财务报表分析课件一ppt课件

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｜营业外收支净额(万 ｜ 5200.92｜ 27841.52｜ 19256.87｜ -1134.88｜
扣除通货膨胀因素后的平均年收益风险
从以上两个图，可以提出这样一个问题：为什么从长期来看，股票的 收益率高，但风险不一定大？
但现实中，股票投资者大部分都是亏损的，谁能获得以上2张图反映 的的股票长期收益与风险？——本课程将从财务报表分析的角度为你 揭开面纱。
第1章 导论
一、证券投资和财务报告分析的五大问题： 问题1：
｜主营业务利润(万元)｜
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｜经营费用(万元) ｜ 115805.31｜ 204486.16｜ 181933.48｜ 122738.40｜
｜管理费用(万元) ｜ 65173.36｜ 131092.40｜ 109618.38｜ 50380.67｜
｜财务费用(万元) ｜ -3501.02｜ 1036.32｜ 3747.16｜ -4251.99｜
。 Stephen H. Penman: Financial Statement Analysis and Security Valuation. 北
京大学出版社 财经媒体，期刊，上市公司信息披露等
课程内容
导论 财务报告概述 基于价值评估的财务报告分析 盈利能力和投资风险分析 盈余特征、盈余质量与盈余预测 盈余操纵分析 盈余预测分析 基于盈余预测的价值评估与投资决策
｜三项费用增长率(%) ｜
6.23｜
13.99｜
74.87｜
16.55｜
｜营业利润(万元) ｜ 220805.43｜ 363247.47｜ 166726.30｜ 178724.56｜
｜投资收益(万元) ｜ 3166.05｜ 5293.31｜ 2255.00｜ 9284.81｜
｜补贴收入(万元) ｜
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同样的财务报告，不同专业机构的价值评估存在差异！甚至同一专业机构在公司基本 面并无明显变化时，价值评估差异也很巨大！
例如双汇发展于2013年8月7日出了半年报，上半年营业收入同比增长10.82%，净利润同 比增长64.95%，实现EPS0.768，各证券公司预测的目标价格分别为：
中投证券：53.4 中信建设：48 申银万国：53.5 中金公司：40 招商证券：44.8 海通证券：51.6 群益证券：43 国金证券：45.89
问题2：
为什么同股、同权、同利的H股和A股存在价格差别？ 2013年8月16日浙江世宝（002073）在A股的收盘价为17.63元（人民币），而
H股价格为2.73元（港币），溢价率为642.28%。 2013年8月16日中国人寿（601628）在A股的收盘价为13.76元（人民币），而
本课程的目的不在于传授所谓财务报表的一些技术分析手段或知识， 而是尽可能的将企业商业模式与财务报表分析相结合，形成系统的分 析框架，清除已经固有的一些被大众所认可的错误观念，培养真正具 有理性思维方式和科学精神的金融投资家或分析师。
需要大家关注的其他学科：经济学、历史、国学、会计学、心理学。
教学计划
n 课程简介 n 教学目标 n 预修课程 n 参考资料 n 成绩与考试 n 基本要求
参考资料：
张新民、钱爱民：《财务报表分析》，中国人民大学出版社。 张先治：《财务分析》，东北财经大学出版社。 姜国华：《财务报表分析与证券投资》，北京大学出版社。 埃里克·A ·海尔菲特：《财务分析技术》，张建军译，中国财政经济出版社
你现在20岁，继承了100万元的财富，你计划用来 投资以保值增值这笔财富，用于你40年后的退休 生活。你将选择哪种投资方式？
1、存在银行吃利息 2、买国债 3、买公司债 4、股票（包括股票类基金、指数基金---） 5、买黄金 6、投资商铺或房产
1802 年-2003 年总实际收益率指数（美国，扣除通货膨胀）
，占全球总票房收入的30%以上。 ——这些数字告诉我们什么?
我们可能正处在一个伟大的时代！
上述的例子说明了两点： （1）做投资要学会从一些可能被大家忽视的细节中看出问题的关键
。 （2）做投资首要任务是识别天下大势。
推荐大家看两本书： 《中国触动》，张维为（著），上海人民出版社，2012年 《中国震撼》，张维为（著），上海人民出版社，2011年
考核要求 平时成绩：60% 期末考试：40%

平时成绩：个人案例分析，最后2-3次课选案例做得较为优秀的同学做 PPT报告。
说明：能被选出来做PPT报告的同学，平时成绩不低于90分，PPT报告 表现优秀的同学，平时成绩直接给满分。
电影《变形金刚》告诉我们什么？
2007年《变形金刚1》，中国市场在全球总票房收入仅占6%。 2009年《变形金刚2》，中国市场在全球总票房收入占9%。 2011年《变形金刚3》，中国市场在全球总票房收入占16%。 今年6月底，《变形金刚4》在中国市场刚刚上映一周就突破10亿票房
H股价格为19.98元（港币），溢价率为-20.84% 那么沪港通能带来套利机会吗？
问题3：
为什么看起来盈利能力更好的公司估值不见得高？（见以下双汇发展、伊利 股份、贵州茅台、五粮液的比较）
截止2013年8月16日： 双汇发展的股价为37.3，P/E（动）为24.3； 伊利股份的股价为34.48，P/E（动）为36.1； 云南白药的股价为99.9， P/E（动）为46.2； 贵州茅台的股价为174.4，P/E（动）为12.6； 五粮液的股价为20.09，P/E（动）为6.6.
双汇发展：
Fra Baidu bibliotek
财务指标(单位) ｜2013-06-30｜2012-12-31｜2011-12-31｜2010-12-31｜
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｜主营业务收入(万元)｜2030654.16｜3970454.82｜3583182.46｜3631026.07｜