天津市居民金融资产结构状况调查报告

表 ! 不同性别居民的已投资金融资产结构
股票
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调研报告
从表 & 中横向来看，储蓄最多，国库券、股票 ’ ( 股 ) 、保险次之。纵向来看，各种受教育水平之 间的各种投资差异不大，这说明投资与受教育程 度基本是独立的。
&* 不同职业居民已投资金融资产结构分析 从表 , 中数据横向来看，依然是储蓄最多，国 库券、股票 ’ ( 股 ) 、保险次之。纵向来看，金融业人 士储蓄量较小，约占总资产 - / %，其他金融产品除 期权期货外均有投资，这说明由于职业影响，金融 业人士对于各种金融工具投资市场分析比较透 彻，能够把握市场走向，且投资于多种金融工具领 域，易于风险的分散，能够使资金最大限度达到高 收益、高回报的盈利目的。私营业主的股票投资较 多，这说明由于职业影响，私营业主追求高收益， 承担高风险，属于风险偏好型人群，但他们投资于 新兴金融工具的资产均为零，表明他们没有接受 新兴产业。 ,* 不同收入居民已投资金融资产结构分析
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调研报告
表 + 不同职业居民的已投资金融资产结产结构
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处分的行为，取得的收益按照委托人的意愿，分配 给收益人。银行理财产品是近几年才产生的，其收 益回报率高于储蓄，但风险也比储蓄大。其他金融 资产主要用于诸如定期偿还银行贷款，房地产投 资等项目。
% 二 ’ 各类居民已投资金融资产结构分析 .) 不同性别居民已投资金融资产结构分析 从表 ! 上来看，男性和女性的共同点就在于 储蓄都占据了资产的大部分，而男性与女性较大 的差异存在于储蓄和股票两项，女性居民储蓄比 男性高出近 .+ 个百分点，相对的男性股票投资比 女性高约 () "& ，可见女性更偏好投资于风险小， 套期保值的项目，男性为获得较为丰厚的收益承 担较大风险，属于偏好风险的类型。此外其他各项 的差异也基本反映出男性和女性对于风险的偏好 程度。 !) 不同年龄居民已投资金融资产结构分析 从表 + 上横向来看，依然是储蓄占据金融资 产的大部分比重，国库券、股票 % 0 股 ’ 、保险次 之。纵向来看，+" 岁以下居民储蓄比较高，而 +* 岁以上居民国库券和股票投资加大，这主要是因 为 +" 岁以下居民工作时间短，经济不够稳定和独 立，加之建立家庭的需要，所以储蓄是当务之急， 而随着工作时间、实践、经验的积累，经济条件平 稳，居民开始投资于像股票这种高收益、高风险的 投资项目，这主要是由于阅历的积累造成的差 距。 +) 不同学历居民已投资金融资产结构分析
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性别
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工具多为新兴产业，居民不大了解其特点和目前 的市场状况，辨识度低，因此目前投资比例小。我 国企业债券的发展时间较国债为短，由于它的发 行者是企业，而企业在资信等方面显然不如政府 和金融机构，所以企业债券的风险要比金融债券 高，作为补偿，企业债券的利率一般高于国库券和 金融债券，只是企业债券的利息收入要缴纳 !#& 的个人收入调节税，我国企业债券期限一般为一 至五年，其中三年的居多，而且债券利率进行封顶 限制，发行企业债券的利率不得高于银行同期定 期储蓄利率的 ,#& ，债券持有者有收回本金和索 取资产的权利。金融债券是由银行和非银行金融 机构发行的债券，金融债券的资信通常高于其他 非金融机构债券，违约风险相对较小，具有较高的 安全性，所以，金融债券的利率通常低于一般的企 业债券，但高于风险更小的国债和银行储蓄存款 利率。外汇产品投资和期权期货主要依托于世界 环境这个大背景，利率变化较快，风险大，占用资 金量也大，不利于个人投资掌控。基金是一种间接 的证券投资方式，基金管理公司通过发行基金单 位，集中投资者的资金，由基金托管人 % 即具有资 格的银行 ’ 托管，由基金管理人管理和运用资金， 从事股票、债券等金融工具投资，然后分享收益， 当然也得共担投资风险。信托是一种财产管理制 度，它的核心内容是 “受人之托，代人理财”，具体 是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委 托给受托人，受托人按委托人的意愿以自己的名 义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者
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调研报告
天津市居民金融资产结构状况调查报告
天津财经大学课题组
3 天津财经大学 天津市 %##!!! 2
摘 要：本调研报告通过居民目前金融资产比例结构以及未来投资各项金融工具人数比例的分
析，综合反映天津市居民金融资产结构总体状况，并将居民按性别、年龄、学历、职业、收入分类，来观察
各类别的特点和之间的异同，并浅析造成这种状况的原因。
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关键词：居民；金融资产结构；五种分类；特点和异同
中图分类号：0*%!+ !&
文献标识码：1
文章编号：&##$ ) "%.!（!##$ 2 #! ) ##!" ) #(
一、样本基本情况 课题组通过问卷调查的形式获得可参考的数 据，问卷采用随机抽样的做法，尽可能获得不同特 征人群的金融资产结构情况。共发 %## 份问卷，实 收回 !"% 份，由于收回问卷填写不完整，数据误差 较大等各种原因，筛选出 &!" 份问卷作为样本，分 类如表 & 所示。 从样本分类可以看出，男性多于女性。!’ 岁 以下和 "( ) ’’ 岁人群，本科学历人员，学生和企 业员工，*## ) &’## 元和 &’## ) %### 元的中等收 入阶层都占各自分类的较大比重。 二、居民已投资金融资产结构分析 （一）居民总体已投资金融资产结构分析 从总体来看，居民用于储蓄占总金融资产的 ((+ *(, ， 国 库 券 占 (+ &%, ， 股 票 （- 股 ） 占 $+ %*, ，保险占 "+ $&, ，企业债券占 &+ "., ，金融 债 券 占 #+ !*, ， 外 汇 产 品 占 #+ %!, ， 基 金 占 #+ (, ，信托占 #+ #*, ，期货期权占 #+ !", ，银行 理财产品占 !+ #’, ，其他占 .+ *’, 。 从数据来看，虽然国家多次调整银行存款利 率以刺激消费，但目前居民的绝大多数金融资产 仍放在储蓄上面，约占总金融资产的 ! / %，储蓄的
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调研报告
表 . 居民按照不同分类的比例
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从表 " 中横向来看，依然是储蓄居于首位，国 库券、股票 ’ ( 股 ) 、保险次之。纵向来看，随着收入 的增长，储蓄量逐渐递减，相对股票 ’ ( 股 ) 投资量 逐步加大，如图 - 所示，这说明随收入的增加，居 民的风险偏好也增加，两者呈正相关。
三、居民未来意向投资金融资产结构分析 ’ 一 ) 居民总体未来意向投资金融资产结构分 析 从总体来看，用于储蓄的居民占总人数的 "!* +0 ，用于国库券的居民占 %$* -0 ，用于股票 ’ ( 股 ) 的居民占 %%* #"0 ，用于保险的居民占 &"* $$0 ，用于企业债券的居民占 --* !+0 ，用于 金融债券的居民占 #* .-0 ，用于外汇产品的居民 占 +* ".0 ，用于基金的居民占 -$* $&0 ，用于信托 的 居 民 占 %* !%0 ， 用 于 期 货 期 权 的 居 民 占 -!* -0 ，用于其他的居民占 --* !+0 。 由此我们不难看出，在投资于储蓄、国库券、 股票 ’ ( 股 ) 、保险这些传统项目的同时，有相当多
主要特点就是风险小，易变现，套期保值的同时可 获得银行支付的储蓄利息，但相比其他金融投资 项目，获得的收益较小。国库券相对于储蓄，利率 稍高，且不用缴纳 !#, 的个人所得税，但由于国 库券多为 %—’ 年期，期限较长，不易变现，一旦变 现将损失全部利息额，加之目前国家可通过多种 筹资渠道筹集资金，因此国库券发行量较少，发行 的部分也多被银行内部人员所购买，因此占金融 资产结构比例不大。股票（- 股）占金融资产比例 也不大，这主要是因为前几年国内股市长期出现 “熊市”，大盘持续呈现疲软状态，多数股民的资金 被套牢，为解套而蒙受了低价出手造成的经济损 失，对股市失去信心，虽然近期股市回暖，但居民 仍未将积蓄用在股市上，也许在不久的将来，股市 资金所占比例会有所上升。保险是一种分担投保 人因疾病，意外事故造成损失的手段，目前的保险 虽多为变相储蓄的形式，到达一定年限后可全额 提取保费，并可获得利息收益，但在投保期间，投 保人无权干涉保费运作，变现度差，期限长，因此 占金融资产比重亦较小。企业债券、金融债券、外 汇产品、基金、信托、期货期权、银行理财产品等金 融工具的占比例都很小，这主要因为是这些金融