第六章 证券投资技术分析-技术指标法

2015年证券从业资格考试内部资料

2015证券投资分析

第六章 证券投资技术分析

知识点：技术指标法

● 定义：

技术指标是应用一定的数学公式，对原始数据进行处理，得出指标值，将指标值绘成图表，从定量的角度对股市进行预测的方法。分为趋势型指标、超买超卖型指标、人气型指标和大势型指标。

● 详细描述：

（一） 趋势型指标

（1） 移动平均线MA是指用统计分析的方法，将一定时期内的证券价格（指数）加以平均，并把不同时间的平均值连接起来，形成一根MA，用以观察证券价格变动趋势的一种技术指标。根据对数据处理方法的不同，移动平均可分为算术移动平均线（SMA）、加权移动平均线（WMA）和指数平滑移动平均线（EMA）3种。在实际应用中常使用的是指数平滑移动平均线。MA的基本思想是消除股价随机波动的影响，寻求股价波动的趋势。它有以下几个特点： ①追踪趋势。 ②滞后性。 ③稳定性。 ④助涨助跌性。 ⑤支撑线和压力线的特性。

（2） 指数平滑异同移动平均线（MACD）利用快速移动平均线和慢速移动平均线，在一段上涨或下跌行情中两线之间的差距拉大，而在涨势或跌势趋缓时两线又相互接近或交叉的特征，通过双重平滑运算后研判买卖时机的方法。MACD是由正负差（DIF，也称离差值）和异同平均数（DEA）两部分组成，DIF是核心，DEA是辅助。DIF是快速平滑移动平均线与慢速平滑移动平均线的差。在分析软件上还有一个指标叫柱状线（BAR），它是DIF值减去DEA值的差再乘以2。

（二） 超买超卖型指标

（1）威廉指标WMS最早起源于期货市场，由威廉姆斯（Larry Williams）于1973年首创。该指标通过分析一段时间内股价高低价位和收盘

技术指标。WMS指标的含义是当天的收盘价在过去的一段时日全部价格范围内所处的相对位置。如果WMS的值比较小，则当天的价格处在相对较高的位置，要小心回落；如果WMS的值较大，则说明当天的价格处在相对较低的位置，要注意反弹。WMS的取值范围为0～100。

（2）随机指标KDJ是3条曲线，在应用时主要从5个方面进行考虑：K、D的取值的绝对数字、K、D曲线的形态、K、D指标的交叉、K、D指标的背离和J指标的取值大小。

（3）相对强弱指标RSI以一特定时期内股价的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据股价涨跌幅度显示市场强弱。取值范围为0—100,。80—100以及20—50是卖出信号，0-20以及50-80为买入信号。

（4）乖离率BIAS是测算股价与移动平均线偏离程度的指标，其基本原理是：如果股价偏离移动平均线太远，不管是在移动平均线上方或下方，都有向平均线回归的要求。

（三）人气型指标

（1）心理线指标PSY是从投资者的买卖趋向心理方面，将一定时期内投资者看多或看空的心理事实转化为数值，来研判股价未来走势的技术指PSY的取值范围是0～100，以50为中心，50以上是多方市场，50以下是空方市场。PSY参数的选择是人为的，参数选得越大，PSY的取值范围越集中、越平稳。 （2）能量朝指标OBV的英文全称是0n Balance Volume，即平衡交易量，人们更多地称其为能量潮，该指标是格兰维尔（Granville）在20世纪60年代提出来的。该指标的理论基础是市场价格的有效变动必须有成交量配合，量是价的先行指标。利用OBV可以验证当前股价走势的可靠性，并可以得到趋势可能反转的信号。比起单独使用成交量来，OBV看得更清楚。

（四）大势型指标

（1）腾落指数ADL是以股票每天上涨或下跌的家数作为观察的对象，通过简单算术加减来比较每日上涨股票和下跌股票家数的累积情况，形成升跌曲线，并与综合指数相互对比，对大势的未来进行预测。ADL的应用法则：1ADL的应用重在相对走势，而不看重取值的大小。这与OBV相似。 2ADL不能单独使用，要同股价曲线联合使用才能显示出作用。 3ADL与股价同步上升（下降），创新高（低），则可以验证大势的上升（下降）趋势，短期内反

涨家数和下跌家数的比值，推断证券市场多空双方力量的对比，进而判断出证券市场的实际情况。ADR的图形以1为中心上下波动，波动幅度取决于参数的选择。参数选择得越小，ADR波动的空间就越大，曲线的起伏就越剧烈

；参数选择得越大，ADR波动的幅度就越小，曲线上下起伏越平稳。

（3）超买超卖指标OBOS也是运用上涨和下跌股票家数的差距对大势进行分析的技术指标。

例题：

1.移动平均线不具有（ ）特点。

A.支撑性和压力性

B.超前性

C.稳定性

D.助涨助跌

正确答案：B

解析：考察移动平均线的特点。移动平均线的特点有：追踪趋势、滞后性、稳定性、助涨助跌、支撑线和压力线的特性。

2.移动平均线的参数选择越大,其助涨助跌性就越强。

A.正确

B.错误

正确答案：A

解析：移动平均线的参数选择越大，移动平均线相应的特性就越大。

3.下列关于MACD的表述,正确的有()

A.DIF向上突破DEA时为买入信号

B.DIF是快速平滑移动平均线与慢速移动平均线的差

C.DIF和DEA同时为正时属多头市场

D.MACD的优点是在股价进入盘整时,判断买卖时机时比移动平均线更有把握

正确答案：A,B,C,D

解析：MACD的优点是在股价进入盘整时,判断买卖时机时比移动平均线更有把握

4.WMS指标与RSI指标的计算只涉及到收盘价。

A.正确

正确答案：B

解析：WMS指标涉及收盘价、最低价和最高价；RSI只涉及到收盘价。

5.技术分析中的（）指标是在WMS指标基础上发展起来的。

A.BIAS

B.RSI

C.KD

D.PSY

正确答案：C

解析：KD指标是在WMS指标基础上发展起来的，KD有WMS的一些特性。

6.技术分析指标KDJ的取值可能处于-100至0之间。

A.正确

B.错误

正确答案：B

解析：K、D的取值范围都是0-100。

7.技术指标乖离率的参数是（）。

A.c

B.MA

C.n

D.m

正确答案：C

解析：乖离率BIAS的参数是n日的移动平均线。

8.负数的绝对值偏大是进行BIAS指标分界线选择的一般规律。

A.正确

B.错误

正确答案：B

解析：正数和负数的选择不是对称的，正数的绝对值偏大是进行BIAS指标分界线选择的一般规律。

9.一般地讲,在证券分析使用的技术指标中,OBV指标侧重反映( )。

A.股价变化

B.市场指数变化