存款乘数

存款乘数

存款乘数（Deposit expansion multiplier）

目录

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∙ 1 什么是存款乘数

∙ 2 存款乘数的计算公

式

∙ 3 存款乘数的实例说

明[1]

∙ 4 参考文献

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什么是存款乘数

存款乘数是指存款总额（即原始存款与派生存款之和）与原始存款的倍数。派生存款是指由于银行之间的存贷款活动引起的存款增加额。

在银行的经济活动中，存在着银行存款的多倍扩大功能，或者说银行具有创造存款的能力。这是因为当一笔存款存入银行后，会经过银行体系一连串的存款——贷款——再存款——再贷款……使得这笔存款导致的存款总额增加量（即派生存款）是当初这笔存款的若干倍[1]。

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存款乘数的计算公式

存款乘数 = [[存款货币]]的总变动 / 准备金的变动

在银行不保有超额准备以及社会大众不会持有通货的条件下，存款乘数刚好是法定存款准备金率的倒数：

存款乘数 = 1 / 法定存款准备金率

由于通货以及商业银行在中央银行的存款皆可作为商业银行的准备金，因此通货与商业银行在央行的存款统称为货币基数(monetary base) 或强力货币(high-powered money)。在现实社会中，因为商业银行持有的超额准备，与社会大众持有若干通货作为交易的媒介，所以会造成存款乘数小于法定存款准备金率的倒数

货币乘数

货币乘数（Money Multiplier）

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∙ 1 货币乘数概述

∙ 2 货币乘数的确定[1]

∙ 3 影响货币乘数的诸因素分析

∙ 4 货币乘数和货币流通速度的

关系

∙ 5 参考文献

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货币乘数概述

所谓货币乘数也称之为货币扩张系数或货币扩张乘数是指在基础货币(高能货币)基础上货币供给量通过商业银行的创造存款货币功能产生派生存款的作用产生的信用扩张倍数，是货币供给扩张的倍数。在实际经济生活中，银行提供的货币和贷款会通过数次存款、贷款等活动产生出数倍于它的存款，即通常所说的派生存款。货币乘数的大小决定了货币供给扩张能力的大小。

其基本意义是表示中央银行创造或消灭一单位的基础货币，能使货币供给量增加或减少的数额。或者说，货币乘数就是货币供给量对基础货币的倍数。货币乘数的这个定义可用公式简要表示：

式中的m 代表货币乘数，△M

B，代表基础货币的改变量，△M S代表货币供给量的改变量。

某一时点的货币供给量，由流通中的现金与存款货币所构成，两者分别为中央银行和商业银行的货币性负债，流通中的现金量的多少由中央银行的资产业务以及社会的现金偏好所决定，而存款货币量的多少则由商业银行持有的准备金及社会公众的资产选择行为来决定。这就是说，一定时期的货币供给量是由中央银行，商业银行及社会公众等三个部门共同决定的。如果货币乘数的变动能预测，且其值的变动比较稳定时，中央银行就可以藉控制基础货币的各种措施，适度地创造或消灭基础货币量，以调整和控制货币供给量，适应经济运转的正常需要，实现其货币政策目标。

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货币乘数的确定[1]

假定活期存款为D，流通中的现金为C，则一定时期内的货币供应量M1为：

M1=D+C（1）

因为M

1，是流通中的货币量，是最重要的货币层次，我们在这里考察M1的货币乘数决定问题。

假定商业银行的存款准备金总额为A，它由法定准备金和超额准备金E两部分组成。假定

活期存款准备率为r

d，定期存款准备率为r t，定期存款为T，则：

A = D.r

d + T.r t + E（2）

假定流通中的现金C 与活期存款、定期存款T 与活期存款、超额准备金E 与活期存款分别维持较稳定的比例关系，其系数分别用足k、t、e 表示，则：

C=D.k （3）

T=D.t （4）

E=D.e （5）

基础货币B 由商业银行的总准备金和流通中的现金两部分构成，即：

B=A+C （6）

若将（2）、（3）代入（6）式中，则基础货币公式为：

B = D.r

d + T.r t + E + D.k（7）

再将（4）、（5）代入（7）式中，得：

B = D.r

d + D.r t.t + D.

e + D.k

= D.(r

d + r t.t +

e + k)（8）

或D = B / (r

d + r t.t +

e + k)（9）

其中1 / (r

d + r t.t +

e + k)便是活朋存款扩张倍数。

再将（3）代入（1），得

M

1 = D.k + D = D.(k + 1)（10）

将（9）代入（10），则得出货币供应量M

1的一般模式为：

（11）

其中，B 为基础货币，假定货币乘数为m，则货币乘数为：

（12）

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影响货币乘数的诸因素分析

由上述论证可见，一国货币供应量大小取决于基础货币和货币乘数两个因素。而货币乘数的

大小取决于现金比率（k）、定期存款比率（t）、超额准备金比率（e）、活期存款法定准备率

（r

d）和定期存款法定准备率（r t）。

1.现金比率（k），即流通中的现金占商业银行活期存款的比率。k 值大小，主要取决于社会公众的资产偏好。一般来讲，影响k 值的因素有：

（1）公众可支配的收入水平的高低。可支配收入越高，需要持有现金越多；反之，需持有现金越少。

（2）公众对通货膨胀的预期心理。预期通货膨胀率高，k值就高；反之，k 值则低。

（3）社会支付习惯、银行业信用工具的发达程度、社会及政治的稳定性、利率水平等都影响到k 值的变化。

在其他条件不变的情况下，k 值越大，货币乘数越小；反之，货币乘数越大。