民营中小企业融资问题

浅析民营中小企业融资问题

【摘要】近年以来，民营企业在国民经济中的地位越来越重要，已经成为促进我国经济发展的主要力量之一。然而民营企业在发展过程中依然存在诸多问题，突出表现为因融资渠道单一导致的融资结构不合理。目前这种不合理的融资结构己在很大程度上制约了民营企业的发展，因此对其进行研究具有深刻的意义。本文对民营企业融资难的原因进行了分析，并提出了一些对策和建议。

【关键词】民营企业；融资；融资渠道；内源融资；外源

一、我国民营企业融资现状与特点分析

（一）我国民营企业融资现状分析

目前我国民营企业融资难具有一定的共性，民营企业的融资现状主要表现在以下几个方面：

1、国家实施宏观调控政策以来，民营企业融资难、融资成本上升等问题更加突出

2004年初中国实行宏观调控政策以来，经济局部性过热和结构性失衡的矛盾已有所缓解，但是贷款投放量下降，会影响到民营企业的贷款。同时，由于企业对再次获得贷款的预期较少，出现逾期不还的现象增多，信用风险增大，不良贷款增多，影响银行资产质量，反过来又制约了企业融资。

2、民营企业的融资方式单一，金融支持受到限制，中小企业板在融资中作用有限

从资金的来源看，民营企业可通过内源融资和外源融资获得发展

所需要的资金，其内源融资有限，更多是依赖外源融资。外源融资的主渠道仍然是间接融资。

根据有关调查，我国民营企业的外源融资近99%依赖于金融机构的贷款，其他渠道的融资几乎可以称得上微乎其微。近年来政府因势利导，提出了一系列有利于民营企业的金融支持政策。至于融资租赁，在我国的发展还尚未成熟，对民营企业的金融支持力度还很小。

3、民间融资“补充作用”被肯定，但其消极影响仍然存在

民间融资不仅优化融资结构，提高直接融资的比重，为民营企业、县域经济融资另辟蹊径，还可以减轻民营企业对银行的信贷压力，转移与分散银行的信贷风险。但是，民间融资的消极影响仍然存在，如果这些问题不能很好解决，不仅民营企业不能从中受益，而且还会影响整个社会的金融环境和秩序。民间融资的缺点是：一是风险大，利率高。二是影响金融秩序。由于民间借贷利率高，吸引了大批投资者，加之对投资选择又存有侥幸心理，致使社会一部分资金被高利贷所分流，影响了金融秩序。

（二）我国民营企业融资的一般特点

我国民营企业的特点表现在以下几方面：首先民营企业资金需求表现出“数额小”、“时间急”、“频次多”的特征；其次所筹资金期限以短期为主，有向长期发展的趋势；最后民营企业更加依赖企业之间的商业信用、设备租赁等来自非金融机构的速效渠道以及民间的各种非正规融资渠道。

民营企业融资表现为更偏好内源融资，更加依赖债务融资，尤其是经常性的小额短期银行贷款，以及更多地求助于商业信用和非正规金融等特点。总的来看，这些融资特点一方面反映出与民营企业的经济灵活性相对应的金融灵活性；另一方面也反映出民营企业由于金融压抑所产生的金融脆弱性。

二、我国民营企业融资难成因分析

（一）我国民营企业融资难的内部原因分析

1、企业法人治理结构不健全

中国的民营企业大多由家族式企业发展而来，投资主体与经营主体重叠，企业规模扩大了也仍然没有摆脱家族管理的模式。很多民营企业不能利用资本的有限责任来确立资本结构，维护资本所有的权力，没有按公司法进行改造。民营企业这种家族式、粗放式的经营管理模式，缺乏现代科学管理理念，难以适应现代化企业发展的需要，从而使得相当多的民营企业在融资过程遇到很大的障碍。

2、经营能力不足

民营企业投入资产规模小且产出规模小，对市场的影响非常有限，它们只能是市场变化的被动接受者，承受风险的能力远不及大企业，一旦市场发生风吹草动，民营企业很容易被波及，成为市场竞争中的失败者。同时，限于自身实力有限，民营企业难以承担市场交易中高昂的信息费用和交易成本，不能及时掌握市场信息，也缺乏对政府政策、宏观经济变化、科技动态等信息的了解，在进行决策时缺乏信息基础。

3、自有资金少，资产负债率偏高，财务风险大

在实际经营中，民营企业由于自有资金少，所需的营运资金主要依赖银行的短期贷款，从而造成流动负债比率偏高，导致“短款长借”、“短贷长投”的想象严重，财务风险增大。

4、企业内部控制不健全，财务管理不规范

大多数民营企业的领导者对内部控制的重要性认识不够，认为凭借个人的直接控制和直接观察评价企业经营成果已经足够，不需要再去建立内部控制。另外，还有不少民营企业的领导者对内部控制的认识存在误区，认为内部控制是“对下不对上”，这种自我控制的排斥影响了企业员工对控制的理解与执行。

同时，与大企业相比，民营企业的财务管理工作的现状不容乐观。财务管理不规范表现在：管理层对财务管理的重要性认识不够；没有详细的财务规划和预算，使收入、成本、资金等财务指标不明确落实。

（二）我国民营企业融资难的外部原因分析

1、体制上的歧视

（1）间接方面。长期以来，我们以生产力标准来决定民营经济的进入领域，人为国有经济与高水平的生产力相结合，集体经济与处于中间水平的生产力相结合，而民营经济只能与低生产力水平相结合，从而制定歧视性市场准入政策。

（2）直接方面。首先民营企业面临直接融资障碍，民营企业的股份制改革和公司上市的渠道并不通畅。其次，在我国，间接融资

的信贷资金绝大部分集中在国有商业银行，为民营企业服务的中小金融机构不发达。民营企业户数多，申请贷款的数额小，由大银行来承担本应由中小金融机构承担的任务，使金融服务受到限制。2、法律法规不完善，法律保护滞后

尽管我国政府在改革开放以后曾先后颁布实施了《公司法》、《乡镇企业法》、《中外合资企业法》、《中外合作企业法》、《合伙企业法》等，但仍然缺乏专门针对中小企业的立法，法律保护相当滞后。3、金融政策歧视，金融机构结构不合理

随着银行企业化改革力度的加大，四大国有商业银行也进行了经营策略的重大调整。它们大幅度地缩短战线，削减分支机构的信贷管理权限，强调面向“重点行业，重点项目，重点客户和重点地区”提供金融服务。基层商业银行向民营企业提供服务的能力由此受到很大的限制。

从我国现行的金融机构体系来看，目前主要有四种形式，即国有商业银行、地方性股份制商业银行、城市商业银行和农村信用社。其中，四大国有商业银行占金融机构总资产的70%，处于垄断地位，其他金融机构的比重仍然较小。这反映了我国金融体制改革过程中虽然金融机构的数目不断增加，但仍没有改变国有商业银行的垄断地位，其他金融机构的资产及市场竞争力相对有限。

4、信用担保市场体系建设滞后

与国外先进国家担保水平相比，我国担保业务总体比较落后，担保机构运行状况不太良好，直接影响了民营企业的融资，主要表现