光伏行业市场分析报告

光伏行业市场分析报告

2020年4月

目录

1、光伏平价景气向好，海外市场多点开花 (4)

1.1 全球平价来袭，海外市场火爆 (4)

1.2 欧洲：全年装机高增长，“老牌”“新军”齐发力 (7)

1.3 美国：公共户用协同发展，光储结合前景广阔 (8)

1.4 其他地区：印度、澳大利亚潜力巨大，日本、中东未来之星 (9)

1.5 中长期海外市场预期乐观：传统市场增长强劲，新兴市场增量明显. 12

2、国内政策平稳落地，需求叠加大年将至 (13)

2.1 竞价元年收官，项目延期拖累装机下滑 (13)

2.2 价格平稳下行，光伏性价比持续突显 (14)

2.3 光伏新政落地，疫情扰动不改大年预期 (15)

3、疫情对光伏行业影响：短期或构扰动，长期增长无虞 (17)

3.1 原油价格下跌、避险情绪上升，短期压制光伏投资意愿 (17)

3.2 海外影响：疫情或致短期装机受挫，中长期看需求持续向好 (18)

3.3 国内影响：产业链龙头影响有限，继续看好全年装机 (20)

图表目录

图1：全球光伏历年新增装机量及增速 (4)

图2：历年全球装机成本及LCOE (5)

图3：GW 规模以上新增太阳能装机国家 (5)

图4：2013-2020 年光伏发电最低中标电价 (5)

图5：2019-2020 各地区光伏最低中标价格 (5)

图6：2019 年全球光伏新增装机预测 (6)

图7：2020 年全球光伏新增装机预测 (6)

图8：2018/2017 年各国光伏新增装机量 (6)

图9：欧洲28 国装机规模及预测 (7)

图10：2019/2018 年欧盟前十大光伏市场 (7)

图11：美国光伏新增装机规模及预测 (8)

图12：2015-2019 美国新增装机占比 (8)

图13：美国前十大光储储备项目开发商 (8)

图14：美国2019 年上半年电池片进口地区 (9)

图15：美国2019 年上半年组件进口地区 (9)

图16：印度新增光伏装机规模及预测（低预期） (10)

图17：印度历年累计光伏装机规模预测（高预期） (10)

图18：澳大利亚不同规模光伏系统装机容量（MW） (11)

图19：澳大利亚小规模系统平均规模(KW) (11)

图20：中国光伏新增装机规模 (13)

图21：中国光伏发电量及占比 (13)

图22：2019 年光伏多晶硅价格走势 (14)

图23：2019 年光伏硅片价格走势（元/片） (14)

图24：2019 年光伏电池片价格走势（元/W） (14)

图25：2019 年光伏组件价格走势（元/W） (14)

图26：2018-2025 我国地面光伏系统初始全投资成本测算 (15)

图27：光伏投资意愿逻辑 (17)

图28：全球无风险利率及风险溢价的变化 (17)

图29：国际油价走势 (18)

图30：2018 年中国组件出口主要国家 (18)

图31：2019 年中国组件出口主要国家 (18)

图32：中国组件出口月度数据 (19)

图33：2020 年初以来单晶组件出口均价走势 (19)

图34：2019 年2 月与2020 年2 月组件出口规模对比 (19)

图35：2019 年和2020 年1-2 月组件出口占比 (19)

图36：2020 年1-2 月和2019 年全年组件出口集中度对比 (20)

图37：2019 年户用光伏装机市场 (21)

图38：2019 年户用光伏占分布式装机比例 (21)

图39：全球光伏渗透率预测 (22)

图40：硅片尺寸提升带动度电成本下降 (22)

图41：HJT 产能布局 (22)

表1：重点公司投资评级 (1)

表2：FIT 太阳能发电收购价格(JPY/kWh) (10)

表3：主要中东国家的发展目标 (11)

表4：中东地区的光伏项目(MW) (12)

表5：2019/2020 年海外光伏新增装机预测（单位：GW） (12)

表6：2019 年光伏新政 (13)

表7：2020 年光伏新政及电价征求意见 (15)

表8：2020 年国内光伏新增装机预测（单位：GW） (16)

表9：2019/2020 光伏补贴政策发布和竞价项目申报截止时间 (21)

1、 光伏平价景气向好，海外市场多点开花

1.1 全球平价来袭，海外市场火爆

光伏产业兴起于欧洲，后发动力在中国，平价市场在全球。光伏行业发展至今，

主要经历了 4 个阶段：

发展初期2004-2010年：新增装机量年复合增速达81.0%，主要发展地在欧洲各国。

光伏发电大规模产业化兴起于 2004 年欧洲，以德国为首的欧洲各国推出政府补

贴政策，推动光伏产业大规模商业化发展。

整理期 2011-2013 年：新增装机量年复合增速达 12.8%。欧债危机导致欧洲各国政

府开始大幅降低光伏补贴，光伏投资收益率下行导致下游需求减少，早期行业上

游快速扩张进一步加剧供需失衡。与此同时，美国、欧洲在 2011、2012 年相继对

中国光伏产业发起“双反”调查，致使光伏行业整体打击惨重，2012 年全球光伏

新增装机量首次下滑。

成长期 2014-2018 年：新增装机量年复合增速达 22.1%，主要发展地在中国。2012

年，中国为应对美、欧“双反”调查、加大光伏应用补贴力度，发布《太阳能发

电发展十二五规划》，并于 2013 年 7 月正式发布《国务院关于促进光伏产业健康

发展的若干意见》，明确电价补贴标准和补贴年限。至此，中国接替主导光伏产

业发展的接力棒，开启光伏产业的第二轮快速成长期。

平价期 2019-2025 年：主要发展地在全球。伴随光伏工艺技术的不断进步和成本

改善，光伏发电在很多国家已成为清洁、低碳、同时具备价格优势的能源形式，

光伏开始进入全面平价期，全球光伏市场有望将开启新一轮稳健增长。

图 1：全球光伏历年新增装机量及增速

240200160

12080180%

150%

120%90%

平价期成长期60%

30%发展初期400%

0-30%2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019E 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E

新增装机量/GW 同比增速

数据来源：Wind ，SolarPower Europe ，XXX 市场部