扩张性的财政政策与货币政策

扩张性的财政政策，以及消除挤出效应的财政政策与货币政策的搭配

组合原理

扩张性的财政政策是在经济萧条时期用到的重要的财政政策。它包括增加政府公共工程支出、增加政府购买、增加财政转移支付、减少个人所得税、减少公司所得税等。“扩张性财政政策的挤出效应”是指政府开支增加所引起的私人人支出减少，政府的开支代替了私人的开支。这样，扩张性财政政策刺激了经济的作用就被削弱了。

导致扩张性财政政策挤出效应的最重要原因就是政府支出增加会引起利率上升，而利率上升则会引起私人投资与消费支出减少。我们可以用IS-LM 模型来解释“挤出效应”。如图

i

01i 0

i 1 挤出效应

在其它条件不变的情况下，政府支出增加会导致总需求增加。总需求增加会使IS 曲线向右上方移动，如果货币供给不变的话，利息率就会上升。上升的利息率将引发私人消费支出和投资支出减少，即一部分财政支出实际上只是对私人支出的替代，并没有起到增加国民收入的作用。

从图中可以看出，应该达到的国民收入Y2，实际上只达到了Y1，而国民收入Y=Y2-Y1则被“挤出”了。

此时，利用扩张性的货币政策就能减弱扩张性财政政策挤出效应的影响。所谓的扩张性的货币政策就是增加货币供应量使利率下降，促使消费和投资增加，使总需求增加，最终达到国民收入成倍增加。即：M ↑→i ↓→C & I ↑→AD ↑→NI ↑↑。反映到IS-LM 模型图上则是：

随着利率的下降，LM0线将向右下方移动到LM1的位置，同时Y1也将向Y2移动，原来被“挤出”的收入又增加了回来。这样就减弱了、甚至消除了挤出效应的影响。

萧条时期，扩张性的财政政策与货币政策相配合，既能刺激经济复苏，又能减弱扩张性财政政策挤出效应的影响。 Y 0

i

Y 2

Y 1Y 0i 0i 10

LM