财务报表分析经典案例.

2．公司历史介绍
四川长虹电器股份有限公司（简称四川长虹）是1988 年经绵阳市人民政府[绵府发(1988)33 号]批准进行股 份制企业改革试点。同年人民银行绵阳市分行[绵人行 金（1988）字第47 号]批准四川长虹向社会公开发行 了个人股股票。1993 年四川长虹按《股份有限公司规 范意见》有关规定进行规范后，国家体改委[体改 (1993)54 号]批准四川长虹继续进行规范化的股份制企 业试点。1994 年3 月11 日，中国证监会[证监发审字 (1994)7号]批准四川长虹的社会公众股4,997.37 万股 在上海证券交易所上市流通。
3．公司主营业务介绍
四川长虹主营包括：视屏产品、视听产品、空 调产品、电池系列产品、网络产品、激光读写 系列产品、数字通讯产品、卫星电视广播地面 接受设备、摄录一体机、通讯传输设备、电子 医疗产品的制造、销售，公路运输，电子产品 及零配件的维修、销售，电子商务、高科技风 险投资及国家允许的其他投资业务，电力设备、 安防技术产品的制造、销售。
四川长虹电器股份有限公司 近三年财务报表分析报告
分析构架
（一）公司简介 （二）财务比率分析 （三）比较分析 （四）杜邦财务体系分析 （五）综合财务分析 (六)本次财务分析的局限
（一）公司简介
1．公司基本信息 2．公司历史 3．公司主营业务介绍 4．公司近三年财务报表 5．审计报告意见类型
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
．1．公司基本信息
2．盈利能力分析
销售净利率：销售净利率反映了企业每单位的销售收 入所产生的净利润，这个指标和净利润成正比,和销售 收入成反比。销售收入如果增长了，利润率没有增长， 说明费用过高，可能管理上存在问题。四川长虹2000 年 和 2001 年 的 比 率 分 别 为 2.56%,0.93%,2001 年 比 2000年有所下降，但是还保持着一定的获力能力。 投资报酬率（资产净利率）：它表明资产利用的综合 效果，比率越高，说明企业在增加收入节约资金方面 效果越好。长虹1.66%和0.52%的比率超过了行业的平 均水平，对于家电行业竞争如此激烈的环境来说还是 不错的。 权益报酬率：长虹的这个指标还是比较低的，应该进 一步加强管理，挖掘它的获力潜力。
股份总数 216,421.14 （万股） 其中： 尚未流通股份 121,280.91 （万股） 已流通股份 95,140.23 （万股） 截止2001 年12 月31 日，公司共有股东707,202 名。 拥有公司股份前十名股东的情况如下： 名次 股东名称 年末持股 持股占总股 所持股份 数量（股） 本比例(%) 类别 1 长虹集团 1,160,682,845 53.63 国有法人股 2 涪陵建陶 6,399,120 0.30 社会法人股 3 杨香娃 5,990,400 0.28 流通股 4 嘉陵投资 4,752,384 0.22 社会法人股 5 雅宝中心 2,517,459 0.12 流通股 6 海通证券 2,372,832 0.11 流通股 7 成晓舟 2,252,164 0.09 流通股 8 满京华 2,036,736 0.09 社会法人股 9 四川创联 2,015,520 0.09 社会法人股 10 华晟达 1,950,000 0.09 社会法人股
．4．公司近三年财务报表
详见分析模型
5．审计报告意见类型
四川长虹聘请的会计师事务所均为四川君和会计师事 务所。 四川君和会计师事务所的注册会计师对四川长虹公司 1999年、2000年、2001年年报均出具了无保留意见的 审计报告
（二）财务比率分析
１．营运能力分析 ２．盈利能力分析 ３．长期偿债能力分析 ４．短期偿债能力分析
．1．营运能力分析
比率项目 总资产周转率 应收帐款 周转 率 应收帐款 周转 天数 存货周转率 存货周转天数 ２０００年 ２００１年 0.65 0.56 4.34 4.05
84.09 1.40 260.91
90.23 1.32 277.43
总资产周转率：总资产的周转速度越快，反映销售能 力越强。长虹的资产周转速度处于行业的平均水平， 应该进一步采取措施，加速资产的周转，增加利润。 应收帐款周转率和周转天数：周转率越高，周转天数 越短，说明应收帐款收回的越快。如果比较慢，说明 企业的资金过多的呆滞在应收帐款上，影响资金的获 力能力。长虹的周转率比较低，应该加强应收帐款的 管理工作，加快周转。 存货周转率和周转天数：存货的周转率和周转天数反 映存货转化为现金或应收帐款的能力。周转越快，存 货的占用水平越低，变现能力越强，长虹的存货周转 率比较低，应该加强存货的管理，在保证生产连续性 的前提下，尽可能减少存货占用经营资金，提高资金 使用效率
1992 年，四川长虹在全国同行业中首家突破彩电生产 百万台大关。1995 年8 月，第50 届国际统计大会授 予四川长虹"中国最大彩电生产基地"和"中国彩电大王 "殊荣；四川长虹龙头产品"长虹"牌系列彩电荣获了我 国国家权威机构对电视机颁发的所有荣誉。1997 年4 月9 日，长虹品牌荣获"驰名商标证书"。1999 年3 月8 日，四川省科学技术委员会换发了四川长虹高新技术 企业证书，统一编号为QN-98001M。 根据国家统计局国家行业企业信息发布中心提供的资 料显示，长虹彩电市场占有率高达17.34%，继续位居 彩电行业第一名； " 精显王 " 背投影彩电成为市场的亮 点，市场占有率一度高达 18.5% 。长虹空调、视听产 品、电池等产品的市场占有率也稳步上升。 四川长虹目前正在努力打造世界级企业、拓展国际市 场，目前已在海外设立多家办事处，产品辐射东南亚、 欧洲、北美、非洲、中东等地区。
公司法定中文名称：四川长虹电器股份有限公司 公 司 法 定 英 文 名 称 ： SICHUAN CHANGHONG ELECTRIC CO.,LTD 公司法定代表人：倪润峰 公司注册地址：四川省绵阳市高新区绵兴东路35 号 公司股票上市交易所：上海证券交易所 股票简称：四川长虹 股票代码：600839 公司选定的信息披露报纸名称：《中国证券报》、《上海证券报》 中国证监会指定登载年报网站：http://www.sse.com.cn