《融资管理讲座》PPT课件
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• 偿付性条款：偿债基金、提前兑回条款
职业经理人培训——融资管理讲座
利率
• 票面利率与实际利率不等会影响发行价
格，即：平价、溢价、折价。
• 票面利率 = 实际利率时
平价发行
• 票面利率 > 实际利率时
溢价发行
• 票面利率 < 实际利率时
折价发行
职业经理人培训——融资管理讲座
债券的付息方式
• 一次还本付息 • 一年付息一次
职业经理人培训——融资管理讲座
所有者投资
• 1、资本金（注册资本）认定方法 • 2、法定资本金 • 3、资本金构成 • 4、资本金筹集 • 5、股份制企业股本（资本金）
职业经理人培训——融资管理讲座
资本金（注册资本）认定方法
• 实收资本制：成立时确定的资本金总额并一次 交足。
• 授权资本制：先确定资本金总额，资本金分期 交纳，不要求公司成立时交足。
金等。
职业经理人培训——融资管理讲座
融资租赁
承租人租入某项长期资产而支付给出租人租金的 一种契约性租赁。
• （1）特点 • （2）融资租赁的形式 • （3）出租人的实际利率 • （4）优缺点
职业经理人培训——融资管理讲座
融资租赁特点
• 承租人租入使用权，出租人对出租资产 仍保留该资产的所有权。
• 租赁期长，一般等于资产预计使用期限 的90%或100%。
公司债券的要素
• 面值 • 利率 • 发行价 • 到期日
职业经理人培训——融资管理讲座
公司债券应考虑的因素
• 债券评级 • 未来利润 • 物价水平 • 资本结构 • 控制权 • 债券契约的限制条件 • 还本资金
职业经理人培训——融资管理讲座
债券合同中的有关条款
• 保护性条款：债券发行限制、对抵押品 的限制、资产流动性限制、兼并限制、 股息限制。
融资管理讲座 先介绍基本概念、基本知识 再讲解融资管理的常规要求
职业经理人培训——融资管理讲座
融资基本概念
• 1、筹集渠道和方式：
– （1）渠道：提供资金的主体，如：国家财政资金、
银行信贷资金、民间资金、自流资金等。
– （2）方式：取得资金的形式，如：直接投资、发行
股票、银 行借款、商业信用、发行债券等。
职业经理人培训——融资管理讲座
公司债券的种类
• 按是否记名分为：记名公司债券和不 记名公司债券。
• 按是否担保分为：信用公司债券、担 保公司债券、抵押公司债券等。
• 按期限分为：短期公司债券、中期公 司债券、长期公司债券。
• 按发行方式分：直接发行、间接发行。
职业经理人培训——融资管理讲座
• 吸收货币投资 • 吸收实物投资 • 吸收无形资产投资 • 发行股票
职业经理人培训——融资管理讲座
长期负债
偿付期限在一年以上的债务。包括：长期 借款、公司债券等。
• 1、长期借款 • 2、公司债券 • 3、融资租赁
职业经理人培训——融资管理讲座
长期借款
• 主要用于小额固定资产投资、长期流动 资产投资。
• 特点：必须在银行开户；申请较困难， 利率较高；不涉及所有权等。
• 程序：申请、审批、签定合同、使用、 归还。
职业经理人培训——融资管理讲座
公司债券
• （1）公司债券的种类 • （2）公司债券的要素 • （3）公司债券应考虑的因素 • （4）债券合同中的有关条款 • （5）利率 • （6）债券的付息方式 • （７）公司债权的优缺点
职业经理人培训——融资管理讲座
公司债卷的优缺点
• 优点
– 资金成本低（有抵税作用，发行成本低） • 债券融资不会稀释企业的每股收益和股东的控制权。 • 长期债务风险 < 短期债务风险。 • 可以为企业产生财务杠杆作用，增加每股收益。
• 缺点
• 财务风险大。 • 债券契约常对公司的经营状况产生一定的限制 • 企业需要大量的现金流出，以满足固定利息支出和偿债基
• 折衷资本制：先确定资本总额，再规定一个首 期出资额，其余部分一定时期内 认定。
职业经理人培训——融资管理讲座
法定资本金
• 法定资本金又称法定最低资本金，即开 办时最低额。
职业经理人培训——融资管理讲座
资本金构成
• 国家资本金 • 法人资本金 • 个人资本金
职业经理人培训——融资管理讲座
资本金筹集
职业经理人培训——融资管理讲座
Fra Baidu bibliotek
银行信用
• 1、信用贷款 • 2、抵押贷款 • 3、银行信用的成本与风险 • 4、银行信用的优缺点
职业经理人培训——融资管理讲座
银行信用－信用贷款
• （1）信用额度贷款：指未来一段时间，银行为企业提
供的最高贷款限额。
• （2）循环贷款协议 • （3）交易贷款
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银行信用－－抵押贷款
• 企业可用股票、债券、存货（国外还包 括应收帐款）等作抵押品取得贷款。
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银行信用的成本与风险
• 成本：指抵税后的借款利率， 即：利率 = 利率 ×（1 – 所得税率）
• 风险：不能偿付的风险；
• 信用贷款未按时偿付时，会影响企业的信誉和今 后的筹资能力。
• 抵押贷款不能按时偿付时，会造成企业较大损失 （抵押品变卖价格低）
职业经理人培训——融资管理讲座
银行信用的优缺点
• 优点：银行资金充足，能随时提供所需 资金；银行贷款弹性好，避免资 金闲置。
• 缺点：比商业信用资金成本高； 限制较多。
职业经理人培训——融资管理讲座
长期资金筹集
• （一）所有者投资 • （二）长期负债
商业信用
商业信用：指商品交易中，由于延期付款 而形成的借贷关系。如：应付帐款、应 付票据、预收帐款等。
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商业信用优缺点
• 优点：利用方便；缺少限制；如果对方 无现金折扣或有现金利用时，则无资金 成本。
• 缺点：时间短；到期不能偿付货款时， 会影响企业信誉，对今后购货、筹资不 利。
• 租赁合同在租赁期间，双方均不能撤销。 • 承租人要承担合同期内的维修、保养、
保险、折旧等。
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（2）融资租赁的形式
• 2、短期资金和长期资金： • 3、权益资金和债务资金：
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融资基本概念
•4、资金成本和财务风险： 即：资金取得、使用成本。 债务资金到期还本付息的风险。
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短期资金筹集
• （一）商业信用 • （二）短期银行信用
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职业经理人培训——融资管理讲座
利率
• 票面利率与实际利率不等会影响发行价
格，即：平价、溢价、折价。
• 票面利率 = 实际利率时
平价发行
• 票面利率 > 实际利率时
溢价发行
• 票面利率 < 实际利率时
折价发行
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债券的付息方式
• 一次还本付息 • 一年付息一次
职业经理人培训——融资管理讲座
所有者投资
• 1、资本金（注册资本）认定方法 • 2、法定资本金 • 3、资本金构成 • 4、资本金筹集 • 5、股份制企业股本（资本金）
职业经理人培训——融资管理讲座
资本金（注册资本）认定方法
• 实收资本制：成立时确定的资本金总额并一次 交足。
• 授权资本制：先确定资本金总额，资本金分期 交纳，不要求公司成立时交足。
金等。
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融资租赁
承租人租入某项长期资产而支付给出租人租金的 一种契约性租赁。
• （1）特点 • （2）融资租赁的形式 • （3）出租人的实际利率 • （4）优缺点
职业经理人培训——融资管理讲座
融资租赁特点
• 承租人租入使用权，出租人对出租资产 仍保留该资产的所有权。
• 租赁期长，一般等于资产预计使用期限 的90%或100%。
公司债券的要素
• 面值 • 利率 • 发行价 • 到期日
职业经理人培训——融资管理讲座
公司债券应考虑的因素
• 债券评级 • 未来利润 • 物价水平 • 资本结构 • 控制权 • 债券契约的限制条件 • 还本资金
职业经理人培训——融资管理讲座
债券合同中的有关条款
• 保护性条款：债券发行限制、对抵押品 的限制、资产流动性限制、兼并限制、 股息限制。
融资管理讲座 先介绍基本概念、基本知识 再讲解融资管理的常规要求
职业经理人培训——融资管理讲座
融资基本概念
• 1、筹集渠道和方式：
– （1）渠道：提供资金的主体，如：国家财政资金、
银行信贷资金、民间资金、自流资金等。
– （2）方式：取得资金的形式，如：直接投资、发行
股票、银 行借款、商业信用、发行债券等。
职业经理人培训——融资管理讲座
公司债券的种类
• 按是否记名分为：记名公司债券和不 记名公司债券。
• 按是否担保分为：信用公司债券、担 保公司债券、抵押公司债券等。
• 按期限分为：短期公司债券、中期公 司债券、长期公司债券。
• 按发行方式分：直接发行、间接发行。
职业经理人培训——融资管理讲座
• 吸收货币投资 • 吸收实物投资 • 吸收无形资产投资 • 发行股票
职业经理人培训——融资管理讲座
长期负债
偿付期限在一年以上的债务。包括：长期 借款、公司债券等。
• 1、长期借款 • 2、公司债券 • 3、融资租赁
职业经理人培训——融资管理讲座
长期借款
• 主要用于小额固定资产投资、长期流动 资产投资。
• 特点：必须在银行开户；申请较困难， 利率较高；不涉及所有权等。
• 程序：申请、审批、签定合同、使用、 归还。
职业经理人培训——融资管理讲座
公司债券
• （1）公司债券的种类 • （2）公司债券的要素 • （3）公司债券应考虑的因素 • （4）债券合同中的有关条款 • （5）利率 • （6）债券的付息方式 • （７）公司债权的优缺点
职业经理人培训——融资管理讲座
公司债卷的优缺点
• 优点
– 资金成本低（有抵税作用，发行成本低） • 债券融资不会稀释企业的每股收益和股东的控制权。 • 长期债务风险 < 短期债务风险。 • 可以为企业产生财务杠杆作用，增加每股收益。
• 缺点
• 财务风险大。 • 债券契约常对公司的经营状况产生一定的限制 • 企业需要大量的现金流出，以满足固定利息支出和偿债基
• 折衷资本制：先确定资本总额，再规定一个首 期出资额，其余部分一定时期内 认定。
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法定资本金
• 法定资本金又称法定最低资本金，即开 办时最低额。
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资本金构成
• 国家资本金 • 法人资本金 • 个人资本金
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资本金筹集
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Fra Baidu bibliotek
银行信用
• 1、信用贷款 • 2、抵押贷款 • 3、银行信用的成本与风险 • 4、银行信用的优缺点
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银行信用－信用贷款
• （1）信用额度贷款：指未来一段时间，银行为企业提
供的最高贷款限额。
• （2）循环贷款协议 • （3）交易贷款
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银行信用－－抵押贷款
• 企业可用股票、债券、存货（国外还包 括应收帐款）等作抵押品取得贷款。
职业经理人培训——融资管理讲座
银行信用的成本与风险
• 成本：指抵税后的借款利率， 即：利率 = 利率 ×（1 – 所得税率）
• 风险：不能偿付的风险；
• 信用贷款未按时偿付时，会影响企业的信誉和今 后的筹资能力。
• 抵押贷款不能按时偿付时，会造成企业较大损失 （抵押品变卖价格低）
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银行信用的优缺点
• 优点：银行资金充足，能随时提供所需 资金；银行贷款弹性好，避免资 金闲置。
• 缺点：比商业信用资金成本高； 限制较多。
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长期资金筹集
• （一）所有者投资 • （二）长期负债
商业信用
商业信用：指商品交易中，由于延期付款 而形成的借贷关系。如：应付帐款、应 付票据、预收帐款等。
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商业信用优缺点
• 优点：利用方便；缺少限制；如果对方 无现金折扣或有现金利用时，则无资金 成本。
• 缺点：时间短；到期不能偿付货款时， 会影响企业信誉，对今后购货、筹资不 利。
• 租赁合同在租赁期间，双方均不能撤销。 • 承租人要承担合同期内的维修、保养、
保险、折旧等。
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（2）融资租赁的形式
• 2、短期资金和长期资金： • 3、权益资金和债务资金：
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融资基本概念
•4、资金成本和财务风险： 即：资金取得、使用成本。 债务资金到期还本付息的风险。
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短期资金筹集
• （一）商业信用 • （二）短期银行信用
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