制，使业务操作有章可循，从组织架构上看我国商业银行的防范，因此，商业银行要加强风险管理需要采取以下措施：的缺点是管理层级多（至少分为总行、分行、市行、县行、网点等
（一）提高风险管理水平，加强贷前贷后检查五级以上），管理链条长，导致上级的管理要求不能完整地传达
商业银行可以建立在危机来临时，信贷主体的还款能力和还款意愿都会发生到基层员工，这正是应该改进的地方。

再次，
逻辑统一的IT架构，通过IT系统减少手工操作产生的风险并不利的变化，信用风险的加大要求强化风险控制，最重要的是
商业银行应该正确看待资产业务市场，要采取慎贷不惜贷的态与其他监管措施相协调。

（四）加强流动性的日常管理度：既要避免对不适合贷款的客户提供信贷支持，又要避免盲
银行应该真正坚持尽职调查，重点审流动性风险的不确定性强，冲击破坏性大，加强流动性管目夸大客户风险。

在贷前，
查两个方面的内容：借款人是否具有稳定的收入来源和房屋的理是商业银行适应金融监管的要求，稳定发展的需要。

我国商估值。

而次贷危机的爆发更给银行的贷前调查敲响了警钟，在业银行在未来的经营管理中，应着重加强流动性的管理。

首先，次级抵押贷款过程中，美国的商业银行基本上不再承担贷前调增强风险意识，合理安排资产负债结构，特别是提高具有较强查的任何工作，而由抵押贷款中介、房屋估值公司和评级机构变现能力的债券资产的比重，不断扩大流动性资金储备。

其次，代理，银行信贷审批纯粹流于形式。

担保公司、应该改善流动性管理技术，采用国际上通行的流动性动态衡量中介公司和保险
方法如流动性缺口法，净流动性资产法，现金流量法等适时量公司都有偏离于银行利益之外的利益诉求，很显然，他们的调
在银行内部建立完善的流动性预警机制，提高查不足以也不能够简单地代替银行自身的贷前调查。

在贷后，化测量流动性，
银行应该追踪贷款的去向，观察企业是否按合同的规定使用贷商业银行应加强筹资渠道银行抵御流动性风险的能力。

再次，
款，企业的决策是否影响其偿债能力，如果这样，银行应该适当的管理，通过分散资金来源的方式提高资金的稳定性。

北岩银干预。

此外，银行应更加频繁地进行贷后检查，适时分析企业的行作为英国最主要的住房按揭银行在危机中被国有化，分析师风险变化情况，尽早发现信贷风险点，提高风险管理水平。

认为其失败的原因在于融资渠道过于单一，从它2006年的负
（二）发展中间业务，创新金融产品，应对市场风险债结构中可以清晰地看到，货币市场是它最主要的融资渠道，在中间业务方面，全球金融危机持续恶化，房地产市场动一旦货币市场遭受如次级贷款危机这样的冲击，市场萎缩，流荡，国际能源与粮食等大宗商品价格暴涨暴跌的背景下，可以动性下降，银行间的同业拆借大幅减少，拆借利率随之上升，北预见银行贷款增速将不可避免地持续减少。

另外，这一轮的宏岩银行就会面临资金短缺，可见筹资渠道多元化的重要性。

最观经济调整，央行把目标从控制通货膨胀转变为防止经济下后，商业银行应该完善贷款管理，可用浮动利率贷款代替固定滑，利率调低，存贷款利差在缩小，而存贷利差收入是我国商业利率贷款，避免利率风险，加强与主要授信客户的关系，以提高银行最主要的盈利来源（近年其比例在我国商业银行的经营收融资的稳健性，这样即使发生危机，这些客户也不会轻易撤出
，这就给商业银行的盈入结构中一般处于60%~80%的区间）资金。

利模式带来了冲击，要求进一步提高中间业务的收入水平。

长总之，危机中孕育着机会与挑战，我国商业银行在积极应期以来，我国商业银行一直把中间业务作为拓展传统业务的辅对危机的不利影响的同时，应抓住机遇完善风险管理，补充管
理漏洞，以便在与国外同行的竞争中取得优势。

助手段，而没有充分重视其发展前景，危机背景下，正是我国商
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35-36利用掉期，期权，期货等衍生金融产品规避风险，建立汇率变动（6）【7】李小庆经济下行环境中商业银行加强风险管理的措施和建议[J]预期模型，提高汇率变动预测的准确性，降低外汇业务的风险经济师2009（2）207-208并增加市场收益。

【8】李思影当前我国商业银行操作风险问题研究[J]区域金融研究（三）改善操作风险管理的基础环境2009（2）62-64正如巴塞尔委员会在指导操作风险管理的过程中一再强【9】刘先辉我国商业银行市场风险控制研究[D]厦门集美大学国民“过程而不是结果”，操作风调的，完善操作风险管理的关键是经济学200812-16
险产生于流程，操作与系统，但根本上源于人的因素，因此在加【10】郑新广刘义成金融危机下的商业银行风险管理[J]金融与经强操作风险管理的时候首先应该以人为本，加强对员工职业道济2009（1）83-86
德的培训，在危机爆发以前正是高额的利润冲昏了投行员工的
头脑，在办理业务时没有把好第一关才导致越来越严重的风（作者系山东经济学院金融学专业硕士研究生）52时代金融。