中国国际资本流动现状、特征及影响分析.pptx

三.中国的证券资本流动
• 中国对外证券投资 • 外国在华证券投资
20 世界 90 年代至今，国际资本流动正处于历史上 的第四次高潮期。在这期间，我国的经济飞速发展， 虽然期间经历了亚洲金融危机和现在的世界金融危 机的影响，但总体上升的势头没有改变。随着与世 界其他国家和地区的经济联系日益紧密，中国逐步 融入国际证券市场，特别是近几年中国证券市场发 展很快，我国实行了 QDII（合格境内机构投资和） 和 QFII（合格境外机构投资者）的制度，极大的 促进了证券资本在中国的流动，尤其是外国证券资 本大规模流入中国证券市场，但是，由于中国证券 市场的不完善，使得中国的证券资本流动呈现明显 的波动性。
98.9 亿美元，占 17.7%；其他投资 176.6亿美元，占 31.6%。非金融类对外 直接投资பைடு நூலகம்
418.6 亿美元，比上年增长 68.5%，占全部对外直接投资的 74.9%；金融类 对外直接
投资 140.5 亿美元，比上年增长741%，占全部对外直接投资的 25.1%。 截至 2008 年底，中国有 8500 家境内投资者设立对外直接投资企业 12000 家， 分布 174 个国家和地区，对外直接投资累计净额 1839.7 亿美元（非金融类对 外直接 投资 1472.8 亿美元，占 80.1%；金融类对外直接投资 366.9 亿美元，占 19.9%） ，境外企业资产总额超过 1 万亿美元。中国对外直接投资的主要行 业是：商务服务业、金融业、批发和零售业、采矿业和交通运输业，投资主 体主要是国有企业。其中投资到亚洲的净额超过总共对外直接投资净额的
1992 年以后，我国利用的外国直接投资呈现快速增 长的态势，除去在亚洲金融危机期间和个别年份有小 幅回落之外，总体趋势是上升的。中国加入 WTO之 后，逐
步放松了对外资流入的限制，使得以 FDI 为主的外资 大量流入，从 2002 到 2008 年之间，实际利用外资 增加了 396.52 亿美元，增长 75.18%，即使在 2007 年爆发世界金融危机以来，外国在中国的直接资本投 资仍然快速增加，2009 年稍有回落，而每年批准设 立的在华外商投资企业数量在中国加入 WTO的前后 几年快速增长， 高潮之后从 2006年开始回落。
由于这些事件的影响，国际资本流动的形式 复杂多样。
(1)资本流量增大，国际直接投资（FDI)发展 迅猛 (2)资本结构改变，证券融资方兴末艾（资本 的证券化） (3)资本流向仍以发达国家为主，但发展中国 家地位有显著上升
欧元启动将使欧洲对外直接投资出现增长；
新兴市场国家在危机之后吸收的外国直接投资将主 要以资产兼并收购的形式实现；
中国国际资本流动现 状、特征及影响分析
主要内容 国际资本流动概况 我国国际资本流动现状 我国国际资本流动特征 我国国际资本流动影响
建议及对策
•
世界经济全球化与金
融一体化进程不断加快，
国际资本流动越来越呈
现自由化的趋势，世界
各国开始更加重视国际
资本流动对本国及世界
影响的研究工作，并积
极探索国际资本流动的
2022/3/22
随着经济的发展，经济全球化和金 融一体化进程加快，国际资本流动 空前发展，形成了第四次国际资本 流动高潮，并一直持续到现在。
这一时期的国际政治经济形势是不稳定的，
1997 年亚洲金融危机，1998年俄罗斯金融 危机，2001 年阿根廷金融危机，2002 年巴 西、乌拉圭金融危机，2007 年美国次贷危 机，2009 年冰岛等国的债务危机，目前的 欧州债危机,期间还爆发了多次局部战争。
2）外国在华直接投资状况
➢吸收和利用外资是我国改革开放基本国 策的重要内容，其中外商直接投资是最主 要的外资流入方式。 ➢改革开放到现在的30 年间，外资的流入 弥补了中国资本市场的不足，对中国经济 的发展起到了非常重要的作用，外国在华 直接投资增长势头一直非常迅猛，即使在 亚洲金融危机中也没有太大的变动。
美国资本流动国内化的同时，可能较多流向欧洲。
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从图中可以看出来，我国国际收支平衡表中经常账 户下的投资收益基本上是递增的，从原先的负的收 益增长到 2009 年的 285.48 亿美元，虽然中间有些 波折，但是总体形势是好的。1998年至2001 年， 中国对外投资收益是最少的，这主要是受到亚洲金 融危机的影响，中国在亚洲国家尤其是东南亚国家 有着不少的投资，由于亚洲金融危机的影响，在这 些国家的投资受到了一些损失。2005 年以后中国 的对外投资收益在经历了长达十多年的负数之后终 于变成正的收益，从 2001 年的-186.19 亿美元到 2009 年的 285.48 亿美元，九年期间增长了 471.67 亿美元，平均每年增加 52.41 亿美元。
监测办法和管理方法，
经济学家和学者对国际
资本流动的相关问题开
展了广泛而深入的研究。
20世纪90年代之后
亚洲各国的经济发展总体势头良好，金融与 贸易自由化进程加快; 拉美国家则摆脱了长达六年的债务危机的影 响，国内经济状况得到改善; 西方国家克服了长期的“滞涨”局面，经济摆脱 负增长，进入增长时期。
中国对外直接投资
• 中国资本流出的一部分
外国在华直接投资
• 中国资本流入的一部分
• 中国对外直接投资是中国资 本的主要流出方式，主要包
括金融类直接投资和非金融 类直接投资。
根据中国商务部的统计数据，2008 年中国的对外直接投资净额为 559.1 亿美 元， 比上年增长了 111%，其中新增股本投资 283.6 亿美元，占 50.7%；当期利 润再投资
70%，主要投资地为香港。 2009年我国境内投资者对全世界122个国家和地 区的2283家境外企业进行直接投资，非金融类对外直接投资 433亿美元，增 长 6.5%。截至 2009 年底我国非金融类对外直接投资净额累计超过 2200 亿 美元。
从图 2可以看出，中国加入 WTO之后，中国掀起了对外直接投资的浪潮，据 商务部统计表明从 2002 年至 2008 年中国对外直接投资年增长率为 65.7%。