中国环保产业面临的机遇与挑战及十三五”大气污染防治投资机会

中国环保产业面临的机遇与挑战及“十三五”大气污染防治投资机会一、我国大气污染情况
（一）污染物排放量巨大，大气环境形势严峻
2014年，已开展空气质量新标准监测的161个城市中，16个城市空气质量达标（好于国家二级标准），占9.9%；145个城市空气质量超标，占90.1%。

从各指标来看，SO2达标城市比例为88.2%；NO2达标城市比例为62.7%；PM10达标城市比例为21.7%；PM2.5达标城市比例为11.2%。

2014年，470个监测降水的城市（区、县）中，酸雨频率均值为17.4%。

出现酸雨的城市比例为44.3%，酸雨频率在25%以上的城市比例为26.6%，酸雨频率在75%以上的城市比例为9.1%。

2014年，酸雨污染主要分布在长江以南-青藏高原以东地区，主要包括浙江、江西、福建、湖南、重庆的大部分地区，以及长三角、珠三角地区。

图表2014年全国降水pH年均值等值线分布示意图
数据来源：国家环境保护部
2006年以来我国二氧化硫排放量呈下降趋势，2014年二氧化硫排放量比2006年下降约23.73%。

其中电力行业是二氧化硫主要排放源，钢铁企业和工业锅炉也是重要的二氧化硫污染源。

图表2006-2014年我国大气主要污染物排放情况
数据来源：产研智库
（二）煤炭是大气第一污染源，但仍将是我国主体和基础能源
目前，我国仍是发展中大国，随着社会经济的高速发展，煤炭消费量逐年提升。

工信部指出，煤炭在我国一次能源消费中约占66%，煤炭消费总量约37亿吨，占全球煤炭消费量的50%左右。

全国烟粉尘排放的70%、二氧化硫排放的85%、氮氧化物排放的67%都源于煤炭为主的化石能源燃烧，是影响大气环境质量的主要因素。

尽管出台了一系列强有力的节能减排措施，中国的硫氧化物、氮氧化物排放量还是排在世界第一位。

（三）火电环保压力增大，超低排放将促使火电成为清洁能源
2014年我国火电烟尘排放量为98万吨，较2013年减少44万吨，减排31.0%3。

图表2006-2014年我国火电主要污染排放情况
数据来源：产研智库
二、大气污染防治行业政策盘点
（一）行政手段：环境治理以效果为导向
1、完善法律法规和排放标准
新修订的《大气污染防治法》以环境质量改善为主线，明确提出防治大气污染应当以改善大气环境质量为目标，提出了面向效果的环境治理，并规定了地方政府责任落实的一系列制度措施，为大气污染防治工作全面转向以质量改善为核心提供了法律保障。

值得一提的是，新《大气污染防治法》将VOCs纳入监测范围，从法律层面为VOCs监测提供了有力保障。

完善排放标准体系是实现环境质量改善的主要环保管理手段之一。

2015年11月，国家能源局、国家发改委、环保部等七部委联合发布《燃煤锅炉节能环保综合提升工程实施方案》，这是继火电行业大幅提高排放标准后，国家部委首次针对其他燃煤工业锅炉的环保提标改造措施。

此外，其它重点行业污染物排放标准也已陆续出台，“大气十条”对25项重点行业制定大气污染物特别排放限值的要求2015年已全部完成。

VOCs方面，目前国家已经颁布涉及VOCs排放标准共有14项，其中2015年新颁布的有4项，同时还有18项标准正在制订中。

机动车排放标准方面，在国五标准基础上加严30%的国六标准正在积极制定中，预计2016年底完成。

地方层面，京六排放标准征求意见稿已经发布，将是全球范围内最严格的排放标准。

2、强化责任落实
2015年政策更加注重环境治理责任的落实，上收环境监测权、严惩数据造假等举措，趋向党政领导干部追责制。

最为突出的是新《大气污染防治法》，规定了大气治理地方政府责任落实的一系列制度措施，表现出了对地方政府的严要求以及党政同责，加强对地方政府的监督。

监测权上收：2015年8月发布《生态环境监测网络建设方案》要求明晰各级政府和企业生态环境监测事权与责任，地方各级环保部门相应上收生态环境质量监测事权。

国家部门将分三步完成国家对大气、水、土壤环境质量监测事权的上收，真正实现“国家考核，国家监测”。

上收监测事权也是将环境指标纳入地方考核的前奏。

肃清数据造假：《环境监测数据弄虚作假行为处理办法》等政策，对环境监测数据造价的处分措施做了明确的规定，严惩环境监测数据弄虚作假。

此外，上半年环保部出台的《2015年全国环境监察工作要点》、《环境执法人员行为规范（草案）》以及中央深改组第十四次会议审议通过的《环境保护督察方案（试行）》等文件无一不体现了对环境治理责任的落实。

3、加强信息公开与公众参与
秉承新《环保法》强化信息公开和公众参与的立法思路，新《大气污染防治法》要求信息公开的表述有11处规定。

2015年9月1日起正式施行的《环境保护公众参与办法》明确规定了环境保护主管部门可以通过多种方式开展公众参与环境保护活动，支持和鼓励公众对环境保护公共事务进行舆论监督和社会监督。

4、加强联防联控
“大气十条”强调区域共同推进大气污染治理，京津冀与长三角区域先后建立了区域协作机制。

2015年，多部法律、政策均提出继续加强大气污染联防联控：新修订的《大气法》要求推行区域大气污染联合防治、5月出台《京津冀及周边地区大气污染联防联控2015年重点工作》、9月国务院印发《生态文明体制改革总体方案》以及十八届五中全会通过的《国民经济和社会发展“十三五”规划》也明确要求推进多污染物综合防治和环境治理，实行联防联控和流域共治。

（二）产业政策：继续深化市场化机制改革
2014年，国务院发布43号文以及新预算法等政策，目的在于通过推动PPP以及第三方治理等方式实现政府市政环保服务的采购，2015年延续了2014年的趋势，市场化机制改革继续深化，这也验证了此前E20对于政府大力推进公共服务采购对于市政环保行业的长期影响的判断。

1、交易结构进一步理顺
2015年1月财政部发布《政府购买服务管理办法（暂行）》，4月国务院会议通过了《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，继续推行PPP及第三方治理等。

在大气领域，由于较难形成政府可以采购的公共服务项目，PPP模式落地存在一定困难。

而政府积极转变环境管理模式，鼓励和深化了工业排污企业的第三方治理和第三方环境监测服务。

1月，国务院发文首次表态鼓励环境污染的第三方治理；2月，环保部发布《关于推进环境监测服务社会化的指导意见》，鼓励社会环境监测机构参与到排污单位污染源监测的各个过程，全面放开服务性监测市场；12月，财政部和环保部联合印发了《关于支持环境监测体制改革的实施意见》，明确表示要大力推进环境监测市场化改革。

第三方治理重构的是排污企业和环保企业的关系，而政府采购第三方监测服务，是政府和环保企业关系的重构，理顺交易结构，势必进一步推动环境治理和服务的专业化、市场化发展。

2、推进价格机制改革
价格机制是促进节能环保和结构调整的重要手段之一。

2015年10月，《中共中央国务院关于推进价格机制改革的若干意见》发布，明确要充分发挥价格杠杆作用，促进节能环保和结构调整，推动经济转型升级，提出建立有利于节能减排的价格体系，逐步使能源价格充分反映环境治理成本。

在大气治理领域，继续实施并调整脱硫、脱硝、除尘等环保电价政策；完善对“两高一剩”行业的差别电价等。

3、建立市场化收费机制
针对工业污染排放，推进排污费、排污权、碳排放权、环境税等市场化收费机制的建立，以解决环境治理资金不足和监管不到位的问题。

排污费：VOCs的排污收费办法已初步形成，2015年6月国务院发布《挥发性有机物排污收费试点办法》，要求10月1日起石油化工和包装印刷作为重点行业开始征收，北京、上海已出台VOCs收费细则。

排污权：2014年国务院办公厅发布的《进一步推进排污权有偿使用和交易试点指导意见》，提出2017年基本建立排污权有偿使用和交易制度的目标，为全面推行排污权有偿使用和交易制度奠定了基础。

碳排放权：2015年8月，国家发改委再次指出将“加快建立全国碳排放权交易市场”，由发改委起草的《全国碳排放权交易管理条例（草案）》在积极推进之中。

环境税收立法：2015年6月，国务院法制办公室发布了《中华人民共和国环境保护税法（征求意见稿）》，积极推进环境税收立法的进程。

三、中国大气环境及污染防治状况
2015年上半年，三大重点区域PM2.5平均浓度都实现了大幅下降。

其中，京津冀同比下降22%，长三角下降16.2%，珠三角下降20.5%，74个重点城市平均下降17.1%。

而2015年上半年国民经济运行情况显示，GDP同比增长7%。

“长牙”的环保执法，不仅没有影响经济发展，反而促进了经济增长质量的提升。

2015年，中央财政拟划拨115亿元专项资金，污染物总量减排是环境质量改善的前提和重要手段，只有污染物排放下降到一定程度，环境质量才能明显改善。

北京积极疏解非首都功能；天津继续PM2.5治理列入“一号工程”；河北进一步压减钢铁产能；陕西2015年完成1141台燃煤锅炉拆除任务；江苏致力于将部分青奥保障措施常态化；安徽深入开展工业废气、城市扬尘、秸秆焚烧等专项整治……
2015年1-6月，全国化学需氧量、氨氮、二氧化硫、氮氧化物排放总量分别比2014年同期下降2%、2%、3%、6%以上，均超过序时进度。

数据的背后是各地环境基础设施建设不断推进，是各地以环保为抓手淘汰落后产能、促进经济发展转型和结构调整。

2015年以来，经济下行压力依然较大。

《大气污染防治行动计划》深入实施的过程，恰恰也是经济结构调整、发展方式转变的过程。

四、中国环保产业投资火热
2015年，“美丽中国”首次被列入了国家“五年规划”，这对于政策导向的节能环保行业来说无疑是一重大利好，表明该产业刚刚进入担任国家支柱性产业的角色，发展空间广阔。

节能环保行业创业项目数呈逐年攀升态势，预计2015年项目数达到4000个以上，且项目累计最低融资额已经自2012年的119亿元上升至2015年的1020亿元。

我国正处于工业化和城镇化快速发展、经济增长方式转变、产业结构优化升级的关键时期，环保历史“欠账”较多，环境形势严峻，环保产业发展空间广阔。

节能环保创业项目多聚集于二线城市，占比在33%-40%之间，且呈现出逐年增多趋势。

多年来我国节能环保投资的重心主要在城市环境基础设施建设方面，这与我国城市基础设施薄弱，农村人口大量涌入引起的城市化扩大有关。

由于人才的聚集、政策的支持，二线城市对节能环保创业者越来越具有吸引力。

图表2012-2015年节能环保行业城市分布趋势
注：统计截止时间为2015年11月29日
数据来源：投融界数据中心
节能环保产业主要包括节能产业、环保产业和资源循环利用产业，各产业又涉及装备、产品和服务三大细分领域。

28%的节能环保创业项目聚焦在节能领域，27%的项目聚焦在水治理领域，大气治理、清洁能源和固废治理项目也较多，三者项目总和占比38%。

大力发展节能环保产业，需以重点工程建设为依托，以提高技术装备水平、提高推广高效节能环保产品、提升节能环保服务业的水平为重点。

图表2015年节能环保投资项目类型分布
注：统计截止时间为2015年11月29日
数据来源：投融界数据中心
五、环保产业面临的机遇与挑战
（一）环保产业迎来重大机遇
随着环境治理力度的加大，环保产业在国民经济中的地位已经提升，环保产业将迎来包括财税政策、资本市场准入政策在内的行业政策利好，吸引更多的资本和投资进入环境保护领域。

当前我国的工业化和城镇化发展处于逐渐深化的阶段，但随之而来的环境污染问题也日益突出，已经严重制约了我国经济的可持续发展。

为此，十八大报告首次专章论述生态文明，首次提出“推进绿色发展、循环发展、低碳发展”和“建设美丽中国”。

同时指出，必须把生态文明建设放在突出位置，融入经济建设、政治建设、文化建设、社会建设各方面和全过程，实现中华民族永续发展。

在此理念的指导下，政府出台了一系列的行动纲领。

在大气污染防治方面，随着工业化、城镇化将继续快速发展，汽车保有量和煤炭消费总量持续增长，大气环境将面临前所未有的压力。

国家采取严格的大气环境管理措施，将严格控制大气污染物新增量，倒逼产业结构升级和企业技术进步，从而推动大气环境质量不断改善。

脱硫、脱硝、除尘构成中国大气污染治理产业三大重要板块，其中脱硝产业规模最大。

在污水处理方面，预计到2020年城市污水处理率将不低于90%，我国污水处理业务市场空间广阔。

同时，国务院提出要推动政府采购公共服务，也是环境产业转型的里程碑。

只有环境服务的范围拓宽，环保产业才有可能成为支柱产业，才会真正有利于环保产业的发展。

政府将公共服务的市场让给社会是环保产业向综合服务转型的标志。

今后一系列支持政府更宽的公共服务的政策能够落地，包括税收、信贷政策、企业上市更多公共服务公司能够脱颖而出，带动下游的发展，最终带动行业成为支柱。

未来各级政府对环境质量会更加重视，这意味着环保产业的发展将处于高速成长期。

而环境拐点的到来往往伴随着环保投资的高峰期，是环保相关建设、设备和工程施工市场最旺盛的阶段。

（二）环保产业面临诸多挑战
国家政策的制定和落实对于环保产业有着至关重要的影响。

目前国家对于环保产业的发展和公共基础设施的建设十分重视，也推出了诸多政策推动产业发展，但是同时也坦言，不同政府部门之间的政策还需进一步统一和明确，同时完善补贴机制，推动产业更加高效发展。

环保产业很多都是直接向政府和国有企业提供服务的产业，它的所有风险和交易结构都取决于甲方，取决于甲方的信誉、成熟度、付费意愿、资金充裕程度以及对这个产业的理解，甲方有没有足够的资金来采购，是否愿意来采购，提供什么样的标准，这是环保行业面临的一大挑战。

与此同时，国内污染治理市场次第打开，各个细分行业、新兴领域加速成型发展。

在这一过程中，产业对技术、对管理水平提出更高要求，环保企业的专业竞争力和综合实力将面临考验。

环保细分领域众多，门槛高低不一，那些确立平台型发展战略的环保企业，未来可望获得更大发展空间，资产并购或成为这些企业拓展新领域的重要手段。

环保产业发展面临另外一个重要挑战还来自于公众的非理性情绪。

公众和社会对水价、水质、水污染、选址、垃圾焚烧、地沟油的关注和质疑，正在快速抬高环境服务的标准，而服务价格跟不上服务标准提高的步伐，也是当前环保产业需要解决的重要问题。

六、“十三五”大气污染防治投资机会
国务院总理李克强2015年12月2日主持召开国务院常务会议，决定全面实施燃煤电厂超低排放和节能改造，大幅降低发电煤耗和污染排放。

会议要求，对超低排放和节能改造要加大政策激励，改造投入以企业为主，中央和地方予以政策扶持，并加大优惠信贷、发债等融资支持。

针对2015-2016年冬季多次出现的严重雾霾，重污染天气防治将作为“十三五”环保规划的一个重要内容，妥善应对重污染天气将是下一步大气污染治理的重点。

据环保部规划院测算，预计“十三五”期间环保投入将增加到每年2万亿元左右，“十三五”期间社会环保总投资有望超过17万亿元。

此前能源局发布的《煤炭清洁高效利用行动计划（2015-2020年）》，要求现役燃煤发电机组改造后平均供电煤耗低于310克／千瓦时，形成更加完整的自主技术和装备体系。

在雾霾天气的倒逼和政策大力推动下，煤炭清洁利用将进一步提速。