美联储加息节奏的变化对国内保险机构的大类资产配置决策产生影响

美联储加息节奏的变化对国内保险机构的大类资产配置决

策产生影响

除紧盯国内资本市场表现外，各大保险机构的投资经理们眼下也正在

密切关注海外市场的瞬息万变。尤其是美联储加息节奏的变化，在一定程度上

将对国内保险机构的大类资产配置决策产生影响。

春节前市场曾有预测称，美联储加息预期可能会直接触发国内保险公司

减少对国内资本市场配置，而大幅提高海外投资比例。不过，受访的多家保险

机构投资经理告诉记者，结合实际情况来看，美联储加息不会触发国内保险资

金向海外资本市场大幅外流，且目前美联储或将放慢加息步伐。

他们的理由是：在国内资产荒的局面下，美联储加息带来的人民币贬值

预期使外币资产吸引力增加，客观上虽然可能会增加国内保险机构的海外投资

意愿，但美联储加息同样将给海外市场带来一些不确定因素，而这些不确定因

素会使得保险机构在选择出海时会慎之又慎。

这些不确定因素包括：美国股市在创出历史新高后回落压力加大，欧洲

和其他新兴经济体市场波动幅度预期加剧，同时加息也令美国的房地产市场承压，将增加地产开发商的融资成本和购房者的房贷成本，从而降低购房者的购

房欲望。这意味着，国内保险资金若加快出海步伐，将面临更加复杂的海外投

资风险。

正是全球经济形势的复杂性加大了投资难度，使得多数受访的保险资管

业人士叹起苦经：2016 年投资不好做，甚至比2008 年可能还要难做。在他们看来，市场不确定性的增加，使得今年保险机构的投资端或面临压力。固定收益

类资产回报率下降，权益类资产持续波动将给保险业投资收益率继续上升带来