人民币汇率变化及其对中国经济的影响
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Based on the basic theory of exchange rate fluctuations to economic growth, through analysis the relationship between the RMB real effective exchange rate volatility andChineseeconomic variables, this paper systematically study the impact of the RMB real effectiveexchange rate volatilitytoChinamacro-economic and micro-economic.This paper is structured as follows:
3
1994至2005年，我国逐步建立了以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。实践证明，这一汇率制度符合我国当时的国情，为我国经济持续、快速发展，为维护地区乃至世界经济金融的稳定做出了积极贡献。
4
2005年7月21日，我国对完善人民币汇率形成机制进行改革。人民币汇率不再盯住单一美元，而是选择若干种主要货币组成一个货币篮子，同时参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化。实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率形成机制改革以来，以市场供求为基础，人民币总体小幅升值。所谓参考一篮子货币进行调节，是指按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。同时，根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。篮子内的货币构成，将综合考虑在我国对外贸易、外债、外商直接投资等外经贸活动占较大比重的主要国家、地区及其货币。参考一篮子表明外币之间的汇率变化会影响人民币汇率，但参考一篮子货币不等于盯住一篮子货币，它还需要将市场供求关系作为另一重要依据，据此形成有管理的浮动汇率。这将有利于增加汇率弹性，抑制单边投机，维护多边汇。
图1 2008年-2012年美元对人民币汇率兑换走势图（来源：中国纸金网）
面对这种局面，国内学者纷纷对人民币是否应升值做出了自己的判断，大致可以分为两方观点：
1．现阶段人民币升值将对我国出口规模造成较为严重的影响
现阶段，我国经济十分依赖出口，全国很多地区的经济仍然要靠保持较高的出口量来维持。现阶段的人民币升值将从很多方面对我国出口规模造成不利影响。例如，人民币升值将会使我国的出口商品变得昂贵，削弱了我国出口产品长期赖以生存的价格竞争力，在当前金融危机不断升级，国外需求己经严重萎缩的情况下，价格优势的丧失将进一步导致产品需求数量下降，最终损害出口。收入的减少会使我国企业盈利变得困难，甚至面临倒闭。如果企业主通过解雇当前员工或不再聘用新的员工来抗衡危机时，企业的产量将因此受到影响，从而也间接损害了出口。人民币升值还会增加劳动和外国直接投资的成本，也在一定程度上抑制了我国产品的生产数量和出口规模。
The first part is the introduction of the background and the significance of the system ofthe exchange rate of RMB, and talks about the stages oftheexchange rateof RMBand thinks deeply the problem ofthe exchange rate of RMBafter subprime crisis.
关键词：人民币汇率 中国经济 影响因素 对策与建议 经济增长
ABSTRACT
With the continuous deepening of the global economic integration，the degree of export-oriented economy in China has been increasing. At the same time of enjoying the many benefits from Broad participation in the global economy,Chinais also facing problem that the open economy must face--the positive and negative effects of exchange rate fluctuations. So it is very practical significance for optimizing the industrial structure, promoting economic growth ofChinathat study the exchange rate fluctuations impact to Chineseeconomic.
大学本科毕业论文
人民币汇率变化及其对中国经济的影响
作者
学院
专业
年级
2008级
学号
指导教师
答辩日期
成绩
摘 要ห้องสมุดไป่ตู้
随着全球经济一体化程度的不断深化，我国经济的外向型程度日益增强，在享受广泛参与世界经济所带来的诸多好处的同时，我国也面临着开放经济所必须面对的问题——汇率波动对经济所带来的正面和负面影响。因此，研究人民币汇率变化对中国经济方方面面的影响，对于优化我国产业结构、促进经济增长是十分具有现实意义的。
下面简单介绍一下我国的汇率体制变动情况及金融危机后对人民币汇率制度的看法。
（一）
在2003年的党的十六届三中全会就基本确定了人民币汇率改革的总体目标：“建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率体制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。在有效防范风险的前提下，有选择、分步骤地放宽对跨境资本交易的限制，逐步实现人民币资本项目可兑换。”为了实现这一总体目标，我国做了大量的前期准备工作，如对国有商业银行进行改制等。到了2005年，国内经济形势良好、世界经济运行平稳，为人民币汇率机制改革的形成提供了良好的环境，于是，我国汇率体制改革在这一背景下开始实施。至此，人民币汇率制度经历了四个阶段：
本文根据汇率波动的影响因素以及汇率变化对于中国经济的影响的基本理论，分析人民币实际有效汇率波动与我国经济变量之间的相互关系，系统地研究人民币实际有效汇率波动对我国宏观和微观经济的影响。本文主要结构为四部分：
第一部分概述人民币汇率制度的背景跟意义，阐述人民币汇率所经历的阶段，并对次贷危机之后的人民币汇率问题进行思考。
The third part is mainly about Chinese economy for all aspects of the impact from the appreciation of the RMB.
The fourth part is based on the above analysis and understandings,andwe need to solve the problem ofthe exchange rate of RMB and it has very important sense.
Key words:exchange rateofRMB; Chinese economics; factors of influence;tacticsandproposals; the growth of economics
人民币汇率变化及其对中国经济的影响
汇率作为国家进行国际经济活动最重要的一种综合性价格指标，在国际贸易和国际金融活动中执行着价格转换的职能，是调节一国贸易收支的重要杠杆，它的变动对一国对外贸易的平衡具有重要的影响。同时，汇率作为政府调节国家宏观经济的货币政策手段之一，对国内经济活动的波动也具有深刻的影响。自2005年7月中国人民银行宣布人民币汇率不再盯住美元，而是以市场为基础，进行有管理的浮动汇率制度后的两年时间里，人民币兑美元的汇率基本处于单边升值状态，随着2008年金融危机的爆发，人民币兑美元汇率逐渐处于稳定状态，但人民币升值压力却一直存在，基于此种背景，本文试着从人民币汇率变化及其对中国经济的影响角度，阐述次贷危机后维持人民币汇率稳定的必要性。
第二部分主要讨论分析人民币汇率变化的影响因素，通过对各种因素的分析，深入了解这些因素对于人民币汇率波动的影响。
第三部分主要讲述如果人民币升值，对于中国经济的各个方面所产生的影响，从升值这单一方面了解人民币汇率变化所带来的影响。
第四部分则是通过以上的分析与了解，我们对人民币汇率变化所产生的影响需要有所对策，以适当解决人民币汇率变化等问题，具有十分重要的意义。
（二）次贷危机后对人民币汇率问题的思考
国际金融危机爆发以后，对各国对包括对中国的经济都造成了严重的冲击都造成了严重的冲击。中国经济增幅出现下滑，首先是从中国的沿海开始的，是因为出口急剧下降。囚为外需萎缩，出日急剧下降，中国政府果断决策，实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，这是立足于扩大内需，刺激消费，尤其是刺激居民消费。自2007年次贷危机爆发之初到2010年，我国面临人民币升值的压力就不断加剧，迫于国际环境和国内现状，已多次调整人民币兑美元汇率，在2009年基本维持在6.82-6.89之间，在2005年7月22日，人民币兑美元汇率为8.1111，然而在2012年5月8日，人民币兑美元汇率为6.2804，尽管升值幅度为29.15%，美国当局依然指责人民币币值被低估，在2010年9月左右突然升值，并一度创下新高。
人民币汇率波幅扩至1%，汇改迈重要步伐；央行近日发布公告称，自2012年4月16日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之五扩大至百分之一。专家分析表示，这是自2007年人民币兑美元汇率单日波动幅度由千分之三扩大至千分之五以来的再度扩大，是推进我国人民币汇率形成机制改革的又一重要举措。此次扩大人民币波动幅度时点选择恰逢其时，而且市场机制将发挥更多作用，并且将会为进一步深化改革奠定基础。人民币对美元交易价浮动幅度由0.5%扩大至1%，有分析认为，今天人民币对美元或在GDP增速低于预期的背景下贬值，但扩大汇率波幅意味着人民币汇率告别单向升值走势，走向双向波动时代。由0.5%扩至1%；专家称有助于打消国际资本对人民币升值的强烈预期。
一、
进入二十一世纪以来，人民币汇率问题不断成为人们关注的焦点。近年来，由于我国政府宣布汇改之后人民币度处于单边加速升值的状态，国内外学术界纷纷就人民币升值问题发表见解并提出缓解升值压力的建议，更有学者甚至提出在2010年前人民币会一直保持升值。然而，2008年第四季度初人民币升值的脚步戛然而止并直到2010年2月，在将近2年的时间里人民币汇率兑美元汇率保持在6.83-6.86之间，其中2009年全年人民币汇率波动浮度仅为0.5%人民币汇率进入窄幅震荡的稳定时期。
1
改革开放前我国的汇率体制经历了新我国成立初期的单一浮动汇率制(1949-1952年)、五六十年代的单一固定汇率制(1953-1972年)和布雷顿森林体系后以“一篮子货币”计算的单一浮动汇率制(1973-1980年)。
2
党的十一届三中全会以后，为鼓励外贸企业出口的积极性，我国的汇率体制从单一汇率制转为双重汇率制。经历了官方汇率与贸易外汇内部结算价并存(1981-1984年)和官方汇率与外汇调剂价格并存(1985 -1993年)两个汇率双轨制时期。
The second part mainly discussesthe exchange rate of RMBchangedinfluence factors, through the analysis of various factors, we will geta thorough understanding of these factors for theexchange rate of RMBfluctuations.
3
1994至2005年，我国逐步建立了以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。实践证明，这一汇率制度符合我国当时的国情，为我国经济持续、快速发展，为维护地区乃至世界经济金融的稳定做出了积极贡献。
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2005年7月21日，我国对完善人民币汇率形成机制进行改革。人民币汇率不再盯住单一美元，而是选择若干种主要货币组成一个货币篮子，同时参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化。实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率形成机制改革以来，以市场供求为基础，人民币总体小幅升值。所谓参考一篮子货币进行调节，是指按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。同时，根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。篮子内的货币构成，将综合考虑在我国对外贸易、外债、外商直接投资等外经贸活动占较大比重的主要国家、地区及其货币。参考一篮子表明外币之间的汇率变化会影响人民币汇率，但参考一篮子货币不等于盯住一篮子货币，它还需要将市场供求关系作为另一重要依据，据此形成有管理的浮动汇率。这将有利于增加汇率弹性，抑制单边投机，维护多边汇。
图1 2008年-2012年美元对人民币汇率兑换走势图（来源：中国纸金网）
面对这种局面，国内学者纷纷对人民币是否应升值做出了自己的判断，大致可以分为两方观点：
1．现阶段人民币升值将对我国出口规模造成较为严重的影响
现阶段，我国经济十分依赖出口，全国很多地区的经济仍然要靠保持较高的出口量来维持。现阶段的人民币升值将从很多方面对我国出口规模造成不利影响。例如，人民币升值将会使我国的出口商品变得昂贵，削弱了我国出口产品长期赖以生存的价格竞争力，在当前金融危机不断升级，国外需求己经严重萎缩的情况下，价格优势的丧失将进一步导致产品需求数量下降，最终损害出口。收入的减少会使我国企业盈利变得困难，甚至面临倒闭。如果企业主通过解雇当前员工或不再聘用新的员工来抗衡危机时，企业的产量将因此受到影响，从而也间接损害了出口。人民币升值还会增加劳动和外国直接投资的成本，也在一定程度上抑制了我国产品的生产数量和出口规模。
The first part is the introduction of the background and the significance of the system ofthe exchange rate of RMB, and talks about the stages oftheexchange rateof RMBand thinks deeply the problem ofthe exchange rate of RMBafter subprime crisis.
关键词：人民币汇率 中国经济 影响因素 对策与建议 经济增长
ABSTRACT
With the continuous deepening of the global economic integration，the degree of export-oriented economy in China has been increasing. At the same time of enjoying the many benefits from Broad participation in the global economy,Chinais also facing problem that the open economy must face--the positive and negative effects of exchange rate fluctuations. So it is very practical significance for optimizing the industrial structure, promoting economic growth ofChinathat study the exchange rate fluctuations impact to Chineseeconomic.
大学本科毕业论文
人民币汇率变化及其对中国经济的影响
作者
学院
专业
年级
2008级
学号
指导教师
答辩日期
成绩
摘 要ห้องสมุดไป่ตู้
随着全球经济一体化程度的不断深化，我国经济的外向型程度日益增强，在享受广泛参与世界经济所带来的诸多好处的同时，我国也面临着开放经济所必须面对的问题——汇率波动对经济所带来的正面和负面影响。因此，研究人民币汇率变化对中国经济方方面面的影响，对于优化我国产业结构、促进经济增长是十分具有现实意义的。
下面简单介绍一下我国的汇率体制变动情况及金融危机后对人民币汇率制度的看法。
（一）
在2003年的党的十六届三中全会就基本确定了人民币汇率改革的总体目标：“建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率体制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。在有效防范风险的前提下，有选择、分步骤地放宽对跨境资本交易的限制，逐步实现人民币资本项目可兑换。”为了实现这一总体目标，我国做了大量的前期准备工作，如对国有商业银行进行改制等。到了2005年，国内经济形势良好、世界经济运行平稳，为人民币汇率机制改革的形成提供了良好的环境，于是，我国汇率体制改革在这一背景下开始实施。至此，人民币汇率制度经历了四个阶段：
本文根据汇率波动的影响因素以及汇率变化对于中国经济的影响的基本理论，分析人民币实际有效汇率波动与我国经济变量之间的相互关系，系统地研究人民币实际有效汇率波动对我国宏观和微观经济的影响。本文主要结构为四部分：
第一部分概述人民币汇率制度的背景跟意义，阐述人民币汇率所经历的阶段，并对次贷危机之后的人民币汇率问题进行思考。
The third part is mainly about Chinese economy for all aspects of the impact from the appreciation of the RMB.
The fourth part is based on the above analysis and understandings,andwe need to solve the problem ofthe exchange rate of RMB and it has very important sense.
Key words:exchange rateofRMB; Chinese economics; factors of influence;tacticsandproposals; the growth of economics
人民币汇率变化及其对中国经济的影响
汇率作为国家进行国际经济活动最重要的一种综合性价格指标，在国际贸易和国际金融活动中执行着价格转换的职能，是调节一国贸易收支的重要杠杆，它的变动对一国对外贸易的平衡具有重要的影响。同时，汇率作为政府调节国家宏观经济的货币政策手段之一，对国内经济活动的波动也具有深刻的影响。自2005年7月中国人民银行宣布人民币汇率不再盯住美元，而是以市场为基础，进行有管理的浮动汇率制度后的两年时间里，人民币兑美元的汇率基本处于单边升值状态，随着2008年金融危机的爆发，人民币兑美元汇率逐渐处于稳定状态，但人民币升值压力却一直存在，基于此种背景，本文试着从人民币汇率变化及其对中国经济的影响角度，阐述次贷危机后维持人民币汇率稳定的必要性。
第二部分主要讨论分析人民币汇率变化的影响因素，通过对各种因素的分析，深入了解这些因素对于人民币汇率波动的影响。
第三部分主要讲述如果人民币升值，对于中国经济的各个方面所产生的影响，从升值这单一方面了解人民币汇率变化所带来的影响。
第四部分则是通过以上的分析与了解，我们对人民币汇率变化所产生的影响需要有所对策，以适当解决人民币汇率变化等问题，具有十分重要的意义。
（二）次贷危机后对人民币汇率问题的思考
国际金融危机爆发以后，对各国对包括对中国的经济都造成了严重的冲击都造成了严重的冲击。中国经济增幅出现下滑，首先是从中国的沿海开始的，是因为出口急剧下降。囚为外需萎缩，出日急剧下降，中国政府果断决策，实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，这是立足于扩大内需，刺激消费，尤其是刺激居民消费。自2007年次贷危机爆发之初到2010年，我国面临人民币升值的压力就不断加剧，迫于国际环境和国内现状，已多次调整人民币兑美元汇率，在2009年基本维持在6.82-6.89之间，在2005年7月22日，人民币兑美元汇率为8.1111，然而在2012年5月8日，人民币兑美元汇率为6.2804，尽管升值幅度为29.15%，美国当局依然指责人民币币值被低估，在2010年9月左右突然升值，并一度创下新高。
人民币汇率波幅扩至1%，汇改迈重要步伐；央行近日发布公告称，自2012年4月16日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之五扩大至百分之一。专家分析表示，这是自2007年人民币兑美元汇率单日波动幅度由千分之三扩大至千分之五以来的再度扩大，是推进我国人民币汇率形成机制改革的又一重要举措。此次扩大人民币波动幅度时点选择恰逢其时，而且市场机制将发挥更多作用，并且将会为进一步深化改革奠定基础。人民币对美元交易价浮动幅度由0.5%扩大至1%，有分析认为，今天人民币对美元或在GDP增速低于预期的背景下贬值，但扩大汇率波幅意味着人民币汇率告别单向升值走势，走向双向波动时代。由0.5%扩至1%；专家称有助于打消国际资本对人民币升值的强烈预期。
一、
进入二十一世纪以来，人民币汇率问题不断成为人们关注的焦点。近年来，由于我国政府宣布汇改之后人民币度处于单边加速升值的状态，国内外学术界纷纷就人民币升值问题发表见解并提出缓解升值压力的建议，更有学者甚至提出在2010年前人民币会一直保持升值。然而，2008年第四季度初人民币升值的脚步戛然而止并直到2010年2月，在将近2年的时间里人民币汇率兑美元汇率保持在6.83-6.86之间，其中2009年全年人民币汇率波动浮度仅为0.5%人民币汇率进入窄幅震荡的稳定时期。
1
改革开放前我国的汇率体制经历了新我国成立初期的单一浮动汇率制(1949-1952年)、五六十年代的单一固定汇率制(1953-1972年)和布雷顿森林体系后以“一篮子货币”计算的单一浮动汇率制(1973-1980年)。
2
党的十一届三中全会以后，为鼓励外贸企业出口的积极性，我国的汇率体制从单一汇率制转为双重汇率制。经历了官方汇率与贸易外汇内部结算价并存(1981-1984年)和官方汇率与外汇调剂价格并存(1985 -1993年)两个汇率双轨制时期。
The second part mainly discussesthe exchange rate of RMBchangedinfluence factors, through the analysis of various factors, we will geta thorough understanding of these factors for theexchange rate of RMBfluctuations.