财务管理5第五章收益分配管理课件
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财产股利和负债股利实际上都是 现金股利的替代方式，虽非法律 所禁止，但实务中很少使用。
财务管理5第五章收益分配管理
现金股利 • 是以现金支付的股利，它是股利支付的最常见的
原理及其优缺点； • 4．理解股票股利、股票分割及股票回购的含义、意义及对企业
财务状况的影响。
财务管理5第五章收益分配管理
第一节 收益分配概述
▪ 收益分配的基本概念
• 广义的收益分配：对企业的收入和收益总额进行分配； • 狭义的收益分配：对企业净利润的分配。
▪ 企业按国家有关法律、法规以及企业章程的规定，在
兼顾股东和债权人等其他利益相关者的利益关系基础上， 将实现的利润在企业与企业所有者之间、进行分配的活 动。
▪ 股利分配是收益分配的核心。
财务管理5第五章收益分配管理
营业收入
减：营业成本
▪ 利润及利润计算
营业税金及附加
• 营业利润
销售费用 管理费用
=营业收入-营业成本-营业税金及财附务加费用
-管理费用-销售费用-财务加费：用公资-允产资价减产值值减变损值动失收损益失
财务管理5第五章收益分配管理
• 股利支付的形式 股利支付形式一般有以下四类：
• 1.现金股利 • 2.财产股利。是以现金以外的其他资产支付的股利，
主要是以公司所拥有的其他公司的有价证券，如公司 债券、公司股票等，作为股利发放给股东。 • 3.负债股利。是以负债方式支付的股利，通常以公司 的应付票据支付给股东，有时也以发行公司债券的方 式支付股利。 • 4.股票股利
第五章 收益分配管理
第一节 收益分配概述 第二节 股利理论 第三节 现金股利分配政策 第四节 股票股利、股票分割与股票回购
财务管理5第五章收益分配管理
本章重点
• 1．掌握收益分配的程序，理解收益分配应遵循的原则，掌握股 利支付的程序及主要股利支付形式；
• 2．了解股利相关论和股利无关论； • 3．理解制定股利政策应考虑的各种因素，掌握各种政策的基本
+投资收益+公允价值变动损益投资收益
• 利润总额
二、营业利润 加：营业外收入
=营业利润+营业外收入-营业减外：支营出业外支出
三、利润总额
• 净利润=利润总额-所得税费用减：所得税费用
四、净利润
财务管理5第五章收益分配管理
▪ 收益分配程序 • （一）计算可供分配的利润
可供分配的利润=本年净利润+年初未分配利润 --如果可供分配的利润为负数(即亏损），则 不能进行后续分配（“无利不分” 原则）； -- 如 果 可 供 分 配 利 润 为 正 数 ( 即 本 年 累 计 盈 利），则进行后续分配。
财务管理5第五章收益分配管理
▪ （二）提取法定公积金 为法基定数公提积取金10以%加抵列：减可入年年供。初净分初用未利配累于分润利计弥配润亏补利损公润后司的亏本损年、净扩利大润公 司生产经营或者转为增加公司资本。法定公积金累 计额达到公司注减册：资提本取的法5定0%公的积，金可以不再提取。
• （三）计提任意减公：积应金付优先股股利 • （四） 向投资者减减分：：配提支利取付润任普意 通公 股积 股金 利
财务管理5第五章收益分配管理
股利支付程序
一般而言，股利的支付需要按照下列日程来进行：
• （一）预案公布日
上市公司分派股利时，首先要由公司董事会制定分红预案，并 向社会公开发布。
• （二）股利宣告日
公司董事会将股东大会通过本年度利润分配方案的情况以及股 利支付情况予以公告的日期。
• （三）股权登记日
减：转作股本的普通股 股利
未分配利润
财务管理5第五章收益分配管理
收益分配的基本原则： • （一）从法律角度 • 1．依法分配的原则； • 2．资本保全原则：非有盈余不得分配； • 3．同股同权、同股同利原则； • 4．公司持有的本公司股份不得分配利润。
财务管理5第五章收益分配管理
• （二）从公司角度 • 1．最大限度地保证企业价值最大化原则； • 2．既要考虑股东的眼前利益，又要保障企业长远发展的原
• （五）股利发放日
在这一天，公司按公布的分红方案向股权登记日在册的股东实
际支付股利。
财务管理5第五章收益分配管理
• 例：贵州茅台2014年度股利分配方案
10送1，派43.74元(含税) 预案公布日: 2015-03-25 股东大会审议日: 2015-05-20 股权登记日: 2015-07-16 股权除息日: 2015-07-17 股利发放日: 2015-07-17
则；股利政策的基本任务之一是通过股利分配，平衡企业和 股东面临的当前利益与未来利益、短期利益与长远利益、分 配与增长的三大矛盾。 • 3．有利于改善资本结构的原则（资产负债率）； • 4．有利于股价的合理定位原则；股价过高会影响股票的流 动性，并留下股价急剧下跌的隐患；股价过低，必将影响企 业声誉，不利于今后增资扩股或负债融资，还可能引发被收 购和兼并的活动；股价时高时低，波动频繁剧烈，将动摇投 资者信心。 • 5．保持股利政策的连续性和稳定性原则。股利政策的波动 或不稳定，会给投资者带来企业经营不稳定的印象，从而导 致股票价格的下跌；另一方面，股利收入是一部分股东的生 产和消费资金来源，股利的突然减少会给他们的生活带来较 大的影响。因此，他们一般不愿意持有这种股票，最终导致 需求减少，价格下跌。
财务管理5第五章收益分配管理
▪ 企业亏损的处理 ※公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的， 在提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补 亏损。按照我国现行财务和税收制度规定，企业 发生的年度亏损，可以用下一年度的税前利润弥 补，下一年税前利润不足弥补的，可以延续在五 年内用税前利润弥补；超过五年仍不足弥补的亏 损，就只能用税后利润抵补。
有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。只有在股权登记 日这一天登记在册的股东，才有资格领取本期股利。而在这在此 日之后取得股票的）
股票的所有权和领取股息的权利分离的日期，在这一天及以后 购入的股票不再享有本次分配股利的权利。我国上市公司的除息 日或除权日通常为股权登记日后的第一个交易日。另外，由于失 去了“附息”的权利，除息日的股价会下跌，下跌的幅度约等于 分派的股息。
财务管理5第五章收益分配管理
现金股利 • 是以现金支付的股利，它是股利支付的最常见的
原理及其优缺点； • 4．理解股票股利、股票分割及股票回购的含义、意义及对企业
财务状况的影响。
财务管理5第五章收益分配管理
第一节 收益分配概述
▪ 收益分配的基本概念
• 广义的收益分配：对企业的收入和收益总额进行分配； • 狭义的收益分配：对企业净利润的分配。
▪ 企业按国家有关法律、法规以及企业章程的规定，在
兼顾股东和债权人等其他利益相关者的利益关系基础上， 将实现的利润在企业与企业所有者之间、进行分配的活 动。
▪ 股利分配是收益分配的核心。
财务管理5第五章收益分配管理
营业收入
减：营业成本
▪ 利润及利润计算
营业税金及附加
• 营业利润
销售费用 管理费用
=营业收入-营业成本-营业税金及财附务加费用
-管理费用-销售费用-财务加费：用公资-允产资价减产值值减变损值动失收损益失
财务管理5第五章收益分配管理
• 股利支付的形式 股利支付形式一般有以下四类：
• 1.现金股利 • 2.财产股利。是以现金以外的其他资产支付的股利，
主要是以公司所拥有的其他公司的有价证券，如公司 债券、公司股票等，作为股利发放给股东。 • 3.负债股利。是以负债方式支付的股利，通常以公司 的应付票据支付给股东，有时也以发行公司债券的方 式支付股利。 • 4.股票股利
第五章 收益分配管理
第一节 收益分配概述 第二节 股利理论 第三节 现金股利分配政策 第四节 股票股利、股票分割与股票回购
财务管理5第五章收益分配管理
本章重点
• 1．掌握收益分配的程序，理解收益分配应遵循的原则，掌握股 利支付的程序及主要股利支付形式；
• 2．了解股利相关论和股利无关论； • 3．理解制定股利政策应考虑的各种因素，掌握各种政策的基本
+投资收益+公允价值变动损益投资收益
• 利润总额
二、营业利润 加：营业外收入
=营业利润+营业外收入-营业减外：支营出业外支出
三、利润总额
• 净利润=利润总额-所得税费用减：所得税费用
四、净利润
财务管理5第五章收益分配管理
▪ 收益分配程序 • （一）计算可供分配的利润
可供分配的利润=本年净利润+年初未分配利润 --如果可供分配的利润为负数(即亏损），则 不能进行后续分配（“无利不分” 原则）； -- 如 果 可 供 分 配 利 润 为 正 数 ( 即 本 年 累 计 盈 利），则进行后续分配。
财务管理5第五章收益分配管理
▪ （二）提取法定公积金 为法基定数公提积取金10以%加抵列：减可入年年供。初净分初用未利配累于分润利计弥配润亏补利损公润后司的亏本损年、净扩利大润公 司生产经营或者转为增加公司资本。法定公积金累 计额达到公司注减册：资提本取的法5定0%公的积，金可以不再提取。
• （三）计提任意减公：积应金付优先股股利 • （四） 向投资者减减分：：配提支利取付润任普意 通公 股积 股金 利
财务管理5第五章收益分配管理
股利支付程序
一般而言，股利的支付需要按照下列日程来进行：
• （一）预案公布日
上市公司分派股利时，首先要由公司董事会制定分红预案，并 向社会公开发布。
• （二）股利宣告日
公司董事会将股东大会通过本年度利润分配方案的情况以及股 利支付情况予以公告的日期。
• （三）股权登记日
减：转作股本的普通股 股利
未分配利润
财务管理5第五章收益分配管理
收益分配的基本原则： • （一）从法律角度 • 1．依法分配的原则； • 2．资本保全原则：非有盈余不得分配； • 3．同股同权、同股同利原则； • 4．公司持有的本公司股份不得分配利润。
财务管理5第五章收益分配管理
• （二）从公司角度 • 1．最大限度地保证企业价值最大化原则； • 2．既要考虑股东的眼前利益，又要保障企业长远发展的原
• （五）股利发放日
在这一天，公司按公布的分红方案向股权登记日在册的股东实
际支付股利。
财务管理5第五章收益分配管理
• 例：贵州茅台2014年度股利分配方案
10送1，派43.74元(含税) 预案公布日: 2015-03-25 股东大会审议日: 2015-05-20 股权登记日: 2015-07-16 股权除息日: 2015-07-17 股利发放日: 2015-07-17
则；股利政策的基本任务之一是通过股利分配，平衡企业和 股东面临的当前利益与未来利益、短期利益与长远利益、分 配与增长的三大矛盾。 • 3．有利于改善资本结构的原则（资产负债率）； • 4．有利于股价的合理定位原则；股价过高会影响股票的流 动性，并留下股价急剧下跌的隐患；股价过低，必将影响企 业声誉，不利于今后增资扩股或负债融资，还可能引发被收 购和兼并的活动；股价时高时低，波动频繁剧烈，将动摇投 资者信心。 • 5．保持股利政策的连续性和稳定性原则。股利政策的波动 或不稳定，会给投资者带来企业经营不稳定的印象，从而导 致股票价格的下跌；另一方面，股利收入是一部分股东的生 产和消费资金来源，股利的突然减少会给他们的生活带来较 大的影响。因此，他们一般不愿意持有这种股票，最终导致 需求减少，价格下跌。
财务管理5第五章收益分配管理
▪ 企业亏损的处理 ※公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的， 在提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补 亏损。按照我国现行财务和税收制度规定，企业 发生的年度亏损，可以用下一年度的税前利润弥 补，下一年税前利润不足弥补的，可以延续在五 年内用税前利润弥补；超过五年仍不足弥补的亏 损，就只能用税后利润抵补。
有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。只有在股权登记 日这一天登记在册的股东，才有资格领取本期股利。而在这在此 日之后取得股票的）
股票的所有权和领取股息的权利分离的日期，在这一天及以后 购入的股票不再享有本次分配股利的权利。我国上市公司的除息 日或除权日通常为股权登记日后的第一个交易日。另外，由于失 去了“附息”的权利，除息日的股价会下跌，下跌的幅度约等于 分派的股息。