《汇率基础理论》PPT课件
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第三章 汇率基础理论
一.外汇和汇率的基本概念 二.汇率决定的原理（Ⅰ） 三.汇率决定的原理（Ⅱ）
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第一节 外汇和汇率的基本概念
一、外汇
➢ 外汇(Foreign Exchange)是指外国货币或以
外国货币表示的能用来清算国际收支差额的资 产。
➢ 一种外币成为外汇的前提条件：
1.自由兑换性
有效汇率是指某种加权平均汇率，最常用的是 以一国对某国的贸易在其全部对外贸易中的比 重为权数。用以反映一国货币汇率在国际贸易 中的总体竞争力和总体波动幅度。 A币的有效汇率=∑A货币对i国货币的汇率 ×(A国对i国的贸易值/A国的全部贸易值)
经过加权可以得到名义有效汇率和实际有效汇 率。
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2.固定汇率和浮动汇率
固定汇率(Fixed Exchange Rate)是指政府用行政或 法律手段选择一个基本参照物，并确定、公布和维持 本国货币与该单位参照物之间的固定比价。充当参照 物的东西可以是黄金，也可以是某一种外国货币或某 一组货币。当一国政府把本国货币固定在某一组货币 上时，我们就称该货币钉住在一篮子货币上或钉住在 货币篮子上。
资产和记账单位，亦称“纸黄金(Paper
Gold)”。它是基金组织分配给会员国的一种
使用资金的权利。会员国在发生国际收支逆差
时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取
外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的
贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国
际储备。但由于其只是一种记帐单位，不是真
正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直
开盘汇率和收盘汇率。 10. 按交易对象分：
同业汇率和商人汇率。
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100美元=635.76元人民币 640.70元 人民币兑美元是升还是跌？
1欧元=1.3633美元 1欧元=1.3206美元 美元兑欧元是升还是跌？
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第二节 汇率决定的原理（Ⅰ）
一、影响汇率的经济因素
数量的外国货币的价格。2.间接标价法(Indirect Quotation)。即固定本国货币的单位数量，以外国货 币表示这一固定数量的本国货币价格，从而间接地表
示出外国货币的本国价格。
全世界各国大多采用直接标价法
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直接标价法：
间接标价法：
2011/12/14
2011/12/14
100美元= 634.52民币元 １美元=77.992日元
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5.即期汇率和远期汇率
即期汇率(Spot Exchange Rate)和远期汇率 (Forward Exchange Rate)是按时间来划分的。即期 汇率是指目前的汇率，用于外汇的现货买卖。远期汇 率是指将来某一时刻的汇率，比如1个月后的、3个月 后的或6个月后的汇率，用于外汇远期交易和期货买卖 即期汇率与远期汇率通常是不一样的。
如：100美元=827.28 ~828.76人民币元 (3)中间汇率：
买入汇率与卖出汇率的算术平均数。
(4)外币现钞价：买卖外币现钞的价格。 外币现钞卖价等于外汇卖价；外币现钞买价低于外汇
买价。
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7.按外汇汇付方式分:
电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率。 8.按外汇管理宽严程度分：
官方汇率和市场汇率。 9.按银行营业时间分：
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远期差价：远期汇率与即期汇率之差额。 远期差价有三种情况：
◑升水： ◑贴水：◑平价： 远期汇率的计算：
远期汇率＝即期汇率＋远期差价
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6. 从银行买卖外汇的角度分：
(1)买入汇率:银行买入外汇所使用的汇率。
(2)卖出汇率:银行卖出外汇所使用的汇率。 注意：站在客户的角度，买卖价正好 与银行相反.
100日元= 8.135人民币元 １美元=0.9449瑞士法 郎
100港元= 81.55人民币元 １英镑= 1.5489美元
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三、汇率的种类
1.基本汇率和套算汇率
前者指本币与某一种关键货币的汇率。 所谓关键货币是指在国际贸易中起主要作用，
并被各国普遍接受的可自由兑换货币。 套算汇率又称“交叉汇率”，即按基本汇率套 算出来的汇率。
2.普遍接受性
3.可偿性
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2
我国规定，外汇的具体范围包括：
1.外国货币； 2.外币支付凭证（票据、银行存款凭证、邮 政蓄凭证等）；
3.外币有价证券（政府债券、公司债券、股 票等）；
4.特别提款权； 5.其他外汇资产。
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3
Leabharlann Baidu
特别提款权（special drawing right,SDR，亦 称纸黄金)是国际货币基金组织创设的一种储备
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作为名义汇率的对称，实际汇率的不同定义：
（1）外部实际汇率：R=ePf/Pd （2）内部实际汇率： R=PT/PN （3）实际汇率＝名义汇率±财政补贴和税收 （4）实际汇率＝名义汇率-通货膨胀率 （5）实际汇率包含了两国劳动生产率对比。
R=e· wf·ad/wd·af
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浮动汇率(Float Exchange Rate)是指汇率水平完全 由外汇市场上的供求决定、政府对汇率变动不施加任 何指令或者行政性的干预。
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3.单一汇率与复汇率
单一汇率(Single Exchange Rate)是指一种 货币(或一个国家)只有一种汇率，这种汇率通 用于该国所有的国际经济交往中。
复汇率是指一种货币(或一个国家)有两种或 两种以上汇率，不同的汇率用于不同的国际经 贸活动。
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4. 实际汇率和有效汇率
实际汇率和有效汇率(Effective Exchange Rate)是相对于名义汇率而言的。
名义汇率是指在社会经济生活中被直接公布、 使用的表示两国货币之间比价关系的汇率，又 称“市场汇率”。名义汇率不能反映两国货币 的实际价值，是随外汇市场上外汇供求变动而 变动的外汇买卖价格。
接用于贸易或非贸易的支付。因为它是国际货
币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充，
所以称为特别提款权。
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二.汇率及汇率的表示方法
汇率(Exchange Rate)是两种不同货币之间的折算 比价，也就是以一种货币表示的另一种货币的相对价
格。
表示方法：1.直接标价法(Direct Quotation) 。即 固定外国货币的单位数量，以本国货币表示这一固定
一.外汇和汇率的基本概念 二.汇率决定的原理（Ⅰ） 三.汇率决定的原理（Ⅱ）
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第一节 外汇和汇率的基本概念
一、外汇
➢ 外汇(Foreign Exchange)是指外国货币或以
外国货币表示的能用来清算国际收支差额的资 产。
➢ 一种外币成为外汇的前提条件：
1.自由兑换性
有效汇率是指某种加权平均汇率，最常用的是 以一国对某国的贸易在其全部对外贸易中的比 重为权数。用以反映一国货币汇率在国际贸易 中的总体竞争力和总体波动幅度。 A币的有效汇率=∑A货币对i国货币的汇率 ×(A国对i国的贸易值/A国的全部贸易值)
经过加权可以得到名义有效汇率和实际有效汇 率。
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2.固定汇率和浮动汇率
固定汇率(Fixed Exchange Rate)是指政府用行政或 法律手段选择一个基本参照物，并确定、公布和维持 本国货币与该单位参照物之间的固定比价。充当参照 物的东西可以是黄金，也可以是某一种外国货币或某 一组货币。当一国政府把本国货币固定在某一组货币 上时，我们就称该货币钉住在一篮子货币上或钉住在 货币篮子上。
资产和记账单位，亦称“纸黄金(Paper
Gold)”。它是基金组织分配给会员国的一种
使用资金的权利。会员国在发生国际收支逆差
时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取
外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的
贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国
际储备。但由于其只是一种记帐单位，不是真
正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直
开盘汇率和收盘汇率。 10. 按交易对象分：
同业汇率和商人汇率。
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100美元=635.76元人民币 640.70元 人民币兑美元是升还是跌？
1欧元=1.3633美元 1欧元=1.3206美元 美元兑欧元是升还是跌？
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第二节 汇率决定的原理（Ⅰ）
一、影响汇率的经济因素
数量的外国货币的价格。2.间接标价法(Indirect Quotation)。即固定本国货币的单位数量，以外国货 币表示这一固定数量的本国货币价格，从而间接地表
示出外国货币的本国价格。
全世界各国大多采用直接标价法
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直接标价法：
间接标价法：
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100美元= 634.52民币元 １美元=77.992日元
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5.即期汇率和远期汇率
即期汇率(Spot Exchange Rate)和远期汇率 (Forward Exchange Rate)是按时间来划分的。即期 汇率是指目前的汇率，用于外汇的现货买卖。远期汇 率是指将来某一时刻的汇率，比如1个月后的、3个月 后的或6个月后的汇率，用于外汇远期交易和期货买卖 即期汇率与远期汇率通常是不一样的。
如：100美元=827.28 ~828.76人民币元 (3)中间汇率：
买入汇率与卖出汇率的算术平均数。
(4)外币现钞价：买卖外币现钞的价格。 外币现钞卖价等于外汇卖价；外币现钞买价低于外汇
买价。
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7.按外汇汇付方式分:
电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率。 8.按外汇管理宽严程度分：
官方汇率和市场汇率。 9.按银行营业时间分：
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远期差价：远期汇率与即期汇率之差额。 远期差价有三种情况：
◑升水： ◑贴水：◑平价： 远期汇率的计算：
远期汇率＝即期汇率＋远期差价
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6. 从银行买卖外汇的角度分：
(1)买入汇率:银行买入外汇所使用的汇率。
(2)卖出汇率:银行卖出外汇所使用的汇率。 注意：站在客户的角度，买卖价正好 与银行相反.
100日元= 8.135人民币元 １美元=0.9449瑞士法 郎
100港元= 81.55人民币元 １英镑= 1.5489美元
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三、汇率的种类
1.基本汇率和套算汇率
前者指本币与某一种关键货币的汇率。 所谓关键货币是指在国际贸易中起主要作用，
并被各国普遍接受的可自由兑换货币。 套算汇率又称“交叉汇率”，即按基本汇率套 算出来的汇率。
2.普遍接受性
3.可偿性
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我国规定，外汇的具体范围包括：
1.外国货币； 2.外币支付凭证（票据、银行存款凭证、邮 政蓄凭证等）；
3.外币有价证券（政府债券、公司债券、股 票等）；
4.特别提款权； 5.其他外汇资产。
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特别提款权（special drawing right,SDR，亦 称纸黄金)是国际货币基金组织创设的一种储备
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作为名义汇率的对称，实际汇率的不同定义：
（1）外部实际汇率：R=ePf/Pd （2）内部实际汇率： R=PT/PN （3）实际汇率＝名义汇率±财政补贴和税收 （4）实际汇率＝名义汇率-通货膨胀率 （5）实际汇率包含了两国劳动生产率对比。
R=e· wf·ad/wd·af
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浮动汇率(Float Exchange Rate)是指汇率水平完全 由外汇市场上的供求决定、政府对汇率变动不施加任 何指令或者行政性的干预。
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3.单一汇率与复汇率
单一汇率(Single Exchange Rate)是指一种 货币(或一个国家)只有一种汇率，这种汇率通 用于该国所有的国际经济交往中。
复汇率是指一种货币(或一个国家)有两种或 两种以上汇率，不同的汇率用于不同的国际经 贸活动。
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4. 实际汇率和有效汇率
实际汇率和有效汇率(Effective Exchange Rate)是相对于名义汇率而言的。
名义汇率是指在社会经济生活中被直接公布、 使用的表示两国货币之间比价关系的汇率，又 称“市场汇率”。名义汇率不能反映两国货币 的实际价值，是随外汇市场上外汇供求变动而 变动的外汇买卖价格。
接用于贸易或非贸易的支付。因为它是国际货
币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充，
所以称为特别提款权。
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二.汇率及汇率的表示方法
汇率(Exchange Rate)是两种不同货币之间的折算 比价，也就是以一种货币表示的另一种货币的相对价
格。
表示方法：1.直接标价法(Direct Quotation) 。即 固定外国货币的单位数量，以本国货币表示这一固定