第一章 证券投资分析概述-基本分析法

2015年证券从业资格考试内部资料
2015证券投资分析
第一章 证券投资分析概述
知识点：基本分析法
● 定义：
基本分析法又称基本面分析法，是指证券分析师根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议的一种分析方法。

● 详细描述：
基本分析流派是指以宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本账务数据作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派，是目前西方投资界的主流派别。

基本分析流派的分析方法体系体现了以价值分析理论为基础、以统计方法和现值计算方法为主要分析手段的基本特征。

它的两个假设为：股票的价值决定其价格和股票的价格围绕价值波动。

价值成为测量价格合理与否的尺度。

基本分析的内容主要包括宏观经济分析、行业和区域分析、公司分析三大内容：
1.宏观经济分析。

宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响。

经济指标分为三类。

（1）先行性指标。

这类指标可以对将来的经济状况提供预示性的信息，如利率水平、货币供给、消费者预期、主要生产资料价格、企业投资规模等。

（2）同步性指标。

这类指标的变化基本上与总体经济活动的转变同步，如个人收入、企业工资支出、GDP、社会商品销售额等。

（3）滞后性指标。

这类指标的变化一般滞后于国民经济的变化，如失业率、库存量、银行未收回贷款规模等。

经济政策主要包括货币政策、财政政策、信贷政策、债务政策、利率与汇率政策、产业政策、收入分配政策等。

例题：
1.（）是基于经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理对决定证券价值及价格要素进行分析的一种方法。

A.量化分析法
B.技术分析法
C.基本分析法
D.金融工程分析法
正确答案：C
解析：基本分析法是基于经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理对决定证券价值及价格要素进行分析的一种方法。

2.证券投资分析的方法主要有（ ）。

A.量化分析
B.技术分析
C.学术分析
D.基本分析
正确答案：A,B,D
解析：目前，进行证券投资分析所采用的分析方法主要有三大类：第一类是基本分析；第二类是技术分析；第三类是量化分析法。

3.证券投资的基本分析方法的理论假设包括（ ）。

A.证券的市场价格围绕证券的价值波动
B.证券市场是半强式有效的市场
C.证券的价值决定证券的市场价格
D.证券的市场价格完全反映已公开的所有有价值的信息
正确答案：A,C
解析：基本分析法的两个假设是股票的价值决定其价格和股票的价格围绕价值波动。

4.技术分析的理论基础主要来自于经济学、财政金融学、财务管理学和投资学。

A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：基本分析的理论基础主要来自于经济学、财政金融学、财务管理学和
投资学。

5.下列各项中，属于损害上市公司利益的关联交易是（ ）。

A.关联公司以市场价格向上市公司提供后勤服务
B.大股东以市场价格向上市公司提供原材料
C.上市公司为大股东贷款提供担保
D.上市公司通过大股东的销售公司向国际市场销售产品
正确答案：C
解析：P259倒数第2行，分析关联交易时，尤其要注意关联交易可能给上市公司带来的隐患，如资金占用、信用担保、关联购销等
6.证券分析师对上市公司进行分析的过程中往往还关注一些与上市公司之间存在关联的关系或收购行为的非上市公司。

()
A.正确
B.错误
正确答案：A
解析：证券投资分析中公司分析的对象主要是指上市公司，但证券分析师对上市公司进行分析的过程中往往还关注一些与上市公司之间存在关联关系或收购行为的非上市公司。

7.在涨跌停板制度下，量价分析基本判断为（）。

A.涨停量小，将继续上扬；跌停量小，将继续下跌
B.涨停中途被打开次数越多、时间越久、成交量越大，反转下跌的可能性越大；同样，跌停中途被打开的次数越多、时间越久、成交量越大，则反转上升的可能性越大
C.涨停关门时间越早，次日涨势可能性越大；跌停关门时间越早，次日跌势可能性越大
D.住涨停板的买盘数量大小和封住跌停板时卖盘数量大小说明买卖盘力量大小
正确答案：A,B,C,D
解析：在涨跌停板制度下，量价分析基本判断为：1、涨停量小，将继续上扬；跌停量小，将继续下跌。

2、涨停中途被打开次数越多、时间越久、成交量越大，反转下跌的可能性越大；同样，跌停中途被打开的次数越多、时间越久、成交量越大，则反转上升的可能性越大。

3、涨停关门时间越早
，次日涨势可能性越大；跌停关门时间越早，次日跌势可能性越大。

4、封住涨停板的买盘数量大小和封住跌停板时卖盘数量大小说明买卖盘力量大小。

8.在涨跌停板制度下,量价分析的基本原则有()。

A.跌停量小,股价将继续下跌
B.涨停量小,股价将下跌
C.跌停量小,股价将止跌
D.涨停量小,股价将继续上涨
正确答案：A,D
解析：在涨跌停板制度下，量价分析基本判断为：1.涨停量小，将继续上扬；跌停量小，将继续下跌；2.涨停中途被打开次数越多、时间越久、成交量越大，反转下跌的可能性越大；同样，跌停中途被打开的次数越多、时间越久、成交量越大，则反转上升的可能性越大；3.涨停关门时间越早，次日涨势可能性越大；跌停关门时间越早，次日跌势可能越大；4.封住涨停板的买盘数量大小和封住跌停板时卖盘数量大小说明买卖盘力量大小。

9.一般来说，公司的经济效益会随着（）等宏观经济因素的变动而变动。

A.宏观经济运行周期
B.公司经理层能力和素质
C.利率水平
D.物价水平
正确答案：A,C,D
解析：公司的经济效益会随着宏观经济运行周期、宏观经济政策、利率水平和物价水平等宏观经济因素的变动而变动。

10.在研判股价指数变动趋势时，下述关于价量关系说法不合理的是（）。

A.价随量涨，为市场行情的正常特性
B.价跌量减，并且价格指数和成交量都接近历史较低水平，表明跌势可能接近尾声
C.股价走势因成交量的递减而上升，是十分正常的现象，并无特别暗示趋势反转信号
D.指数上涨时，通常成交量也随之增加
正确答案：C
解析：
股价走势因成交量的递增而上升，是十分正常的现象，并无特别暗示趋势反
转信号。