废铜及新能源车用铜量测算(2020)
资料整理：废铜及新能源车用铜量测算
（2020）
经验分析
?废铜的来源领域和精铜的消费领域密切相关。铜的终端产品包括电线电缆、电器电子、建筑和交运工具等领域，这些领域是废铜产生的主要来源。
?铜在电气设备和机械中的使用寿命平均为30-35年;在非电气机械行业中为15年;在建筑住房方面为35-75年;在交通运输方面为10年;在其他领域大约为10年。
?因此，从经验判断，铜的综合平均使用寿命为15-20年。
数据来源：
Bloomberg, WBMS, United Nations Comtrade Database
数据分析：美国和加拿大
数据来源：Bloomberg, WBMS, United Nations Comtrade Database
数据来源：Bloomberg, WBMS, United Nations Comtrade Database
数据分析：全球主要发达经济体
数据来源：Bloomberg, WBMS, United Nations Comtrade Database
中国未来废铜回收量预估
?根据前述欧美主要经济体废铜出口量与精铜消费的滞后关系；
?考虑到中国与欧美在精铜消费结构上的差异；
?结合终端产品在各行业中的生命周期；
?测算未来20年中国废铜回收量将从200万吨增长至650万吨。年均增速约为6%。
中国、美国、欧洲与全球铜消费结构分布中国未来废铜产量预估（2020-2040）
主要经济体精铜消费量
数据来源：WoodMac
中国精铜产量及废铜占比
?2019年，中国精铜产量902.6万吨，其中77万吨为原料是废铜的再生铜，进口精铜320.4万吨，总计消费精铜1203.83万吨；
?废铜直接消费189.2万吨；
?总的铜消费量为1393.03万吨；
?废铜进口实物量呈下降趋势，因含铜量提升，废铜进口金属量大体保持稳定。
中国铜消费(万吨)
列1 2017 2018 2019 2020F
精铜产量826.80 862.60 902.60 916.60
其中:再生铜102.60 83.60 77.00 77.00
精铜净进口量289.90 345.30 320.40 262.70
精铜消费1,118.19 1,181.99 1,203.83 1,236.04
精铜消费增速 3.45% 5.71% 1.85% 2.68%
废铜直接消费214.45 189.00 189.20 156.00
总消费量1,332.64 1,370.99 1,393.03 1,392.04
数据来源:WoodMac, Wind
全球及中国新能源汽车用铜量测算
?全球汽车2019年产量9100万辆，全球汽车保有量14.5亿辆，中国2019年汽车产量2550万辆，全国汽车保有量2.6亿辆；?全球新能源车2019年产量221万辆，到2025年预计增长至1200万辆，其中中国产量约700万辆。新能车的用铜量预计将从目前的18万吨增长至96万吨（按每车耗铜80Kg测算）；
?全球充电桩设施保守估计的话，2025年将达到车辆数与充电桩的比例为3:1，用铜量预计将从目前的2万吨增长至38万吨。
如果乐观估计车辆数与充电桩的比例为1:1的话，用铜量预计将从目前的2万吨增长至149万吨。（每桩耗铜70Kg测算）
列12014201520162017201820192020E2021E2022E2023E2024E2025E
全球汽车产量(万辆）8,8348,9689,3869,5899,5659,1369,2279,3199,4139,5079,6029,698
其中:传统燃油车8,8028,9139,3069,4679,3638,9158,9348,9318,8978,8248,6968,497
新能源车3255791222022212933895156839061,201
中国汽车产量（万辆）2,3732,4842,8192,9942,7972,5532,6422,7352,8302,9293,0323,138
其中:传统燃油车2,3652,4512,7742,9232,6672,4342,4832,5232,5472,5512,5272,464
新能源车7334672130119159212283378505674
全球新能源车新增用铜量（万吨）18233141557296
中国新能源车新增用铜量（万吨）9121621283749
保守估计车桩比3:1
全球新增充电桩（万个）09171315395281126197307480
中国新增充电桩（万个）59792227426499151232
全球充电桩新增用铜量（万吨）24610162538
中国充电桩新增用铜量（万吨）223581219
全球合计新增用铜量（万吨）202838517097134
中国合计新增用铜量（万吨）11141926364968
乐观估计车桩比1:1
全球新增充电桩（万个）0917131539811522845329961,864
中国新增充电桩（万个）5979224380147270497915
全球充电桩新增用铜量（万吨）2612234380149
中国充电桩新增用铜量（万吨）23612224073
全球合计新增用铜量（万吨）1930436497152245
中国合计新增用铜量（万吨）111522334977123