第8章 项目财务基础数据估算与财务报表评估

利润总额的估算

项目的利润总额 ＝主营业务收入－营业税金及附加－主营业务成本 －营业费用－管理费用－财务费用
即： 利润总额 ＝销售收入－营业税金及附加－总成本费用
税后利润及其分配
净利润＝利润总额－所得税 税后利润分配顺序：

弥补以前年度的亏损； 提取法定盈余公积； 提取法定公益金； 提取任意盈余公积； 向投资者分配利润； 剩余为未分配利润。

教育费附加计征依据和公式同上
资源税
对从事资源开采应税矿产品和生产盐的单 位和个人征收的 ＝课税数量×单位税额

企业所得税
对境内企业在境内生产经营所得和其他所 得征收的 ＝（利润总额＋税收调整项目）×税率

利润总额的估算


是投资项目所取得的最终经济成果
主营业务利润 = 主营业务收入－主营业务成本－主营业务 税金及附加 营业利润 = 主营业务利润 + 其他业务利润－营业费用－管 理费用－财务费用 利润总额 = 营业利润 + 投资净收益＋补贴收入 + 营业外 收入－营业外支出 净利润 = 利润总额－所得税
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总成本费用的估算


5、修理费
一般按照折旧费的50％计算；
6、摊销费
无形资产和开办费的分期摊销 注意摊销期限

例题：预计某项目生产成本与费用的相关数据如下： 项目建设期2年，生产期为6年，生产A/B/C三种产品，无 形资产600万元在生产期内均匀摊入成本，固定资产5000 万元在6年内按双倍余额递减法折旧，最终残值为0。
32800 5900 740.7 100
32800 5900 493.8 100
32800 5900 493.75 100
32800 5900 493.75 100
54911 54540.7 54293.8 54293.75 54293.75
总成本费用的估算

7、利息支出
生产经营期间因存在尚未偿还的建设期借款本
息而发生的利息； 生产经营期新增加的长期借款利息； 生产经营期间因存在尚未偿还的流动资金借款 而发生的利息； 年初累计借款本利和×年利率。
计算利息支出的假设
假设生产经营期不再发生长期借款； 假设长期借款的本息归还方式只有：

每年等额还本付息；
每年等额还本照付利息； 每年付息到期一次还本；

营业税
对提供应税劳务、转让无形资产、销售不 动产等的单位和个人，按营业额或销售收 入征收 ＝营业额×税率 分9个行业不同的税率

消费税
对特定的消费品和消费行为征收的 分11类税目 按从价或从量的方式计税

城市维护建设税
对境内有生产经营收入的单位和个人征收 税率由各地根据自身城市建设、经济发展 等不同情况，在一定幅度内确定 ＝增值税（或营业税）额×税率
是定价的依据。

按财务评价的特定要求，分为
总成本费用 经营成本
一、总成本费用的构成

按现行会计制度的制造成本法的构成：
生产成本

直接材料 直接工资 其他直接支出 制造费用
期间费用

管理费用 财务费用 销售费用
总成本费用的构成
按投入的各种费用要素的构成： 变动成本
（一）项目经济评价的特点 1．动态分析方法为主
2．定量分析方法为主 3．在有必要必须同时进行宏观效益和微观效益分析时， 以宏观效益分析为主 4．价值量分析为主 5．预测分析为主 6．全过程分析为主
（二）经济评价的要求
1、以公正、科学的态度进行估算； 2、效益与费用计算口径要对应一致； 3、效益应与风险相权衡； 4、遵循有关部门统一发布的评价方法及参 数； 5、要与项目的具体特点相吻合。
财务评价是国民经济评价的基础，国民经济评价是财
务评价前提； 3、需同时进行国民经济评价和财务评价时，应以项目
国民经济评价的结论作为项目最终的决策依据。 二者的主要区别可见表8—1 。
表8—1
类别
财务评价与国民经济评价的关系
财务评价 国民经济评价
评价角 度
费用和 效益的 范围
从企业角度
从国家与社会角度
外购原材料 外购燃料及动力

固定成本
（计时）工资及福利费 折旧费 修理费 摊销费 利息支出 其他费用

二、总成本费用的估算

1、外购原材料成本
＝∑ (某种原材料的单价×该材料的单位产品耗 用量×产品年产量)

2、外购燃料及动力成本
＝单耗量×年产量×燃料、动力单价 ＝全年耗用量×燃料、动力单价
第四节 项目财务报表的编制与分析
一、项目基本财务状况报表的编制 （一）利润的测算及损益和利润分配表的编制
（二）财务计划现金流量表的编制
（三）资产负债表的编制 （四）借款还本付息表的编制
二、项目盈利能力的简单分析 总投资收益率（ROI） ROI=EBIT/TI 该指标与行业基准投资收益率比较
项目资本金净利润率（ROE）

三、项目的财务评价与国民经济评价
（一）评价角度不同
微观与宏观之分。
（二）效益与费用的含义与划分范围不同 财务评价：以实际收支确定项目的效益与费用。
国民经济效益评价：以提供的有用产品和服务及项
目所耗费的社会资源，来考察项目的效益与费用，不
计国内转移支付部分。
财务评价：项目自身的直接效果。 国民经济评价：直接效果+间接效果。
百度文库
生产经营期的估算

项目计算期包括：
建设期 生产经营期，又可分为：
投产期 达产期


生产经营期，应以主要固定资产的经济寿 命期为确定依据，一般不宜超过20年。
第三节

项目总成本费用的估算
总成本费用——一定时期内在生产和销 售过程中所消耗的物化劳动和活劳动的 总和。
反映生产经营水平和工作质量；
ROE=NP/EC 该指标与行业基准资本金净利润率比较
三、项目偿债能力的分析 利息备付率

ICR=EBIT/PI
(应大于1)
(应大于1)

偿债备付率
DSCR=(EBITDA－T)/PD
资产负债率、流动比率、速动比率

四、项目财务生存能力的分析
经营净现金流量不应为负值； 各年累计盈余资金不能出现负值。
假定还本、付息均于年末发生； 假定流动资金借款均于年初取得；

例：某项目预计向银行贷款总额为1000万元，贷款 利率8%，贷款期限为10年，按以下不同方式偿还借
款本息：
（一）等额还本付息 （二）等额还本，利息照付 （三）定期付息，到期一次性还本
1）10年等额还本付息，年归还额应为： A=P(A/P,i,n)=1000×(A/P,8%,10)

4、折旧费
平均年限法（直线法） 工作量法 加速折旧法
双倍余额递减法 年数总和法

平均年限法



年折旧额＝固定资产原值（1－预计净残值率）/ 折 旧年限 净残值率：可以较大，10％左右； 折旧年限： 房屋、建筑物20年； 火车、轮船、机器、机械和其他生产设备10年； 电子设备、其他运输工具、器具、工具、家具等 5年。
根据项目的实际收支确 根据项目为社会提供的产品 定效益与费用，只计算 和服务及所耗费有用资源计 项目的直接效果 算项目的效益与费用，包括 直接效果和间接效果，并不 计转移支付
评 估 价 现行市价及趋势 格
主要参 数
影子价格
行业基准收益率或设定 影子工资、影子汇率、社会 的折现率、投资回收期 折现率
四、估算的主要内容： 投资额 生产经营期 总成本费用（经营成本、可变成本与固定 成本） 销售收入 各项税金及附加 利润及其分配等
第八章 项目财务基础数据估 算与财务报表评估
第一节 投资项目经济评价概述
一、项目经济评价的含义
投资项目的经济评价是指采用一定的方法和
经济参数，对项目投入产出的各种因素进行研究、
分析计算和对比论证，为项目的投资决策提供量 化指标依据的工作。它可分为财务评价和国民经
济评价两个层次。
二、经济评价的特点和要求

固定成本与变动成本
固定成本：与产量变动无关； 变动成本：随产量变动而正比例变动；

年总成本费用 ＝固定成本+单位变动成本 ×年产量
经营成本的估算

经营成本——现金的流出，反映生产管理 水平 经营成本＝总成本费用－折旧费－摊销费 －利息支出

第二节 项目年收入和年税金的估算
一、项目建成后年收入的估算 销售收入＝销售价格×销售量
总成本费用的估算

单位产品原材料、燃料动力成本估算表
原材料、燃料动力名称 规格 单位 消耗定额 单价 单位成本
一、外购原材料
1、 …… 小 1、 …… 小 合 计 计 计
二、外购燃料动力
总成本费用的估算

3、工资及福利费
工资＝同类项目年人均工资×项目设计定员 福利费＝职工工资总额×14％
产品种类 原材料单耗定额(元) 外购燃料单耗定额(元)
A 100 35
B 150 30
C 180 45
产品年产量(万个)
100
80
60
请计算外购原材料费、外购燃料费、折旧费、摊销费， 并编制项目总成本费用估算表。
32800 5900 1667 100 55467
32800 5900 1111 100
各项税金及附加的估算






增值税 营业税 消费税 城市维护建设税 城镇土地使用税（暂不考虑） 资源税 土地增值税（暂不考虑） 教育费附加 企业所得税
增值税

以增值额为征收对象； 税率：17％，13％，0； (一般纳税人)增值税 =（年销售收入—年外购原材料、燃料动力成 本）×增值税税率
Σ=440 ∴10年总计付利息440万元，还本付息1440万元
3）10年内每年支付利息，第10年末一次性还本利息：
10年利息总计 ＝1000 8％ 10＝800
10年总计还本付息：1800万元，其中利息800万元 对上述3个方案按贷款利息的多少排序： 3、1、2
其他费用
包括管理费用、财务费用、销售费用等 按前8项之和的一定比率计算。
第4年支付利息(1000-300)×8%=56
第5年支付利息(1000-400)×8%=48
第6年支付利息(1000-500)×8%=40 第7年支付利息(1000-600)×8%=32
第8年支付利息(1000-700)×8%=24
第9年支付利息(1000-800)×8%=16
第10年支付利息(1000-900)×8%=8
=1000×0.1490=149
10年总计还本付息：149×10＝1490万元，其中利 息490万元 2）10年内等额还本，利息照付：
年还本为:1000/10=100(万元）
第1年支付利息：1000×8%=80（万元） 第2年支付利息（1000-100)×8%=72
第3年支付利息(1000-200)×8%=64
（三）评价采用的价格不同
市场价格与影子价格之分。
（四）评价所采用的参数不同
财务评价使用的是行业基准投资收益率、基准投 资回收期等财务评价参数；
国民经济评价则是采用影子汇率、影子工资、社
会折现率等经济评价参数。
（五）在项目投资决策中的地位不同 1、项目必须进行财务评价，而国民经济评价只是在认 为有必要时方才需要进行； 2、多数的国民经济评价可在财务评价的基础上进行。