投资银行第一章投资银行课件资料
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• 德银（ Deutsche Bank ）、花旗（ Citigroup ） • 罗斯柴尔德（Rothschild），欧洲最老牌的投行，这次被委任为六大承销商
以外的协调行。 • 通常而言，首次公开发行(IPO)都需要设立一家牵头行以便掌控承销进程。
如，Facebook上市时聘请了摩根士丹利担任牵头行，Twitter的则是高盛。
• 美国著名金融专家罗伯特•库恩在其所著《投资银行学》中 将投资银行的定义按业务范围大小划分为以下四类：
1、最广义：任何经营华尔街金融业务的金融机构，都可 以称作投资银行。它不仅包括从事证券业务的金融机构， 甚至还包括保险公司和不动产经营公司。
3、仅从事资本市场某些业务 的金融机构。主要包括证券承 销与交易、兼并与合并，而基 金管理、风险资本、风险管理 则不包括在内。
参考书目
1唐礼智,罗婧.《投资银行学》清华大学出版社,2014 2〔美〕戴维.斯托厄尔著.《投资银行、对冲基金和私募股权》机械 工业出版社,2013 3李凤云.《投资银行理论与案例》清华大学出版社, 2011 4周莉.《投资银行学》高等教育出版社,2007 5何小锋,黄嵩.《投资银行学》北京大学出版社,2008 6李子白.《投资银行学》清华大学出版社, 2005 7赵智文,马小军.《投资银行学》科学出版社, 2008
• 北京时间2014年9月9日凌晨，阿里巴巴IPO的路演正式在纽约揭开序幕。招 股书显示阿里巴巴将募集218亿美元资金。六大投资银行（瑞士信贷、德意 志银行、高盛、摩根大通、摩根士丹利和花旗银行）担任阿里巴巴集团首 次公开招股的主承销商。
• 瑞士信贷（ Credit Suisse）和摩根士丹利（ Morgan Stanley）负责招股说 明书的内容，负责监管上市后的禁售期（一般为上市后的90到180天）；
学习目标
• 理解投资银行在经济发展中的作用； • 掌握投资银行的主要业务，通过学习本课程知道
投资银行是做什么的以及怎么做的； • 结合案例熟悉投行具体业务操作，为在投行工作
打下基础。
第一章 投资银行概述
第一节 投资银行的定义 第二节 投资银行的主要业务和功能 第三节 投资银行的发展历程 第四节 投资银行的发展趋势 第五节 投资银行在我国的发展
• 高盛（ Goldman Sachs ）担任稳定市场经理人；股票上市后，担任稳定 市场经理人的银行在试图确保股票成功交易方面发挥着最大的作用。也就 是最坏的情况下首日不能跌破发行价，好的情况下如何稳步推高股价。
• 摩根大通（JP Morgan Chase）：负责估值与发行的结构（即老股与新股 的比例等等）。
二、投资银行与商业银行的区别
本源业务 功能 业务概貌
投资银行
商业银行
证券承销
存贷款
直接融资，并侧重中 间接融资，并侧重短期融资
长期融资
无法用资产负债反映 表内与表外业务
利润根本来源 佣金
存贷款利差
经营方针和原 则
宏观管理
在控制风险前提下注 安全性、流动性、收益性，
重开拓
坚持稳健原则
银行监管机构（中央银行， 专门的证券管理机构
投资 银行 定义
4、最狭义的定义：只从事证券 发行与承销、证券交易的金融机 构。这一定义排除了当前各国投 资银行所现实经营着的许多业务， 因而显然已经不合时宜。
2、只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构。证 券承销、公司财务、并购、管理基金和风险资本等活动都 属于投资银行业务，而不动产经纪、保险、抵押等则不属 于投资银行业务。这里所说的资本市场是货币市场的对称， 即指期限在1年或1年以上的中长期资金的市场。
• 华尔街是金融和投资高度集中的象征，是美国和世界的金 融中心。
投资银行的称谓
不同的国家对投资银行的称谓不同。 美国和欧洲大陆：投资银行 英国：商人银行 日本：证券公司 中国：证券公司 ➢ 实际中，各投资银行类机构并不冠以“银行”，而多以
公司形式出现，如美林公司、高盛公司等。
阿里巴巴IPO——“阿凡达项目(Project Avatar)”
本章教学目标及基本第要求一：章 投资银行概述
• 熟练掌握投资银行的概念、特征、类型和功能。了 解投资银行业的发展历程和我国投资银行业的发展 现状。
本章教学重点和难点：
• 重点：投资银行的概念、类型、功能。 • 难点：投资银行业的发展历程和功能。
你对投资银行的理解
银行？
ICBC
CBC
BC
投资银行
商业银行
ABC
华尔街——WALL STREET
• 华尔街（Wall Street）是一条位于美国纽约下曼哈顿的 狭窄街道，是横跨纽约曼哈顿的金融中心。今日，“华尔 街”一词已超越这条街道本身，指对整个美国经济具有影 响力的金融市场和金融机构。
• 华尔街设有纽约证券交易所、美国证券交易所、投资银行 、政府和市办的证券交易商、信托公司、联邦储备银行、 各公用事业和保险公司的总部以及棉花、咖啡、糖、可可 等商品交易所。
一、投资银行的含义
• 罗伯特·库恩认为，上述第2种观点最符合目前投资银行 的现实状况，因而是投资银行的最佳定义。根据“以为公 司服务为准”的原则，他指出，那些业务范围仅限于帮助 客户在二级市场上出售或买ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ证券的金融机构不能称作投 资银行，而只能叫做“证券公司”或者“证券经纪公司”。
• 从这一角度来考虑，我国目前存在的众多证券经营机构中， 能够称得上“投资银行”的寥寥可数，这是我国证券业尚 不完善的重要标志之一。
投资银行学
教学安排与要求
➢ 课程教材：《投资银行学》（第二版），奚君羊主编.首都
经济贸易大学出版社，2014.4
➢ 基本原则：不迟到、不早退、不旷课 ➢ 上课纪律：认真听讲，不玩手机
➢ 平时成绩占总成绩40%
课堂考勤（60%），旷课1次扣5分，迟到1次扣3分 课堂提问（20%），答对加5分 课后作业（20%）
什么是投资银行？
查理斯 R.吉斯特（《华尔街史》作者）： “投资银行仍然是一个极其神秘的金融中
介机构。尽管谈论的人很多，但却很少能说清 楚这种机构的业务范围、功能以及它在经济活 动中扮演的角色。”
第一节 投资银行的定义
➢ 投资银行的含义 ➢ 投资银行与商业银行的区别 ➢ 投资银行的类型
一、投资银行的含义
以外的协调行。 • 通常而言，首次公开发行(IPO)都需要设立一家牵头行以便掌控承销进程。
如，Facebook上市时聘请了摩根士丹利担任牵头行，Twitter的则是高盛。
• 美国著名金融专家罗伯特•库恩在其所著《投资银行学》中 将投资银行的定义按业务范围大小划分为以下四类：
1、最广义：任何经营华尔街金融业务的金融机构，都可 以称作投资银行。它不仅包括从事证券业务的金融机构， 甚至还包括保险公司和不动产经营公司。
3、仅从事资本市场某些业务 的金融机构。主要包括证券承 销与交易、兼并与合并，而基 金管理、风险资本、风险管理 则不包括在内。
参考书目
1唐礼智,罗婧.《投资银行学》清华大学出版社,2014 2〔美〕戴维.斯托厄尔著.《投资银行、对冲基金和私募股权》机械 工业出版社,2013 3李凤云.《投资银行理论与案例》清华大学出版社, 2011 4周莉.《投资银行学》高等教育出版社,2007 5何小锋,黄嵩.《投资银行学》北京大学出版社,2008 6李子白.《投资银行学》清华大学出版社, 2005 7赵智文,马小军.《投资银行学》科学出版社, 2008
• 北京时间2014年9月9日凌晨，阿里巴巴IPO的路演正式在纽约揭开序幕。招 股书显示阿里巴巴将募集218亿美元资金。六大投资银行（瑞士信贷、德意 志银行、高盛、摩根大通、摩根士丹利和花旗银行）担任阿里巴巴集团首 次公开招股的主承销商。
• 瑞士信贷（ Credit Suisse）和摩根士丹利（ Morgan Stanley）负责招股说 明书的内容，负责监管上市后的禁售期（一般为上市后的90到180天）；
学习目标
• 理解投资银行在经济发展中的作用； • 掌握投资银行的主要业务，通过学习本课程知道
投资银行是做什么的以及怎么做的； • 结合案例熟悉投行具体业务操作，为在投行工作
打下基础。
第一章 投资银行概述
第一节 投资银行的定义 第二节 投资银行的主要业务和功能 第三节 投资银行的发展历程 第四节 投资银行的发展趋势 第五节 投资银行在我国的发展
• 高盛（ Goldman Sachs ）担任稳定市场经理人；股票上市后，担任稳定 市场经理人的银行在试图确保股票成功交易方面发挥着最大的作用。也就 是最坏的情况下首日不能跌破发行价，好的情况下如何稳步推高股价。
• 摩根大通（JP Morgan Chase）：负责估值与发行的结构（即老股与新股 的比例等等）。
二、投资银行与商业银行的区别
本源业务 功能 业务概貌
投资银行
商业银行
证券承销
存贷款
直接融资，并侧重中 间接融资，并侧重短期融资
长期融资
无法用资产负债反映 表内与表外业务
利润根本来源 佣金
存贷款利差
经营方针和原 则
宏观管理
在控制风险前提下注 安全性、流动性、收益性，
重开拓
坚持稳健原则
银行监管机构（中央银行， 专门的证券管理机构
投资 银行 定义
4、最狭义的定义：只从事证券 发行与承销、证券交易的金融机 构。这一定义排除了当前各国投 资银行所现实经营着的许多业务， 因而显然已经不合时宜。
2、只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构。证 券承销、公司财务、并购、管理基金和风险资本等活动都 属于投资银行业务，而不动产经纪、保险、抵押等则不属 于投资银行业务。这里所说的资本市场是货币市场的对称， 即指期限在1年或1年以上的中长期资金的市场。
• 华尔街是金融和投资高度集中的象征，是美国和世界的金 融中心。
投资银行的称谓
不同的国家对投资银行的称谓不同。 美国和欧洲大陆：投资银行 英国：商人银行 日本：证券公司 中国：证券公司 ➢ 实际中，各投资银行类机构并不冠以“银行”，而多以
公司形式出现，如美林公司、高盛公司等。
阿里巴巴IPO——“阿凡达项目(Project Avatar)”
本章教学目标及基本第要求一：章 投资银行概述
• 熟练掌握投资银行的概念、特征、类型和功能。了 解投资银行业的发展历程和我国投资银行业的发展 现状。
本章教学重点和难点：
• 重点：投资银行的概念、类型、功能。 • 难点：投资银行业的发展历程和功能。
你对投资银行的理解
银行？
ICBC
CBC
BC
投资银行
商业银行
ABC
华尔街——WALL STREET
• 华尔街（Wall Street）是一条位于美国纽约下曼哈顿的 狭窄街道，是横跨纽约曼哈顿的金融中心。今日，“华尔 街”一词已超越这条街道本身，指对整个美国经济具有影 响力的金融市场和金融机构。
• 华尔街设有纽约证券交易所、美国证券交易所、投资银行 、政府和市办的证券交易商、信托公司、联邦储备银行、 各公用事业和保险公司的总部以及棉花、咖啡、糖、可可 等商品交易所。
一、投资银行的含义
• 罗伯特·库恩认为，上述第2种观点最符合目前投资银行 的现实状况，因而是投资银行的最佳定义。根据“以为公 司服务为准”的原则，他指出，那些业务范围仅限于帮助 客户在二级市场上出售或买ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ证券的金融机构不能称作投 资银行，而只能叫做“证券公司”或者“证券经纪公司”。
• 从这一角度来考虑，我国目前存在的众多证券经营机构中， 能够称得上“投资银行”的寥寥可数，这是我国证券业尚 不完善的重要标志之一。
投资银行学
教学安排与要求
➢ 课程教材：《投资银行学》（第二版），奚君羊主编.首都
经济贸易大学出版社，2014.4
➢ 基本原则：不迟到、不早退、不旷课 ➢ 上课纪律：认真听讲，不玩手机
➢ 平时成绩占总成绩40%
课堂考勤（60%），旷课1次扣5分，迟到1次扣3分 课堂提问（20%），答对加5分 课后作业（20%）
什么是投资银行？
查理斯 R.吉斯特（《华尔街史》作者）： “投资银行仍然是一个极其神秘的金融中
介机构。尽管谈论的人很多，但却很少能说清 楚这种机构的业务范围、功能以及它在经济活 动中扮演的角色。”
第一节 投资银行的定义
➢ 投资银行的含义 ➢ 投资银行与商业银行的区别 ➢ 投资银行的类型
一、投资银行的含义