国际收支与宏观经济均衡课件

国际收支与宏观经济均衡
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随着宏观分析的框架从封闭经济演变到开放经 济，宏观经济均衡的含义需在原来的“内部均 衡”基础上增加“外部均衡”层面。
外部均衡不能简单地等同于“国际收支差额等 于零”。人们应当从长期的、动态的角度考察 国际收支问题，突破国际收支年度平衡的约束 ，做出战略性的安排。
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这条表示收入水平和利率水平之间关系的曲线之 所以被称为LM曲线，是由于这条曲线上的任何一 点所指示的利率与所相应的收入水平的组合都会 使货币需求（L）等于货币供给（m），即使货币 市场均衡。
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货币市场的均衡与失衡
r
r2
A
LM E2
r1
E1
B
O
y1
y2
Y
货币市场的均衡与失衡
结论：在LM曲线右方各点都代表货币需求大于货币供给，在LM 曲线左方各点都代表货币供给大于货币需求。
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开放经济条件下外部均衡的确切理论含义应该 理解为：适应本国宏观经济的合理的国际收支 结构。
开放经济条件下，政府管理当局所追求的宏观 经济均衡，应涉及内部均衡和外部均衡两个方 面。为了达到内外均衡的目标必须要求产品市 场、货币市场和外汇市场同时实现均衡。
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二、IS－LM－BP模型
• 一般而言是指由于本国国民收入的变化所引起的国际 收支不平衡。
• 一国国民收入相对快速增长，导致进口需求增长超过 出口需求增长，从而使国际收支出现逆差。同时收入 又会影响投资，从而引起国际资本流动，对外投资增 加，资本流出同样也致使国际收支出现逆差。
第十一章 国际收支与宏 观经济均衡
The BOP & Macroeconomic Equilibrium
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第十一章 国际收支与宏观经济均衡
第一节 开放经济的宏观分析框架 第二节 国际收支理论
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学习要点
掌握IS－LM－BP模型 熟悉主要国际收支理论
• 1、产品市场均衡：IS曲线
C I G ( X M ) C S T K r ( 0 ) IG XSTM
I ( r ) G X S ( Y ) T ( Y ) M ( Y )
( e d ) G r X ( 1 ) Y t 0 Y ( M 0 Y )
• 另一方面，内部不均衡也会影响到外部均衡的实现。
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第二节 国际收支理论 一、国际收支失衡的原因
1、周期性不平衡
由经济周期变化而引起的国际收支不平衡称为周 期性不平衡。
当一国的经济处于繁荣和扩张阶段时，国民收入 增加，进口需求增加，导致国际收支逆差；当一 国经济处于衰退和萧条时期时，国际收支可能出 现顺差。
义利率的函数，F=F（i）。 • 一国收入水平决定着一国的进口支出；同时，在预期汇率水平不变的情况下，利率
差异决定国际资本流动。
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IS－LM－BP模型
• 因此，当国际收支平衡时，T=F，即X-M(Y)=F(r)。 • F=c-br
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IS－LM－BP模型
• 国际收支平衡：BP曲线
F(i)
F
45°
X-M=F
i
BP
O
Y
pX－ep*M(Y)
X-M
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5、IS-LM-BP均衡点
LM i
E
BP
IS
O
Y
在交点E，开放经济处于内外均衡状态。
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三、内外均衡的关系
• 开放经济条件下，政府的宏观经济政策目标既包括 内部均衡也包括外部均衡，但内外均衡目标并不总 是一致的。
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第一节 开放经济的宏观分析框架
一、开放经济条件下的宏观经济均衡
宏观经济政策的目标 经济增长 物价稳定 充分就业 国际收支平衡
前三项描述了理想的封闭经济的宏观均衡，但 由于以上三个目标，如经济增长和物价稳定之 间通常存在冲突。封闭条件下的宏观经济均衡 应该为“低失业率下的国内经济稳步增长”。
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2、结构性不平衡
• 一国的国际收支状况往往与经济结构、贸易收支 状况密切相关。
• 当国际分工格局或国际需求结构等国际经济结构 发生变化时，一国的产业结构、生产结构和出口 商品结构不能完全适应这种变化，从而发生的国 际收支失衡。
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3、收入性不平衡
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2、LM曲线及其推导
• 货币市场均衡：
M
m L
P
m L1(Y ) L2(r)
m kY hr
LM曲线：
Yhr m kk
r
பைடு நூலகம்
（％）
LM
r1
o
y1 y
或：
r kY m hh
•LM曲线：反映了满足货币市场均衡条件下的收 入与利率之间的关系
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为什么叫LM曲线：
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二、IS－LM－BP模型
I(i)+G+X i
IS
O
I+G+X
Y
45
°
I+G+X=S+T+M
S+T+M
S(Y)+T(Y)+M(Y)
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i
A E
B
IS
0 Y
一条反映利率和收入间相互关系的曲线。这条曲线上任何一点 都代表一定利率和收入的组合，在这样组合下，社会的总需求和 总供给是相等的，从而产品市场是均衡的。
• 当政府为追求某一均衡目标而采取政策措施时，既 有可能同时有利于另一均衡目标的实现（内外均衡 的一致），也有可能对另一均衡目标的实现形成干 扰甚至破坏（内外均衡的冲突）。
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内外均衡的关系
• 一方面，外部不均衡会影响国内宏观经济的运行。当一 国国际收支逆差时，对外汇需求增加，本币有贬值倾向。 如果要维持固定汇率，中央银行就要在外汇市场买入本 币卖出外汇，会影响国内货币的供给；如果实行浮动汇 率，则有利于出口，不利于进口，从而对一国收入产生 影响。
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3、IS-LM曲线的交点
i
LM
E
IS
O
y
两条曲线的交点E，可以保证产品市场和货币 市场的一般均衡。
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IS－LM－BP模型
4、国际收支(外汇市场)平衡：BP曲线 • 如果把国际收支平衡理解为经常账户差额与资本和金融账户差额之和为零。 • 令经常账户余额为T，则T=X-M(Y)；资本净流出额为F，则资本净流出额是一国名