金融工程在金融风险管理中的应用

我们应该全面恰当地认识金融工程在风险管理中的作用。科技是
危机、英国巴林银行倒闭、日本大和银行事件，以及东南亚金融危机， 第一生产力，金融是第一推动力，金融工程是促进金融发展的重要助
这些都告诉我们，运用新的手段进行金融风险控制是十分必要的。进 推器。在我国金融体系走向市场化、现代化和国际化的进程中．大力发
要有三种风险管理手段：资产负债管理、保险、证券投资组合。这三种
４．对于数量风险的控制与创新。数量风险主要是经济主体所面临
传统的金融风险管理手段都存着某些不足之处。与这三种传统的金融 的产量、销量、交易量等数量方面的不确定性。这些，既可能来自生产
风险管理手段相比，金融工程在其应用过程中具体有以下几种优势： 供给方面，也可能来自市场需求方面。传统上，企业主要是通过调节生
程技术方法（数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等）设计、开发和 格等的市场频繁波动而带来的风险。金融工程对价格风险的控制与管
实施新型的金融产品，创造性地解决各种金融问题。
理：对于利率风险，提供了远期利率协议、利率封顶保底、互换等工具
一、金融工程的特征
及其组合；对于汇率风险，金融工程提供了远期、期权和远期汇率协议
与东方人不同的生活方式，有着更多的随和性，没有过多的礼节以及
“给孩子送礼了吗？”
教条的束缚，所以在交往和沟通中就不是特别凸显不同辈份的不同说
金融工程在风险管理中的优势主要体现在降低（下转第 １９１ 页）
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科技信息
○外语教学○
ＳＣＩＥＮＣＥ ＩＮＦＯＲＭＡＴＩＯＮ
２００７ 年 第 １６ 期
浅谈英日非同辈人对话用语的差异
莫 蕊 张健稳 （唐山师范学院外语系 河北 唐山 ０６３０００）
摘要：每一种语言都有其与其他语言不同的特点。语言在沟通、交流中又必须有其接受的对象，在不同的语种中针对不同对象说话的方式 也有所不同。在日语中针对不同对象（主要是表现在针对辈份、级别的不同）说话方式以及措辞、语调也不同。与此相比，作为世界上使用最广泛 的语言—— —英语在此方面则表现的并不是特别的明显。
关键词：日语；英语；说话用语
“语言是沟通、交流的工具。是人类表达思想和人际间进行相互交
二、说话者站在接受者的立场上（即“接受”）
流的最重要的工具，同时又是一种社会现象，社会交际的工具。”［１］没有
英语中可以说 ａｃｃｅｐｔ 或 ｒｅｃｅｉｖｅ 在此的“接受”可以是接受物品也
社会，语言也就无法存在。任何个人的语言现象，都是滋生于语言作为 可以是接受歉意等，
由例子可以看出小李与说话者是平辈或是说者的晚辈。另外，く
在沟通交流的时候，对不同辈分、不同年龄的人说话时所选用的词语 れます单独使用指“给我东西”，如果与动词连用。则指“给我做某事”
有着极大的不同。下面以几个典型的例子对这两种语言中不同辈份人 之意；
的说话方式进行阐述：
如：“高いからと言って、買てくれませんでした。”
便于把风险降到最低。同时，由于金融市场存在“套利”机会，而通过金 便于各方引入所需的逆向收益流：企业就可以通过参与宏观衍生金融
融创新可以获得无风险利润，这就使得金融市场上商品价格一旦失去 产品的交易，转移和分散数量风险。
均衡，通过套利行为很快就会回归均衡。
三、推动金融工程在我国金融风险管理中的发展
３．能够有效地回避系统性风险。国际上近些年发生的墨西哥金融
“本は兄さんにぁげました。”；
语的国家的人们则并不是特别重视。为什么会有这种文化差别呢？我
还有一种更为客气的说法：“さしあげます”，其原义是“捧着给” 们可以从其社会性上来看，日本是一个纵向型社会。在这样的社会结
的意思，古时候写成“差し上げます”，此说法千万不能用于长辈对晚 构里，由于等级观念和隶属观念支配着人们的思想，所以在人与人的
于这种方式，利用风险分散、风险控制、风险转嫁，能够有效地回避系 与建立和不断完善金融机构全面系统的风险控制结合起来，实施全面
统性风险，成为现代金融市场风险管理最重要的工具。
的金融风险管理。
（二）、金融工程在风险管理中的应用 金融风险包括：价格风险、
四、结束语
投资风险、代理风险等，金融工程在这些方面都有着很好的应用。
然科学的原理运用到物质生产领域中去而形成的学科。
上。在此情况下。公司高层管理人员可通过金融工程提供的杠杆收购
二、金融工程在风险管理中的应用
来收购本公司并进行重组。当股东是本公司的雇员时其自身利益与公
（一）、金融工程在风险管理中的优势 在金融工程出现之前，主 司的收益紧密相关，从而增强投资者的持股积极性。
表现为尊敬或鄙夷、谦卑或高傲、亲近或疏远、热情或冷谈、郑重有礼 一样，有长对幼与幼对长的不同说法。
或随便无拘等不同的表达形式。
如：小李没有给我信吗？
在历史的长河中因为民俗以及地理环境等的原因逐渐形成了不
“李君から手紙をくれませんでしたか”
同民族、不同种群运用语言方式的不同。以英语和日语为母语的人群，
一、说话者站在给予者的立场上（即“给”）
“说是太贵，不给我买”
“给”，在英语中用 ｇｉｖｅ 即可了事，无身份区别。
当给予者是说话者的长辈或者平辈时用“ぃただきます”。
“你能给我一些建议吗？”，
如：“作业是请妈妈教我的”，
“Ｃａｎ ｙｏｕ ｇｉｖｅ ｍｅ ｓｏｍｅ ｓｕｇｇｅｓｔｉｏｎｓ？”；
“宿题は母に教ぇてぃただきました”；
行风险管理有两种思路：风险分散和风险转移。所谓风险分散就是以 展金融工程技术具有重要意义。
“不把所有的鸡蛋都放在同一个篮子里”的原理来进行风险管理。证券
利用金融工程技术的发展来完善我国金融体系的风险配置功能，
投资组合就是其主要手段。这种方式可以很好地降低非系统性风险， 提高金融机构管理风险的科学技术水平。在风险管理的实践中，应该
适当分散风险，但对于在证券市场上占大多数的系统性风险就收效甚 既重科学，又重经验，充分体现科学性和经验性相结合的特点。对于现
微了，有很大的局限性。所谓风险转移就是将风险转移给有能力或愿 阶段的国家经济体系及金融系统的改制，既要充分认识到制度和业务
意承担风险的投资者。通过金融工程创造的结构性金融衍生工具就属 流程设计和安排上在风险管理中的重要作用。又要把金融工程的发展
重要特征。数理知识已成为金融产品定价的重要工具，例如布莱克和 利用金融工程中创设的国际股票收益互换这一新的衍生金融商品，即
斯科尔斯并不是因为他们求解偏微分方程的技巧而获得诺贝尔经济 可解决这一难题。
学奖，他们最大的贡献在于通过合成 Ｐａｙｏｆ 形态的方法来获得无风险 的资产组合。金融工程的工程化特征，《韦伯斯特大词典》（１９８１）把工程 定义为：科学和数学的应用，通过它物质的特性和能量的来源，以结
辈，如对晚辈用此说法就会闹笑话了，
交往与沟通中，日本人十分看重在某个特定集团内（如家庭、公司、学
如：“先生さんにおみやげをさしあげまwenku.baidu.comたか。” “给老师送礼了吗？”；
校等）自己与周围的上下、长幼、辈分等的等级关系，集团内形成了上 下等级严明的纵向型社会关系。而在以英语为母语的国家，人们有着
如果说，“子供におみやげをさしあげましたか。”
金融工具——现金、商业票据、债券和股票一起构成金融工程所使用 景气指数与企业产量的相关性来设计宏观衍生金融产品。宏观衍生金
的金融工具基本集。通过不同的组合，创造出大量的金融创新产品，使 融产品以宏观经济指数为纽带，通过买卖宏观经济指数的形式，使得
投资者的选择余地大大地拓宽，为他们提供了有效的投资组合机会， 与该指数相对应的收益流可以在不同的经济主体之间相互调剂，从而
工程化是一个综合运用各学科手段解决特定问题的规范化过程， 等工具及其组合。
金融工程就是金融活动的工程化。其核心特征是“工程化”，是无套利
２．对于投资风险的控制与分散。实证研究显示。通过在世界各国
均衡分析以及由此衍生出的组合复制技术。金融工程最重要的功能是 股票市场分散化投资，可以扩大股票投资组合的有效边界，增加投资
般而言，在任何的社会形态中，人们之间通常都不可避免地存在着辈份
“Ｉ ａｃｃｅｐｔｅｄ ｔｈｅ ｇｉｆｔｓ ａｔ ｈｅｒ ｓｏｌｉｃｉｔａｔｉｏｎ．”
的高低、年龄的长幼以及男女差别等差异。这些差异必然会反映到由
在这两个句型中都没有明显的辈份区别，从什么样的人那里得到
上述说话人、听话人、话题人或话题素材等因素构成的语言活动之中， 很难看出来，但是在日语中很容易就可以看出来。“受领”也和“给予”
３．对于代理风险的控制与监督。所谓代理风险，是指在所有权和 控制权相分离的公司治理结构下，公司管理者往往并不始终把股东利 益最大化放在公司经营目标的首位。而是常常牺牲公司的长期发展，
构、机器、产品、系统和过程的形式为人所利用。工程学的本义，是将自 追求短期的会计利润和其在职的享受，通常会反映在股票价格的低估
科技信息
○金融之窗○
ＳＣＩＥＮＣＥ ＩＮＦＯＲＭＡＴＩＯＮ
２００７ 年 第 １６ 期
金融工程在金融风险管理中的应用
植开屏 （中国矿业大学管理学院 江苏 徐州 ２２１００８）
摘要：本文首先解释了金融工程的定义和特征，接着着重分析了金融工程在金融风险管理中的作用及优势。最后，提出应加强金融工程在 我国金融风险管理中的应用。
１．金融工程提高了金融机构的经营效率。因为金融工程推动金融 产过程来实现对数量风险的管理，亦即通过增减工人来达到对产品数
机构形成合乎现代市场经济体制要求的金融组织模式和治理机构。 量的要求，但这种过度调整生产过程的成本高昂。针对数量风险，金融
２．金融工程提高了金融市场效率。远期、期货、期权和互换与基本 工程提供了两类新的产品：一类是商品期权；另一类是利用宏观经济
“把这本书给她。”，
给予人如果是平辈或者是晚辈则用“もらぃます”
“Ｇｉｖｅ ｈｅｒ ｔｈｅ ｂｏｏｋ”；
如：“妹に手傳ってもらいます”
而在日语中则因当事人的身份变化，而用不同的字，在日语中“あ
“要请妹妹帮忙”。
げます”只用于晚辈对长辈，或至少是平辈，
三、结束语
如：“书给了哥哥。”
由以上例子可以看出日本人十分注重长幼、辈分，而以英语为母
０．引言
１．对于价格风险的控制与管理，金融工程提供了远期、期货、期权
金融工程（ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｅｎｇｉｎｅｅｒｉｎｇ）是二十世纪 ８Ｏ 年代末，９Ｏ 年代初 及互换等价格风险管理工具，同时还可将此类衍生金融商品进行组合
出现的一门新兴学科。它将工程思维引入金融领域，综合运用各种工 创造出更为新颖的金融工具，以抵补利率、汇率、股票收益率、商品价
规避金融风险，挖掘套利机会，增强市场的有效性。金融工程作为一种 收益。２０ 世纪 ８０ 年代以来，美国、英国、日本等西方发达国家的机构
新型的管理金融风险的工具有其自身的特征—— —数理化特征。金融工 投资者大多实施这种跨国多样化的投资。然而，一些国家的投资者因
程需要高深而广泛的数理知识，数理化的处理模式显然是金融工程的 本国外汇管制及资本流动的限制，无法将资金投资到别国股票市场。
社会的交际工具而产生和存在这一基本事实。从而语言活动的开展通
如：“依我看，我们应该接受他们的道歉。”
常需要具备三种要素，即第一需要有说话人或作用，第二需要有听话人 或读者，第三需要有话题人或话题素材，否则语言活动则难以进行。［２］一
“Ｉｎ ｍｙ ｏｐｉｎｉｏｎ， ｗｅ ｓｈｏｕｌｄ ａｃｃｅｐｔ ｔｈｅｉｒ ａｐｏｌｏｇｙ．”； “在她的恳求之下，我接受了礼物。”
关键词：金融工程；风险管理；风险；优势 Ｚｈｉ ｋａｉ－ ｐｉｎｇ
（Ｓｃｈｏｏｌ ｏｆ ｍａｎｇｅｍｅｎｔ，Ｃｈｉｎａ Ｕｉｎｖｅｒ ｓｉｔｙ ｏｆ ｍｉｎｉｎｇ ａｎｄ ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ，Ｘｕｚｈｏｕ ２２１００８，Ｃｈｉｎａ） Ａｂｓｔｒ ａｃｔ：Ｔｈｅ ｔｅｓｔ ｆｉｒｓｔｌｙ ｅｘｐｌａｉｎ ｔｈｅ ｄｅｆｉｎｅ ａｎｄ ｃｈａｒａｃｔｅｒ ｏｆ ｔｈｅ ｆｉｎａｎｃｅ ｅｎｇｉｎｅｅｒｉｎｇ，ｔｈｅｎ ｅｍｐｈａｓｉｚｅ ｏｎ ｉｔｓ ｆｕｎｃｔｉｏｎ ａｎｄ ａｄｖａｎｔａｇｅ ｕｓｅ ｉｎ ｔｈｅ ｒｉｓｋ ｍａｎｇｅｍｅｎｔ． Ｌａｓｔｌｙ ａｎａｌｙｓｅｓ ｔｈｅ ｆｉｎａｎｃｅ ｅｎｇｉｎｅｅｒｉｎｇ ａｐｐｌｉｃａｔｉｏｎ ｉｎ ｏｕｒ ｃｏｕｎｔｒｙ． Ｋｅｙ ｗｏｒ ｄｓ：ｆｉｎａｎｃｅ－ ｅｎｇｉｎｅｅｒｉｎｇ；ｒｉｓｋ ｍａｎｇｅｍｅｎｔ；ｒｉｓｋ；ｓｕｐｅｒｉｏｒｉｔｙ