财务报表分析讲座

报表分析》之课程概要

主讲：刘华光

第一篇: 基础篇（1-10 分钟）

一、财务分析的目的

目的一: 掌握生产经营；

目的二: 了解企业生产经营管理现状与存在的问题；

目的三: 弄清企业的优势和弱点, 做到知己知彼；为企业在市场上开展竞争和制定发展战略服务。

二、财务分析的依据: ：

依据一：企业的财务的报表（包括资产负债表、损益表）依据二：企业的经济活动依据三：企业资金运动依据四：企业资金的运动规律依据五：企业外部环境（包括金融事物、销售市场、经济发展状况、通货膨胀、利息率的波动、政府的经济政策科教等）

三、财务分析的内容

内容一：企业的应变能力分析

内容二：企业的经营风险以及财务风险分析

内容三：企业获利能力的分析

内容四：财务报表分析实例剖析

第二篇:企业应变能力分析（11-30 分钟）

一、短期偿债能力的分析

• 第一指标－－流动比率

a:公式：流动比率二流动资产/流动负债

b :具体运用：流动比率过低说明企业偿债能力不足；过高说明货币资金闲

置或资金占用（存货）过多。过高过低都是不利的，一般诊断比率为 2 较合理，但不同的行业有不同的情况。如：

深圳康佳公司1993年底的流动比率为1.49 。而佛山电器照明公司的流动比率为

3.31 。后者明显有过多的可变资金。如果说电器行业流动比率应为1.65 左右较为合理的话，那么佛山电器照明公司的流动比率明显过高，该公司有较多的闲置资金。而深圳康佳公司的比率为合理。但是，佛山电器照明公司1993 年正处在大规模的建设当中，保持大量的可变资产是必要的，所以要结合本行业实际情况来对待这一比率。

•短期偿债能力分析的第二个指标一-速动债率

a:公式：速动比率速动资产/流动负债

运动资产=（流动资产-存货-待摊费用）/ 流动负债

b:具体运用：一般认为企业速动比率值为1较为合理，速动比率比值为

1 时，说明一旦企业破产或清算，在企业存货不难变现的情况下企业有能力偿还短期债务。若速动比率小于1，表明企业须依靠变卖存货来归还债务。例如：199

2 年底深圳康佳公司，佛山电器照明公司的速动比率为0.66 和1.79。表明康佳公司短期偿债能力有较大影响，而佛山电器照明公司的速动资产过多或者流动负债偏少，速动比率偏高。

C：不同的行业速动比值有不同的特点。

1、企业的存货周期快，一般应付款较多，在日常经营过程中产生大量的货币资金可以应付支付需要。因此速动比率保持在0.5 左右较为适宜。

2、一些汽车、玻璃等行业，由于生产技术的特点，占用存货较多，要求存货金全部由营运资本提供。那么要求速动比率达到1 是不现实的。

3、而对于一些餐饮企业，要求速动比大于1 也无多大意义，因为大多数这类企业速动比率都大于2。

二、长期偿债能力分析：

•长期偿债能力分析的第一个指标－－资产负债率

（1）公式：资产负债率=负债总额/ 资产总额

（2）作用：资产负债率反映的是债权人提供的资金占企业总资本的比重，表明企业的负债经营程度，也表明企业基本财务结构的强弱，以及债权人的债权合格证程度。

（3）具体运用：

资产负债率越低表明企业资金实力越强，偿债能力越强，债权的保障就越高，债权人承担的风险也越少。

资产负债率高，表明企业资金实力越弱，偿债能力越低，债权的保障就越低，企业的风险主要由债权人承担。

因此，债权人总是希望该指标越低越好，投资者总是希望该指标越高越好。

当然，如果借入资金高于资金报酬率，则会得不偿失，此时则不宜负债经营，作为企业的经营者也会极力寻找一个适当中比值，即要保持长期偿债能力，又要最大限度地利用外部资金，一般而言资产负债率67%左右较为适合。

•长期负债能力分析第二个指标－－负债经营率

（1）公式：负债经营率=长期负债总额/ 所有者权益总额

（2）具体运用：银行长期货款率越高，负债经营率越低，企业盈利能力越高，负债经营率越高，负债经营率的高低直接反映企业资金来源结构的独立性志稳定性：一般认为企业负债经营率在25%-30%之间较为合理，如果比率过高，企业的独立性较差，过低说明企资金不高。

第三篇：企业的经营风险以及财务风险分析（31-66 分钟）

一、概述：

•经营风险是指由于产品、价格、销售手段及渠道等经营决策失误而引起企业产品销售不出去或销量下降风险。

•财务风险是指企业资金来源结构不合理，企业资金成本与企业盈利能力不匹配，而引起的企业资金紧缺，不能归还到期债务的风险。

来源：经营风险来自于生产经营决策与市场的变化财务风险来自于企业筹资决策与企业经营业务盈利能力的变化）

、盈亏临界点的运用：（保本点）

例如：时代服装公司： 当年以每件200元价格销售西服1万件。则

盈亏临界点产量 860000/ （200-100）=9556件

说明企业不盈利不亏时的产量为 9556件，如果小于9556则亏损。如果大于 9556则盈利。

该公司盈亏分界点销售（860000 ）- （200-110）=191111元,说明该公司不 盈利不亏时销售额为1911111元。

四、 营业安全水平与安全率：

作为一个企业不仅仅是为了保本就业，关键是达到盈利最大化，所以企业一 旦度过了盈亏分界点就表明企业已过了危险期：接下来就是安全期： 公式：

营业安全水平=报告期产量（或销售额）-盈亏临界点产量（或销售额） 营业安全率 报告期产量或销售额 盈亏临界点或销售额

口 王十

报告期产量 或销售额

女口：时代服装企业的年销售额为 200万元，盈亏临界额191.1111万元则： 营业安全额为200万元-191.1111万元=88889 （元），即可说明时代公司当年可承 受销售额下降88889元的打击，该系数越大越好。

营业安全率（200万-191.1111万）/200万=4.5%。并不算高，即说明该公司 盈利能力不高，经营破产风险大。

五、 经营杠杆系数及其运用：

不论企业产品销售情况如何，企业所要支付的固定费用在企业资金结构和产 品结构不变的情况下是相对稳定的。如果企业产品销售的越多，分摊到单位产品 上的固定费用越小，在产品销售价格不变的情况下所获得的利润就越多；当然销 售量的下降会使企业的盈利很快下降以至于使企业亏损，这就是经营杠杆效应。 企业销售额下降或上升引起企业利润变化的程序，通常用经营系数来表示：

经营标杆系数=经营利润变动率十销售量变动率

上式表明，经营杠杆系数越高，表明企业产品销售数量的变化对企业盈利的 影响越明显，即销售额的微弱变化会引起企业经营利润的很大变化。反之，若经 营杠杆系数比较低，则表明产品销售量的变化不会引起利润的较大变化。我们给 出经营杠杆系数计算的其它两个式子：

经营杠杆系数=［产量（价格-单位可变费用）］*［产量 （价格-单位可变费 用） -

a ］

经营杠杆系数=（税息前利润+固定费用）宁税息前利润

例，根据前面给出的时代服装公司的数据，其经营杠杆系为：

公式:

盈亏临界点产量

报告期固定费用总额 单价单位变动成本

盈亏临界点销售额

固定费用单价 总价单位变动成本

1993年的单位可变费用为110元，不变费用86万元, [10000