现代金融概论第八章货币供求与货币政策

证券市场信用控制 不动产信用控制 消费信用控制 信贷配给 流动性比率 利率上限 窗口指导 道义劝告
第三部分 货币政策
三、货币政策传导机制
货币政策工具
法定存款准备金率 再贴现政策
公开市场业务
中介目标
货币供应量 利率 汇率
通货膨胀率
货币政策传导机制
最终目标
稳定物价 充分就业 经济增长 平衡国际收支
第三部分 货币政策
b货币的预期收益率 c 其他因素，如财富持有者的特殊偏好
第一部分 货币需求与货币供给
三、马克思的货币需求理论
M=PQ/V 以劳动价值论为基础 以黄金作为货币的研究 基于简单货币流通这一前提
第一部分 货币需求与货币供给
四、什么是货币供给？
是指时点上为社会经济运转 服务的货币量，它由包括中央银 行在内的金融机构供应的存款货 币和现金两部分构成。
三、货币政策传导机制 1、凯恩斯的利率传导机制
M↑ i↓
I↑
Y↑
在整个传导过程中，利率是连接货币市场和 商品市场的核心环节。
第三部分 货币政策
三、货币政策传导机制 2、托宾q理论
M↑ i↓ Pe↑ q I↑ Y↑
q=企业厂商真实资本的市场价值/资本的重置成
本
第三部分 货币政策
三、货币政策传导机制 3、莫迪利亚尼的财富效应理论
k= ——1
r+c
超额准备金率（e）
k = ——1
r+c+e
第二部分 货币均衡、通货膨胀 和通货紧缩
一、什么是货币均衡 货币均衡是指货币供给的一种对比关
系，是从供求总体上研究货币运行状态 变动的规律。
第二部分 货币均衡、通货膨胀 和通货紧缩
二、货币均衡与社会总供求平衡
社会总供给 货币需求
市场起主要作用 政府起主要作用
《现代金融概论》 第八章 货币供求
与货币政策
金融教研室 王伟舟
第一部分 货币需求与货币供给
二、西方货币需求理论 1费雪方程：MV=PT 或 P=MV/T
其中：P为各类商品价格的加权平均数 V 为货币流通速度 T 为各类商品的实际交易数量 M为货币需求
第一部分 货币需求与货币供给
二、西方货币需求理论 2、剑桥方程：Md =KPY
M↑ Pe↑ W C ↑ Y↑
货币供应量增加引起股票价格上升，消费者金融财 富会增加，毕生财富（W）也相应增加，从而 促使消费（C）增加，公民收入相应增加。
第三部分 货币政策
三、货币政策传导机制 4、货币主义的货币政策传导机制理论 M ↑ E ↑ P↑ 、i ↓ I ↑ Y↑
在整个传导过程中，可以直接表述为货币供 应量影响国民收入，即：M Y。
小结
一、货币供求的传导机制 二、通货膨胀与通货紧缩原因 三、货币政策的传导机制与货币政策工具
社会总需求 货币供给
第二部分 货币均衡、通货膨胀 和通货紧缩
二、货币均衡与社会总供求平衡
i
P
LM
AS
i=i*
IS
0
Y*
Y
IS-LM模型中的货币市场均衡
P0
AD
0
Y0
Y
IS-LM模型中的货币市场均衡
第二部分 货币均衡、通货膨胀 和通货紧缩
三、什么是通货膨胀？ 通货膨胀是指物价持续上涨，货币持续
贬值的一个过程。
第二部分 货币均衡、通货膨胀 和通货紧缩
四、通或膨胀的成因
P
AS1 AS
P2 P1 P0
AD1
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
AD
Y0 Y2 Y1
Y
需求拉上行通货膨胀的成因
1、需求拉上型通货膨胀 2、成本推进型通货膨胀 3、结构型通货膨胀
第二部分 货币均衡、通货膨胀 和通货紧缩
三、什么是通货紧缩？ 经济中货币供给量少于客观需要量，社
会总需求少于社会总供给，一般物价水平 普遍而持续下跌、币值不断上升的经济现 象。
第三部分 货币政策
一、货币政策目标 1、物价稳定 2、充分就业 3、经济增长 4、国际收支平衡
第三部分 货币政策
二、货币政策工具
一 般 货 币 政 策 工 具
法定存款准备金率 再贴现再贷款利率 公开市场业务
选 择 性 货 币 政 策 工 具
其中：Md 为货币需求 K为手持货币的比例 P为价格水平 Y为国民收入
第一部分 货币需求与货币供给
二、西方货币需求理论
3、 凯恩斯的货币需求理论： M=M1+M2=L1（Y）+ L2 （r）
其中：M1 是交易性与预防性货币需求 M2 是投机性货币需求
第一部分 货币需求与货币供给
二、西方货币需求理论 4、货币主义货币需求理论 影响因素有：a 财富是重要因素
现金投放 现金回流
市场 人民币存量
第一部分 货币需求与货币供给
六、货币供给的运行机制
2、存款货币的创造与收缩过程
放款100万
中央银行
基础货币
商业银行
放贷 存回
放贷
存回
商业银行现有存款货币300万
A企业
支 付
B企业
C企业
支 付
D企业
第一部分 货币需求与货币供给
六、货币供给的运行机制
3、存款货币的创造的影响因素 现金漏损率（C）
第一部分 货币需求与货币供给
五、货币供给的决定机制
由存款派生引出的货币乘数与货币供给模型
货币供给模型： MS =m×B 货币乘数模型： m = MS / B 增量货币供应模型：△M= m× △B
第一部分 货币需求与货币供给
六、货币供给的运行机制
1、现金运行机制
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