税收优惠对中小企业投融资的影响

税收优惠对中小企业投融资的影响
中小企业是我国经济的有机组成部分,是推动中国扩大内需、技术创新和经济发展的重要力量。

但是中小企业在市场经济中属于相对弱势的群体,特别在投资融资方面。

由于中小企业本身的缺陷,以及国内金融体制改革的滞后等,使我国中小企业的投融资困难重重。

税收优惠政策是各国的通行做法,以支持和保护中小企业的发展,增强中小企业投融资能力。

企业在发展初期需要大量资金投入,又少有盈利,这时如果没有税收优惠,会导致企业因上缴税收而加大资金缺口。

另外,初创期的企业很多存在偷逃税的问题,这些企业家在初期基本游走在税收法律的边缘。

这也表明目前中小企业对于税收优惠政策的迫切需求。

但是我国中小企业数量众多,市场错综复杂,财税政策效果不理想,税收优惠对中小企业的投融资支持力度有限、范围较窄。

基于此,本文先分析了税收优惠与中小企业投融资有关问题的现状,包括我国中小企业投融资难的现状及原因,并深入分析对于促进中小企业进行投融资活动的相关税收优惠政策的现状及相关问题。

之后再对税收优惠影响中小企业投融资进行理论分析,并在此基础上提出以下三个研究假说:(1)税收优惠可以促进中小企业的投资和融资行为;(2)中小企业的规模越大,税收优惠的投资促进效益越显著;(3)在企业不同的发展阶段,税收优惠的效应会有不同,可能会存在无效应的阶段。

之后就是实证分析。

先对创业板和中小板中上市公司进行筛选,再利用相关数据进行实证研究。

结果表明,在全部样本中,税收优惠对投资和融资都是有显著影响的,而且对于投资的效应大于融资效应。

然后,本文再以企业规模为因素进行分位数回归。

结果显示,对于中小企业投资来说,税收优惠对于不同发展时期的企业,都有促进作用。

但是对于大中型规模的样本来说,规模越大,税收优惠的激励效应越弱。

而对于中小企业融资来说,在企业规模处于10%-30%和70%-90%时,税收优惠的系数为负数,在这段企业发展时期,税收优惠会抑制企业融资。

而在其他阶段,税收优惠都为正效应。

并且在企业规模为30%-50%时,税收优惠的显著性最强。

最后本文根据理论分析和实证结果提出了相关政策的建议。