第一章_财务报表分析概述.ppt
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银广夏财务报表存在的疑点
（1）利润率高达46％（2000年），而深沪两市农业类、中草药类和葡萄酿 酒类上市公司的利润率鲜有超过20％的。
（2）如果天津广夏宣称的出口属实，按照我国税法，应办理几千万的出口 退税，但年报里根本找不到出口退税的项目。2000年公司工业生产性的 收入形成毛利5．43亿元，按17％税率计算，公司应当计交的增值税至少 为 9231万元，但公司披露 2000年年末应交增值税余额为负数，不但不 欠，而且还没有抵扣完。
企业并购，不分析财务报表行不行？
2010年上半年，国内市场上发生了这样一个并购案：上市公 司A收购非上市公司B的控股权。B公司的基本财务数据是：净 资产总额为1.2亿元，2009年度的净利润为0.3亿元。A公司聘 请的资产评估师对B公司评估的结果是：成本法评估的净资产 价值为1.6亿元，收益法评估的净资产价值为3亿元。而最终双 方股东确定的B公司净资产的价值为3.6亿元。 思考：1.购买企业，是购买总资产还是净资产？其价格确定应 考虑哪些因素？ 2.如果让你参与购买谈判，你应该关注企业财务报表的哪些项 目？
2、关键是资产质量和负债情况，以确定企业净资产。
课程介绍 课程内容 第一节 财务报表与会计要素 第二节 财务报表分析的定义、作用 第三节 财务报表分析对象 第四节 财务报表分析的基本方法
第一节 财务报表与会计要素
一、财务报表与会计循环 会计的定义：会计工作主要是把企业杂乱的会计数据归纳整理，加工编制成有用的财
请判断你愿意借款给谁？
A企业2004年末短期负债500万元，总负债1500万元；A该 企业2004年末流动资产1000万元，总资产3000万元。
B企业2004年末短期负债1000万元，总负债3000万元；A 该企业2004年末流动资产1000万元，总资产4000万元。
分析得到信息： A公司资产负债率1500 /3000=50%，流动比率 1000/500=2 B公司资产负债率3000/4000=75%，流动比率=1000/1000=1 所以应把钱借给A公司。
务信息系统。 对会计的理解：
是一种管理的工具．用货币表现出来的经济活动 是一个信息系统（收集信息，加工信息，存储信息，对外披露信息） 会计是企业的语言：
企业内部交流的工具 国家内部通用的语言（企业与企业，企业与银行，企业与政府） 国际通用语言 会计描述经济活动时的载体：
第一节 财务报表与会计要素
1．会计循环：是指会计信息加工处理的运行过程。 具体循环过程如下：
会计凭证
• 原始凭证 • 记账凭证
会计账簿
• 总分类账 • 明细分类账
财务报表
• 资产负债表 • 利润表 • 现金流量表 • 所有者权益变动表 • 财务报表附注
进行 财务报表分析
第一节 财务报表与会计要素
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银广夏财务报表存在的疑点
（3）公司2000年销售收入与应收款项保持大体比例的同步增长，货币资金 和应收款项合计与短期借款也保持大体比例的同步增长，考虑到公司当年 销售及资金回笼并不理想，显然公司希望以巨额货币资金的囤积来显示销 售及回款情况。
（4）签下总金额达60亿元合同的德国诚信公司（Fedelity Trading GmBH） 只与银广夏单线联系，据称为一家百年老店，但事实上却是注册资本仅为 10万马克的一家小型贸易公司。
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银广夏造假与违规情况（续）
从原料购进到生产、销售、出口等环节，公司伪造了全部单据，包括销 售合同和发票、银行票据、海关出口报关单和所得税免税文件。2001 年9月后，因涉及银广夏利润造假案，深圳中天勤这家审计最多上市公 司财务报表的会计师事务所实际上已经解体。财政部亦于9月初宣布， 拟吊销签字注册会计师刘加荣、徐林文的注册会计师资格；吊销中天 勤会计师事务所的执业资格，并会同证监会吊销其证券、期货相关业 务许可证，同时，将追究中天勤会计师事务所负责人的责任。
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银广夏财务报表存在的疑点
（5）原材料购买批量很大，都是整数吨位，一次购买上千吨 桂皮、生姜，整个厂区恐怕都盛不下，而库房、工艺不许外 人察看。
（6）萃取技术高温高压高耗电，但水电费1999年仅20万元， 2000年仅70万元。
（7）1998年及之前的财务资料全部神秘“消失”。
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为什么用会计报表投资分析？
1、（1）是看净资产，收购一个公司不光收购他的资产，还有 承担他的负债，因此，评估的对象是净资产；
（2）成本法就是现有资产的重置成本再考虑成新率； 如果被 收购对象利润或现金流稳定，未来可以预期，则可以通过收益 法，即未来收益折现的角度来评估； 以收益法评估值作价，主要考虑：收购的是作为整体的一 个企业，而不是企业现有的各个资产负债，看重的是企业未来 的发展情况和获利能力。所以以收益法为基础作价。
引言
为什么要学习这门课？ 该门课的性质 两点声明 1、本门课是一种分析性的工作，无固定模式。重在培养
一种分析问题、解决问题的能力。 2、该门课只能发现问题，而不能提供解决问题的方案；
只能作出评价，而不能改善企业的状况。
下பைடு நூலகம்页 1
对于包括投资人、债权人、管理者 在内的许多人来说，必须掌握财务分析 的技能，特别是对公司内部的管理者， 只有掌握这种技能，才能自己诊断公司 的症状，开出治疗药方，并能预测其经 营活动的财务成果。
不完全懂得会计和财务管理工作的 经营者，就好比是一个投篮而不得分的 球手。
—— 罗伯特.希金斯
引子--银广夏事件
2001年8月份，上市公司“银广夏”因财务信 息出现虚假而引起轩然大波。
银广夏造假与违规情况
2002年5月中国证监会对银广夏的行政处罚决定书认定，公司自1998年至 2001年期间累计虚增利润77 156．70万元，其中：1998年虚增 1776．10 万元，由于主要控股子公司天津广夏1998年及之前年度的财务资料丢失， 利润真实性无法确定；1999年虚增 17 781．86万元，实际亏损 5 003．20万元；2000年虚增56 704．74万元，实际亏损 14 940．10万元； 2001年 1－6月虚增 894万元，实际亏损2 557．10万元。
银广夏财务报表存在的疑点
（1）利润率高达46％（2000年），而深沪两市农业类、中草药类和葡萄酿 酒类上市公司的利润率鲜有超过20％的。
（2）如果天津广夏宣称的出口属实，按照我国税法，应办理几千万的出口 退税，但年报里根本找不到出口退税的项目。2000年公司工业生产性的 收入形成毛利5．43亿元，按17％税率计算，公司应当计交的增值税至少 为 9231万元，但公司披露 2000年年末应交增值税余额为负数，不但不 欠，而且还没有抵扣完。
企业并购，不分析财务报表行不行？
2010年上半年，国内市场上发生了这样一个并购案：上市公 司A收购非上市公司B的控股权。B公司的基本财务数据是：净 资产总额为1.2亿元，2009年度的净利润为0.3亿元。A公司聘 请的资产评估师对B公司评估的结果是：成本法评估的净资产 价值为1.6亿元，收益法评估的净资产价值为3亿元。而最终双 方股东确定的B公司净资产的价值为3.6亿元。 思考：1.购买企业，是购买总资产还是净资产？其价格确定应 考虑哪些因素？ 2.如果让你参与购买谈判，你应该关注企业财务报表的哪些项 目？
2、关键是资产质量和负债情况，以确定企业净资产。
课程介绍 课程内容 第一节 财务报表与会计要素 第二节 财务报表分析的定义、作用 第三节 财务报表分析对象 第四节 财务报表分析的基本方法
第一节 财务报表与会计要素
一、财务报表与会计循环 会计的定义：会计工作主要是把企业杂乱的会计数据归纳整理，加工编制成有用的财
请判断你愿意借款给谁？
A企业2004年末短期负债500万元，总负债1500万元；A该 企业2004年末流动资产1000万元，总资产3000万元。
B企业2004年末短期负债1000万元，总负债3000万元；A 该企业2004年末流动资产1000万元，总资产4000万元。
分析得到信息： A公司资产负债率1500 /3000=50%，流动比率 1000/500=2 B公司资产负债率3000/4000=75%，流动比率=1000/1000=1 所以应把钱借给A公司。
务信息系统。 对会计的理解：
是一种管理的工具．用货币表现出来的经济活动 是一个信息系统（收集信息，加工信息，存储信息，对外披露信息） 会计是企业的语言：
企业内部交流的工具 国家内部通用的语言（企业与企业，企业与银行，企业与政府） 国际通用语言 会计描述经济活动时的载体：
第一节 财务报表与会计要素
1．会计循环：是指会计信息加工处理的运行过程。 具体循环过程如下：
会计凭证
• 原始凭证 • 记账凭证
会计账簿
• 总分类账 • 明细分类账
财务报表
• 资产负债表 • 利润表 • 现金流量表 • 所有者权益变动表 • 财务报表附注
进行 财务报表分析
第一节 财务报表与会计要素
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银广夏财务报表存在的疑点
（3）公司2000年销售收入与应收款项保持大体比例的同步增长，货币资金 和应收款项合计与短期借款也保持大体比例的同步增长，考虑到公司当年 销售及资金回笼并不理想，显然公司希望以巨额货币资金的囤积来显示销 售及回款情况。
（4）签下总金额达60亿元合同的德国诚信公司（Fedelity Trading GmBH） 只与银广夏单线联系，据称为一家百年老店，但事实上却是注册资本仅为 10万马克的一家小型贸易公司。
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银广夏造假与违规情况（续）
从原料购进到生产、销售、出口等环节，公司伪造了全部单据，包括销 售合同和发票、银行票据、海关出口报关单和所得税免税文件。2001 年9月后，因涉及银广夏利润造假案，深圳中天勤这家审计最多上市公 司财务报表的会计师事务所实际上已经解体。财政部亦于9月初宣布， 拟吊销签字注册会计师刘加荣、徐林文的注册会计师资格；吊销中天 勤会计师事务所的执业资格，并会同证监会吊销其证券、期货相关业 务许可证，同时，将追究中天勤会计师事务所负责人的责任。
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银广夏财务报表存在的疑点
（5）原材料购买批量很大，都是整数吨位，一次购买上千吨 桂皮、生姜，整个厂区恐怕都盛不下，而库房、工艺不许外 人察看。
（6）萃取技术高温高压高耗电，但水电费1999年仅20万元， 2000年仅70万元。
（7）1998年及之前的财务资料全部神秘“消失”。
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为什么用会计报表投资分析？
1、（1）是看净资产，收购一个公司不光收购他的资产，还有 承担他的负债，因此，评估的对象是净资产；
（2）成本法就是现有资产的重置成本再考虑成新率； 如果被 收购对象利润或现金流稳定，未来可以预期，则可以通过收益 法，即未来收益折现的角度来评估； 以收益法评估值作价，主要考虑：收购的是作为整体的一 个企业，而不是企业现有的各个资产负债，看重的是企业未来 的发展情况和获利能力。所以以收益法为基础作价。
引言
为什么要学习这门课？ 该门课的性质 两点声明 1、本门课是一种分析性的工作，无固定模式。重在培养
一种分析问题、解决问题的能力。 2、该门课只能发现问题，而不能提供解决问题的方案；
只能作出评价，而不能改善企业的状况。
下பைடு நூலகம்页 1
对于包括投资人、债权人、管理者 在内的许多人来说，必须掌握财务分析 的技能，特别是对公司内部的管理者， 只有掌握这种技能，才能自己诊断公司 的症状，开出治疗药方，并能预测其经 营活动的财务成果。
不完全懂得会计和财务管理工作的 经营者，就好比是一个投篮而不得分的 球手。
—— 罗伯特.希金斯
引子--银广夏事件
2001年8月份，上市公司“银广夏”因财务信 息出现虚假而引起轩然大波。
银广夏造假与违规情况
2002年5月中国证监会对银广夏的行政处罚决定书认定，公司自1998年至 2001年期间累计虚增利润77 156．70万元，其中：1998年虚增 1776．10 万元，由于主要控股子公司天津广夏1998年及之前年度的财务资料丢失， 利润真实性无法确定；1999年虚增 17 781．86万元，实际亏损 5 003．20万元；2000年虚增56 704．74万元，实际亏损 14 940．10万元； 2001年 1－6月虚增 894万元，实际亏损2 557．10万元。