伊拉克战争-伊拉克战争之后的石油市场

伊拉克战争-伊拉克战争之后的石油

市场

伊拉克战争之后的石油市场

伊拉克战争结束之后，国际石油市场并没有像原来预计得那样迅速改变世界石油市场的供应格局，也没有像原来预计得那样使得伊拉克产量快速增加致使长期油价下跌。反而，油价在一度下跌到23美元/桶之后一直波动上升，到xx年10月份涨至50美元/桶以上。伊拉克没有提出推出欧佩克，其石油公司图IV-5 伊拉克产量变化

2. 国际油价上涨是多方面因素综合影响的结果

首先，xx年的油价上涨是需求拉

动型的上涨。xx年以来世界GDP和石油需求的数字不断上调。现在看来，全球GDPxx年增长要到5％以上，石油需求的增长率是3％以上，需求增长量270万桶/日,是20多年来的最高增长水平。以增长迅猛为特色的“中国因素”、以战略石油储备为核心美国因素，以错误低谷为要害的季节性因素，都是促成油价上涨的关键所在。

第二，xx年的油价上涨是消息推动性的上涨。主要是期货炒作使然。由于美元持续疲软，大量投机基金由资金和外汇市场转向石油期货市场，投机炒作行为加剧。自去年11月以来美国纽约期货交易所的投机交易一直是多头大于空头。油价当中至少有三分之一是炒作成分。

第三，突发事件造就“石油溢价”。xx年的恐怖袭击、自然灾害、劳资纠纷等突发事件频繁发生，涉及的范围广、发生的频率大、影响深远。既有伊拉克的管道爆炸、沙特阿拉伯的恐怖袭击；

也有尼日利亚、挪威和巴西的石油工人罢工；还有俄罗斯的尤克斯事件、美国墨西哥湾的飓风和诸多炼厂油田事故。凡此种种，都成为交易商利用的题材，在不同的时段不同程度地造成油价的激烈波动。

第四，后备储量不足引发恐惧心理。近年来，由于大石油公司重效率轻增长、欧佩克国家对外开放力度不大，世界石油产能成长放缓。消费国的能源安全战略，即进口多元化以及减少对中东的依赖，也使得中东产油国对增加产能存有疑虑。“石油产量高峰即将来临”等资源枯竭论调再次抬头。以上因素均使人们对未来的石油供应产生恐惧，对油价上升起到推波助澜的作用。

第五，地区性和结构性的矛盾凸现石油市场。由于环保要求不断提高、而炼制环节不能跟进，造成世界对低含硫原油的需求高涨。同时，低含硫原油供应一直没有增长。欧佩克能

够增产的部分大部分是高含硫原

油。这样，即使世界供需总体平衡，但是不能从根本上解决地区性和结构性的供需矛盾。同时，这也是造成上述价差、毛利和炼厂利用率升高的根本原因所在。

3. xx年又是一个高价年

今后一年多时间，促使油价回落和上涨的因素都同时存在。

促降因素之一是高油价抑制石油需求增长。面对50美元的油价，国际货币基金组织等一些国际机构和咨询公司纷纷下调xx的经济增长和石油需求预测。路透社10月份的调查结果显示，xx 年可望增长150～180万桶/日。中国的石油需求增长可望由xx年的70万桶/日降至40万桶/日。

促降因素之二是非欧佩克产量继续增加。xx年非欧佩克国家可望增产120万桶/日。增产的大部分依然会来自俄罗斯，但增速趋于下降，西非的安哥拉和乍得以及南美的巴西的产能可望实现较大增长，而欧洲北海的产量将继续减少。

促降因素之三是欧佩克增产的滞后效应可望显现。今年4季度欧佩克总产量可能超过3060万桶/日，有些增产还尚未到达消费地。随着消费国进口的增加，地区性供需矛盾可望得到缓解。

促降因素之四是消费国的原油库存趋于好转。如果不是9月份墨西哥湾飓风肆虐，消费国的石油库存形势和国际油价不会那么严峻。随着飓风影响渐渐减弱，美国的原油库存开始恢复到亿桶以上。同时，欧洲和亚洲的原油库存形势比美国要更加乐观。xx年总体上库存可望得到更多的补充。

然而，促使油价保持高位的因素没有消失。

促升因素之一是石油需求绝对量仍就增加。即使xx年需求增长减缓，但是绝对量仍处于增加的态势。如果石油供应不能跟进，世界的石油供需平衡依然紧张。

促升因素之二是欧佩克增产能力有限。欧佩克增产后，剩余产能减少到

不足100万桶/日的。为了保持较多的剩余产能，为了防止总体需求减缓和季节性需求减少导致油价下滑，不排除欧佩克减产的可能。

促升因素之三是石油供应“瓶颈”短期内不会消除。除了原油生产能力增长有限之外，全球的炼制能力、管道和油轮运输能力都不足。由于环保要求提高，炼厂注重升级投资，忽视了扩能投资；由于钢材价格上涨，新增油轮能力有限。油轮运输任务繁重，运价上升明显。

促升因素之四是伊拉克石油生产波动很大。xx年1月底的伊拉克大选由于派别纷争等种种问题不可能十分顺利，扩能会引发新的矛盾。伊拉克境内反美武装对石油工业的破坏活动不会停止，伊拉克的产量和出口量的波动定会成为短期内左右油价波动的重要因素。

促升因素之五是产油国政局不稳可能影响生产。后阿拉法特时代的阿以局势对中东的产油国国内的形势可能形

成牵连，沙特的任务是反恐；伊朗的任务是避免因核问题导致战争。俄罗斯、尼日利亚、委内瑞拉、苏丹等国都存在因国内矛盾而引发国际干预的可能性。

总之，持续了一年的高油价有助于推动产油国增产和替代能源的开发，并抑制经济增长和石油需求，xx年的石油供需和库存形势趋于好转。但是促升因素会继续发挥作用，限制油价回落的幅度。因美元贬值、气候异常和突发事件等因素，油价可能再次回冲50美元，并挑战60美元。xx年布伦特全年平均价格将在35～40美元的水平，又是一个高价年。

4. 高油价的影响

对世界经济的影响减弱。近期的研究表明，油价上涨对世界经济的影响大不如前。油价上升10美元并保持一年时间，世界GDP只下降个百分点，发达国家只下降个百分点,发展中国家下降个百分点。大大低于70年代的影响。

对发达国家的影响不大。种种迹象

表明，发达国家宽松的货币政策部分抵消了高油价的影响。美国的降息、减税、增加政府支出等措施刺激经济增长，使消费者收入增加、税赋减少、消费增加；欧元区和日本从货币升值中得到好处，消费者感受不到油价的上涨。

对亚太国家的影响不明显。持续的高油价尚未对亚太石油需求产生明显影响。其原因一是因为亚太地区国家国内零售价格增长幅度相对于国际现货价格更迟缓；二是亚太地区大部分国家货币相对美元汇率保持稳定或者是坚挺。

对中国的影响较大。中国是受高油价的负面影响最大的国家之一，因为中国石油进口量大，人民币与美元直接挂钩。但是，负面影响没有充分显现。主要原因是政府限制提高成品油价格，国际原油涨价的影响在相当程度上由国内两大石油公司内部消化了。从长期来看，世界油价持续走高对中国经济的影响将越来越明显。拉动经济发展的“三驾马车”均可能受到影响。关键是企业竞争力