金融投资统计分析论文

湖南大学

统计分析对投资实践的意义

题目：统计分析对投资实践的意义

学院名称：金融与统计学院

专业班级：11级统计二班

学生姓名：任瑞雪20111903201

统计分析在证券投资市场的应用意义

—对银行个股的影响分析

【摘要】我国自90年代成立证券市场，发展势头迅猛，截止到2011年沪深两市共有2117家境内上市公司，106家境外上市公司，其中沪市A股883家，深市A股1234家。面对如此多的上市公司，合理投资显得尤为重要。

证券投资分析方法主要有三大类：第一类是基础分析，主要根据经济学、金

融学、投资学等基本原理推导出结论的分析方法；第二类是技术分析，主要根据证券市场自身变化规律得出结果的分析方法；第三类是证券组合分析法，以多元化投资来有效降低非系统性风险是该方法的出发点，数量化分析成为其最大特点。这三类分析方法都是以统计分析理论研究做支撑的，所以可以说统计分析研究在证券市场的应用是研究证券市场从而进行合理投资的基础。

本文首先采用因子分析法对金融板块30只样本股进行分析,通过spss 软件的计算,提取3个公共因子来反映影响个股的主要因素,并采取计算因子得分的方式衡量银行业股票的在财务方面的综合能力，选出较为合适的银行个股。然后采取回归分析法分析调整存款准备金率对银行个股的影响，从而得出相应结论。

关键词：统计分析、证券投资

Abstract

The stock mark in China was built in 1990s, and developed rapidly. By 2011, there has been 2117 region listed companies and 106 overseas listed companies in both Shenzhen and Shanghai stock market. Among them, there are 883 listed firms in Shanghai A Sh are and 1234 listed firms in Shenzhen A Share. In face of so many listed companies, it is of critical importance to do rational investment. The securities investment includes three analysis methods. First, Fundamental Analysis. It is based on the principle of Economics, Finance, and Investment. Second, Technical Analysis. It derives from the regularity for change in stock market. Third, Portfolio Strategy. Its original goal is to reduce unsystematic risk through multivariate investment. Its greatest characteristic is the quantitative asset pricing models. These three methods are all based on the theory of statistics. Thus, statistical applications in stock market are great foundations of rational investments.

This paper applies the method of factor analysis to analyze 30 sample shares in the Finance sector. Through the calculation of SPSS software, it extracts three common factors to reflect the principal factors of shares’ fluctuation, calculates the scores of factors to evaluate comprehensive abilities of Bank Shares, and selects relatively suitable shares among the Bank sector. Through the regression analysis, the paper studies the impact of required deposit reserve ratio played on the bank shares. Finally, the paper draws the conclusion.

【引言】近年来央行采取一系列调整利率和存款准备金率的货币政策，其目

的主要是调节货币供应量和通胀预期。这些货币政策对证券市场都是有影响的。利率对股票价格的影响一般比较明显，反应也比较迅速。一般来说，利率下降时，股票价格就上升；而利率上升时，股票价格就下降。中央银行通过法定存款准备金率调节货币供应量，从而影响货币市场和资本市场的资金供求，进而影响证券市场。中央银行提高存款准备金率在很大程度上限制了商业银行体系创造派生存款的能力，就等于冻结了一部分商业银行的超额准备。由于法定存款准备金率对应着数额庞大的存款总量，并通过货币乘数的作用使货币供应量更大幅度的减少，证券市场价格便趋于下跌。

相对于其他板块，金融业尤其是银行业受货币政策影响应该是最明显的。但影响股票价格涨跌的因素是多方面的，如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等。所以在个股的选取方面笔者主要考虑所选个股的股本大小和财务状况。所选股票应为沪深300指数成分股里的一只，此类股票业绩优良，股本大，稳定性强，不易受市场热钱追捧，受国家宏观政策和公司本身财务状况影响较大。

在实际投资活动中，投资者对于上市公司的了解是必要的，否则其收益将面临很大的风险。因此无论是进行判断投资环境的宏观经济分析，还是进行选择投资领域的中观行业分析，对于具体投资对象的选择最终都将落实在基本层面的上市公司分析上。财务状况分析是公司分析最重要的一部分，财务报表通常被认为是最能获得有关公司信息的工具。在信息披露规范前提下，已发布的财务报表是上市公司投资价值预测与证券定价的重要信息来源。对真实、完整、详细的财务报表的分析，是预测公司股东收益和现金流的各项因素的基础，也是作出具体投资建议的直接依据之一。

研究综述

（一）统计分析方法在证券市场的应用

证券投资分析理论是围绕证券价格变化特征、证券估值、证券投资收益预测和风险控制而发展起来的一套理论体系。最初的证券研究主要依靠一些简单的统计分析归纳得出一些理论。最著名的股票价格分析理论可以追溯到道氏理论。

随着证券市场的发展和研究的深入，研究人员不再仅仅依靠简单的比较和直观的分析来寻找答案。数理统计的理论和方法被越来越多地应用到证券投资分析中来。应用较广的主要有相关分析、一元线性回归分析和时间序列分析。相关分析主要用于探索两个数量指标之间的依存关系，比如行业产品的销售总量和销售